nachricht

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der aktienmarkt ist diese woche schwindelerregend gestiegen, der shanghai composite stieg um 12,81 % und der gem um 22,7 %. wir haben in der geschichte noch nie eine so übertriebene stärke erlebt.

da wichtige politische maßnahmen vertrauen schaffen, erholen sich die bewertungen vieler aktien rasch.

unter ihnen wurde der „netto-breaking“-sektor hervorgehoben. es ist auch sehr angemessen, die anzahl der net-breaking-aktien zu verwenden, um den tiefpunkt des aktienmarktes zu beschreiben. zum handelsschluss am dienstag erreichte der anteil der umsatzstärksten aktien am gesamten a-aktienmarkt 13,68 % und lag damit über den vorherigen wichtigen historischen tiefstständen.

wird die wiederherstellung der bewertung von net-breaking-aktien aus der perspektive langfristiger investitionen in zukunft zu einer wichtigen hauptlinie werden?

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schauen wir uns zunächst die marktbedingungen dieser woche an.

der markt begrüßte endlich den mittelzufluss. in nur wenigen tagen stiegen viele schlüsselsektoren auf ein niveau, wie wir es seit langem nicht mehr erlebt haben.

erstens, sodie immobilienfinanzierung ist natürlich der aushängeschild des bullenmarktes und spielt auch eine zentrale rolle in der politik.

auf der pressekonferenz am montag wurden kürzungen der mindestreservepflicht, der zinssätze und der bestehenden hypothekenzinsen sowie vereinbarungen für den markteintritt einer reihe mittel- und langfristiger fonds vorgeschlagen.

der letztendliche effekt wird darin bestehen, den druck auf die hypothekendarlehen der bewohner zu verringern, das kapital der finanzinstitute wiederzubeleben und dadurch den geldfluss in der gesamten gesellschaft zu fördern. daher sind seit dienstag versicherungen, banken, wertpapierfirmen und immobilienunternehmen die vorreiter, die den anstieg anführen. obwohl am freitag die senkung der mindestreserveanforderungen und zinssätze durch die zentralbank umgesetzt wurde, war der bankensektor einer der wenigen sektoren, die einen rückgang verzeichneten. dies zeigt, dass weiterhin bedenken hinsichtlich einer verringerung der nettozinsmargen auf kosten der bankgewinne bestehen könnten. vor allem der hohe anteil der zinsen staatlicher banken sank an diesem tag noch weiter.

dann,lebensmittel, getränke, medizinische dienstleistungen und viele pan-konsum-tracksnach langem stillstand sind die negativen erwartungen voll eingepreist und man kann sagen, dass es losgehen kann.

tatsächlich ist der kern der losen politikdienstleistungen das wirtschaftswachstum, das sowohl für die produktion, den konsum als auch für die finanzaktivitäten der realwirtschaft von großem nutzen ist.wer geld hat, alkohol trinkt und fleisch isst, profitiert letztendlich vom konsum.

wenn sie ein gutes gedächtnis haben, müssen sie sich nur an den markttrend erinnern, der im oktober 2022 begann, um eine wahl zu treffen.

ausgelöst durch die sitzung des politbüros am donnerstag wurden gelder gesammelt, um den konsum im großen stil zu kaufen. nach zwei tagen beispielloser zuwächse ist der spirituosenindex auf 1.600 zurückgekehrt. an diesem tag führte shanghai auch enorme verbrauchersubventionen ein, die verbraucheraktien wie gastronomie, tourismus und einzelhandel einen echten aufschwung verschafften.

und der wachstumssektor kann nicht ignoriert werden.

der allgemeine anstieg des marktes hat auch zu einer schnellen sektorrotation geführt, die zwangsläufig nicht hinter dem technologischen wachstum zurückbleiben wird. der chinext-index beendete die woche auf wundersame weise mit einem tageslimit und stieg in einer einzigen woche um mehr als 20 %, was selbst im jahr 2015 noch nie vorkam.

ich scherze, dass es die chance war, die der ausfall der shanghaier börse bot, aber tatsächlich ist „wert schafft die bühne, und wachstum ist eine show“ ein langfristiges gesetz der erholung des bullenmarktes. einmal die finanziellen und emotionalen aspekte verbessern, in einem markt mit erhöhter risikobereitschaft werden kleine tickets steigen. im gegenteil, es ist einfacher.

