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le marché boursier a connu une hausse vertigineuse cette semaine, avec une hausse du shanghai composite de 12,81 % et du gem de 22,7 %. nous n'avons jamais vu une force aussi exagérée dans l'histoire.

alors que les politiques majeures redonnent confiance, de nombreuses actions rétablissent rapidement leurs valorisations.

parmi eux, le secteur « de rupture de filet » a été mis en évidence. de nombreux titres sont déjà tombés dans des titres de rupture de filet. il est également très approprié d'utiliser le nombre de titres de rupture de filet pour décrire le creux du marché boursier. mardi, à la clôture des marchés, la proportion d'actions de rupture de stock sur l'ensemble du marché des actions a a atteint 13,68 %, ce qui était supérieur aux précédents creux historiques importants.

du point de vue de l'investissement à long terme au plus bas, la restauration de la valorisation des actions de rupture nette deviendra-t-elle un axe principal important à l'avenir ?

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examinons d’abord les conditions du marché de cette semaine.

le marché a finalement accueilli favorablement l’afflux de fonds. en quelques jours seulement, de nombreux secteurs clés ont atteint des sommets rarement vus depuis longtemps.

d'abord, commele financement immobilier est naturellement le porte-drapeau du marché haussier, et il joue également un rôle central dans la politique.

la conférence de presse de lundi a proposé des réductions des réserves obligatoires, des taux d’intérêt et des taux d’intérêt hypothécaires existants, ainsi que des dispositions pour qu’une série de fonds à moyen et long terme entrent sur le marché.

l’effet ultime sera d’alléger la pression sur les prêts hypothécaires des résidents, de revitaliser le capital des institutions financières et de favoriser ainsi la circulation des fonds dans l’ensemble de la société. par conséquent, à partir de mardi, les assurances, les banques, les sociétés de titres et les sociétés immobilières ont toutes été les forces d’avant-garde menant la hausse. bien que la banque centrale ait réduit vendredi les réserves obligatoires et les taux d'intérêt, le secteur bancaire est devenu l'un des rares secteurs à chuter. cela montre que les inquiétudes concernant le rétrécissement des marges nettes d'intérêt peuvent toujours exister au détriment des bénéfices des banques. en particulier la proportion élevée de taux d'intérêt des banques publiques qui ont baissé encore plus ce jour-là.

alors,nourriture, boissons, services médicaux et de nombreuses pistes de consommation collectiveaprès avoir été longtemps clouées au sol, les attentes négatives ont été pleinement intégrées et on peut dire qu'elles sont prêtes à démarrer.

en fait, le cœur du service politique souple est la croissance économique, qui constitue un grand bénéfice à la fois pour la production, la consommation et les activités financières de l’économie réelle.si vous avez de l'argent, buvez de l'alcool et mangez de la viande, la consommation en bénéficiera en fin de compte.

si vous avez une bonne mémoire, il suffit de rappeler la tendance du marché amorcée en octobre 2022 pour faire un choix.

catalysés par la réunion du politburo de jeudi, des fonds ont été rassemblés pour acheter la consommation à grande échelle. après deux jours de gains sans précédent, l'indice des alcools est revenu à 1 600. ce jour-là, shanghai a également lancé d’énormes subventions à la consommation, qui ont véritablement stimulé les secteurs de la consommation tels que la restauration, le tourisme et le commerce de détail.

et le secteur en croissance ne peut être ignoré.

la hausse générale du marché a également entraîné une rotation sectorielle rapide, qui ne laissera inévitablement pas de côté la croissance technologique. l'indice chinext a miraculeusement terminé la semaine avec une limite quotidienne, augmentant de plus de 20 % en une seule semaine, ce qui n'était jamais arrivé même en 2015.

je plaisante en disant que c'est l'opportunité offerte par l'arrêt de la bourse de shanghai, mais en fait, « la valeur ouvre la voie et la croissance est un spectacle » est une loi à long terme de la reprise du marché haussier une fois que les aspects financiers et émotionnels s'améliorent. , dans un marché où l'appétit pour le risque est accru, les petits billets augmenteront, au contraire, c'est plus facile.

et trois raisons peuvent soutenir l’investissement dans les secteurs en croissance :

1) stimulés par les baisses de taux d’intérêt en chine et aux états-unis, les secteurs de croissance seront plus résilients et auront des opportunités de récupérer leurs valorisations ;

2) les développements industriels récents et les catalyseurs politiques tels que xinchuang, hongmeng, les téléphones mobiles ia et les éléments de données se sont poursuivis, et certains stocks de concepts associés ont obtenu des financements ;

3) la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a proposé les « six fusions et acquisitions » sur la base des « neuf articles nationaux » pour soutenir les fusions et acquisitions et les réorganisations des sociétés cotées autour des industries stratégiques émergentes et des industries futures.

en plus,dans les secteurs des dividendes des actions a, des actions procycliques, de la croissance et autres, il existe en fait un style unique.

