nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

autor: huang jiaxiang und he xiulan

text |. reporter huang jiaxiang und he xiulan

der bullenmarkt kommt.

am 30. september stiegen die drei wichtigsten a-aktien-indizes stark an. der shanghai composite index stieg um 8,06 % und lag bei über 3.300 punkten; der shenzhen component index stieg um 15,36 % und der beixin 50 der index stieg um 22,84 % und der shanghai composite index stieg um 10,67 %. der umsatz der drei städte shenzhen und peking überstieg 2,6 billionen yuan und stellte damit mehrere historische rekorde auf.

einige anleger machten am morgen einen gewinn von 520.000 yuan, ein online-autor machte 3 millionen yuan an der börse und stoppte sofort die aktualisierung, a-aktien-transaktionen überstiegen den ganzen tag 2,6 billionen yuan und stellten damit einen rekord auf, und in der die 1990er und 2000er jahre kamen auf den markt ... an einem tag. in diesem zeitraum waren fast 20 a-aktien-bezogene themen auf weibo im trend.

chen guo, chief strategy officer von citic securities, glaubt, dass dieser markt ein seltener markt ist, der die drei faktoren aufwärtskorrektur der gewinnerwartungen, sinkende risikofreie zinssätze und steigende risikobereitschaft vereint, sodass es sich nicht um eine einfache überverkaufte erholung handelt. tatsächlich kann man davon ausgehen, dass der anstieg des hongkonger aktienindex im allgemeinen einen bullenmarkt etabliert hat, und der a-aktienmarkt kann vor einem ähnlichen hintergrund und einer ähnlichen logik als bullenmarkt betrachtet werden. alles in allem gibt es auf dem chinesischen aktienmarkt noch raum für wachstum.

diese runde des anstiegs der a-aktien begann am 24. september und ist nun genau eine woche her.

seit dem 24. september wurde eine reihe unerwarteter maßnahmen eingeführt, die dem a-aktienmarkt auftrieb gaben. die drei großen a-aktien-aktienindizes sind in den letzten fünf tagen alle um mehr als 20 % gestiegen. der gesamtmarktwert der a-aktien ist ebenfalls gestiegen. daten der drei großen börsen in shanghai, shenzhen und peking zeigen, dass der gesamtmarktwert der a-aktien am 30. september 84,67 billionen yuan betrug, was einem anstieg von 16,61 billionen yuan entspricht in fünf handelstagen.

aufgrund des starken geldverdieneffekts strömen gelder aus allen lebensbereichen auf den markt.

bildquelle: tu chong creative

investoren kommen angerannt

einige anleger verdienten am frühen morgen 520.000 yuan, und einige online-autoren verdienten 3 millionen yuan an der börse und stellten sofort die aktualisierung ein ... am 30. september erlebten a-aktien erneut einen anstieg. der umsatz überstieg eine billion yuan die ersten 35 minuten der eröffnung stellten einen neuen rekord auf und brachen den schnellsten rekord in der geschichte. am selben tag kam es bei vielen brokerage-systemen zu „ausfallzeiten“.

viele anleger berichteten auf social-media-plattformen wie guosen securities, dass bei guosen securities, citic securities, china merchants securities, huatai securities und anderen wertpapierfirmen systemverzögerungen und die unfähigkeit zum handel auftraten. einige benutzer berichteten auch, dass die funktion der banküberweisungszertifikate verzögert und nicht möglich sei zur erbringung von dienstleistungen. ein investor rief den kundendienst von guosen securities zur beratung an. der kundendienst sagte, dass die handelssoftware abgestürzt sei, weil der auftrag zu groß sei.

dies ist das zweite mal seit beginn des bullenmarktes in dieser woche, dass das handelssystem zusammenbricht. da der zustrom von kaufaufträgen nach der markteröffnung zu konzentriert war, verliefen die aktiengebotstransaktionen der shanghai stock exchange am 27. september bei der transaktionsbestätigung ungewöhnlich langsam und in den apps einzelner maklerfirmen kam es einmal zu systemausfällen. dies zeigt die beliebtheit von investorentransaktionen.

immer mehr anleger drängen auf den markt, und auch anleger, die in den 1990er und 2000er jahren geboren wurden, beschleunigen ihren markteintritt und lösen eine welle von kontoeröffnungen für a-aktien aus.

