nachricht

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am 27. september setzte der aktienindex-futures-markt aufgrund der starken performance der a-aktien seinen starken anstieg fort.

an diesem tag stiegen alle vier großen futures-indizes stark an. die kontrakte der csi 500 stock index futures (ic) und csi 1000 stock index futures (im) lagen auf oder nahe dem tageslimit, was einen lang erwarteten preisanstieg markierte.

darüber hinaus verbreitete sich im markt ein gerücht über eine liquidation im rahmen der privatplatzierung der alpha hedging strategy. laut reportern von brokerage china erlitten quantitative neutrale produkte aufgrund der drastischen veränderungen im marktstil in letzter zeit tatsächlich einen großen rückgang, und bei produkt-futures kam es aufgrund von absicherungsverlusten zu einem starken anstieg des margendrucks.

selten große prämie

der starke anstieg am aktienindex-futures-markt ist nicht überraschend, aber das ausmaß des anstiegs ist wirklich erstaunlich.

zum handelsschluss am 27. september waren die hauptkontrakte der csi 300-aktienindex-futures (if), sse 50-aktienindex-futures (ih), csi 500-aktienindex-futures und csi 1000-aktienindex-futures um 8,04 % bzw. 6,31 gestiegen %, 9,95 % bzw. 9,99 %. einige der fernmonatskontrakte von ic und im schlossen zum tageslimit.

was auffällt, ist die tatsache, dass sich die vier wichtigsten aktienindex-futures-kontrakte alle in einem zustand erheblicher prämien befinden, was in den letzten jahren recht selten vorkam. unter ihnen erreichten die prämien der wichtigsten ic- und im-verträge 4,39 % bzw. 4,40 %, was am äußersten punkt von 90 % der historischen basisdifferenz der letzten fünf jahre liegt.

wang ying, ein aktienindex-futures-analyst bei nanhua futures, glaubt, dass die wichtigsten ic- und im-futures-kontrakte am freitag einmal das tageslimit erreicht haben, was die starke bullische handelsstimmung auf dem markt widerspiegelt seit dem 24. september hat das informationsbüro des staatsrates auf der pressekonferenz eine reihe günstiger maßnahmen angekündigt, die erwartungen des marktes für die weitere wirtschaft haben sich verbessert, die risikobereitschaft hat sich deutlich erholt, zusätzliche mittel können bereitgestellt werden erwartet wird, und der aktienmarkt steigt weiter; zweitens hat die zentralbank heute die einlagen von finanzinstituten gesenkt. der mindestreservesatz und die offizielle einführung von richtlinien haben das vertrauen des marktes in den handel mit riskanten vermögenswerten weiter gestärkt unterstützung auf handelsebene, die begeisterung für den markthandel ist stark, es kommt in manchen zeiträumen zu systematisch verzögerten transaktionen, und einige fonds können den zufluss von futures-indizes beschleunigen, was dazu führt, dass der futures-index ansteigt, um einen positiven zyklus zu bilden, was zeigt, dass die die basisprämie des futures-index hat sich deutlich erhöht.

„mit dem anstieg der futures-indizes haben sich die basis-spreads der aktuellen vier futures-indizes alle ins positive gedreht und die gesamtpositionen sind gestiegen. bei einigen kontrakten kam es zu positionsrückgängen, vor allem short-positionen, und einige anleger haben geschäfte mit einem aufschlag getätigt aufgrund der positionsverschiebung ist die aktuelle marktstimmung stark und die handelsbegeisterung groß. es wird erwartet, dass der futures-index weiterhin leicht steigen, aber nur schwer fallen wird und zeit gibt es bei nachfolgenden long-positionen immer noch raum für gewinne“, sagte wang ying.

quantitative neutralität stößt auf eine „bullenkatastrophe“ und die futures stehen unter druck

das gerücht über eine liquidation im rahmen der privatplatzierung der alpha hedging strategy verbreitete sich am vortag auf dem markt. in dem gerücht heißt es: „heute (26. september) wurde die privatplatzierung der alpha-hedging-strategie aufgelöst. der futures-index erlitt einen großen verlust. es war zu spät, mittel zuzuweisen, oder die liquiditätsposition reichte nicht aus. einige hatten glück.“ es war möglich, mit festverzinslichen wertpapieren zu verkaufen, und bei einigen handelte es sich lediglich um ein positionsmanagement. etwas ging schief, und einige short-futures-orders standen vor der zwangsliquidation.“

zu diesem gerücht führten reporter des china securities journal aus der maklerbranche umfangreiche recherchen durch und stellten fest, dass quantitativ neutrale produkte in den letzten tagen tatsächlich einen starken rückgang erlitten haben. die neutrale strategie selbst weist jedoch kein oder nur ein sehr geringes risiko auf. wenn die beteiligung steigt, ist der gesamtrückgang des produkts begrenzt und es kommt nicht zu einer sogenannten „liquidation“ des produkts. der umfang hochverschuldeter dma-produkte wurde nach der letzten bereinigung erheblich reduziert und die marktrisiken sind kontrollierbar.

„neutrale produkte hatten am donnerstag fast ein 2-punkte-retracement, und am freitag war es immer noch die gleiche situation. diese retracement-runde summierte sich auf fünf oder sechs punkte, was für alle in der branche ähnlich sein sollte. diese beiden tage sind es tatsächlich.“ „es ist ziemlich tragisch, aber sie sind schlimmer als im februar dieses jahres. damals war es ein schlag ins gesicht, und der hauptrückgang ist auf die änderung der basis zurückzuführen.“ eine quantitative private-equity-person.

der starke anstieg der futures-indizes hat auch zu einem starken anstieg des margendrucks auf der futures-seite einiger neutraler produkte geführt. laut einem branchenreporter von brokerage china werden aktien normalerweise verkauft, um die margen von futures-konten aufzufüllen, wenn neutrale produkte auf der futures-seite unter margendruck stehen. aufgrund von verzögerungen in einigen handelssystemen am freitag hat dies jedoch einige hindernisse für den fonds mit sich gebracht verwaltung neutraler produkte. unter berücksichtigung der besonderen umstände haben einige termingeschäftsunternehmen die zeit für eine quantitative erholung der private-equity-versicherung bei auftretenden risiken eingeräumt. es stimmt jedoch, dass die futures-positionen einzelner privatplatzierungsneutralprodukte von futures-unternehmen liquidiert wurden.

ein starker anstieg der futures-preise ist laut brancheninsidern nicht die regel, jetzt ist es an der zeit, in den markt einzusteigen oder positionen in neutralen produkten aufzubauen.

ein großes quantitatives private-equity-unternehmen teilte seinen kunden mit, dass die basiskonvergenz bei kunden, die bereits über absicherungsprodukte verfügen, zu vorübergehenden floating-verlusten auf der short-seite führen werde. wenn sich der aktienindex-futures-kontrakt jedoch dem ablauf- und lieferdatum nähert, wird sich die prämie zwangsläufig erholen. die schwebenden verluste, die diese woche durch die short-seite der absicherungsprodukte verursacht wurden, werden in zukunft in gewinne umgewandelt, was die erholung von beschleunigt neutrale produkte.

es gibt auch quantifizierungsexperten, die in wechat moments nachrichten hinterlassen haben, um neutrale strategien zum hinzufügen von positionen zu fördern.