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desde 2024, el mercado de acciones a ha seguido fluctuando y recientemente ha vuelto a entrar en la "batalla de defensa de los 2700 puntos", atrayendo la atención de los inversores.

estamos a punto de entrar en el último trimestre de 2024. ¿cómo irá el mercado? ¿se espera que deje de caer y rebote? ¿qué sectores se espera que surjan del mercado independiente y qué factores de riesgo importantes deben estar atentos?

en este sentido, los periodistas de china fund news entrevistaron a seis economistas jefes y estrategas jefes de firmas de valores para conocer las tendencias posteriores del mercado. ellos son: chen guo, director de estrategia de citic securities, wang yi, analista jefe de estrategia del instituto de investigación de valores de huatai, yan xiang, economista jefe de huafu securities, yang chao, analista de estrategia y líder de equipo de china galaxy securities, tianfeng research wu kaida, directora del instituto de investigación de políticas y analista jefe de estrategia, y li meicen, analista jefe de estrategia de caitong securities.

los siguientes son los puntos importantes de los invitados:

chen guo:desde la perspectiva de los niveles de valoración y prima de riesgo, el mercado de valores de hong kong es extremadamente rentable, y el mercado de acciones a también lo es. sin embargo, una condición importante para el apoyo a la valoración es que el crecimiento de los beneficios pueda pasar de ser negativo. a positivo. los cambios posteriores en las políticas monetaria, fiscal e inmobiliaria. si se puede implementar la combinación de impacto interno, el mercado tendrá la base para dejar de caer y recuperarse.

wang yi:hay más señales de que las acciones a se están acercando a niveles de soporte y la relación precio/rendimiento ha alcanzado un nivel alto. de cara al futuro, la posición inferior actual del índice es relativamente sólida y el fondo espacial ya se ha establecido inicialmente. sin embargo, al final de los tiempos, todavía tendremos que prestar atención a la nueva variable de liberación incremental de la política.

yanxiang:ahora ha caído a un mínimo histórico. en el futuro, es probable que la política monetaria siga siendo laxa y las tasas de interés pueden permanecer bajas o incluso seguir disminuyendo. el valor "que genera intereses" de los activos de dividendos con valoraciones bajas y dividendos altos es. resaltado, y las estrategias de dividendos todavía tienen valor de asignación.

yang chao:con mejores expectativas de liquidez y de ganancias, se espera que la confianza del mercado se recupere gradualmente y que las valoraciones de las acciones a aumenten, promoviendo un repunte de los índices del mercado.

wu kaida:desde el punto de vista del efecto calendario, la tasa de ganancia y el desempeño promedio mensual de aumento y disminución fueron mejores en octubre y noviembre de 2010 a 2023, mientras que el desempeño en agosto y septiembre fue más débil. septiembre suele ser el mes en el que se gestan los puntos de partido.

li meicen:las expectativas económicas actuales se encuentran en un nivel relativamente bajo, la política monetaria general es laxa y la relación de precios de los activos es alta. si la economía extranjera se recupera por segunda vez en el cuarto trimestre, impulsará la recuperación de las exportaciones de china y los efectos de. si se implementan las políticas internas, se espera que un repunte de la demanda interna y externa sea un factor que provoque cambios centrales en el mercado.

veamos los detalles——

la economía mundial se encamina hacia una resonante tendencia a la baja

suprimir el desempeño reciente de las acciones a

noticias del fondo de china: desde septiembre, los principales índices del mercado han seguido cayendo y ha comenzado la batalla por defender los 2.700 puntos. ¿a qué se debe este cambio en el mercado? ¿cómo evalúa las condiciones del mercado este año?

