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desde 2024, o mercado de ações a continuou a flutuar e recentemente entrou novamente na "batalha de defesa de 2.700 pontos", atraindo a atenção dos investidores.

estamos prestes a entrar no último trimestre de 2024. como vai o mercado? espera-se que pare de cair e se recupere? que setores deverão emergir do mercado independente e que fatores de risco importantes devem ser vigilantes?

a este respeito, os repórteres do china fund news entrevistaram seis economistas-chefes e estrategas-chefes de empresas de valores mobiliários para obterem uma ideia das tendências subsequentes do mercado. são eles: chen guo, diretor de estratégia da citic securities, wang yi, analista de estratégia chefe do huatai securities research institute, yan xiang, economista-chefe da huafu securities, yang chao, analista de estratégia e líder de equipe da china galaxy securities, tianfeng research wu kaida, chefe do policy research institute e analista-chefe de estratégia, e li meicen, analista-chefe de estratégia da caitong securities.

a seguir estão os pontos importantes dos convidados:

chen guo:do ponto de vista da avaliação e dos níveis de prémio de risco, o mercado de ações de hong kong é extremamente rentável, e o mercado de ações a também é altamente rentável. no entanto, uma condição importante para o apoio à avaliação é que o crescimento dos lucros possa passar de negativo. para positivo. as mudanças subsequentes nas políticas monetárias, fiscais e imobiliárias irão. se a combinação interna puder ser implementada, o mercado terá a base para parar de cair e se recuperar.

wang yi:há mais sinais de que as ações a estão perto do nível de suporte e a relação preço/desempenho atingiu um nível elevado. olhando para o futuro, a actual posição inferior do índice é relativamente sólida, e o fundo do espaço foi inicialmente estabelecido. no entanto, no final dos tempos, ainda precisamos de prestar atenção à nova variável de libertação incremental de políticas.

yan xiang:caiu agora para um mínimo histórico. no futuro, a política monetária deverá permanecer frouxa e as taxas de juro poderão ser baixas ou mesmo continuar a diminuir. destacado, e as estratégias de dividendos ainda têm valor de alocação.

yang chao:com a melhoria das expectativas de liquidez e de lucro, espera-se que o sentimento do mercado recupere gradualmente e que as avaliações das ações a aumentem, promovendo uma recuperação nos índices de mercado.

wu kaida:do ponto de vista do efeito calendário, a taxa de vitórias e o desempenho médio mensal de aumento e diminuição foram melhores em outubro-novembro de 2010 a 2023, enquanto o desempenho foi mais fraco em agosto e setembro. setembro costuma ser o mês em que os match points estão se formando.

li meicen:as actuais expectativas económicas estão num nível relativamente baixo, a política monetária geral é frouxa e o rácio dos preços dos activos é elevado se a economia externa recuperar pela segunda vez no quarto trimestre, impulsionando a recuperação das exportações da china, e os efeitos. se as políticas internas forem concretizadas, espera-se que a recuperação da procura interna e externa seja o motor das mudanças no mercado.

vamos ver os detalhes——

a economia global segue uma tendência descendente ressonante

suprimir o desempenho recente das ações a

notícias do fundo da china: desde setembro, os principais índices do mercado continuaram a cair e a batalha para defender os 2.700 pontos começou. qual o motivo dessa mudança no mercado? como você avalia as condições do mercado neste ano?

chen guo:o ajustamento inicial do mercado deveu-se principalmente a dados de procura interna inferiores ao esperado. o relatório do segundo trimestre mostrou que as receitas e os lucros das empresas cotadas apresentaram um crescimento global negativo, e os dados macro e médios no terceiro trimestre fizeram o mercado. esperar que o relatório do terceiro trimestre seja difícil de ser melhor do que o do segundo trimestre. desde o início deste ano, o mercado tem respondido positivamente à nova rodada de reformas do mercado de capitais que enfatizam os retornos aos acionistas. no entanto, ainda está sujeito a múltiplas influências, como o ciclo imobiliário, o ciclo da capacidade de produção e o ciclo do dólar. , alguns lucros têm uma correlação relativamente baixa com o ciclo económico ou beneficiam de uma procura externa excelente.

wang yi:desde setembro, os principais índices de mercado continuaram a ajustar-se. acreditamos que o principal pano de fundo desta ronda de ajustamento reside na ressonância da pressão contínua para reparar os fundamentos macroeconómicos e na fraca verificação do desempenho das microempresas. por um lado, os últimos dados de financiamento social, de inflação e outros indicadores macro mostram que a procura interna ainda precisa de ser reparada, por outro lado, o relatório intercalar de 2024 mostra que as receitas não financeiras de all-a ainda estão em declínio; em relação ao ano anterior, o lucro líquido permanece estável em um nível baixo e o ponto de inflexão do teste de estoque e capacidade de produção ainda não foi alcançado. além disso, activos como bancos e serviços públicos que eram fortes na fase inicial iniciaram uma ronda de compensações e liquidações profundas desde o final de agosto. a rotação de temas sobrepostos acelerou e o sentimento do mercado também diminuiu.