und es gibt drei gründe, die investitionen in wachstumssektoren unterstützen könnten:

1) angespornt durch zinssenkungen in china und den vereinigten staaten werden wachstumssektoren widerstandsfähiger sein und chancen auf eine erholung der bewertungen haben;

2) die jüngsten industriellen fortschritte und politischen katalysatoren wie xinchuang, hongmeng, ki-mobiltelefone und datenelemente haben sich fortgesetzt, und einige verwandte konzeptaktien haben an finanzierung gewonnen;

3) die china securities regulatory commission hat die „sechs fusionen und übernahmen“ auf der grundlage der „neun nationalen artikel“ vorgeschlagen, um fusionen und übernahmen sowie umstrukturierungen börsennotierter unternehmen im hinblick auf strategische aufstrebende und zukünftige industrien zu unterstützen.

außerdem,in den sektoren a-aktien, dividenden, prozyklika, wachstum und anderen sektoren gibt es tatsächlich einen einzigartigen stil.

die zentralbank hat zwei neue geldpolitische instrumente geschaffen, um institutionelle börsennotierte unternehmen bei der beschaffung von finanzmitteln und der erhöhung ihrer aktienbestände zu unterstützen und so zusätzliche mittel auf den markt zu bringen. da die aussage sehr positiv war, betrug der gesamtumfang der ersten phase bis zu 800 milliarden, und wenn die erste phase nicht ausreichte, konnten die zweite und dritte phase folgen, was plötzlich das vertrauen des marktes entfachte.

wenn die zinsdifferenz zwischen kreditzinsen und dividendensätzen einen zustand erreicht, der großaktionäre dazu motiviert, ihre beteiligungen zu erhöhen, wird eine erhöhung ihrer aktienbestände einen anstieg der aktienkurse anregen und einen gewinnbringenden effekt hervorrufen.

die meisten börsennotierten unternehmen, die diese bedingung erfüllen, konzentrieren sich auf dividendensektoren mit höheren dividendensätzen.dividenden sind ein sektor, der in den letzten runden der marktbedingungen eine langfristige kapitalunterstützung genießen konnte. seine eigene logik ist nicht allzu fehlerhaft, seine leistung ist stabil und seine dividenden sind beträchtlich. nach drei aufeinanderfolgenden monaten der anpassungen ist es im grunde wieder auf den stand vom anfang des jahres zurückgekehrt. die erholung in dieser woche war eine äußerst positive entwicklung.

natürlich sind die meisten börsennotierten unternehmen mit marktwertmanagementanforderungen konfrontiert. da die „neun artikel der volksrepublik china“ das marktwertmanagement als bewertungs- und bewertungspflicht für börsennotierte unternehmen etabliert haben, hat die china securities regulatory commission eine weitere richtlinie speziell dafür herausgegeben marktwertmanagement am dienstagabend richtigder antrag wurde von wichtigen indexteilnehmern sowie langfristig erfolgswirksamen aktien gestellt.

das ist erwähnenswertein allgemeiner anstieg des bullenmarktes bedeutet oft die eliminierung umsatzstärkster aktien.diese woche verzeichnete auch der wind breaking net index mit einem anstieg von mehr als 15 % einen deutlich positiven trend. obwohl es im dividenden-, prozyklischen, wachstums- und anderen sektor unterschiedliche stile gibt, gibt es viele aktien mit einem kurs-buchwert-verhältnis von weniger als 1.

wir haben in der sendung „a-aktien-shorts, sehr nervös“ vom mittwoch analysiert, dass der vorschlag einer strukturellen geldpolitik dem aktienmarkt dienen soll. unter der voraussetzung, dass die bisherigen bemühungen zur stimulierung des immobilienmarkts nicht in der lage waren, die nachfrage effektiv anzukurbeln, wird dies bei big a der fall sein ein anhaltender und stabiler bullenmarkt ist ein wirksames mittel, um dem aktuellen deflationsdruck entgegenzuwirken.

kommen sie nach der überprüfung wieder,wovon hängt die nachhaltigkeit dieses bullenmarktes ab?