chen guo:el ajuste temprano del mercado se debió principalmente a datos de demanda interna inferiores a lo esperado. el informe del segundo trimestre mostró que los ingresos y las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa mostraron un crecimiento negativo en general, y los datos macro y de nivel medio del tercer trimestre lo hicieron. el mercado espera que sea difícil que el informe del tercer trimestre sea mejor que el del segundo trimestre. desde principios de este año, el mercado ha respondido positivamente a la nueva ronda de reforma del mercado de capitales que enfatiza los retornos para los accionistas. sin embargo, todavía está sujeto a múltiples influencias como el ciclo inmobiliario, el ciclo de la capacidad de producción y el ciclo del dólar. , algunas ganancias tienen una correlación relativamente baja con el ciclo económico o se benefician de una demanda externa excelente.

wang yi:desde septiembre, los principales índices del mercado han seguido ajustándose. creemos que el trasfondo clave de esta ronda de ajuste radica en la resonancia de la presión continua para reparar los fundamentos macro y la débil verificación del desempeño microempresarial. por un lado, los últimos indicadores macro, como los datos de financiación social e inflación, muestran que la demanda interna aún necesita ser reparada; por otro lado, el informe provisional de 2024 muestra que los ingresos no financieros de all-a siguen disminuyendo; interanualmente, el beneficio neto se mantiene estable en un nivel bajo y aún no se ha alcanzado el punto de inflexión del ciclo de inventario y capacidad de producción. además, activos como los bancos y los servicios públicos que eran fuertes en la etapa inicial han iniciado una ronda de profundas compensaciones y liquidaciones desde finales de agosto. la rotación de temas superpuestos se ha acelerado y el sentimiento del mercado también ha disminuido.

desde principios de este año, el ritmo del mercado de las acciones a ha seguido principalmente el juego de tres factores: la restauración de la demanda efectiva interna, las expectativas políticas y la liquidez en el extranjero. el actual ciclo de recortes de tasas de interés de la reserva federal ha comenzado y el. la restauración de los fundamentos internos y la liberación de políticas incrementales se han convertido en variables clave.

yang chao:desde septiembre, la actividad comercial del mercado ha caído a un nivel bajo y el índice compuesto de shanghai ha fluctuado a la baja y ha alcanzado nuevos mínimos repetidamente. es decir, el mercado se ha contraído y caído, y se ha destacado el punto más bajo del mercado. las principales razones son: en primer lugar, los resultados a medio plazo de las acciones a divulgados a finales de agosto fueron más débiles de lo esperado, y los beneficios de las acciones a continuaron creciendo negativamente año tras año, especialmente en el sector no financiero. en segundo lugar, no hubo muchos datos macroeconómicos que superaran las expectativas, lo que provocó un lastre para el mercado de valores. el índice pmi manufacturero en agosto continuó en el rango de contracción y cayó con respecto al mes anterior. en agosto, la mayoría de los niveles de inflación, los datos económicos y los datos financieros mostraron una tendencia a la baja. en tercer lugar, el sentimiento de los inversores es lento y más cauteloso, con una actitud de esperar y ver qué pasa. en general, las condiciones del mercado este año se han visto muy afectadas por los fundamentos macroeconómicos, y los datos macro y microeconómicos que necesitan ser reparados con urgencia hacen que los inversores no sean en general muy optimistas.

yanxiang:el mercado ha seguido cayendo desde septiembre debido principalmente a la resonancia de factores internos y externos. además de la recuperación relativamente débil de las ganancias corporativas, el mercado estaba anteriormente preocupado por el impacto de la recesión económica de estados unidos y la demanda externa. al mismo tiempo, en septiembre, la administración biden impuso aranceles adicionales a china, incluidos el acero y el aluminio. semiconductores, vehículos eléctricos y baterías de iones de litio, componentes de baterías y minerales críticos, células solares, grúas portuarias y productos médicos, etc., los tipos arancelarios aumentados oscilan entre el 25% y el 100%, y el mercado está intensificando las preocupaciones sobre el precio. cadena exportadora nacional.

