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autor: huang jiaxiang y he xiulan

texto | reporteros huang jiaxiang y he xiulan

se acerca el mercado alcista.

el 30 de septiembre, los tres principales índices de acciones a subieron con fuerza. al cierre, el índice compuesto de shanghai subió un 8,06%, situándose por encima de los 3.300 puntos, el índice de componentes de shenzhen subió un 10,67%, el índice gem subió un 15,36% y el beixin 50. el índice subió un 22,84% y el índice compuesto de shanghai subió un 10,67%. la facturación de las tres ciudades de shenzhen y beijing superó los 2,6 billones de yuanes, estableciendo múltiples récords históricos.

algunos inversores obtuvieron ganancias de 520.000 yuanes por la mañana, un autor en línea ganó 3 millones de yuanes en el mercado de valores e inmediatamente dejó de actualizar, las transacciones de acciones a superaron los 2,6 billones de yuanes en todo el día, estableciendo un récord, y los inversores nacidos en el las décadas de 1990 y 2000 entraron en el mercado... en un día durante el período, casi 20 temas relacionados con las acciones a fueron tendencia en weibo.

chen guo, director de estrategia de citic securities, cree que este mercado es poco común y combina los tres factores: revisión al alza de las expectativas de ganancias, caída de las tasas de interés libres de riesgo y aumento del apetito por el riesgo, por lo que no se trata de un simple rebote de sobreventa. de hecho, se puede considerar que el aumento del índice bursátil de hong kong ha creado un mercado alcista en un sentido general, y el mercado de acciones a con antecedentes y lógica similares puede considerarse un mercado alcista. en conjunto, todavía hay cierto margen de crecimiento en el mercado de valores de china.

esta ronda de aumento de las acciones a comenzó el 24 de septiembre y ha pasado exactamente una semana.

desde el 24 de septiembre, se han introducido una serie de políticas inesperadas que han dado un impulso al mercado de acciones a. los tres principales índices bursátiles de acciones a han subido más del 20% en los últimos cinco días. el valor de mercado total de las acciones a también ha aumentado. los datos de las tres principales bolsas de shanghai, shenzhen y beijing muestran que al 30 de septiembre, el valor de mercado total de las acciones a era de 84,67 billones de yuanes, un aumento de 16,61 billones de yuanes. en cinco días hábiles.

bajo el fuerte efecto de hacer dinero, fondos de todos los ámbitos de la vida están ingresando al mercado.

fuente de la imagen: tu chong creativo

los inversores vienen corriendo

algunos inversores ganaron 520.000 yuanes temprano en la mañana, y algunos escritores en línea ganaron 3 millones de yuanes en el mercado de valores e inmediatamente dejaron de actualizar... el 30 de septiembre, las acciones a experimentaron una vez más un aumento la facturación superó el billón de yuanes en el. primeros 35 minutos de la apertura, estableciendo un nuevo récord y rompiendo el récord más rápido de la historia. el mismo día, muchos sistemas de corretaje experimentaron un "tiempo de inactividad".

muchos inversores informaron en plataformas de redes sociales como guosen securities que guosen securities, citic securities, china merchants securities, huatai securities y otras firmas de valores experimentaron retrasos en el sistema e incapacidad para negociar. algunos usuarios también informaron que la función de certificado de transferencia bancaria estaba retrasada y no era posible. para proporcionar servicios de recarga de cuenta. un inversor llamó al servicio de atención al cliente de guosen securities para realizar consultas. el servicio de atención al cliente dijo que el software comercial falló porque la orden era demasiado grande.

esta es la segunda vez que el sistema de comercio cae en la semana desde que comenzó el mercado alcista. el 27 de septiembre, debido a que la afluencia de órdenes de compra después de la apertura del mercado estaba demasiado concentrada, las transacciones de licitación de acciones de la bolsa de valores de shanghai fueron anormalmente lentas en la confirmación de las transacciones, y las aplicaciones de las firmas de corretaje individuales alguna vez encontraron fallas en el sistema. esto demuestra la popularidad de las transacciones de inversores.

cada vez hay más inversores apresurándose a entrar en el mercado, y los inversores nacidos en las décadas de 1990 y 2000 también están acelerando su entrada en el mercado, desencadenando una ola de apertura de cuentas de acciones a.