desde o início deste ano, o ritmo de mercado das acções a tem seguido principalmente o jogo de três factores: a restauração da procura efectiva interna, as expectativas políticas e a liquidez externa. dos fundamentos internos e a divulgação de políticas incrementais tornaram-se variáveis-chave.

yang chao:desde setembro, a actividade comercial do mercado caiu para um nível baixo, e o índice composto de xangai flutuou para baixo e atingiu novos mínimos repetidamente. ou seja, o mercado encolheu e caiu, e o mercado em baixa foi destacado. as principais razões são: em primeiro lugar, os resultados intercalares das acções a divulgados no final de agosto foram mais fracos do que o esperado, e os lucros das acções a continuaram a crescer negativamente em termos homólogos, especialmente no sector não financeiro. em segundo lugar, não houve muitos dados macroeconómicos que superassem as expectativas, o que causou um impacto no mercado bolsista. o índice pmi industrial em agosto continuou na faixa de contração e caiu em relação ao mês anterior. em agosto, a maioria dos níveis de inflação, dados econômicos e dados financeiros mostraram uma tendência descendente. terceiro, o sentimento dos investidores é lento e mais cauteloso, com uma atitude de esperar para ver. em geral, a situação do mercado este ano foi grandemente afectada pelos fundamentos macroeconómicos, e os dados macro e microeconómicos que necessitam urgentemente de ser reparados tornam os investidores geralmente não muito optimistas.

yan xiang:o mercado continuou a diminuir desde setembro, principalmente devido à ressonância de factores internos e externos. além da recuperação relativamente fraca dos lucros empresariais, o mercado estava anteriormente preocupado com o impacto da recessão económica dos eua e da procura externa. ao mesmo tempo, em setembro, a administração biden impôs tarifas adicionais à china, incluindo aço e alumínio. semicondutores, veículos elétricos e baterias de íons de lítio, componentes de baterias e minerais críticos, células solares, guindastes portuários e produtos médicos, etc., as tarifas aumentadas variam de 25% a 100%, e o mercado está intensificando as preocupações sobre o. cadeia de exportação nacional.

li meicen:o mercado global tem estado altamente volátil este ano, principalmente devido a maiores perturbações no ambiente externo e maiores flutuações nas expectativas para o corte das taxas de juro por parte da reserva federal. isto levou a economia global a passar para uma tendência descendente ressonante em meados do ano. ano durante quase dois trimestres, suprimindo até certo ponto o desempenho da economia e do mercado de ações da china. ao mesmo tempo, as políticas internas centram-se na transformação a longo prazo para compensar a pressão de suavização do período de transição económica, encorajam vigorosamente a actualização de equipamentos e a substituição de bens de consumo antigos, as políticas imobiliárias continuam a ser relaxadas e implementadas, e as obrigações fiscais continuam a a ser utilizado. existe um certo intervalo de tempo entre a introdução das políticas e o efeito. o ritmo está um pouco fora de sincronia. devido às grandes flutuações nas próprias ações a, foram trazidos fundos quantitativos, e alguns fundos de período fechado de três anos enfrentaram pressões de resgate no vencimento, resultando em certas pressões de microliquidez no estágio de ações a, tornando o mercado mais volátil.

preste atenção ao lançamento de políticas incrementais no quarto trimestre

espera-se que a avaliação das ações a aumente

notícias do fundo da china: depois de experimentar choques e diferenciação recentes, o mercado atual está no fundo de uma área inferior com boa relação custo-benefício? olhando para o quarto trimestre de 2024, qual será o desempenho do mercado de ações a? que fatores se tornarão a fonte de motivação para o mercado parar de cair?

chen guo:a taxa de quebra líquida do mercado de ações a ultrapassa atualmente os 16%, o nível mais elevado desde 2005. do ponto de vista da avaliação e dos níveis de prémio de risco, o mercado de ações de hong kong é extremamente rentável, e o mercado de ações a também é altamente rentável. no entanto, uma condição importante para o apoio à avaliação é que o crescimento do lucro passe de negativo para. positivo, e as mudanças subsequentes incluem políticas monetárias, fiscais e imobiliárias. se a combinação puder ser implementada, o mercado terá a base para parar de cair e recuperar.

wang yi:dados de várias dimensões do mercado atual mostram que há mais sinais de que as ações a estão próximas dos níveis de suporte, e a relação preço-desempenho atingiu um nível elevado: em primeiro lugar, os dados de agosto sobre financiamento social e inflação mostram que a procura endógena no o sector real ainda precisa de ser reparado, mas os investidores têm informações negativas sobre isto. a resposta fraca indica que o mercado pode estar na faixa inferior; em segundo lugar, a medida em que os activos fortes (indústrias de dividendos) compensam o declínio; um dos indicadores de observação do fundo do mercado.a actual compensação dos fundos flutuantes pode estar quase concluída, e a relação preço-desempenho das acções e obrigações caiu para o nível mais baixo do ano passado, ou indicando que a relação custo-eficácia do investimento. nos activos de dividendos recuperou-se, além disso, a pressão para encerrar o financiamento pode estar a chegar ao fim, e o coeficiente de diferenciação de avaliação também caiu para o nível de 2018. no entanto, a julgar pelas características mais baixas do lado do capital, industrial o capital no mês passado o aumento líquido das participações ainda não se tornou positivo e ainda pode estar ligeiramente ausente em comparação com a construção anterior. olhando para o futuro, a actual posição inferior do índice é relativamente sólida, e o fundo do espaço foi inicialmente estabelecido. no entanto, no final dos tempos, ainda precisamos de prestar atenção à nova variável de libertação incremental de políticas.