li meicen:el mercado en general ha sido muy volátil este año, debido principalmente a mayores perturbaciones en el entorno externo y mayores fluctuaciones en las expectativas sobre el recorte de las tasas de interés por parte de la reserva federal. esto ha llevado a la economía global a adoptar una resonante tendencia a la baja a mediados del año. año durante casi dos trimestres, lo que ha suprimido el desempeño de la economía y el mercado de valores de china hasta cierto punto. al mismo tiempo, las políticas internas se centran en la transformación a largo plazo, protegiéndose contra la presión de suavizar el período de transición económica, fomentando vigorosamente las mejoras de equipos y la sustitución de bienes de consumo antiguos, las políticas inmobiliarias continúan relajándose e implementándose, y los bonos fiscales siguen utilizándose. hay un cierto desfase entre la introducción de las políticas y sus efectos. el ritmo está un poco desincronizado. debido a las grandes fluctuaciones de las propias acciones a, se han incorporado fondos cuantitativos y algunos fondos de período cerrado de tres años han enfrentado presiones de reembolso al vencimiento, lo que ha resultado en ciertas presiones de microliquidez en la etapa de acciones a, haciendo que el mercado más volátil.

preste atención a la publicación de políticas incrementales en el cuarto trimestre.

se espera que aumente la valoración de las acciones a

noticias del fondo de china: después de experimentar shocks y diferenciación recientes, ¿se encuentra el mercado actual en la parte inferior de una zona inferior rentable? de cara al cuarto trimestre de 2024, ¿cómo se comportará el mercado de acciones a? ¿qué factores se convertirán en la fuente de motivación para que el mercado deje de caer?

chen guo:la tasa de liquidación neta del mercado de acciones a actualmente supera el 16%, el nivel más alto desde 2005. desde la perspectiva de los niveles de valoración y prima de riesgo, el mercado de valores de hong kong es extremadamente rentable, y el mercado de acciones a también lo es. sin embargo, una condición importante para el apoyo a la valoración es que el crecimiento de los beneficios pase de negativo a negativo. los cambios positivos y posteriores incluyen políticas monetarias, fiscales e inmobiliarias. si se puede implementar el golpe combinado, el mercado tendrá la base para dejar de caer y recuperarse.

wang yi:los datos de diversas dimensiones del mercado actual muestran que hay más señales de que las acciones a están cerca de los niveles de soporte y que la relación precio-rendimiento ha alcanzado un nivel alto: en primer lugar, los datos de inflación y financiación social de agosto muestran que la demanda endógena en el mercado el sector real todavía necesita ser reparado, pero los inversores tienen información negativa al respecto. la respuesta apagada indica que el mercado puede estar en el rango inferior; en segundo lugar, también puede ser la medida en que los activos fuertes (industrias de dividendos) compensen la caída. uno de los indicadores de observación del fondo del mercado. la liquidación actual de fondos flotantes puede estar a punto de completarse y la relación precio-rendimiento de las acciones y bonos ha vuelto al nivel más bajo del año pasado, o lo que indica que la rentabilidad del dividendo. la inversión en activos se ha recuperado; además, la presión de la liquidación de la financiación puede estar llegando a su fin y el coeficiente de diferenciación de valoración también ha vuelto a caer al nivel de 2018. sin embargo, a juzgar por las características de la parte inferior del lado del capital, el industrial el capital en el último mes ha el aumento neto de las tenencias aún no se ha vuelto positivo y es posible que aún sea ligeramente inferior en comparación con el nivel mínimo anterior. de cara al futuro, la posición inferior actual del índice es relativamente sólida y el fondo espacial ya se ha establecido inicialmente. sin embargo, al final de los tiempos, todavía tendremos que prestar atención a la nueva variable de liberación incremental de la política.

yang chao:actualmente, la valoración de los activos básicos en el mercado de acciones a ya se encuentra en un nivel históricamente bajo y, a largo plazo, ya tiene un valor de asignación muy alto. de cara al cuarto trimestre, cuando la reserva federal comience a recortar las tasas de interés, la tasa de recortes de las tasas de interés en las economías extranjeras aumentará aún más, lo que ayudará a mejorar la liquidez del mercado de acciones a. se ha abierto aún más el espacio para la flexibilización de la política monetaria de china y se espera que se introduzcan más medidas para promover el crecimiento económico. por lo tanto, con mejores expectativas de liquidez y de ganancias, se espera que la confianza del mercado se recupere gradualmente y que las valoraciones de las acciones a aumenten, promoviendo un repunte de los índices del mercado.