„seit dem 24. september ist die zahl der personen, die konten online eröffnen, um ein vielfaches gestiegen. es sind auch mehr investoren zur offline-verkaufsabteilung gekommen, um konten zu eröffnen, und sie können nicht einmal überprüft werden.“ ein wertpapiermakler aus der vertriebsabteilung eines führenden wertpapierunternehmens sagte, dass unter den neuen anlegern, die konten eröffneten, die generation nach den 90er- und 2000er-jahren eine starke bereitschaft zum einstieg darstelle markt und beeilen sich, in den markt einzusteigen. die atmosphäre des bullenmarktes ist stark.

ping an securities teilte reportern der times weekly mit, dass in letzter zeit alle geschäftsfronten beschäftigt gewesen seien. da sich die marktstimmung seit letzter woche aufgehellt hat, ist die bereitschaft der kunden, konten zu eröffnen, deutlich gestiegen, die durchschnittliche tägliche anzahl der kontoeröffnungen ist sprunghaft angestiegen und es gibt warteschlangen für online-kontoeröffnungen. gleichzeitig ruht die unabhängige aktivität die zahl der kunden ist im vergleich zum vorherigen zeitraum dieses monats erheblich gestiegen, und die bereitschaft der fonds, in den markt einzutreten, ist groß, und die handelsstimmung der kunden ist, gemessen am handelsvolumen, enthusiastisch.

ein reporter von times weekly erfuhr, dass wertpapierfirmen und andere relevante institutionen überstunden machen, um die kontoeröffnungsanträge der anleger zu bearbeiten, um sicherzustellen, dass anleger rechtzeitig einsteigen und handeln können.

angesichts des anstiegs der a-aktien haben sich die einlagenzertifikate mit großen nennwerten, die in der vergangenheit schwer zu finden waren, „abgekühlt“, und viele banken haben eine welle von transfers von einlagenzertifikaten mit großen nennwerten gestartet. reporter der times weekly stellten in mehreren bank-apps fest, dass viele anleger kürzlich einlagenzertifikate mit großem nennwert übertragen haben, darunter ab ende september viele einlagenzertifikate mit großem nennwert und zinsen. einige anleger sind auch bereit, einen teil der zinsen an den empfänger zu übertragen .

dan bin, ein bekannter private-equity-manager, veröffentlichte kürzlich ein bild auf weibo, in dem der dialog zu sehen war: „in mehr als zehn tagen läuft die dreimonatige festgeldeinlage ab. geben sie die regulären zinsen nicht auf und machen sie mit.“ der börse.“

„wenn der bullenmarkt beginnt, ist es am beängstigendsten, short-positionen einzugehen.“

cicc wies in einem forschungsbericht darauf hin, dass fomo auch dazu führte, dass die stimmung sehr schnell berücksichtigt wurde und sogar viele technische indikatoren kurzfristig „überzogen“ waren. der shanghai composite index erreichte ebenfalls 94,1, was darauf hindeutet, dass er „überkauft“ war kurzfristig.

nach angaben der industrial and commercial bank of china stieg der bank-wertpapier-transfer-nettowertindex der bank am 27. september auf 7,04 und erreichte damit einen neuen höchststand in dreieinhalb jahren seit 2021.

es gibt mehrere anzeichen dafür, dass geld hereinkommt.

brancheninsider erinnern anleger daran, dass sie nicht nur die chancen erkennen sollten, die der anstieg der a-aktien mit sich bringt, sondern auch ruhe bewahren, politische trends und marktveränderungen genau beobachten und rationale anlageentscheidungen treffen müssen.