"desde el 24 de septiembre, el número de personas que abren cuentas en línea ha sido abrumador y se ha multiplicado por varias veces. también ha habido más inversores que acuden al departamento de ventas fuera de línea para abrir cuentas y ni siquiera pueden ser revisadas". dijo el corredor de valores del departamento de ventas de una firma de valores líder. un periodista del times weekly dijo que entre los nuevos inversores que abrieron cuentas, la generación posterior a los 90 y posteriores a los 2000 representaba la mayoría. mercado y se apresuran a entrar en el mercado. la atmósfera del mercado alcista es fuerte.

ping an securities dijo a los periodistas del times weekly que todas las líneas comerciales han estado ocupadas recientemente. en general, a medida que el sentimiento del mercado se ha fortalecido desde la semana pasada, la disposición de los clientes a abrir cuentas ha aumentado significativamente, el número promedio diario de aperturas de cuentas ha aumentado y hay colas para la apertura de cuentas en línea. al mismo tiempo, la actividad independiente está inactiva. los clientes han aumentado significativamente en comparación con el período anterior de este mes, y los clientes individuales e institucionales tienen la voluntad de los fondos para ingresar al mercado es fuerte y, a juzgar por el volumen de operaciones, el sentimiento comercial de los clientes es entusiasta.

un periodista del times weekly se enteró de que para garantizar que los inversores puedan ingresar y negociar de manera oportuna, las firmas de valores y otras instituciones relevantes están trabajando horas extras para procesar las solicitudes de apertura de cuentas de los inversores.

en medio del aumento de las acciones tipo a, los certificados de depósito de gran denominación, que eran difíciles de encontrar en el pasado, se han "enfriado" y muchos bancos han lanzado una ola de transferencias de certificados de depósito de gran denominación. los periodistas del times weekly descubrieron en varias aplicaciones bancarias que muchos inversores han transferido recientemente certificados de depósito de gran denominación, incluidos muchos certificados de depósito de gran denominación con intereses a partir de finales de septiembre. algunos inversores también están dispuestos a transferir parte de los intereses al receptor. .

dan bin, un conocido gestor de capital privado, publicó recientemente una imagen en weibo en la que se veía el diálogo: "en más de diez días, el depósito a plazo de tres meses expirará. no renuncies a los intereses regulares y únete el mercado de valores."

"cuando comienza el mercado alcista, lo más temible es quedarse corto", dijo un inversor senior a un periodista del times weekly, pero no se atrevió a aumentar demasiado su posición después del aumento.

cicc señaló en un informe de investigación que fomo también hizo que el sentimiento se tuviera en cuenta muy rápidamente, e incluso muchos indicadores técnicos estaban "sobregirados" en el corto plazo. el índice compuesto de shanghai también alcanzó 94,1, lo que indica que estaba "sobrecomprado" en. el corto plazo.

según datos del banco industrial y comercial de china, el índice de valor neto de transferencias de valores bancarios del banco se disparó a 7,04 el 27 de septiembre, estableciendo un nuevo máximo en tres años y medio desde 2021.

hay múltiples señales de que está llegando dinero.

los conocedores de la industria recuerdan a los inversores que no sólo deben ver las oportunidades que brinda el aumento de las acciones a, sino que también deben mantener la calma, prestar mucha atención a las tendencias políticas y los cambios del mercado, y tomar decisiones de inversión racionales.

el "mercado alcista" comienza esta semana

sólo hicieron falta cinco días hábiles para que las acciones a pasaran de 2.700 puntos a 3.200 puntos. el índice compuesto de shanghai y el csi 300 registraron sus mayores ganancias semanales desde 2008.

las acciones a tienen un dicho que dice que "una línea positiva cambia tu estado de ánimo, dos líneas positivas cambian tus puntos de vista y tres líneas positivas cambian tus creencias". este retorno de la confianza del mercado se debe a una conferencia de prensa el 24 de septiembre y a una serie de paquetes de políticas posteriores que superaron las expectativas.

el 24 de septiembre, la oficina de información del consejo de estado celebró una conferencia de prensa, pan gongsheng, gobernador del banco popular de china, li yunze, director de la administración de supervisión financiera del estado, y wu qing, presidente de la comisión reguladora de valores de china, lanzaron conjuntamente. las primeras herramientas de política monetaria para el mercado de valores y un paquete de políticas para promover la entrada de capitales al mercado a mediano y largo plazo.

en esta ronda de "combinaciones" de políticas, las dos herramientas recientemente creadas por el banco central para respaldar el mercado de valores han superado las expectativas del mercado. el primer elemento es crear servicios de canje de valores, fondos y compañías de seguros para ayudar a los valores, fondos y compañías de seguros calificados a obtener liquidez del banco central para invertir en el mercado de valores a través de promesas de activos como bonos, etf de acciones y acciones constituyentes del csi 300. el segundo elemento es crear un nuevo préstamo especial para la recompra de acciones y el aumento de las tenencias para guiar a los bancos a otorgar préstamos a las compañías que cotizan en bolsa y a los principales accionistas para respaldar las recompras y el aumento de las tenencias de acciones.