wu kaida:según nuestras estadísticas, durante 2012-2014, el valor de erp superó 1 vez la desviación estándar muchas veces, pero rápidamente se reparó por debajo de 1 vez la desviación estándar. el tiempo de reparación más largo fue de 76 días y el más corto solo tomó 10 días. , con un tiempo medio de reparación de 36 días. al mismo tiempo, descubrimos que el índice all-a después del valor extremo de erp a lo largo de los años tiene un buen rendimiento en 1 mes, 3 meses, 6 meses y 12 meses. el erp actual de wonder quan a se encuentra en un nivel históricamente alto. al 30 de agosto de 2024, el erp de wonder quan a se encuentra en el nivel del 4,34%, que se ha recuperado del nivel del erp en julio y es un 3,38% más alto que el nivel del erp de julio. duplicar la desviación estándar.

yanxiang:desde una perspectiva de valoración, al 20 de septiembre, la valoración actual del mercado se encuentra en un nivel extremadamente bajo en la historia y se encuentra en el fondo de un área rentable. de cara al cuarto trimestre, los factores positivos actuales en el mercado de acciones a se acumulan constantemente y podemos ser más optimistas en el futuro: en primer lugar, a medida que la tasa de crecimiento interanual del ipp se recupera, la supresión de las empresas los beneficios por factores de precios se debilitarán gradualmente y se espera que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa toquen fondo. en segundo lugar, las valoraciones del mercado se encuentran en niveles históricamente bajos y el valor de las inversiones se pone de relieve, al mismo tiempo, la continua caída de los tipos de interés macroeconómicos. y se espera que la liquidez suelta catalice el lado denominador del mercado de acciones a.

li meicen:de cara al cuarto trimestre, se espera que las acciones a prosperen. las expectativas económicas actuales se encuentran en un nivel relativamente bajo, la política monetaria general es laxa y la relación de precios de los activos es alta. si la economía extranjera se recupera por segunda vez en el cuarto trimestre, impulsando la recuperación de las exportaciones de china, y se materializan los efectos de las políticas internas, se espera que el repunte de la demanda interna y externa se convierta en la principal fuerza impulsora de los cambios en el mercado.

preste atención a sectores como los dividendos, las empresas estatales centrales y la expansión en el extranjero.

china fund news: el estilo general del mercado cambiará rápidamente en 2024. ¿qué estilo y qué sectores cree que tendrán un mejor desempeño en el cuarto trimestre? ¿qué campos industriales y subdivisiones se espera que surjan del mercado independiente?

wang yi:en el cuarto trimestre, es posible que podamos captar cuatro pistas que indican una alta tasa de ganancias: en primer lugar, las primas de ah han convergido y las acciones de hong kong pueden aumentar; en segundo lugar, el a50, que tiene un roe y dividendos estables, está infravalorado, y los seguros; con fundamentos y chips relativamente buenos; en tercer lugar, oferta y demanda bidireccionales industrias orientadas a la mejora, como la automatización general, el transporte marítimo, los equipos de comunicaciones, los inversores, el embalaje y la impresión, la fabricación de papel, etc., en cuarto lugar, a medida que aumentan las expectativas de recortes en las tasas de interés; , los productos farmacéuticos y las acciones de internet de hong kong se beneficiarán enormemente de los recortes de tipos de interés.

