"demam banteng" wall street menjadi lengah, pasar saham jepang dan korea dijual, dan aset tiongkok diburu untuk mengumpulkan dana
2024-10-01
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
dalam empat hari perdagangan terakhir, saham a telah meningkat lebih dari 20%, dan "bull return" yang tiba-tiba telah membuat wall street cemas secara kolektif.
“fomo (fear of missing out) di pasar saham tiongkok kini sangat kuat di wall street. bahkan harga saham hermès dan lvmh pun melonjak. ekspektasi akan pulihnya efek kekayaan tiongkok telah mendorong barang-barang mewah ini. sebelumnya posisi terlalu rendah. sekarang saya ingin "anda juga harus mengambil beberapa posisi. jika anda tidak dapat membeli dana luar negeri di saham a, anda akan membeli lebih banyak perusahaan internet china atau perusahaan barang konsumsi di pasar luar negeri." pada tanggal 29 september, seorang manajer dana saham kelas menengah dari reksa dana amerika mengatakan kepada china business news, kata reporter tersebut.
wall street didominasi oleh fomo
pekan lalu, china business news melaporkan bahwa sebelum gelombang kenaikan ini, alokasi dana lindung nilai luar negeri ke pasar saham tiongkok hanya 6,8%, terendah dalam lima tahun dan sekitar 1 poin persentase lebih rendah dari titik tertinggi antara bulan april dan mei tahun ini. ., masih banyak ruang untuk akumulasi. saat ini, sentimen fomo yang disebabkan oleh posisi yang sangat rendah lebih cenderung menyebabkan dana luar negeri meningkatkan posisinya secara signifikan, terutama dana lindung nilai yang umumnya bergerak lebih lambat juga mulai dipaksa untuk meningkatkan posisinya, sebaliknya justru sebaliknya cenderung berkinerja di bawah tolok ukur kinerja. aliran dana di meja perdagangan a-share beberapa bank investasi luar negeri mencapai rekor tertinggi pada rabu lalu.
pada tanggal 30 september, saham a menunjukkan lonjakan bersejarah, dengan indeks bursa efek shanghai ditutup naik 3.336 poin, meningkat lebih dari 8% pada hari itu. terdapat 5,336 saham naik di kedua kota tersebut, termasuk 3,459 saham yang naik lebih dari 9% dan 5,310 saham yang naik lebih dari 3%, menetapkan volume perdagangan satu hari tertinggi dalam sejarah saham a. perputaran shanghai dan shenzhen melebihi 2,5 triliun yuan.
dibandingkan dengan pasar saham eropa, amerika, dan asia-pasifik, valuasi saham a secara historis berada pada tingkat yang rendah. wu zhaoyin, direktur strategi makro di avic trust, mengatakan kepada wartawan bahwa sebelum lonjakan pasar saham baru-baru ini, rasio harga terhadap pendapatan statis perusahaan yang terdaftar di bursa saham shanghai dan shenzhen adalah 13.3 kali, rasio harga dinamis terhadap pendapatan -rasio pendapatan adalah 13,2 kali, dan rasio harga terhadap buku adalah 1,2 kali, semuanya jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata sepuluh tahun terakhir dan median, yang berada pada titik terendah dalam sejarah. dibandingkan dengan titik terendah pasar saham pada akhir tahun 2018, rasio harga terhadap pendapatan dan rasio harga terhadap buku saat ini bahkan lebih rendah dibandingkan titik terendah pasar saham pada akhir tahun 2018. dibandingkan dengan akhir tahun 2018, rasio harga terhadap buku telah turun sekitar 13%. dari segi skala, penurunan valuasi saham-saham berkapitalisasi kecil dan menengah lebih terasa. rasio harga terhadap pendapatan dan harga terhadap buku dari indeks csi 500 dan 1000, yang sebagian besar merupakan saham dengan kapitalisasi kecil dan menengah, telah turun tajam di bawah posisi terendah dalam sejarah indeks csi 300, yaitu terutama saham-saham berkapitalisasi besar, memiliki rasio harga terhadap pendapatan dan rasio harga terhadap buku yang mendekati posisi terendah dalam sejarah sepuluh tahun terakhir.