der „bullenmarkt“ beginnt diese woche

es dauerte nur 5 handelstage, bis die a-aktien von 2.700 punkten auf 3.200 punkte stiegen. der shanghai composite index und der csi 300 verzeichneten ihre größten wöchentlichen zuwächse seit 2008.

ein sprichwort über a-aktien besagt: „eine positive linie verändert ihre stimmung, zwei positive linien verändern ihre ansichten und drei positive linien verändern ihre überzeugungen.“ diese rückkehr des marktvertrauens ist auf eine pressekonferenz am 24. september und eine reihe nachfolgender politischer pakete zurückzuführen, die die erwartungen übertrafen.

am 24. september veranstaltete das informationsbüro des staatsrates gemeinsam eine pressekonferenz mit pan gongsheng, gouverneur der volksbank von china, li yunze, direktor der staatlichen finanzaufsichtsbehörde, und wu qing, vorsitzender der chinesischen wertpapieraufsichtsbehörde die ersten geldpolitischen instrumente für den aktienmarkt und ein maßnahmenpaket zur förderung des mittel- und langfristigen kapitalzugangs in den markt.

in dieser runde politischer „kombinationen“ haben die beiden neu geschaffenen instrumente der zentralbank zur stützung des aktienmarktes die markterwartungen übertroffen. der erste punkt besteht darin, swap-fazilitäten für wertpapiere, fonds und versicherungsunternehmen zu schaffen, um qualifizierte wertpapiere, fonds und versicherungsunternehmen dabei zu unterstützen, liquidität von der zentralbank zu erhalten, um durch vermögensverpfändungen wie anleihen, aktien-etfs usw. in den aktienmarkt zu investieren csi 300-aktien. der zweite punkt besteht darin, ein spezielles re-darlehen für den aktienrückkauf und die erhöhung der aktienbestände zu schaffen, um die banken bei der gewährung von krediten an börsennotierte unternehmen und großaktionäre anzuleiten, um rückkäufe und die erhöhung der aktienbestände zu unterstützen.

„wir planen, die erste phase der swap-fazilität auf 500 milliarden yuan zu erhöhen und den umfang in zukunft je nach situation zu erweitern. solange dies gut gemacht wird, wird die erste phase 500 milliarden yuan und weitere 500 betragen.“ „es kann eine milliarde yuan hinzugefügt werden, und sogar die dritte phase kann mit 500 milliarden yuan gestartet werden. ich denke, das ist akzeptabel und unsere haltung ist offen“, sagte pan gongsheng.

li zhan, chefökonom der forschungsabteilung des china merchants fund, sagte einem reporter von times weekly, dass die swap-fazilität die fähigkeit von institutionen, gelder zu erwerben und aktienbestände zu erhöhen, erheblich verbessern und die rolle des stabilisators auf dem kapitalmarkt besser spielen werde von wertpapieren, fonds und versicherungsgesellschaften für die aktuelle situation hat die verbesserung der a-aktien-liquidität große vorteile. die wirkung dieser politik kann mit der von der federal reserve im jahr 2008 eingeführten term securities lending facility verglichen werden. die federal reserve erlaubt primärhändlern, weniger liquide wertpapiere als sicherheit zu verwenden, um liquidere staatsanleihen von der federal reserve zu leihen, was die finanzierung erleichtert den markt und spielt eine rolle bei der verbesserung der wirkung der stimulierung des marktes.

zu aktienrückkäufen, -beständen und -refinanzierungen sagte pan gongsheng, dass es sich hierbei um eine sehr häufige transaktion auf dem internationalen kapitalmarkt handele. er gab bekannt, dass die zentralbank rekredite an geschäftsbanken vergeben wird, mit einer finanzierungsunterstützungsquote von 100 % und einem re-darlehenszinssatz von 1,75 %. der zinssatz für re-darlehen, die geschäftsbanken ihren kunden gewähren, liegt bei etwa 2,25 %, mit einer anfänglichen quote von 300 milliarden yuan.

