"la ruée vers le taureau" wall street a été prise au dépourvu, les marchés boursiers japonais et coréens ont été vendus et les actifs chinois ont été précipités pour lever des fonds
2024-10-01
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au cours des quatre derniers jours de bourse, les actions a ont augmenté de plus de 20 % et le soudain « retour haussier » a rendu wall street collectivement anxieuse.
« le fomo (peur de rater quelque chose) sur le marché boursier chinois est désormais très fort à wall street. même les cours des actions d'hermès et de lvmh ont bondi. l'attente d'un rebond de l'effet de richesse en chine a poussé ces produits de luxe. les positions étaient trop basses auparavant. maintenant, je veux "vous devriez également rattraper certaines positions. si vous ne pouvez pas acheter de fonds étrangers en actions a, vous achèterez davantage de sociétés internet chinoises ou de sociétés de biens de consommation sur le marché offshore." le 29 septembre, un gestionnaire de fonds d'actions à moyenne capitalisation d'un fonds commun de placement américain a déclaré au journaliste china business news.
wall street est dominée par le fomo
la semaine dernière, china business news a rapporté qu'avant cette vague de gains, l'allocation des hedge funds étrangers au marché boursier chinois n'était que de 6,8 %, un plus bas depuis cinq ans et environ 1 point de pourcentage inférieur au point haut entre avril et mai de cette année. . , il reste encore beaucoup de place pour l’accumulation. de nos jours, le sentiment fomo provoqué par des positions extrêmement basses est plus susceptible d'inciter les fonds étrangers à augmenter considérablement leurs positions, en particulier les fonds spéculatifs qui évoluent généralement plus lentement, commencent également à être contraints d'augmenter leurs positions, sinon ils le font. susceptibles de sous-performer les indicateurs de performance. les flux de fonds vers les pupitres de négociation d'actions a de certaines banques d'investissement étrangères ont atteint un niveau record mercredi dernier.
le 30 septembre, les actions a ont enregistré une hausse historique, l'indice de la bourse de shanghai clôturant en hausse de 3 336 points, soit une augmentation de plus de 8 % ce jour-là. il y a eu 5 336 actions en hausse dans les deux villes, dont 3 459 actions en hausse de plus de 9 % et 5 310 actions en hausse de plus de 3 %, établissant le volume de négociation sur une journée le plus élevé de l'histoire des actions a. le chiffre d'affaires de shanghai et. shenzhen a dépassé les 2 500 milliards de yuans.
par rapport aux marchés boursiers européens, américains et de la région asie-pacifique, les valorisations des actions a se situent à des niveaux historiquement bas. wu zhaoyin, directeur de la stratégie macro chez avic trust, a déclaré aux journalistes qu'avant la récente hausse du marché boursier, le ratio cours/bénéfice statique des sociétés cotées aux bourses de shanghai et de shenzhen était de 13,3 fois, le ratio cours/bénéfice dynamique des sociétés cotées aux bourses de shanghai et de shenzhen était de 13,3 fois. -le ratio des bénéfices était de 13,2 fois et le ratio cours/valeur comptable était de 1,2 fois, tous nettement inférieurs à la moyenne des dix dernières années et à la médiane, à des plus bas historiques. par rapport au point bas du marché boursier à la fin de 2018, le ratio cours/bénéfice et le ratio cours/valeur comptable actuels sont encore inférieurs au point bas du marché boursier à la fin de 2018. par rapport à fin 2018, le ratio cours/valeur comptable a baissé d'environ 13 %. du point de vue de l’échelle, la baisse des valorisations des actions à petite et moyenne capitalisation a été plus prononcée. les ratios cours/bénéfice et cours/valeur comptable des indices csi 500 et 1000, qui sont principalement des actions de petites et moyennes capitalisations, sont tombés nettement en dessous des plus bas historiques de la dernière décennie, qui est l'indice csi 300. principalement des actions de grande capitalisation, présente un ratio cours/bénéfice et un ratio cours/valeur comptable proches de ceux des dix dernières années.