setelah saham a mengalami penurunan dua atau tiga tahun berturut-turut, hasil dividen terus meningkat. "sembilan peraturan nasional" yang baru semakin mendorong perusahaan tercatat untuk membayar dividen dan membeli kembali. menurut statistik laporan tengah tahunan, sekitar 670 perusahaan tercatat membayar dividen interim pada paruh pertama tahun ini, dengan jumlah sekitar 530 miliar yuan. jauh melebihi 200 miliar yuan pada periode yang sama tahun lalu; batas waktu pengungkapan laporan tengah tahunan pada tanggal 31 agustus, perhitungan menunjukkan bahwa tingkat dividen tertimbang indeks csi 300 adalah 3,3%, tingkat dividen tertimbang csi 500 indeks adalah 2,2%, dan tingkat dividen indeks csi 1000 adalah 1,7%. “saham dividen” dengan kapitalisasi pasar yang besar dan dividen yang tinggi memiliki hasil dividen yang lebih tinggi. hasil dividen sse 50 adalah 3,9%. hasil dividen indeks dividen bursa efek shanghai bahkan lebih tinggi lagi, mencapai 6,7%. hasil dividen banyak saham tidak lebih lemah dibandingkan obligasi, manajemen keuangan, dan aset lainnya.
pengalihan saham, aksi jual pasar saham asia-pasifik
sementara itu, pasar lain di asia-pasifik mengalami aksi jual yang tajam. ketegangan di timur tengah telah meningkat secara signifikan, dengan adanya serangan terhadap pemimpin hizbullah di lebanon dan serangan lebih lanjut terhadap proksi di yaman yang menimbulkan kekhawatiran mengenai tanggapan iran.
pada tanggal 30 september, pasar saham jepang (indeks nikkei 225), yang disukai investor luar negeri dalam dua tahun terakhir, anjlok 4,82%. jepang masih mencerna dampak dari pemimpin baru partai demokrat liberal memiliki efek negatif secara keseluruhan pada pasar saham jepang. saham-saham jepang mengalami pelemahan pada sektor otomotif dan semikonduktor, sementara saham-saham perbankan pulih karena kenaikan suku bunga dan penguatan yen.
di hari yang sama, indeks kospi korea selatan juga turun 2,11%, samsung turun lebih dari 3%; tsmc turun lebih dari 4%, namun saham semikonduktor china naik lebih dari 10%.
pasar saham india yang baru-baru ini mencapai level tertinggi baru juga mengalami koreksi pada tanggal 30, dengan indeks bombay 30 turun 1,26%.
penurunan pasar saham asia-pasifik memiliki alasannya tersendiri, dan efek pengalihan saham a menjadi salah satu alasannya. seorang pedagang di bank investasi as mengatakan kepada wartawan: "indeks kospi korea selatan turun dengan cepat setelah naik pada pembukaan hari ini, terutama karena investor asing menjual dengan tajam, dan institusi lokal yang menjadi pembeli di awal perdagangan juga beralih ke penjualan intraday, mungkin karena korea selatan pasar ini digunakan sebagai sumber dana untuk membeli saham hong kong dan saham terkait tiongkok lainnya. pasar saham korea akan ditutup besok (1 oktober) untuk memperingati 'hari angkatan bersenjata'.
menurut pemahaman reporter, pasar saham korea terutama dipengaruhi oleh aksi ambil untung dan rotasi sektor. investor tampaknya mulai menjual sektor-sektor seperti mobil dan keuangan yang sebagian besar mendapat manfaat dari "rencana peningkatan nilai". data goldman sachs menunjukkan bahwa investor asing merupakan penjual bersih (net seller) utama di kedua sektor, masing-masing menjual $86 juta dan $53 juta. awal tahun ini, terinspirasi oleh rekor tertinggi pasar saham jepang, korea selatan meluncurkan "program peningkatan nilai perusahaan" dan terus mengumumkan rincian lebih lanjut dalam upaya meningkatkan tata kelola dan manajemen nilai perusahaan terdaftar untuk meningkatkan pasar saham korea adalah menarik, dan pasar saham korea pernah naik.
valuasi yang tinggi terhadap pasar saham india selalu menjadi "simpul" bagi investor internasional. rasio harga terhadap pendapatan secara keseluruhan telah melebihi 25 kali lipat. banyak analis bank investasi internasional sebelumnya telah menyebutkan kepada wartawan bahwa umumnya institusi jangka panjang cenderung demikian membeli ketika rasio harga terhadap pendapatan 17 atau 18 kali lipat, namun bila melebihi 22 kali lipat, maka akan menjadi relatif hati-hati.