langfristig müssen unternehmen, um kontinuierlich mittel für den aktienmarkt anzuziehen, ihren investitionswert verbessern und den anlegern dabei helfen, ihre erwartete kapitalrendite zu steigern, was die grundlage für die schaffung eines guten investitionsumfelds darstellt.

allerdings gibt es in branchen wie banken, immobilien und infrastruktur viele unternehmen mit einem kurs-buchwert-verhältnis von weniger als 1. in der vergangenheit haben sie den marktwert nicht gut erhalten gemäß den richtlinienanforderungen muss ein bewertungsverbesserungsplan formuliert und umgesetzt werden.

auf der makroebene erholt sich die wirtschaft stetig im rhythmus; auf der mikroebene sehen sich gewinnbringende unternehmen den impulsen des marktwertmanagements ausgesetzt.

aufbauend auf den erfahrungen der japanischen und koreanischen aktienmärkte wird das potenzial für eine wiederherstellung der bewertung erfolgswirksamer aktien freigesetzt, was einer langfristigen beobachtung und aufmerksamkeit würdig ist.

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derzeit ist die net-break-rate der a-aktien auf den höchsten stand der letzten jahre gestiegen und hat viele frühere historische tiefststände der a-aktien übertroffen. wenn man den anstieg von mehr als 15 % in dieser woche außer acht lässt, ist der wind break index in diesem jahr tatsächlich um etwa 13 % gesunken.

wenn wir in bahnbrechende aktien investieren, müssen wir zunächst unternehmen mit schlechter vermögensqualität, schlechter branchenkonkurrenz, schwacher rentabilität oder sogar unternehmen, die kurz vor dem delisting stehen, ausschließen. dies steht im einklang mit der idee, aktien mit hohen dividenden auszuwählen, wenn das management wirklich nicht in der lage ist, das schicksal zu ändern, besteht eigentlich kein grund, in eine bewertungsfalle zu tappen.

die bedeutung, die durch die „richtlinien“ vermittelt wird, ist folgendevon diesen leistungsfähigen unternehmen wird erwartet, dass sie ihre arbeit pünktlich und in hoher qualität „abliefern“.

beispielsweise sollte der bewertungsverbesserungsplan einschließlich der ziele, fristen und spezifischen maßnahmen offengelegt und die umsetzung im rahmen der jährlichen leistungsbesprechung gesondert erläutert werden. zweitens: fusionen und übernahmen, bardividenden, investor-relations-management usw. sollten umfassend auf die eigenen umstände abgestimmt genutzt werden, um den investitionswert börsennotierter unternehmen zu steigern.

diese maßnahmen werden dazu beitragen, den anlegern klarere ziele und erwartungen zu vermitteln und ihnen dabei zu helfen, die zukünftige entwicklung und den investitionswert des unternehmens einzuschätzen.

wenn unternehmen mit umsatzstarken aktien anfangen, mittel- und langfristige dividendenpläne offenzulegen, die dividendenhäufigkeit zu erhöhen und die dividendenrate angemessen zu erhöhen, wird erwartet, dass anleger höhere barrenditen erzielen und dies auch tunsteigern sie die marktaufmerksamkeit und investitionsattraktivität des unternehmens und führen sie so zu einer wiederherstellung der bewertung und einer verbesserung des aktienkurses.

in welchen branchen befinden sich die meisten dieser bahnbrechenden aktien?

laut statistiken von gf securities gibt es derzeit 246 langfristige nettoaktien auf dem markt. bezogen auf die branchen belegten die banken- und immobilienbranche mit 39 bzw. 37 aktien den ersten bzw. zweiten platz in bezug auf die anzahl der langfristig erfolgswirksamen aktien. darüber hinaus übersteigt die zahl der langfristig gewinnbringenden aktien in den sektoren stahl, transport, nichtbankfinanzierung, bau und dekoration, handel und einzelhandel, grundchemikalien, pharmazeutik und biologie ebenfalls 10.

gemessen am anteil der langfristigen nettoaktien an der gesamtzahl der unternehmen in der branche weist der bankensektor den höchsten anteil der langfristigen nettoaktien auf, gefolgt von stahl und immobilien.