wu kaida:espere a que se amplifiquen las fluctuaciones en el volumen de la tierra, capte las grandes fluctuaciones en la etapa de consumo y preste atención a hang seng internet. en primer lugar, el mercado de acciones a desde agosto muestra la alta sensibilidad del mercado a las expectativas de política de demanda interna. en segundo lugar, en la segunda mitad de este año, en las posibles transacciones repetidas de recesión en el extranjero + transacciones electorales en estados unidos, el sector de consumo nacional puede tener una ventaja en relación con las cadenas extranjeras. a largo plazo, pueden darse dos tipos de condiciones para que se revierta el exceso de dividendos elevados: en primer lugar, el centro de tipos de interés de los bonos gubernamentales a largo plazo ya no caerá; en segundo lugar, se impedirá que la tasa de dividendos del sector de dividendos elevados siga aumentando; . el cambio de estilo a largo plazo debe ser paciente y esperar más señales de la derecha. se espera que se revalúen los activos monopolísticos y escasos con altos dividendos.

yang chao:en términos de sectores, en primer lugar, debemos seguir siendo optimistas sobre los sectores de dividendos con fuertes propiedades de cobertura. antes de que mejore la tendencia de los datos macroeconómicos y antes de que se publiquen los resultados de las elecciones estadounidenses, se espera que el apetito por el riesgo de los inversores siga siendo bajo en general, por lo que lo harán. continuar invirtiendo en acciones con dividendos altos. en segundo lugar, somos optimistas sobre las acciones conceptuales de reforma de empresas estatales y las acciones conceptuales de fusiones y adquisiciones y reorganización. el proceso de fusiones y adquisiciones y reorganización de las empresas que cotizan en bolsa se ha acelerado este año, y hay especialmente muchas oportunidades de inversión en fusiones y adquisiciones y reorganización en los sectores financiero y tecnológico. campos. en tercer lugar, somos optimistas sobre el sector extranjero con una mayor tasa de crecimiento del desempeño.

li meicen:con la implementación de los recortes de las tasas de interés en estados unidos, se espera que el mercado en general se recupere activamente. en este proceso, podemos seguir la lógica de comprar primero y recortar las tasas de interés para ver crecimiento, como el oro, los bonos estadounidenses y las acciones globales, que son todas oportunidades de asignación y luego mirar la lógica de la recuperación y la dirección de la economía; seguirá la recuperación, como el cobre y el aluminio, las cadenas petroleras y la maquinaria de ingeniería, el petróleo y el transporte marítimo, etc., que en general muestran buenas oportunidades de desempeño.

desde la perspectiva de los segmentos industriales, los dividendos son débiles y el crecimiento es fuerte. la dirección de la segmentación del crecimiento puede centrarse en las tres lógicas de compatibilidad macroeconómica, cambio de capital e implementación del desempeño. en términos de rendimiento, nos centraremos en la potencia informática de la ia, la electrónica de consumo y las ganancias de los componentes electrónicos, la óptica y la optoelectrónica a nivel del informe de mitad de período seguirán mejorando. la dirección de la elasticidad de la valoración se centra en los sectores de la economía de baja altitud, la robótica y los semiconductores científicos y tecnológicos, que han sido temas importantes en los últimos dos años.

yanxiang:a nivel de estilo, la estrategia de dividendos actual todavía tiene valor de asignación, y una valoración baja + rentabilidad estable son las fuentes efectivas a largo plazo de la estrategia de dividendos. las tasas de interés a largo plazo de mi país han seguido cayendo en los últimos años y ahora han alcanzado mínimos históricos. de cara al futuro, es probable que la política monetaria siga siendo laxa y las tasas de interés pueden permanecer bajas o incluso seguir disminuyendo. "se destaca el valor de los activos de dividendos con valoraciones bajas y dividendos altos. la estrategia de dividendos todavía tiene valor de asignación.

a nivel sectorial, el sector de crecimiento tecnológico representado por tmt también merece atención. desde una perspectiva industrial, la ia está en ascenso a nivel mundial. la ia todavía tiene un amplio margen de desarrollo y se espera que se convierta en otra gran revolución industrial después de la nueva energía. la lógica del ciclo muestra que el ciclo de los semiconductores todavía se encuentra en una fase ascendente. en términos de lógica política, el desarrollo de nuevas fuerzas productivas es la máxima prioridad.