li zhan geht davon aus, dass die rückkauf- und halteaktivitäten auf dem a-aktienmarkt seit juli 2024 deutlich zugenommen haben, wobei der rückkaufbetrag mehr als doppelt so hoch ist wie im gleichen zeitraum des vorjahres hoffnung auf eine weitere erhöhung der liquidität durch stärkung des vertrauens am kapitalmarkt.

es kommen eine günstige politik nach der anderen. am 26. september hielt das politbüro des zentralkomitees eine sitzung ab, um die aktuelle wirtschaftslage zu analysieren und zu untersuchen. das treffen bestätigte die wirtschaftsarbeit in diesem jahr und wies darauf hin, dass sich die grundlagen der wirtschaft meines landes und die günstigen bedingungen wie ein riesiger markt, eine starke wirtschaftliche widerstandsfähigkeit und ein großes potenzial nicht geändert haben. es wurde auch darauf hingewiesen, dass es einige neue situationen und probleme gibt wir sollten die aktuelle wirtschaftslage gelassen betrachten, uns den schwierigkeiten stellen, das vertrauen stärken und politische vorkehrungen in den bereichen finanzen, währung, immobilien, kapitalmärkte, unternehmensrettungen und konsum treffen förderung, lebensunterhalt der menschen und beschäftigungsschutz.

cicc glaubt, dass der kern dieser runde politischer änderungen auch der grund für die positive reaktion des marktes ist: erstens ermutigt es den privatsektor direkt, die verschuldung (aktienmarkt und immobilien) durch viele finanzpolitiken zu erhöhen, zweitens legt es mehr wert darauf; auf den lebensunterhalt und den konsum der menschen und vermittelt die gleiche botschaft wie in der vergangenheit. nicht genau die gleichen signale und ideen.

„nachdem der shanghai composite index über die ganzzahlmarke zurückgekehrt ist, könnte sich grundsätzlich ein schrittweiser tiefpunkt bilden, heißt es in dem neuesten forschungsbericht von cicc, dass aus sicht der anleger die dringlichere frage sein könnte, ob a-aktien die situation von anfang an umkehren können.“ von 2021. der anpassungszyklus hat mehr als drei jahre gedauert und historische „big bottoms“ gebildet, ähnlich denen mitte 2005, ende 2008, mitte 2014 und anfang 2019.

china europe fund sagte einem reporter von times weekly, dass der aktienmarkt nach mehreren aufeinanderfolgenden tagen mit gewinnen zu einem angemessenen wert zurückgekehrt sei, was die positive einstellung des marktes gegenüber politischen reaktionen zeige. es wird erwartet, dass der a-aktienmarkt in der kommenden zeit mit der schrittweisen umsetzung von richtlinien und der weiterentwicklung schrittweiser richtlinien den abschwung der letzten drei jahre überwinden und in eine neue entwicklungsphase eintreten wird.

gewinnen sie mittel- und langfristige mittel für den markteintritt

um den kapitalmarkt anzukurbeln, sind mittel- und langfristige fonds besonders wichtig. derzeit sind probleme wie unzureichende mittel- und langfristige gesamtmittel auf dem kapitalmarkt, schlechte struktur und unzureichende führung noch im vordergrund, und das institutionelle umfeld für „langfristiges geld und langfristige investitionen“ ist noch nicht vollständig geschaffen gebildet.

„langfristiges geld ist in der tat sehr wichtig.“ wu qing sagte, dass die anlagetätigkeit mittel- und langfristiger fonds äußerst professionell und stabil sei, was für die überwindung kurzfristiger marktschwankungen und die rolle eines stabilisators von großer bedeutung sei ballaststein am kapitalmarkt.

nach der sitzung des politbüros des zentralkomitees der kp chinas am 26. september gaben das zentrale finanzamt und die china securities regulatory commission mit zustimmung der zentralen finanzkommission gemeinsam die „leitmeinungen zur förderung des zugangs mittel- und langfristiger fonds“ heraus in den markt“, mit dem ziel, den markteintritt mittel- und langfristiger fonds energisch zu steuern und die soziale sicherheit und versicherung zu öffnen. , finanzmanagement und andere in den markt eintretende fonds und streben danach, den kapitalmarkt anzukurbeln.

