«бычья лихорадка» уолл-стрит была застигнута врасплох, японские и корейские фондовые рынки были распроданы, а китайские активы были брошены в поисках средств.
2024-10-01
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
за последние четыре торговых дня акции а выросли более чем на 20%, и внезапное «бычье возвращение» вызвало коллективную тревогу на уолл-стрит.
«страх упущенной выгоды (fomo) на китайском фондовом рынке сейчас очень силен на уолл-стрит. даже цены на акции hermès и lvmh выросли. ожидание восстановления эффекта богатства китая привело к появлению этих предметов роскоши. раньше позиции были слишком низкими. теперь я хочу: «вам также следует пополнить некоторые позиции. если вы не можете купить зарубежные фонды в акциях а, вы купите больше китайских интернет-компаний или компаний по производству потребительских товаров на оффшорном рынке». 29 сентября управляющий фондом акций американского взаимного фонда со средней капитализацией сообщил корреспонденту china business news.
на уолл-стрит доминирует fomo
на прошлой неделе china business news сообщило, что до этой волны роста доля зарубежных хедж-фондов на китайском фондовом рынке составляла всего 6,8%, что является пятилетним минимумом и примерно на 1 процентный пункт ниже, чем максимальная точка в период с апреля по май этого года. ., есть еще много места для накопления. в настоящее время настроения fomo, вызванные чрезвычайно низкими позициями, с большей вероятностью заставят зарубежные фонды значительно увеличить свои позиции, особенно хедж-фонды, которые обычно движутся медленнее, также начинают быть вынуждены увеличивать свои позиции, иначе они будут вынуждены увеличивать свои позиции. скорее всего, будет отставать от эталонных показателей производительности. потоки средств на торговых площадках некоторых зарубежных инвестиционных банков достигли рекордного уровня в прошлую среду.
30 сентября акции а продемонстрировали исторический рост: индекс шанхайской фондовой биржи поднялся на 3336 пунктов, увеличившись в тот день более чем на 8%. в двух городах выросли 5336 акций, в том числе 3459 акций выросли более чем на 9% и 5310 акций выросли более чем на 3%, что стало самым высоким однодневным объемом торгов в истории акций а. оборот шанхая. и шэньчжэне превысили 2,5 трлн юаней.
по сравнению с фондовыми рынками европы, америки и азиатско-тихоокеанского региона, стоимость акций a находится на исторически низком уровне. у чжаоинь, директор по макростратегии avic trust, сообщил журналистам, что до недавнего всплеска на фондовом рынке статическое соотношение цены и прибыли компаний, котирующихся на фондовых биржах шанхая и шэньчжэня, составляло 13,3 раза, а динамическое соотношение цены и прибыли составляло 13,3 раза. -коэффициент прибыли составил 13,2 раза, а соотношение цены к балансовой стоимости - 1,2 раза, что значительно ниже среднего показателя за последние десять лет и медианного значения, которое находится на историческом минимуме. по сравнению с нижней точкой фондового рынка в конце 2018 года, текущее соотношение цены к прибыли и соотношение цены к балансовой стоимости даже ниже, чем нижняя точка фондового рынка в конце 2018 года. по сравнению с концом 2018 года коэффициент балансовой стоимости снизился примерно на 13%. с точки зрения масштаба снижение стоимости акций малой и средней капитализации было более выраженным. коэффициенты соотношения цены к прибыли и балансовой стоимости индексов csi 500 и 1000, в которых доминируют акции малой и средней рыночной капитализации, резко упали ниже исторических минимумов индекса csi 300; , в которой доминируют акции с высокой рыночной капитализацией, соотношение цены и прибыли и балансовой стоимости близко к историческим минимумам прошлого десятилетия.