chen guo:después de que la reserva federal entre en el ciclo de recortes de tipos de interés, si coopera con la política de expansión de la demanda interna y se estabilizan las expectativas de beneficios, el estilo del mercado pasará gradualmente de un estilo defensivo a uno ofensivo. merecen atención internet, la industria militar, las finanzas no bancarias, los automóviles, los electrodomésticos, etc.

el recorte de tipos de interés de la reserva federal es positivo para el dólar, el oro y las acciones a

china fund news: el recorte de tipos de interés de la reserva federal ha entrado en vigor recientemente. ¿sobre qué clase de activos es más optimista? ¿qué tipo de oportunidades de inversión traerá el mercado de acciones a?

chen guo:el ciclo de recortes de tasas de interés de la reserva federal marca que la economía estadounidense pasa de fuerte a débil, las tasas de interés reales estadounidenses caerán aún más y la consiguiente demanda de déficits fiscales seguirá existiendo. desde la perspectiva de las principales clases de activos, el oro y las monedas digitales se beneficiarán. desde la perspectiva del mercado de valores chino, las acciones de hong kong se beneficiarán de manera más directa y obvia. dado que el recorte de las tasas de interés de la reserva federal favorece la apertura del espacio político de china, también es bueno para el mercado de acciones a, especialmente porque se espera que comiencen las transacciones para expandir la demanda interna.

wang yi:una revisión de rondas anteriores de recortes preventivos de tipos de interés muestra que el oro y los bonos (excluidos los bonos japoneses) tienen una tasa de ganancia más alta en los recortes preventivos de tipos de interés, las acciones son más elásticas, los mercados emergentes han tenido mejores resultados y la relativa resistencia fundamental de los estados unidos los estados también apoyan al dólar estadounidense. centrándonos en el mercado de acciones a y considerando exhaustivamente el triple impacto del recorte de tipos de interés de la reserva federal sobre los fundamentos, las tasas de descuento y la financiación de las acciones a, creemos que la intersección puede estar en el sector farmacéutico.

yang chao:después de que la reserva federal inició su ciclo de recortes de tipos de interés, la presión sobre la depreciación del rmb disminuyó, se abrió el espacio para la flexibilización de la política monetaria de china y el entorno de política monetaria se volvió más relajado. por un lado, promovió la restauración de la valoración y, por otro lado. , estimuló el crecimiento económico para impulsar la mejora del rendimiento de las acciones a. en la actualidad, la tasa de crecimiento económico de mi país está aumentando y la inflación está aumentando. la tendencia aún no es obvia. en el corto plazo, las acciones a en su conjunto pueden seguir fluctuando después de que los efectos de las políticas de estímulo se hagan evidentes. las acciones podrán subir más. además, los recortes de las tasas de interés de la reserva federal pueden promover el regreso de capital extranjero a china, y se espera que las acciones de consumo y las acciones financieras favorecidas por los inversores extranjeros aumenten sus tenencias, especialmente las acciones de consumo que se han sobrevendido en los primeros tres trimestres de 2024.

li meicen:en el corto plazo, somos optimistas sobre el repunte del crecimiento y el oro, y en el mediano plazo, observaremos qué camino de aterrizaje suave o duro tomará la economía global. la reserva federal recortó los tipos de interés en 50 puntos básicos en la reunión, lo que puede favorecer un aumento general de los precios de los activos a corto plazo y una mayor flexibilidad en el crecimiento y las expectativas sobre el oro. el seguimiento depende principalmente de la dirección específica de las economías desarrolladas del mundo representadas por estados unidos: 1) si hay un aterrizaje suave, se recomienda que la asignación sea en dirección a la recuperación económica, es decir, cobre y aluminio. petróleo, electrodomésticos, maquinaria de construcción, la cadena inmobiliaria estadounidense, etc. 2) si hay un aterrizaje forzoso, se recomienda estar a la defensiva y comprar varios activos similares a deuda, centrándose en activos como oro, bonos estadounidenses, bonos del tesoro, valoraciones bajas y dividendos elevados. al mismo tiempo, también se espera que el fortalecimiento del tipo de cambio del rmb provocado por el recorte de las tasas de interés de estados unidos impulse a los activos del rmb a obtener activamente oportunidades de asignaciones adicionales en el proceso.

