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el mercado de valores ha subido vertiginosamente esta semana: el shanghai composite subió un 12,81% y el gem un 22,7%. nunca habíamos visto una fortaleza tan exagerada en la historia.

a medida que las principales políticas inyectan confianza, muchas acciones están reparando rápidamente sus valoraciones.

entre ellos, se destacó el sector de "rotura neta". muchas acciones han caído antes en acciones de ruptura neta. también es muy apropiado utilizar el número de acciones de ruptura neta para describir el fondo del mercado de valores. al cierre de la jornada del martes, la proporción de acciones con ruptura neta en todo el mercado de acciones a alcanzó el 13,68%, cifra superior a los importantes mínimos históricos anteriores.

desde la perspectiva de la inversión a largo plazo en la base, ¿la restauración de la valoración de las acciones que rompen la red se convertirá en una línea principal importante en el futuro?

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primero repasemos las condiciones del mercado de esta semana.

el mercado finalmente acogió con satisfacción la afluencia de fondos. en tan solo unos días, muchos sectores clave alcanzaron niveles que rara vez habíamos visto en mucho tiempo.

primero, comola financiación inmobiliaria es, naturalmente, el abanderado del mercado alcista y también juega un papel central en la política.

la conferencia de prensa del lunes propuso recortes en los requisitos de reserva, las tasas de interés y las tasas de interés hipotecarias existentes, así como acuerdos para que una serie de fondos de mediano y largo plazo ingresen al mercado.

el efecto final será aliviar la presión sobre los préstamos hipotecarios de los residentes, revitalizar el capital de las instituciones financieras y promover así el flujo de fondos en toda la sociedad. por lo tanto, a partir del martes, los seguros, los bancos, las casas de valores y las empresas inmobiliarias han sido las fuerzas de vanguardia que lideran el aumento. aunque el viernes se implementó el recorte de las reservas obligatorias y las tasas de interés por parte del banco central, el sector bancario se convirtió en uno de los pocos sectores que cayeron. esto muestra que aún pueden existir preocupaciones sobre la reducción de los márgenes de interés netos a expensas de las ganancias de los bancos. especialmente la alta proporción de las tasas de interés de los bancos estatales cayó aún más ese día.

entonces,alimentos, bebidas, servicios médicos y muchas rutas de consumo general.después de estar inmovilizado durante mucho tiempo, las expectativas negativas se han tenido en cuenta por completo y se puede decir que está listo para funcionar.

de hecho, el núcleo del servicio de políticas laxas es el crecimiento económico, que es un gran beneficio tanto para la producción como para el consumo y las actividades financieras de la economía real.si tienes dinero, bebes alcohol y comes carne, el consumo finalmente te beneficiará.

si tienes buena memoria, solo necesitas recordar la tendencia del mercado que comenzó en octubre de 2022 para tomar una decisión.

catalizados por la reunión del politburó del jueves, se reunieron fondos para comprar consumo a gran escala. después de dos días de ganancias sin precedentes, el índice de bebidas alcohólicas ha vuelto a 1.600. ese día, shanghai también lanzó enormes subsidios al consumidor, lo que proporcionó un impulso real a los sectores de consumo como la restauración, el turismo y el comercio minorista.

y no se puede ignorar el sector en crecimiento.

el ascenso general del mercado también ha dado lugar a una rápida rotación del sector, que inevitablemente no dejará atrás el crecimiento tecnológico. el índice chinext terminó milagrosamente la semana con un límite diario, subiendo más del 20% en una sola semana, lo que nunca había sucedido ni siquiera en 2015.

bromeo diciendo que fue la oportunidad brindada por el tiempo de inactividad de la bolsa de valores de shanghai, pero de hecho, "el valor prepara el escenario y el crecimiento es un espectáculo" es una ley a largo plazo de la recuperación del mercado alcista una vez que los aspectos financieros y emocionales mejoran. , en un mercado con mayor apetito por el riesgo, los billetes pequeños subirán. al contrario, es más fácil.

y hay tres razones que pueden respaldar la inversión en sectores de crecimiento:

1) estimulados por los recortes de tipos de interés en china y estados unidos, los sectores de crecimiento serán más resilientes y tendrán oportunidades de recuperar sus valoraciones;

2) los recientes desarrollos industriales y catalizadores de políticas como xinchuang, hongmeng, teléfonos móviles con ia y elementos de datos han continuado, y algunas acciones conceptuales relacionadas han obtenido financiación;

3) la comisión reguladora de valores de china propuso las "seis fusiones y adquisiciones" sobre la base de los "nueve artículos nacionales" para apoyar las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de las empresas que cotizan en bolsa en torno a industrias estratégicas emergentes e industrias futuras.

además,en los sectores de dividendos de acciones a, procíclicos, de crecimiento y otros, en realidad existe un estilo único.