namun secara keseluruhan, pandangan jangka panjang institusi terhadap india tetap positif. gary dugan, ceo the global cio office, mengatakan kepada wartawan bahwa pasar saham india saat ini mungkin dinilai terlalu tinggi, namun negara tersebut terus meletakkan landasan bagi pembangunan ekonominya, dan banyak faktor positif baru yang memang merupakan "made in india" yang mendorong kewirausahaan. .
dalam pandangannya, pasar saham tiongkok diperkirakan masih akan terus meningkat dan akan sulit bagi investor untuk melawan tren tersebut. di masa depan, ekspektasi penurunan suku bunga oleh federal reserve mungkin masih menguntungkan pasar asia. mengingat indeks kepercayaan konsumen lebih rendah dari perkiraan, laporan upah non-pertanian as minggu ini sangatlah penting. lemahnya pasar tenaga kerja akan memperkuat pandangan minoritas bahwa the fed akan menurunkan suku bunga sebesar 50bp lagi pada pertemuan bulan november.
oktober adalah periode jendela kebijakan fiskal
saat ini, berapa lama pasar bullish tiongkok dapat bertahan adalah pertanyaan terbesar di benak investor global. setelah libur hari nasional, fokusnya akan beralih ke kebijakan fiskal.
menurut pemahaman reporter, ekspektasi bank-bank investasi domestik dan asing terhadap stimulus fiskal adalah bahwa penerbitan obligasi pemerintah tambahan diperkirakan akan disetujui pada kuartal keempat, dan pengeluaran fiskal mungkin mencapai 3 triliun yuan.
shin hui, kepala ekonom di goldman sachs china, mengatakan bahwa dalam hal kebijakan, pertemuan dan konferensi pers yang mungkin diadakan oleh dewan negara, kementerian keuangan, komisi pembangunan dan reformasi nasional, dan kementerian perumahan dan perkotaan -pembangunan pedesaan patut mendapat perhatian. pertemuan dua bulanan komite tetap kongres rakyat nasional (mungkin pada akhir oktober atau awal november) juga penting, karena perubahan target defisit resmi memerlukan persetujuan komite tetap kongres rakyat nasional dalam hal data dan frekuensinya tinggi data seperti penerbitan obligasi pemerintah, dan data yang lebih berwawasan ke depan. data bulanan (seperti pmi) akan memberikan sinyal penting mengenai implementasi kebijakan dan dampak kebijakan.
“kami bertemu dengan klien pendapatan tetap dan ekuitas di london minggu lalu. rencana tersebut tumpang tindih dengan langkah-langkah pelonggaran yang diumumkan oleh bank rakyat tiongkok pada hari selasa (24 september) dan pertemuan politbiro bulan september pada hari kamis (26 september). perjalanan dimulai dengan diskusi klien yang tetap pesimistis dan bearish pada hari selasa dan rabu karena investor mencerna langkah-langkah pelonggaran yang baru diumumkan oleh bank sentral, namun sebagian besar tetap skeptis karena klien memandang kebijakan fiskal sebagai kunci pertumbuhan ekonomi tiongkok yang stabil pada hari jumat, pertemuan politbiro mengirimkan sinyal dovish yang jelas, dan setelah laporan media menyarankan tambahan ekspansi fiskal sebesar 2 triliun hingga 3 triliun yuan, beberapa konsumen mulai percaya bahwa putaran pelonggaran ini mungkin menjadi titik balik utama implementasi kebijakan dan cara melacak dampak kebijakan,” kata shining.
wang ju, kepala strategi valuta asing dan suku bunga untuk bnp paribas greater china, juga menyebutkan, “waktu penting berikutnya adalah pertemuan komite tetap kongres rakyat nasional pada akhir oktober, ketika penerbitan obligasi negara tambahan sebesar 1 triliun akan dilakukan. 2 triliun yuan dapat disetujui bank sentral selain pemotongan rrr sebesar 50bp yang disebutkan, terdapat ruang untuk pemotongan rrr lebih lanjut sebesar 25~50bp sepanjang tahun ini, yang mungkin dimaksudkan untuk menyamai penurunan ini; serangkaian 'kebijakan tambahan' pada tanggal 19 september, obligasi pemerintah tambahan dapat berfungsi sebagai sumber dana. dana yang diperoleh dari obligasi treasury juga dapat digunakan untuk merekapitalisasi bank-bank komersial besar.”
(artikel ini berasal dari china business news)