после того, как акции а пережили падение в течение двух или трех лет подряд, дивидендная доходность продолжила расти. новые «национальные девять правил» дополнительно поощряют листинговые компании выплачивать дивиденды и выкупать их. согласно статистическим данным за полугодовой отчет, около 670 листинговых компаний выплатили промежуточные дивиденды в первой половине года на сумму около 530 миллиардов юаней. намного превышает 200 миллиардов юаней за тот же период прошлого года; крайний срок раскрытия полугодовых отчетов - по состоянию на 31 августа расчеты показывают, что взвешенная ставка дивидендов индекса csi 300 составляет 3,3%, взвешенная ставка дивидендов csi. индекс 500 составляет 2,2%, а ставка дивидендов индекса csi 1000 составляет 1,7%. «дивидендные акции» с большой рыночной капитализацией и высокими дивидендами имеют более высокую дивидендную доходность. дивидендная доходность sse 50 составляет 3,9%. дивидендная доходность индекса дивидендов шанхайской фондовой биржи еще выше и достигает 6,7%. дивидендная доходность многих акций не уступает доходности облигаций, финансового менеджмента и других активов.
отвлечение акций а, распродажа на фондовом рынке азиатско-тихоокеанского региона
между тем, другие рынки азиатско-тихоокеанского региона пережили резкие распродажи. напряженность на ближнем востоке значительно возросла: нападение на лидера «хезболлы» в ливане и дальнейшие нападения на доверенных лиц в йемене вызвали беспокойство по поводу реакции ирана.
30 сентября японский фондовый рынок (индекс nikkei 225), который в последние два года пользовался благосклонностью зарубежных инвесторов, упал на 4,82%. япония все еще переваривает влияние нового лидера либерально-демократической партии. оказывает общее негативное влияние на японский фондовый рынок. японские акции продемонстрировали слабость в автомобильном и полупроводниковом секторах, в то время как акции банков восстановились на фоне роста процентных ставок и укрепления иены.
в тот же день южнокорейский индекс kospi также упал на 2,11%, samsung упал более чем на 3%; tsmc упал более чем на 4%, а акции китайских полупроводниковых компаний выросли более чем на 10%.
индийский фондовый рынок, который недавно достиг новых максимумов, также испытал коррекцию 30 числа: индекс mumbai 30 упал на 1,26%.
спад на фондовых рынках азиатско-тихоокеанского региона имеет свои причины, и отвлекающий эффект акций а является одной из причин. трейдер из американского инвестиционного банка сообщил журналистам: «индекс kospi южной кореи быстро упал после роста на открытии сегодня, главным образом потому, что иностранные инвесторы резко продавали, а местные учреждения, которые были покупателями в начале торгов, также перешли к внутридневным продажам, возможно, потому, что южная корея рынок используется в качестве источника средств для покупки акций гонконга и других акций, связанных с китаем. корейский фондовый рынок будет закрыт завтра (1 октября) в связи с «днем вооруженных сил».
по мнению репортера, на корейский фондовый рынок в основном повлияла фиксация прибыли и ротация секторов. инвесторы, похоже, начали продавать такие сектора, как автомобили и финансы, которые в основном выиграли от «плана повышения стоимости». данные goldman sachs показали, что иностранные инвесторы были основными нетто-продавцами в обоих секторах, продав $86 млн и $53 млн соответственно. ранее в этом году, вдохновленная рекордными максимумами японского фондового рынка, южная корея запустила «программу повышения корпоративной стоимости» и продолжает объявлять более подробную информацию в попытке улучшить управление и управление стоимостью котируемых компаний, чтобы улучшить фондовый рынок южной кореи. привлекательным, и фондовый рынок южной кореи однажды вырос.
высокая оценка индийского фондового рынка всегда была «узлом» для международных инвесторов. общее соотношение цены и прибыли превысило 25 раз. многие аналитики международных инвестиционных банков ранее отмечали репортерам, что в целом долгосрочные учреждения склонны к этому. покупайте, когда соотношение цены и прибыли составляет 17 или 18 раз. однако, когда оно превышает 22 раза, он становится относительно осторожным.