"planeamos ampliar la primera fase del mecanismo de intercambio a 500 mil millones de yuanes y ampliar la escala en el futuro dependiendo de la situación. mientras esto se haga bien, la primera fase será de 500 mil millones de yuanes y otros 500 mil millones de yuanes. se pueden agregar mil millones de yuanes, e incluso se puede lanzar la tercera fase por 500 mil millones de yuanes, creo que es aceptable y nuestra actitud es abierta", dijo pan gongsheng.

li zhan, economista jefe del departamento de investigación del fondo de comerciantes de china, dijo a un periodista del times weekly que el mecanismo de intercambio mejorará significativamente la capacidad de las instituciones para adquirir fondos y aumentar las tenencias de acciones, y desempeñará mejor el papel de estabilizador en el mercado de capitales. de valores, fondos y compañías de seguros para la situación actual mejorar la liquidez de las acciones a tiene grandes beneficios. el efecto de la política puede compararse con el servicio de préstamo de valores a plazo lanzado por la reserva federal en 2008. la reserva federal permite a los operadores primarios utilizar valores menos líquidos como garantía para pedir prestados bonos del tesoro más líquidos de la reserva federal, lo que facilita la financiación en el mercado y juega un papel en la mejora el efecto de estimular el mercado.

en cuanto a la recompra, tenencia y refinanciación de acciones, pan gongsheng dijo que se trata de una transacción muy frecuente en el mercado de capitales internacional. reveló que el banco central otorgará nuevos préstamos a los bancos comerciales, con un índice de apoyo a la financiación del 100% y una tasa de interés para los nuevos préstamos del 1,75%; la tasa de interés para los nuevos préstamos otorgados por los bancos comerciales a los clientes es de alrededor del 2,25%; %, con una cuota inicial de 300 mil millones de yuanes.

li zhan cree que desde julio de 2024, las actividades de recompra y tenencia en el mercado de acciones a han aumentado significativamente, y el monto de la recompra es más del doble que en el mismo período del año pasado. el lanzamiento de la refinanciación especial en este momento es precisamente en el. esperanza de aumentar aún más la liquidez mejorando la liquidez.

las políticas favorables se suceden una tras otra. el 26 de septiembre el buró político del comité central celebró una reunión para analizar y estudiar la actual situación económica. la reunión afirmó el trabajo económico de este año y señaló que los fundamentos de la economía de mi país y las condiciones favorables como un vasto mercado, una fuerte resiliencia económica y un gran potencial no han cambiado. también señaló que hay algunas situaciones y problemas nuevos. en la operación económica actual, que debe ser integral y objetiva. debemos mirar la situación económica actual con calma, enfrentar las dificultades, fortalecer la confianza y hacer arreglos políticos en las finanzas, la moneda, los bienes raíces, los mercados de capital, los rescates corporativos y el consumo. la promoción, el sustento de las personas y la protección del empleo.

la cicc cree que el núcleo de esta ronda de cambios de políticas es también la razón de la respuesta positiva del mercado: primero, alienta directamente al sector privado a aumentar el apalancamiento (mercado de valores y bienes raíces) a través de muchas políticas financieras; segundo, pone más énfasis; sobre los medios de vida y el consumo de la gente, transmitiendo el mismo mensaje que en el pasado. no exactamente las mismas señales e ideas.