wu qing gab bekannt, dass der gesamtmarktwert der a-aktien, die von öffentlichen aktienfonds, versicherungsfonds, verschiedenen pensionsfonds und anderen professionellen institutionellen anlegern gehalten werden, ende august 2024 fast 15 billionen yuan beträgt, was mehr als das doppelte ist ab anfang 2019 stieg der anteil des im umlauf befindlichen a-aktien-marktwerts von 17 % auf 22,2 %. als nächstes wird die china securities regulatory commission weiterhin energisch öffentliche aktienfonds entwickeln und dabei vor allem die innovation von indexprodukten wie breit angelegten etfs fördern.

derzeit sind versicherungsfonds der zweitgrößte institutionelle investor auf dem aktienmarkt und dem öffentlichen fondsmarkt meines landes. seit 2024 ist der umfang der auf den markt kommenden versicherungsfonds meines landes weiter gewachsen und hat sich in diesem jahr zu einer wichtigen zusätzlichen finanzkraft entwickelt.

der forschungsbericht von ping an securities zeigt, dass sich die aktienpositionen von versicherungsfonds seit 2017 bei 12–14 % stabilisiert haben. obwohl die obergrenze der police bei 30 % liegt, unterliegt sie größeren einschränkungen wie kapitalkosten, konditionen und liquidität.

wu qing sagte, dass der schwerpunkt bei der verbesserung der unterstützenden richtlinien und systeme für den markteintritt verschiedener arten von mittel- und langfristigen fonds auf der verbesserung der inklusivität der aufsicht über mittel- und langfristige kapitalbeteiligungsinvestitionen und deren vollständigkeit liege langfristige beurteilungen über mehr als drei jahre durchführen. durchbrechen sie die institutionellen hindernisse, die sich auf die langfristige investition von versicherungsfonds auswirken, fördern sie versicherungsinstitute zu investoren mit festem wert und sorgen sie für stabile langfristige investitionen für den kapitalmarkt.

zhu junsheng, mitglied des expertenausschusses des china insurance and social security research center der universität peking, sagte einem reporter von times weekly, dass die risikotoleranz angemessen erhöht werden sollte, um die begeisterung der versicherungsfonds zu steigern, den kapitalmarkt zu unterstützen und dem zu dienen realwirtschaft. aufsichtsbehörden können versicherungsinstituten dabei helfen, den bewertungszeitraum zu verlängern, das leistungsbewertungssystem zu optimieren und sich für langfristige anlagekonzepte einzusetzen. gleichzeitig müssen versicherungsinstitute ihre anlagekapazitäten verbessern und die wirtschaftlichen anreize und haftungsausgleichsmechanismen für die risikoübernahme verbessern.

zhu junsheng schlug außerdem vor, die solvabilitätsregeln zu optimieren, um versicherungsfonds bei der verbesserung der eigenkapitalallokation zu unterstützen. regulierungsvorschriften können weiter optimiert werden, um die risikofaktoren von beteiligungsanlagen wie aktien und aktien zu reduzieren, die kapitalbelegung durch langfristige beteiligungsinvestitionen zu verringern, die empfindlichkeit des eigenkapitals gegenüber schwankungen der zahlungsfähigkeit zu verringern und bedingungen für versicherungsunternehmen zu schaffen den anteil der aktien-asset-allokation erhöhen.