après que les actions a aient connu deux ou trois années consécutives de baisse, les rendements des dividendes ont continué d'augmenter. les nouvelles « neuf réglementations nationales » encouragent en outre les sociétés cotées à verser des dividendes et à racheter. selon les statistiques du rapport semestriel, environ 670 sociétés cotées ont versé des dividendes intérimaires au cours du premier semestre, pour un montant d'environ 530 milliards de yuans. dépassant largement les 200 milliards de yuans au cours de la même période l'année dernière ; la date limite de divulgation des rapports semestriels au 31 août, les calculs montrent que le taux de dividende pondéré de l'indice csi 300 est de 3,3 %, le taux de dividende pondéré de l'indice csi 500. l'indice est de 2,2 % et le taux de dividende de l'indice csi 1000 est de 1,7 %. les « actions à dividendes » ayant une grande capitalisation boursière et des dividendes élevés ont des rendements en dividendes plus élevés. le rendement en dividendes du sse 50 est de 3,9 %. le rendement en dividendes de l'indice des dividendes de la bourse de shanghai est encore plus élevé, atteignant 6,7 %. les rendements en dividendes de nombreuses actions ne sont pas plus faibles que ceux des obligations, de la gestion financière et d'autres actifs.
détournement des actions a et liquidation des marchés boursiers en asie-pacifique
pendant ce temps, d’autres marchés de la région asie-pacifique ont subi de fortes ventes. les tensions au moyen-orient se sont considérablement intensifiées, avec une attaque contre le chef du hezbollah au liban et de nouvelles attaques contre des mandataires au yémen qui suscitent des inquiétudes quant à la réponse de l'iran.
le 30 septembre, la bourse japonaise (indice nikkei 225), privilégiée par les investisseurs étrangers au cours des deux dernières années, a plongé de 4,82 %. le japon digère encore l'impact de l'appréciation du nouveau chef du parti libéral-démocrate. a un effet globalement négatif sur le marché boursier japonais. il existe toujours. les actions japonaises ont connu une faiblesse dans les secteurs de l'automobile et des semi-conducteurs, tandis que les actions bancaires se sont redressées grâce à la hausse des taux d'intérêt et à l'appréciation du yen.
le même jour, l'indice kospi de la corée du sud a également chuté de 2,11 %, samsung de plus de 3 % ; tsmc de plus de 4 %, mais les actions chinoises de semi-conducteurs ont augmenté de plus de 10 %.
la bourse indienne, qui a récemment atteint de nouveaux sommets, a également connu une correction le 30, l'indice bombay 30 chutant de 1,26%.
le déclin des marchés boursiers de la région asie-pacifique a ses propres raisons, et l'effet de diversion des actions a en est l'une des raisons. un trader d'une banque d'investissement américaine a déclaré aux journalistes : « l'indice kospi de la corée du sud a chuté rapidement après avoir augmenté à l'ouverture aujourd'hui, principalement parce que les investisseurs étrangers ont vendu fortement, et que les institutions locales qui étaient des acheteurs au début des échanges se sont également tournées vers la vente intrajournalière, peut-être parce que la corée du sud le marché est utilisé comme source de fonds pour acheter des actions de hong kong et d'autres actions liées à la chine. la bourse coréenne sera fermée demain (1er octobre) à l'occasion de la « journée des forces armées ».
selon le journaliste, le marché boursier coréen a été principalement affecté par les prises de bénéfices et la rotation sectorielle. les investisseurs semblent avoir commencé à vendre des secteurs tels que l'automobile et la finance, qui ont principalement bénéficié du « plan de valorisation ». les données de goldman sachs ont montré que les investisseurs étrangers étaient les principaux vendeurs nets dans les deux secteurs, vendant respectivement 86 millions de dollars et 53 millions de dollars. plus tôt cette année, inspirée par les niveaux records du marché boursier japonais, la corée du sud a lancé le « programme de valorisation des entreprises » et continue d'annoncer plus de détails dans le but d'améliorer la gouvernance et la gestion de la valeur des sociétés cotées. le marché boursier coréen est attrayant, et le marché boursier coréen a autrefois augmenté.
la valorisation élevée du marché boursier indien a toujours été un « nœud » pour les investisseurs internationaux. le ratio cours/bénéfice global a été multiplié par 25. de nombreux analystes de banques d'investissement internationales ont déjà mentionné aux journalistes que les institutions à long terme ont généralement tendance à le faire. acheter lorsque le ratio cours/bénéfice est de 17 ou 18 fois. cependant, lorsqu'il dépasse 22 fois, il deviendra relativement prudent.