"después de que el índice compuesto de shanghai vuelva a situarse por encima de la marca entera, básicamente se puede formar un fondo gradual. el último informe de investigación de cicc dice que, desde la perspectiva de los inversores, la pregunta más urgente puede ser si las acciones a pueden revertir la situación desde el principio". de 2021. el ciclo de ajuste ha durado más de tres años, formando "fondos" históricos similares a los de mediados de 2005, finales de 2008, mediados de 2014 y principios de 2019.

china europe fund dijo a un periodista del times weekly que después de varios días consecutivos de ganancias, el mercado de valores está volviendo a un valor razonable, lo que demuestra la actitud positiva del mercado hacia las respuestas políticas. se espera que en el próximo período, con la implementación gradual de políticas y el avance de políticas incrementales, se espera que el mercado de acciones a salga de la desaceleración de los últimos tres años y entre en una nueva etapa de desarrollo.

atraer fondos a mediano y largo plazo para ingresar al mercado

para impulsar el mercado de capitales, los fondos a mediano y largo plazo son particularmente importantes. en la actualidad, siguen siendo importantes problemas como la insuficiencia de fondos totales a medio y largo plazo en el mercado de capitales, una estructura deficiente y un liderazgo insuficiente, y el entorno institucional para el "dinero y la inversión a largo plazo" aún no se ha desarrollado plenamente. formado.

"el dinero a largo plazo es realmente muy importante". wu qing dijo que las operaciones de inversión de fondos a mediano y largo plazo son altamente profesionales y estables, lo cual es de gran importancia para superar las fluctuaciones del mercado a corto plazo y desempeñar el papel de estabilizador y piedra de lastre en el mercado de capitales.

después de la reunión del buró político del comité central del pcc el 26 de septiembre, con el consentimiento de la comisión financiera central, la oficina financiera central y la comisión reguladora de valores de china emitieron conjuntamente las "opiniones orientadoras sobre la promoción de la entrada de fondos a medio y largo plazo". en el mercado", con el objetivo de guiar enérgicamente la entrada de fondos a mediano y largo plazo en el mercado y abrir la seguridad y los seguros sociales, la gestión financiera y otros fondos que ingresan al mercado, y esforzarse por impulsar el mercado de capitales.

wu qing presentó que, a finales de agosto de 2024, el valor de mercado circulante total de las acciones a en manos de fondos públicos de acciones, fondos de seguros, diversos fondos de pensiones y otros inversores institucionales profesionales se acerca a los 15 billones de yuanes, cifra que se ha más que duplicado. desde principios de 2019, la proporción del valor de mercado de las acciones a en circulación aumentó del 17% al 22,2%. a continuación, la comisión reguladora de valores de china seguirá desarrollando vigorosamente fondos públicos de acciones, promoviendo principalmente la innovación de productos indexados como los etf de base amplia.

en la actualidad, los fondos de seguros se han convertido en el segundo mayor inversor institucional en el mercado de valores y en el mercado de fondos públicos de mi país. desde 2024, la escala de los fondos de seguros de mi país que ingresan al mercado ha seguido creciendo y se ha convertido en una importante fuerza financiera incremental este año.

el informe de investigación de ping an securities muestra que las posiciones de capital de los fondos de seguros se han estabilizado entre el 12% y el 14% desde 2017. aunque el límite superior de la póliza es del 30%, está sujeto a mayores restricciones, como costos de capital, plazos y liquidez.

wu qing dijo que para mejorar las políticas y sistemas de apoyo para la entrada de diversos tipos de fondos de mediano y largo plazo en el mercado, el objetivo es mejorar la inclusividad de la supervisión de las inversiones de capital de mediano y largo plazo y garantizar plenamente implementar evaluaciones a largo plazo de más de tres años. romper los obstáculos institucionales que afectan la inversión a largo plazo de los fondos de seguros, promover que las instituciones de seguros se conviertan en inversionistas de valor firme y proporcionar inversiones estables a largo plazo para el mercado de capitales.

zhu junsheng, miembro del comité de expertos del centro de investigación de seguros y seguridad social de china de la universidad de pekín, dijo a un periodista del times weekly que la tolerancia al riesgo debería aumentarse adecuadamente para aumentar el entusiasmo de los fondos de seguros por apoyar el mercado de capitales y servir a la economía real. las autoridades reguladoras pueden orientar a las instituciones de seguros para extender el período de evaluación, optimizar el sistema de evaluación del desempeño y defender conceptos de inversión a largo plazo. al mismo tiempo, las instituciones de seguros deben mejorar sus capacidades de inversión y mejorar los incentivos económicos y los mecanismos de compensación de responsabilidades para la asunción de riesgos.

zhu junsheng también sugirió optimizar las reglas de solvencia para ayudar a los fondos de seguros a mejorar la asignación de activos de capital. las normas regulatorias pueden optimizarse aún más para reducir los factores de riesgo de los activos de capital como acciones y acciones, reducir la ocupación de capital por inversiones de capital a largo plazo, reducir la sensibilidad del capital social a las fluctuaciones en la solvencia y proporcionar condiciones para que las compañías de seguros puedan aumentar la proporción de asignación de activos de capital.