но в целом долгосрочный взгляд институтов на индию остается позитивным. гэри дуган, генеральный директор the global cio office, заявил журналистам, что индийский фондовый рынок, возможно, в настоящее время переоценен, но страна продолжает закладывать основу для своего экономического развития, и многие новые положительные факторы действительно «сделаны в индии», что способствует развитию предпринимательства. .
по его мнению, фондовый рынок китая, как ожидается, продолжит расти, и инвесторам будет трудно противостоять этой тенденции. в будущем ожидания снижения процентных ставок федеральной резервной системой могут по-прежнему принести пользу азиатским рынкам. учитывая, что индекс потребительского доверия ниже, чем ожидалось, отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе сша на этой неделе особенно важен. слабый рынок труда усилит мнение меньшинства о том, что фрс может снизить процентные ставки еще на 50 б.п. на своем ноябрьском заседании.
октябрь – период окна бюджетной политики.
сегодня самый большой вопрос в умах глобальных инвесторов заключается в том, как долго сможет продолжаться бычий рынок китая. после праздника национального дня основное внимание будет обращено на налогово-бюджетную политику.
по мнению докладчика, основные отечественные и зарубежные инвестиционные банки ожидают одобрения дополнительного выпуска государственных облигаций в четвертом квартале, а бюджетные расходы могут достичь 3 трлн юаней.
шин хуэй, главный экономист goldman sachs china, сказал, что с точки зрения политики встречи и пресс-конференции, которые могут проводиться государственным советом, министерством финансов, национальной комиссией по развитию и реформам и министерством жилищного строительства и городского развития, - сельское развитие заслуживает внимания. заседания постоянного комитета всекитайского собрания народных представителей два раза в месяц (вероятно, в конце октября или начале ноября) также важны, поскольку изменения в официальном целевом дефиците требуют одобрения постоянного комитета всекитайского собрания народных представителей с точки зрения данных, причем с высокой частотой; такие данные, как выпуск государственных облигаций, а также более перспективные данные. ежемесячные данные (например, pmi) дадут ключевые сигналы о реализации политики и ее воздействии.
«на прошлой неделе мы встретились с клиентами с фиксированным доходом и акциями в лондоне. маршрут совпал с мерами по смягчению, объявленными народным банком китая во вторник (24 сентября), и сентябрьским заседанием политбюро в четверг (26 сентября). наша поездка. во вторник и среду дискуссии клиентов оставались пессимистичными и медвежьими, поскольку инвесторы переварили недавно объявленные меры смягчения политики центрального банка, но большинство оставалось скептически настроенными, поскольку клиенты рассматривали фискальную политику как ключ к устойчивому росту китайской экономики. ключевой момент в четверг и пятницу. заседание политбюро дало четкий «голубиный» сигнал, и после того, как в сми появилась информация о дополнительном бюджетном расширении на 2–3 трлн юаней, некоторые клиенты начали верить, что этот раунд смягчения может стать ключевым поворотным моментом. внимание быстро переключилось на политику. реализации и как отслеживать последствия политики», — сказал синхуэй.
ван цзюй, руководитель отдела валютной политики и стратегии процентных ставок bnp paribas greater china, также отметил: «следующим ключевым окном станет заседание постоянного комитета всекитайского собрания народных представителей в конце октября, когда будет проведен дополнительный выпуск казначейских облигаций на сумму от 1 до 2 триллионов долларов. трлн юаней может быть одобрено центральным банком. в дополнение к упомянутому сокращению rrr на 50 bp в течение года может быть предусмотрена возможность дальнейшего сокращения rrr на 25–50 bp в течение года, поскольку национальная комиссия по развитию и реформам запускает серию мер; «политика прироста» 19 сентября, дополнительные государственные облигации могут служить источником средств. средства, полученные от казначейских облигаций, также могут быть использованы для рекапитализации крупных коммерческих банков».
(эта статья взята из china business news)