yanxiang:para los activos globales, en términos de activos estadounidenses, los recortes de las tasas de interés de la reserva federal suelen ser buenas noticias para los bonos estadounidenses, pero los recortes de las tasas de interés generalmente están "descontados" antes de que se implementen, lo que significa que las tasas de interés de los bonos estadounidenses a corto plazo continuarán. caer o estar limitado. para las acciones estadounidenses, a juzgar por la experiencia histórica, siempre que no haya una recesión económica importante, los recortes de las tasas de interés de la reserva federal suelen ser buenos para las acciones estadounidenses en términos de activos bursátiles globales, después de que la reserva federal recorta las tasas de interés, impulsada por la marea de; con el dólar estadounidense, se espera que aumenten el apetito por el riesgo y la valoración de los activos de renta variable. para las monedas no estadounidenses, el recorte de las tasas de interés de la reserva federal significa que se espera que la diferencia entre las tasas de interés de capital no estadounidenses y estadounidenses se reduzca, y se espera que la presión de depreciación sobre las monedas no estadounidenses se alivie significativamente.

para las acciones a, después de que la reserva federal inició su ciclo de recortes de tasas de interés, por un lado, la presión sobre la depreciación del tipo de cambio del rmb se ha debilitado significativamente, abriendo espacio para la flexibilización de la política monetaria interna. se espera que aumente el apetito por el riesgo del mercado interno y que mejore marginalmente la presión de las continuas salidas de capital extranjero.

incertidumbres como las elecciones estadounidenses y la geopolítica aún requieren atención

china fund news: si echamos la vista atrás a los tres primeros trimestres de 2024, ¿se han diluido las incertidumbres que perturbaban el mercado? ¿a qué otros factores de riesgo deberían prestar atención los inversores en el futuro?

wang yi:si echamos la vista atrás a los tres primeros trimestres, las incertidumbres que perturbaban el mercado se han disipado, como el inicio del ciclo de recortes de tipos de interés en el extranjero y la presión para deshacer las posiciones financieras, que está llegando a su fin. de cara al futuro, creemos que el mercado todavía tiene tres limitaciones a mediano plazo: ① el ciclo crediticio → el ciclo de ganancias aún no ha tocado fondo y se ha recuperado, la cadena de exportación está diferenciada y el consumo final no es fuerte, lo que puede requerir g- poner fin a la expansión del balance fiscal para romper la situación ② condiciones reales internas las tasas de interés están en el lado alto, y puede ser necesario esperar a que la reserva federal abra la ventana de reducción de tasas de interés antes de que el país se concentre en flexibilizar la moneda; alta prosperidad y escasez de fondos → el estado de ánimo general de esperar y ver qué pasa es fuerte y algunos fondos se reducen para jugar.

chen guo:el mercado todavía está sujeto a múltiples influencias, como el ciclo inmobiliario, el ciclo de la capacidad de producción y el ciclo del dólar estadounidense. el ciclo del dólar estadounidense se ha revertido claramente, el ciclo de la capacidad de producción aún se está ajustando y algunas industrias avanzarán gradualmente hacia un equilibrio entre ellos. oferta y demanda. el ciclo inmobiliario es un ciclo más largo y debemos esperar pacientemente a que su lastre negativo se debilite gradualmente. las reacciones en cadena provocadas por este proceso, como los activos hipotecarios negativos de los residentes y los riesgos de impago, todavía merecen atención. otros, como las elecciones estadounidenses y la incertidumbre geopolítica, todavía merecen atención.