konkret handelt es sich bei den 42 börsennotierten bankunternehmen, mit ausnahme der china merchants bank, der bank of ningbo und der bank of chengdu, die langfristig keinen netto-breakdown erzielt haben, um minsheng bank hat das niedrigste kurs-buchwert-verhältnis und beträgt nur das 0,29-fache.

von den 45 börsennotierten stahlunternehmen sind insgesamt 18 unternehmen langfristige nettoaktien, was einem anteil von 40,0 % entspricht. von den 103 börsennotierten immobilienunternehmen sind insgesamt 37 unternehmen langfristige nettoaktien 35,9 %.

laut den von china securities securities co., ltd. veröffentlichten daten zum kurs-buchwert-verhältnis gab es vom 26. september 2023 bis zum 25. september 2024 243 langfristige nettoaktien, deren schlusskurs an jedem handelstag war niedriger als das nettovermögen pro aktie. das durchschnittliche kurs-buchwert-verhältnis dieser 243 langfristigen aktien, die das nettovermögen überschritten haben, beträgt das 0,57-fache, und die durchschnittliche spanne, in der es unter das nettovermögen fällt, beträgt 43 %.

allerdings haben unter den 243 langfristig gewinnbringenden aktien nur 18 unternehmen einen marktwert von mehr als 50 milliarden yuan und einen nettogewinnanstieg im ersten halbjahr dieses jahres. unter ihnen stammen die größeren gewinne im allgemeinen aus bankaktien, während die meisten unternehmen in der immobilienkette immer noch rote zahlen schreiben.

das bedeutet auch,obwohl es aufgrund von politik und stimmung kurzfristig zu einem allgemeinen anstieg kommen wird, könnte es bald zu einer divergenz kommen. diese aktien weisen eine stabile rentabilität auf und die leistung größerer unternehmen sollte von den fonds stärker anerkannt werden.

unter den 88 gewinnbringenden unternehmen mit dividendenrenditen von mehr als 5 % liegt der anteil staatseigener unternehmen tatsächlich bei über 50 %. hier können wir aus der idee der zhongte-schätzung lernen. auch staatsunternehmen haben spielraum für eine neubewertung, da sie verluste verzeichnen, aber ihre rentabilität und dividendenfähigkeit stabil bleiben.

beispielsweise hat daqin railway, das hauptsächlich im kohletransport tätig ist, ein kurs-buchwert-verhältnis von 0,83, aber eine dividendenquote von bis zu 7,86 %. die gesamten dividenden im ersten halbjahr machten 40 % des der muttergesellschaft zuzurechnenden nettogewinns aus, und die durchschnittliche dividendenquote der letzten siebzehn jahre erreichte 54 %.

viele bankunternehmen wie die shanghai rural commercial bank, die china construction bank, die china citic bank und die industrial and commercial bank of china haben sehr hohe dividendenraten beibehalten, selbst wenn ihr durchschnittliches kurs-buchwert-verhältnis nur 0,6 beträgt.

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auch die japanischen und koreanischen aktienmärkte haben das problem niedriger bewertungen.

zu beginn dieses jahres betrug das gesamte kurs-buchwert-verhältnis des südkoreanischen kospi-index nur das 0,93-fache, und die hälfte des netto-verhältnisses des aktienmarktes lag unter 1. südkorea hat den „enterprise value enhancement plan“ ins leben gerufen und eine reihe von maßnahmen haben einigen branchen mit niedrigen bewertungen und hohen dividenden zu gutem wachstum verholfen.

in diesem jahr veröffentlichte die tokioter börse auch die erste liste von unternehmen, die freiwillig pläne zur verbesserung der kapitaleffizienz offenlegten. das niedrigere kurs-buchwert-verhältnis weist auf den beschleunigten fortschritt der informationsoffenlegung durch größere unternehmen hin. das aktienkurspotenzial wurde freigegeben.

im allgemeinen sind aktien, die sich am tiefpunkt befinden und genügend spielraum für eine erholung haben, tatsächlich die erste wahl für investitionen. aber wenn sie befürchten, zu schnell zu fahren, um immobilien zu verbrauchen,wir könnten die politik genauso gut aus einer längerfristigen perspektive betrachten und die chance am ende des langen zyklus nutzen.