el banco central ha creado dos nuevas herramientas de política monetaria para ayudar a las empresas institucionales que cotizan en bolsa a obtener fondos y aumentar sus tenencias de acciones, llevando fondos incrementales al mercado. debido a que la declaración fue muy positiva, la escala total de la primera fase ascendió a 800 mil millones, y si la primera fase no fuera suficiente, se podrían seguir la segunda y la tercera fase, lo que de repente encendió la confianza del mercado.

cuando la diferencia entre las tasas de interés de los préstamos y las tasas de dividendos alcanza una condición que motiva a los principales accionistas a aumentar sus tenencias, aumentar sus tenencias de acciones estimulará un aumento en los precios de las acciones y generará un efecto de obtención de ganancias.

la mayoría de las empresas cotizadas que cumplen esta condición se concentran en sectores de dividendos con tasas de dividendo más altas.los dividendos son un sector que ha podido disfrutar de apoyo de capital a largo plazo en las últimas rondas de condiciones de mercado. su propia lógica no es demasiado defectuosa, su desempeño es estable y sus dividendos son considerables. después de tres meses consecutivos de ajustes, básicamente ha vuelto a la posición de principios de año. el rebote de esta semana ha sido una línea súper positiva.

por supuesto, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa se enfrentan a requisitos de gestión del valor de mercado. dado que los "nueve artículos de la república popular china" establecieron la gestión del valor de mercado como un requisito de valoración y evaluación para las empresas que cotizan en bolsa, la comisión reguladora de valores de china emitió otra directriz específicamente para ellas. gestión del valor de mercado el martes por la noche.los principales componentes del índice, así como las acciones de largo plazo que rompen las ganancias netas, hicieron la solicitud.

vale la pena mencionar queun aumento general en el mercado alcista a menudo significa la eliminación de las acciones que rompen la red.esta semana, el índice wind breaking net también marcó una gran línea positiva, con un aumento de más del 15%. aunque existen diferentes estilos en los sectores de dividendos, procíclicos, de crecimiento y otros, hay muchas acciones con una relación precio-valor contable inferior a 1.

analizamos en el "cortos de acciones a del miércoles, muy nerviosos" que la propuesta de política monetaria estructural es servir al mercado de valores. bajo la premisa de que los esfuerzos anteriores para estimular el mercado inmobiliario no han podido estimular la demanda efectiva, la gran a tendrá. un mercado alcista sostenido y estable es un medio eficaz para resolver la presión deflacionaria actual.

vuelve después de la revisión,¿de qué depende la sostenibilidad de este mercado alcista?

a largo plazo, para atraer continuamente fondos para asignarlos al mercado de valores, las empresas deben mejorar el valor de su inversión y ayudar a los inversores a aumentar el rendimiento esperado de la inversión, que es la base para establecer un buen entorno de inversión.

sin embargo, en industrias como la bancaria, la inmobiliaria y la infraestructura, hay muchas empresas con una relación precio-valor contable inferior a 1. en el pasado, no han hecho un buen trabajo para mantener el valor de mercado. de acuerdo con los requisitos de la política, es necesario formular e implementar un plan de mejora de la valoración.

a nivel macro, la economía se está recuperando de manera constante según el ritmo; a nivel micro, las empresas que rompen redes se enfrentan al impulso de la gestión del valor de mercado.

aprovechando la experiencia de los mercados bursátiles japonés y coreano, se liberará el potencial de restauración de la valoración de las acciones que rompen la red, lo que merece un seguimiento y atención a largo plazo.

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en la actualidad, la tasa de ruptura neta de las acciones a ha saltado al nivel más alto de los últimos años y ha superado muchos momentos históricos anteriores de las acciones a. excluyendo el aumento de más del 15% de esta semana, el índice de protección contra el viento en realidad ha caído aproximadamente un 13% este año.

al invertir en acciones de alto rendimiento, primero debemos excluir a las empresas con mala calidad de activos, poca competencia industrial, escasa rentabilidad o incluso empresas que están a punto de salir de la lista. esto es coherente con la idea de seleccionar acciones con altos dividendos. si la dirección realmente no tiene la capacidad de cambiar la suerte, realmente no hay necesidad de caer en una trampa de valoración.

el significado que transmiten las "directrices" es quea estas empresas capaces se les exige "entregar su trabajo" a tiempo y con alta calidad.

por ejemplo, se debe divulgar el plan de mejora de la valoración, incluidos los objetivos, plazos y medidas específicas, y se debe dar una explicación especial de su implementación en la sesión informativa anual sobre desempeño, en segundo lugar, fusiones y adquisiciones, dividendos en efectivo, gestión de relaciones con los inversores, etc. deben utilizarse de manera integral en función de las propias circunstancias para mejorar el valor de inversión de las empresas que cotizan en bolsa.

estas medidas ayudarán a proporcionar a los inversores objetivos y expectativas más claros y les ayudarán a juzgar el desarrollo futuro de la empresa y el valor de la inversión.

si las empresas con acciones de alto rendimiento comienzan a revelar planes de dividendos a mediano y largo plazo, aumentan la frecuencia de los dividendos y aumentan razonablemente la tasa de dividendos, se espera que los inversores obtengan mayores rendimientos en efectivo, y también se espera quemejorar la atención del mercado y el atractivo de inversión de la empresa, logrando así restablecer la valoración y mejorar el precio de las acciones.