wu kaida:se espera que las políticas se intensifiquen gradualmente en el cuarto trimestre de 2024, y debemos prestar mucha atención a las señales de reuniones importantes en el futuro. desde la perspectiva del efecto calendario, la tasa de victorias y el rendimiento promedio mensual de aumento y disminución fueron mejores en octubre-noviembre de 2010 a 2023, mientras que el rendimiento fue más débil en agosto y septiembre, y septiembre suele ser el mes en el que se están gestando los puntos de partido. .

yang chao:en primer lugar, en los primeros tres trimestres de 2024, debido a los débiles datos macroeconómicos, los inversores están más preocupados por las políticas internas con la convocatoria de la tercera sesión plenaria del xx comité central del pcc y la reunión del buró político del comité central en. en julio, la dirección política y las prioridades políticas se han determinado básicamente. se espera que la catálisis del mercado aparezca gradualmente. en segundo lugar, la política monetaria de la reserva federal ha causado mayores perturbaciones en el mercado en los tres primeros trimestres. el mercado está muy preocupado por el momento y el alcance del recorte de tipos de interés de la reserva federal después de que la reserva federal recortara los tipos de interés en 50 puntos básicos el 18 de septiembre. de la política de la reserva federal en el mercado de acciones a disminuirá gradualmente. los inversores pueden prestar más atención al ritmo de los recortes de las tasas de interés por parte de la reserva federal en el futuro. en tercer lugar, actualmente las elecciones estadounidenses están en curso. los resultados de las elecciones estadounidenses y la política estadounidense hacia china aún enfrentan incertidumbres extremadamente altas, que requieren que los inversores presten mucha atención. en cuarto lugar, preste atención al impacto de los mercados de capital extranjeros sobre las acciones a. los cambios en los mercados de capital extranjeros afectan principalmente la tendencia de las acciones a a través de los flujos de capital y la transmisión emocional.

li meicen:en la actualidad, con la introducción continua de políticas económicas, actualizaciones de equipos, nueva productividad, intercambio de consumo, etc., se espera que se alivie hasta cierto punto la presión económica a la baja que preocupa a algunos inversores. al mismo tiempo, estados unidos ha confirmado una caída de 50 puntos básicos, la incertidumbre sobre la liquidez en el extranjero se está asimilando gradualmente y el mundo exterior ha dado paso a un período favorable. los cambios positivos en los aspectos internos y externos han debilitado los factores inciertos que perturban el mercado. se han introducido continuamente políticas económicas internas y se espera que la demanda externa se recupere nuevamente a finales de año y principios de este. año y se espera que el mercado se recupere gradualmente.

en el nivel de riesgo, lo más importante a lo que hay que prestar atención es si la economía estadounidense logra un aterrizaje suave después del recorte de las tasas de interés. si aterriza con fuerza, significa que este recorte de las tasas de interés es demasiado tarde y demasiado pequeño para revertir la contracción. los aumentos posteriores de las tasas de interés únicas aumentarán, similar a lo ocurrido en 2000 y 2000. en 2007, el mercado global entrará en un estado defensivo y se recomienda comprar activos de bajo riesgo, como bonos, oro y alto riesgo. dividendos, etc

yanxiang:en los primeros tres trimestres, la incertidumbre del mercado ha aumentado y disminuido. la mayor incertidumbre interna todavía radica en la fortaleza de la recuperación económica y el alcance de las políticas anticíclicas. en la actualidad, la mayor incertidumbre en el extranjero todavía requiere atención; ¿comienza el ciclo de recortes de tasas de interés de la reserva federal? en la actualidad, parece que el primer recorte de tasas de interés de la reserva federal ha comenzado. el margen máximo de incertidumbre ha disminuido, pero el margen de incertidumbre como las elecciones estadounidenses y los conflictos geopolíticos ha aumentado.

de cara al futuro, la economía nacional puede centrarse en cambios marginales en las políticas fiscales y monetarias. en el extranjero, por un lado, se prestará atención a los últimos cambios en las barreras comerciales en europa y estados unidos. puede causar perturbaciones en el mercado global.