mais dans l’ensemble, la vision à long terme des institutions sur l’inde reste positive. gary dugan, pdg du global cio office, a déclaré aux journalistes que le marché boursier indien est peut-être actuellement surévalué, mais que le pays continue de jeter les bases de son développement économique et que de nombreux nouveaux facteurs positifs sont en effet « made in india » qui favorisent l'entrepreneuriat. .
selon lui, le marché boursier chinois devrait continuer à augmenter et il sera difficile pour les investisseurs de renverser la tendance. à l'avenir, les attentes de baisse des taux d'intérêt par la réserve fédérale pourraient encore bénéficier aux marchés asiatiques. étant donné que l'indice de confiance des consommateurs est plus faible que prévu, le rapport de cette semaine sur l'emploi non agricole aux états-unis est particulièrement important. la faiblesse du marché du travail renforcera l'opinion minoritaire selon laquelle la fed pourrait réduire encore les taux d'intérêt de 50 points de base lors de sa réunion de novembre.
octobre est la période fenêtre de la politique budgétaire
aujourd'hui, la plus grande question dans l'esprit des investisseurs mondiaux est de savoir combien de temps le marché haussier chinois peut durer. après la fête nationale, l’attention se portera sur la politique budgétaire.
selon les journalistes, les principales banques d'investissement nationales et étrangères s'attendent à ce que des émissions supplémentaires d'obligations d'état soient approuvées au quatrième trimestre et les dépenses budgétaires pourraient atteindre 3 000 milliards de yuans.
shin hui, économiste en chef chez goldman sachs chine, a déclaré qu'en termes de politique, les réunions et conférences de presse qui pourraient être organisées par le conseil d'état, le ministère des finances, la commission nationale du développement et de la réforme et le ministère du logement et de l'urbanisme -le développement rural mérite l'attention. les réunions bimensuelles du comité permanent de l'assemblée populaire nationale (probablement fin octobre ou début novembre) sont également importantes, car les changements dans l'objectif officiel de déficit nécessitent l'approbation du comité permanent de l'assemblée populaire nationale en termes de données, à haute fréquence ; des données telles que l’émission d’obligations d’état et des données plus prospectives. les données mensuelles (telles que l’indice pmi) fourniront des signaux clés sur la mise en œuvre des politiques et leur impact.
"nous avons rencontré des clients obligataires et actions à londres la semaine dernière. l'itinéraire a chevauché les mesures d'assouplissement annoncées par la banque populaire de chine mardi 24 septembre et la réunion du politburo de septembre lundi 26 septembre. le voyage a commencé avec des discussions avec les clients restant pessimistes et baissières mardi et mercredi alors que les investisseurs digéraient les mesures d'assouplissement récemment annoncées par la banque centrale, mais la plupart sont restés sceptiques car les clients considéraient la politique budgétaire comme la clé d'une croissance stable de l'économie chinoise. vendredi, la réunion du politburo a envoyé un signal accommodant clair, et après que les médias ont suggéré une expansion budgétaire supplémentaire de 2 000 à 3 000 milliards de yuans, certains clients ont commencé à croire que cette série d'assouplissements pourrait être un tournant clé. la mise en œuvre des politiques et comment suivre les effets des politiques », a déclaré shining.
wang ju, responsable de la stratégie de change et de taux d'intérêt pour bnp paribas grande chine, a également mentionné : « la prochaine fenêtre clé sera la réunion du comité permanent de l'assemblée populaire nationale fin octobre, lorsqu'une émission supplémentaire de bons du trésor d'un montant de 1 000 milliards à 2 000 milliards de yuans pourraient être approuvés. la banque centrale. en plus de la réduction de 50 bp du rrr mentionnée, il est possible de réduire encore le rrr de 25 à 50 bp au cours de l'année, ce qui pourrait être destiné à correspondre à ce montant lors du lancement de la commission nationale du développement et de la réforme ; une série de « politiques progressives » le 19 septembre, des obligations d'état supplémentaires pourraient servir de source de fonds. les fonds levés auprès des bons du trésor pourraient également être utilisés pour recapitaliser les grandes banques commerciales.
(cet article provient de china business news)