¿en qué industrias se encuentran la mayoría de estas acciones de ruptura neta?

según las estadísticas de gf securities, actualmente hay en el mercado 246 acciones con liquidez neta a largo plazo. en términos de industrias, el número de acciones con capacidad de ruptura neta a largo plazo en las industrias bancaria e inmobiliaria ocuparon el primer y segundo lugar, con 39 y 37 acciones respectivamente. además, el número de acciones con liquidación neta a largo plazo en los sectores del acero, el transporte, las finanzas no bancarias, la construcción y decoración, el comercio y el comercio minorista, la química básica, la farmacia y la biología también supera las 10.

a juzgar por la proporción de acciones de ruptura neta a largo plazo con respecto al número total de empresas de la industria, el sector bancario tiene la mayor proporción de acciones de ruptura neta a largo plazo, seguido por el acero y el sector inmobiliario.

específicamente, entre las 42 compañías bancarias que cotizan en bolsa, a excepción de china merchants bank, bank of ningbo y bank of chengdu, que no han tenido pérdidas netas a largo plazo, las otras compañías son todas acciones de largo plazo de minsheng bank; que tiene la relación precio-valor contable más baja, es de sólo 0,29 veces.

entre las 45 empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa, un total de 18 empresas son acciones de ruptura neta a largo plazo, lo que representa el 40,0%; entre las 103 empresas de bienes raíces que cotizan en bolsa, un total de 37 empresas son acciones de ruptura neta a largo plazo, lo que representa; 35,9%.

según los datos de la relación precio-valor contable publicados por china securities securities co., ltd., del 26 de septiembre de 2023 al 25 de septiembre de 2024, hubo 243 acciones de liquidación neta a largo plazo cuyo precio de cierre en cada día de negociación fue inferior al patrimonio neto por acción. la relación precio-valor contable promedio de estas 243 acciones a largo plazo que han roto los activos netos es de 0,57 veces, y el rango promedio de caída por debajo de los activos netos es del 43%.

sin embargo, entre las 243 acciones con rentabilidad neta a largo plazo, sólo 18 empresas tienen un valor de mercado de más de 50 mil millones de yuanes y un aumento de ganancias netas en el primer semestre de este año. entre ellos, los mayores beneficios proceden generalmente de acciones bancarias, mientras que la mayoría de las empresas de la cadena inmobiliaria siguen en números rojos.

esto también significa,aunque habrá un aumento general en el corto plazo impulsado por las políticas y el sentimiento, pronto puede haber una divergencia. estas acciones tienen una rentabilidad estable y los fondos deberían reconocer más el desempeño de las empresas más grandes.

entre las 88 empresas con rendimientos de dividendos superiores al 5%, la proporción de empresas estatales en realidad ha superado el 50%. aquí podemos aprender de la idea de la estimación de zhongte. pérdidas, pero la rentabilidad estable y la capacidad de generar dividendos también tienen margen para la revaluación.

por ejemplo, daqin railway, que se dedica principalmente al transporte de carbón, tiene una relación precio-valor contable de 0,83 pero una tasa de dividendos de hasta el 7,86%. el importe total de los dividendos pagados en el primer semestre del año representó el 40% del beneficio neto atribuible a la empresa matriz, y el ratio de dividendos medio durante los últimos diecisiete años alcanzó el 54%.

muchas empresas bancarias, como el shanghai rural commercial bank, el china construction bank, el china citic bank y el industrial and commercial bank of china, han mantenido tasas de dividendos muy altas incluso cuando su relación precio-valor contable promedio es de sólo 0,6.

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los mercados bursátiles japonés y coreano también tienen el problema de las bajas valoraciones.

a principios de este año, la relación precio-valor contable general del índice kospi de corea del sur era sólo 0,93 veces, y la mitad de la relación neta del mercado de valores era inferior a 1. corea del sur ha lanzado el "plan de mejora del valor empresarial" y una serie de medidas han ayudado a algunas industrias con valoraciones bajas y dividendos elevados a lograr un buen crecimiento.

este año, la bolsa de valores de tokio también anunció la primera lista de empresas que revelaron voluntariamente planes para mejorar la eficiencia del capital. la menor relación precio-valor contable se refiere al progreso acelerado de la divulgación de información por parte de las empresas más grandes. se ha liberado el potencial del precio de las acciones.

en términos generales, las acciones que están en el fondo y tienen suficiente margen para recuperarse son de hecho la primera opción para invertir. pero si le preocupa conducir demasiado rápido para el consumo inmobiliario,también podríamos entender la política desde una perspectiva de más largo plazo y aprovechar la oportunidad en la parte inferior del ciclo largo.