la banque centrale a créé deux nouveaux outils de politique monétaire pour aider les sociétés institutionnelles cotées à obtenir des fonds et à augmenter leurs stocks d'actions, apportant ainsi des fonds supplémentaires sur le marché. parce que la déclaration était très positive, l'ampleur totale de la première phase atteignait 800 milliards, et si la première phase n'était pas suffisante, les deuxième et troisième phases pourraient être suivies, ce qui a soudainement enflammé la confiance du marché.

lorsque la différence de taux d'intérêt entre les taux d'intérêt des prêts et les taux de dividendes atteint un point qui incite les principaux actionnaires à augmenter leurs avoirs, l'augmentation de leurs avoirs en actions stimulera une hausse des cours des actions et entraînera un effet lucratif.

la plupart des sociétés cotées qui remplissent cette condition sont concentrées dans des secteurs à dividendes où les taux de dividendes sont plus élevés.les dividendes sont un secteur qui a pu bénéficier d'un soutien en capital à long terme lors des récentes évolutions des conditions de marché. sa logique propre n'est pas trop erronée, ses performances sont stables et ses dividendes sont considérables. après trois mois consécutifs d'ajustements, il est pratiquement revenu à la position du début de l'année. le rebond de cette semaine a été une ligne super positive.

bien entendu, la plupart des sociétés cotées sont confrontées à des exigences de gestion de la valeur marchande. depuis que les « neuf articles de la république populaire de chine » ont établi la gestion de la valeur marchande comme exigence d'évaluation pour les sociétés cotées, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié une autre directive spécifiquement à cet effet. gestion de la valeur marchande mardi soir, à droite.les principaux composants de l'indice, ainsi que les valeurs de rupture à long terme, en ont fait la demande.

il convient de mentionner queune hausse générale du marché haussier signifie souvent l’élimination des valeurs de rupture.cette semaine, l'indice wind breaking net a également tracé une ligne fortement positive, avec une augmentation de plus de 15 %. bien qu'il existe différents styles dans les secteurs des dividendes, des actions procycliques, de la croissance et autres, il existe de nombreuses actions avec un ratio cours/valeur comptable inférieur à 1.

nous avons analysé dans l'émission de mercredi "a-share short, very nerveux" que la proposition de politique monétaire structurelle était destinée à servir le marché boursier. partant du principe que les efforts antérieurs visant à stimuler le marché immobilier n'ont pas réussi à stimuler la demande effective, big a devra le faire. un marché haussier durable et stable. c'est un moyen efficace pour résoudre la pression déflationniste actuelle.

revenez après examen,de quoi dépend la pérennité de ce marché haussier ?

à long terme, afin d'attirer continuellement des fonds à allouer au marché boursier, les entreprises doivent améliorer la valeur de leurs investissements et aider les investisseurs à augmenter leur retour sur investissement attendu, ce qui constitue la base de l'établissement d'un bon environnement d'investissement.

cependant, dans des secteurs tels que la banque, l'immobilier et les infrastructures, de nombreuses entreprises ont un ratio cours/valeur comptable inférieur à 1. dans le passé, elles n'ont pas fait un bon travail pour maintenir la valeur marchande. conformément aux exigences politiques, un plan d’amélioration de la valorisation doit être formulé et mis en œuvre.

au niveau macro, l'économie se redresse régulièrement selon le rythme ; au niveau micro, les entreprises qui réussissent sont confrontées à l'impulsion de la gestion de la valeur marchande.

s'appuyant sur l'expérience des marchés boursiers japonais et coréens, le potentiel de restauration de la valorisation des actions à rupture de seuil sera libéré, ce qui mérite un suivi et une attention à long terme.

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à l'heure actuelle, le taux de rupture nette des actions a a atteint son plus haut niveau ces dernières années et a dépassé de nombreux moments historiques précédents des actions a. en excluant l'augmentation de plus de 15 % de cette semaine, l'indice wind break a en fait chuté d'environ 13 % cette année.

lorsque nous investissons dans des valeurs de rupture, nous devons d’abord exclure les entreprises dont les actifs sont de mauvaise qualité, la concurrence sectorielle médiocre, la rentabilité faible ou même les entreprises sur le point d’être radiées. cela est cohérent avec l'idée de sélectionner des actions à dividendes élevés. si la direction n'a vraiment pas la capacité de changer de fortune, il n'est vraiment pas nécessaire de tomber dans un piège de valorisation.

le sens véhiculé par les « lignes directrices » est queces entreprises compétentes sont tenues de « remettre leur travail » à temps et avec une qualité élevée.

par exemple, le plan d'amélioration de la valorisation doit être divulgué, y compris les objectifs, les délais et les mesures spécifiques, et une explication particulière de la mise en œuvre doit être donnée lors du briefing annuel sur les performances. deuxièmement, les fusions et acquisitions, les dividendes en espèces, la gestion des relations avec les investisseurs, etc. devrait être utilisé de manière globale en fonction de sa propre situation pour améliorer la valeur d'investissement des sociétés cotées.

ces mesures contribueront à fournir aux investisseurs des objectifs et des attentes plus clairs, et les aideront à évaluer le développement futur de l'entreprise et la valeur de l'investissement.

