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el 27 de septiembre, impulsado por el sólido desempeño de las acciones a, el mercado de futuros sobre índices bursátiles continuó aumentando considerablemente.

ese día, los cuatro principales índices de futuros subieron bruscamente. los contratos de futuros sobre índices bursátiles (ic) csi 500 y futuros sobre índices bursátiles (im) csi 1000 estaban en el límite diario o cerca de él, lo que marcó un aumento de precios largamente esperado.

además, en el mercado se difundió ampliamente el rumor sobre la liquidación de la colocación privada de alpha hedging strategy. según los periodistas de la correduría china, bajo los drásticos cambios en el estilo del mercado, los productos cuantitativamente neutrales han sufrido recientemente un retroceso a gran escala, y los futuros de productos han experimentado un fuerte aumento en la presión de los márgenes debido a las pérdidas de cobertura.

prima raramente grande

el fuerte aumento en el mercado de futuros sobre índices bursátiles no es sorprendente, pero la magnitud del aumento es realmente asombrosa.

al cierre de las operaciones del 27 de septiembre, los principales contratos de futuros sobre índices bursátiles (if) csi 300, futuros sobre índices bursátiles sse 50 (ih), futuros sobre índices bursátiles csi 500 y futuros sobre índices bursátiles csi 1000 habían aumentado un 8,04%, 6,31 %, 9,95% y 9,99% respectivamente. algunos de los contratos de largo mes de ic e im cerraron al límite diario.

lo que llama la atención es que los cuatro principales contratos de futuros sobre índices bursátiles se encuentran en un estado de prima sustancial, lo que ha sido bastante raro en los últimos años. entre ellos, las primas de los principales contratos ic e im han alcanzado el 4,39% y el 4,40% respectivamente, que se sitúan en el punto extremo del 90% de la diferencia de base histórica de los últimos cinco años.

wang ying, analista de futuros sobre índices bursátiles de nanhua futures, cree que los principales contratos de futuros de ic e im del viernes alcanzaron el límite diario, lo que refleja el fuerte sentimiento comercial alcista en el mercado. las razones principales son: en primer lugar, las políticas favorables han impulsado. alto sentimiento comercial desde el 24 de septiembre, la oficina de información del consejo de estado en la conferencia de prensa, después de que el banco de china anunciara una serie de políticas favorables, las expectativas del mercado para la economía posterior han mejorado, el apetito por el riesgo se ha recuperado significativamente y se pueden obtener fondos incrementales. se espera que entre, y el mercado de valores sigue subiendo; en segundo lugar, hoy el banco central redujo los depósitos de las instituciones financieras. el coeficiente de reservas y la introducción oficial de políticas han fortalecido aún más la confianza del mercado en el comercio de activos de riesgo; el tercero es el; asistencia a nivel comercial, el entusiasmo comercial del mercado es fuerte, hay transacciones retrasadas sistemáticamente en algunos períodos de tiempo y algunos fondos pueden acelerar la entrada de índices de futuros, lo que hace que el índice de futuros aumente para formar un ciclo positivo, lo que demuestra que el la prima básica del índice de futuros se ha ampliado significativamente.

“con el aumento de los índices de futuros, los diferenciales básicos de los cuatro índices de futuros actuales se han vuelto todos positivos, y las posiciones totales han aumentado en algunos contratos, principalmente posiciones cortas, y algunos inversores han realizado operaciones con prima. debido al cambio de posición, el sentimiento actual del mercado es fuerte y el entusiasmo comercial es fuerte. se espera que el índice de futuros siga siendo fácil de subir pero difícil de bajar, incluso si se espera que la magnitud de la corrección periódica sea limitada. y tiempo, todavía hay margen para obtener beneficios en posteriores posiciones largas", afirmó wang ying.

el neutral cuantitativo se encuentra con un "desastre alcista" y los futuros están bajo presión

el día anterior se difundió ampliamente en el mercado el rumor de la liquidación de la colocación privada de alpha hedging strategy. el rumor decía: "hoy (26 de septiembre) se liquidó la colocación privada de la estrategia de cobertura alfa. el índice de futuros sufrió una pérdida enorme. era demasiado tarde para asignar fondos o la posición de efectivo era insuficiente. algunos tuvieron la suerte de ser "no pudimos vender con renta fija, y algunos eran simplemente gestión de posiciones. algo salió mal y algunas órdenes cortas de futuros se enfrentaron a una liquidación forzosa".

con respecto a este rumor, los reporteros de la industria de corretaje del china securities journal llevaron a cabo una investigación exhaustiva y descubrieron que los productos cuantitativos neutrales de hecho han sufrido un retroceso a gran escala en los últimos días. sin embargo, la estrategia neutral en sí misma no tiene exposición o tiene muy poca exposición. cuando aumenta la participación, el retroceso general del producto es limitado y no habrá la llamada "liquidación" del producto. la escala de los productos dma de alto apalancamiento se ha reducido significativamente después de la limpieza anterior y los riesgos del mercado son controlables.

"los productos neutrales tuvieron un retroceso de casi 2 puntos el jueves, y la situación siguió siendo la misma el viernes. esta ronda de retroceso sumó cinco o seis puntos, lo que debería ser similar para todos en la industria. estos dos días son de hecho "es bastante trágico, pero son peores que en febrero de este año. en aquel entonces era mucho mejor, cuando era una bofetada. ahora las acciones están subiendo y el principal retroceso se debe al cambio de base", afirmó. una persona de capital privado cuantitativo.

el fuerte aumento de los índices de futuros también ha provocado un fuerte aumento de la presión sobre los márgenes en el lado de los futuros de algunos productos neutrales. según un reportero de la industria de brokerage china, cuando los productos neutrales experimentan presión en los márgenes en el lado de los futuros, las acciones generalmente se venden para reponer los márgenes de las cuentas de futuros. sin embargo, debido a los retrasos en algunos sistemas de negociación el viernes, esto ha traído algunos obstáculos al fondo. gestión de productos neutros. teniendo en cuenta circunstancias especiales, algunas empresas de futuros han dado cierta gracia al tiempo para la recuperación cuantitativa de los seguros de capital privado cuando surgen riesgos. sin embargo, es cierto que las posiciones de futuros de productos neutros de colocación privada individuales fueron liquidadas por empresas de futuros.

un fuerte aumento en los precios de los futuros no es la norma. según los expertos de la industria, ahora es el momento de ingresar al mercado o agregar posiciones a productos neutrales.

una gran firma cuantitativa de capital privado envió un mensaje a sus clientes diciendo que para los clientes que ya poseen productos de cobertura, la convergencia de bases conducirá a pérdidas flotantes temporales en el lado corto. sin embargo, a medida que el contrato de futuros sobre índices bursátiles se acerque a la fecha de vencimiento y entrega, es probable que la prima se recupere. las pérdidas flotantes generadas por el lado corto de los productos de cobertura esta semana se convertirán en ganancias en el futuro, impulsando el rebote de. productos neutros.

también hay expertos en cuantificación que han dejado mensajes en wechat moments para fomentar estrategias neutrales para sumar posiciones.