"los fondos de seguros, con sus fuentes estables, de gran escala y de largo plazo, tienen una ventaja entre muchos fondos a largo plazo", dijo long ge, subdirector del centro de investigación de innovación y gestión de riesgos de la universidad de economía y negocios internacionales. reportero de times weekly que la administración estatal de supervisión financiera continúa optimizando las políticas de supervisión de seguros sobre el uso de fondos ayudará a promover los fondos de seguros para servir a la economía real y las principales estrategias nacionales a un nivel superior, y promoverá el desarrollo constante del mercado de capitales .

la entrada de capital extranjero se está acelerando

el capital extranjero también está acelerando su entrada al mercado, y los fondos globales compran activos chinos en grandes cantidades.

el 24 de septiembre, prime (pb), la principal empresa de corretaje de goldman sachs, registró colectivamente el mayor volumen de compras netas en un solo día de acciones chinas desde marzo de 2021, y el segundo mayor volumen de compras netas en un solo día de la última década, casi completamente impulsado por compra larga. goldman sachs dijo que hasta el 26 de septiembre, las acciones chinas habían sido compradas en el negocio pb (gestores macro, cuantitativos y múltiples, es decir, operadores a corto plazo) de goldman sachs durante ocho días consecutivos.

david tepper, el legendario inversor estadounidense de wall street, declaró públicamente que ahora es particularmente optimista sobre los activos chinos y está dispuesto a darlo todo.

landlord ming, jefe de mercados financieros globales de ubs en china, dijo al times weekly que los tres principales departamentos de gestión financiera y la reunión del politburó emitieron una serie de políticas favorables, tanto en forma como en contenido, que excedieron con creces las expectativas del mercado, y el mercado respondió de inmediato. retroalimentación positiva. en general, la semana pasada marcó un claro punto de inflexión para todo el mercado de acciones a de china.

a juzgar por el volumen de transacciones de los fondos en dirección norte, desde el 24 de septiembre, el volumen de transacciones de los fondos en dirección norte ha aumentado significativamente. los datos eólicos muestran que los días 24, 25, 26, 27 y 30 de septiembre, los montos de las transacciones de los fondos en dirección norte fueron 165.315 mil millones de yuanes, 188.167 mil millones de yuanes, 190.278 mil millones de yuanes, 182.572 mil millones de yuanes y 356.932 mil millones de yuanes, respectivamente.

un informe de investigación publicado por cicc el 30 de septiembre señaló que, basándose en datos de diversos calibres (la agencia de monitoreo de flujo de capital global epfr, shanghai-hong kong stock connect, etc.) y la comunicación con los clientes, se encontró que el capital extranjero a largo plazo ha todavía no han ingresado significativamente, es decir, el capital extranjero a largo plazo está reducir la infraponderación para evitar un desempeño deficiente significativo, y aún no han aumentado sus posiciones de manera agresiva. los fondos comerciales y pasivos pueden ser dominantes. entre ellos, el aumento de las entradas de fondos pasivos del epfr puede reflejarse más en el comportamiento de los inversores no institucionales y también explica el aumento de las acciones de peso pesado en el índice.

"de cara al panorama del mercado, generalmente después de un repunte del 20% desde el fondo, habrá un cierto estancamiento largo y corto, algunos tomarán ganancias y también habrá rotación del sector, dijo el propietario ming a un periodista del times weekly". que en el reciente período de fuertes señales políticas, impulsadas por esto, las expectativas del mercado han cambiado con relativa claridad y la confianza de los inversores también se ha recuperado significativamente.

el propietario ming cree que la siguiente clave es hacer un seguimiento de los fundamentos. además de la implementación estable de las políticas existentes, es importante seguir lanzando nuevas políticas y continuar entregando señales positivas de manera efectiva. si más adelante se introducen más políticas, no sólo en términos de contenido sino también de forma, deberían enviar una señal firme y segura al mercado en un lenguaje que el mercado pueda entender. al mismo tiempo, esperamos con interés el seguimiento de las políticas fiscales y un apoyo y atención sustanciales a las empresas y empresarios privados.