„versicherungsfonds haben mit ihren langfristigen, großen und stabilen quellen einen vorteil gegenüber vielen langfristigen fonds.“ long ge, stellvertretender direktor des forschungszentrums für innovation und risikomanagement der university of international business and economics, sagte a reporter von times weekly, dass die staatliche finanzaufsichtsbehörde weiterhin die versicherungsaufsichtspolitik zur verwendung von geldern optimiert, wird dazu beitragen, dass versicherungsfonds die realwirtschaft und wichtige nationale strategien auf einer höheren ebene bedienen und die stetige entwicklung des kapitalmarkts fördern .

der zustrom von ausländischem kapital beschleunigt sich

auch ausländisches kapital beschleunigt seinen markteintritt, wobei globale fonds chinesische vermögenswerte in großen mengen kaufen.

am 24. september verzeichnete das prime-brokerage-geschäft prime (pb) von goldman sachs zusammen das größte eintägige nettokaufvolumen chinesischer aktien seit märz 2021 und das zweitgrößte eintägige nettokaufvolumen im letzten jahrzehnt, fast vollständig getrieben durch langer kauf. goldman sachs sagte, dass bis zum 26. september an acht aufeinanderfolgenden tagen chinesische aktien im pb-geschäft von goldman sachs (makromanager, quantitative und multiple manager, also kurzfristige händler) gekauft worden seien.

david tepper, der legendäre amerikanische wall-street-investor, erklärte öffentlich, dass er jetzt hinsichtlich chinesischer vermögenswerte besonders optimistisch sei und bereit sei, alles zu geben.

landlord ming, china-chef von ubs global financial markets, sagte gegenüber times weekly, dass die drei großen finanzmanagementabteilungen und die sitzung des politbüros eine reihe günstiger richtlinien erlassen hätten, sowohl in form als auch inhalt, die die markterwartungen bei weitem übertrafen, und der markt habe sofort reagiert. positives feedback. insgesamt markierte die letzte woche einen klaren wendepunkt für den gesamten chinesischen a-aktienmarkt.

gemessen am transaktionsvolumen der northbound-fonds ist das transaktionsvolumen der northbound-fonds seit dem 24. september deutlich gestiegen. winddaten zeigen, dass am 24., 25., 26., 27. und 30. september die transaktionsbeträge der northbound-fonds 165,315 milliarden yuan, 188,167 milliarden yuan, 190,278 milliarden yuan, 182,572 milliarden yuan bzw. 356,932 milliarden yuan betrugen.

in einem am 30. september von cicc veröffentlichten forschungsbericht wurde darauf hingewiesen, dass auf der grundlage von daten verschiedener kaliber (globale kapitalflussüberwachungsagentur epfr, shanghai-hong kong stock connect usw.) und kundenkommunikation festgestellt wurde, dass ausländisches kapital langfristig vorhanden ist ist noch nicht in nennenswertem umfang eingeflossen, d. h. es ist mehr langfristiges ausländisches kapital vorhanden. untergewichtung reduzieren, um deutliche minderleistungen zu verhindern, und positionen noch nicht aggressiv erhöht haben. unter ihnen könnten handels- und passive fonds dominieren. der anstieg der zuflüsse passiver epfr-fonds spiegelt sich möglicherweise eher im verhalten nicht-institutioneller anleger wider und erklärt auch den anstieg der schwergewichtsaktien im index.

„mit blick auf die marktaussichten wird es normalerweise nach einer 20-prozentigen erholung vom tiefpunkt zu einer gewissen pattsituation bei long- und short-positionen kommen, einige werden gewinne mitnehmen, und es wird auch eine sektorrotation geben, sagte vermieter ming einem reporter von times weekly dass sich in der jüngsten phase starker politischer signale die markterwartungen relativ deutlich verändert haben und sich auch das anlegervertrauen deutlich erholt hat.

vermieter ming glaubt, dass der nächste schlüssel darin besteht, die grundlagen weiterzuverfolgen. neben der stabilen umsetzung bestehender richtlinien ist es wichtig, weiterhin neue richtlinien einzuführen und weiterhin wirksam positive signale zu senden. wenn später weitere richtlinien eingeführt werden, nicht nur inhaltlich, sondern auch formal, sollten sie in einer für den markt verständlichen sprache ein klares und selbstbewusstes signal an den markt senden. gleichzeitig freuen wir uns auf die weiterverfolgung der finanzpolitik und die umfassende unterstützung und betreuung privater unternehmen und unternehmer.