si les entreprises ayant des valeurs de rupture de stock commencent à divulguer leurs plans de dividendes à moyen et long terme, augmentent la fréquence des dividendes et augmentent raisonnablement le taux de dividende, les investisseurs devraient obtenir des rendements en espèces plus élevés et devraient égalementaméliorer l'attention du marché et l'attractivité des investissements de l'entreprise, entraînant ainsi une restauration de la valorisation et une amélioration du cours des actions.

dans quels secteurs se trouvent la plupart de ces valeurs de rupture ?

selon les statistiques de gf securities, il existe actuellement sur le marché 246 actions à rupture de filet à long terme. en termes de secteurs, le nombre de titres de rupture à long terme dans les secteurs bancaire et immobilier se classe au premier et au deuxième rang, avec respectivement 39 et 37 titres. par ailleurs, le nombre de valeurs de rupture à long terme dans les secteurs de l'acier, des transports, de la finance non bancaire, de la construction et de la décoration, du commerce et de la vente au détail, de la chimie de base, de la pharmacie et de la biologie dépasse également 10.

à en juger par la proportion d'actions de rupture à long terme par rapport au nombre total d'entreprises du secteur, le secteur bancaire possède la proportion la plus élevée d'actions de rupture à long terme, suivi de l'acier et de l'immobilier.

plus précisément, parmi les 42 sociétés bancaires cotées, à l'exception de la china merchants bank, de la bank of ningbo et de la bank of chengdu, qui n'ont pas enregistré de pertes nettes à long terme, les autres sociétés sont toutes des actions à rupture de stock à long terme, minsheng bank ; qui a le ratio cours/valeur comptable le plus bas, n'est que de 0,29 fois.

parmi les 45 sociétés sidérurgiques cotées, un total de 18 sociétés sont des valeurs de rupture de filet à long terme, représentant 40,0 % ; parmi les 103 sociétés immobilières cotées, un total de 37 sociétés sont des valeurs de rupture de filet à long terme, représentant 40,0 % ; 35,9%.

selon les données sur le ratio cours/valeur comptable publiées par china securities securities co., ltd., du 26 septembre 2023 au 25 septembre 2024, il y avait 243 actions à rupture de stock à long terme dont le cours de clôture chaque jour de bourse était de inférieur à l’actif net par action. le ratio cours/valeur comptable moyen de ces 243 actions à long terme qui ont cassé l'actif net est de 0,57 fois, et la fourchette moyenne de chute en dessous de l'actif net est de 43 %.

cependant, parmi les 243 valeurs de rupture à long terme, seules 18 sociétés ont une valeur marchande de plus de 50 milliards de yuans et un bénéfice net en augmentation au premier semestre de cette année. parmi eux, les bénéfices les plus importants proviennent généralement des valeurs bancaires, alors que la plupart des sociétés de la chaîne immobilière sont toujours dans le rouge.

cela signifie également,même s’il y aura une hausse générale à court terme, motivée par les politiques et le sentiment, une divergence pourrait bientôt se produire. ces actions ont une rentabilité stable et la performance des grandes entreprises devrait être davantage reconnue par les fonds.

parmi les 88 entreprises à rupture nette avec des rendements en dividendes supérieurs à 5 %, la proportion d'entreprises publiques a en fait dépassé 50 %. nous pouvons ici tirer des leçons de l'idée de​​zhongte estimate. les entreprises publiques ont également une marge de réévaluation.

par exemple, daqin railway, qui s'occupe principalement du transport du charbon, a un ratio cours/valeur comptable de 0,83 mais un taux de dividende pouvant atteindre 7,86 %. le montant total des dividendes versés au premier semestre représente 40 % du bénéfice net attribuable à la société mère et le taux de dividende moyen sur les dix-sept dernières années atteint 54 %.

de nombreuses sociétés bancaires, telles que la shanghai rural commercial bank, la china construction bank, la china citic bank et la industrial and commercial bank of china, ont maintenu des taux de dividendes très élevés même lorsque leur ratio cours/valeur comptable moyen n'est que de 0,6.

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les marchés boursiers japonais et coréens sont également confrontés au problème de faibles valorisations.

au début de cette année, le ratio cours/valeur comptable global de l'indice kospi de la corée du sud n'était que de 0,93 fois, et la moitié du ratio net du marché boursier était inférieur à 1. la corée du sud a lancé le « plan d'amélioration de la valeur de l'entreprise » et une série de mesures ont aidé certaines industries ayant de faibles valorisations et des dividendes élevés à atteindre une bonne croissance.

cette année, la bourse de tokyo a également annoncé la première liste d'entreprises qui ont volontairement divulgué leurs projets visant à améliorer l'efficacité du capital. la baisse du ratio cours/valeur comptable fait référence aux progrès accélérés de la divulgation d'informations par les grandes entreprises. le potentiel du cours de l'action a été libéré.

d'une manière générale, les actions qui sont au plus bas et qui ont suffisamment de marge de rebond sont en effet le premier choix d'investissement. mais si vous craignez de conduire trop vite pour la consommation immobilière,autant comprendre la politique dans une perspective à plus long terme et saisir l’opportunité au bas du cycle long.