yang chao:actualmente, a avaliação dos activos principais no mercado de acções a já se encontra num nível historicamente baixo e, no longo prazo, já tem um valor de alocação muito elevado. olhando para o quarto trimestre, à medida que a reserva federal começar a cortar as taxas de juro, a taxa de redução das taxas de juro nas economias estrangeiras aumentará ainda mais, o que ajudará a melhorar a liquidez do mercado de ações a. o espaço de flexibilização da política monetária da china foi ainda mais aberto e espera-se que sejam introduzidas mais medidas para promover o crescimento económico. portanto, com a melhoria das expectativas de liquidez e de lucro, espera-se que o sentimento do mercado recupere gradualmente e que as avaliações das ações a aumentem, promovendo uma recuperação nos índices de mercado.

wu kaida:de acordo com nossas estatísticas, durante 2012-2014, o valor do erp excedeu muitas vezes 1 vezes o desvio padrão, mas foi rapidamente reparado para menos de 1 vez o desvio padrão. o tempo de reparo mais longo foi de 76 dias, e o mais curto levou apenas 10 dias. , com tempo médio de reparo de 36 dias. ao mesmo tempo, descobrimos que o índice all-a após o valor extremo do erp ao longo dos anos tem um bom desempenho de retorno em 1 mês, 3 meses, 6 meses e 12 meses. o erp atual da wonder quan a está em um nível historicamente alto em 30 de agosto de 2024, o erp da wonder quan a está no nível de 4,34%, que se recuperou do nível do erp em julho e é 3,38% superior ao. o dobro do desvio padrão.

yan xiang:do ponto de vista da avaliação, a partir de 20 de setembro, a actual avaliação do mercado está num nível extremamente baixo na história e está no fundo de uma área de boa relação custo-benefício. olhando para o quarto trimestre, os actuais factores positivos no mercado de acções a estão a acumular-se, e podemos ser mais optimistas no futuro: primeiro, à medida que a taxa de crescimento anual do ppi recupera, a supressão dos lucros empresariais por os factores de preço enfraquecerão gradualmente e os lucros das empresas cotadas em acções a deverão recuperar. em segundo lugar, as avaliações do mercado estão em níveis historicamente baixos e o valor do investimento é destacado, ao mesmo tempo, o declínio contínuo das taxas de juro macro; e espera-se que a falta de liquidez catalise o lado do denominador do mercado de ações a.

li meicen:olhando para o quarto trimestre, espera-se que as acções a prosperem. as actuais expectativas económicas estão num nível relativamente baixo, a política monetária geral é frouxa e o rácio dos preços dos activos é elevado. se a economia externa recuperar pela segunda vez no quarto trimestre, impulsionando a recuperação das exportações da china, e os efeitos das políticas internas se concretizarem, espera-se que a recuperação da procura interna e externa se torne a principal força motriz das mudanças no mercado.

preste atenção a setores como dividendos, empresas estatais centrais e expansão no exterior

china fund news: o estilo geral do mercado mudará rapidamente em 2024. que estilo e quais setores você acha que terão um desempenho mais forte no quarto trimestre? quais campos e subdivisões industriais deverão emergir do mercado independente?

wang yi:no quarto trimestre, poderemos conseguir quatro pistas para uma elevada taxa de ganhos: primeiro, os prémios ah convergiram e as ações de hong kong podem ser aumentadas; segundo, a50, que tem roe e dividendos estáveis, baixas avaliações e seguros; com fundamentos e chips relativamente bons; terceiro, oferta e demanda bidirecionais indústrias orientadas para a melhoria, como automação geral, transporte marítimo, equipamentos de comunicação, inversores, embalagem e impressão, fabricação de papel, etc.; quarto, à medida que aumentam as expectativas de cortes nas taxas de juros; , os produtos farmacêuticos e a internet de ações de hong kong beneficiarão fortemente dos cortes nas taxas de juro.

wu kaida:espere que as flutuações no volume de terreno se amplifiquem, compreenda as grandes flutuações na fase de consumo e preste atenção ao hang seng internet. em primeiro lugar, o mercado de ações a desde agosto mostra a elevada sensibilidade do mercado às expectativas da política de procura interna. em segundo lugar, no segundo semestre deste ano, nas possíveis repetidas transacções de recessão no estrangeiro + transacções eleitorais nos eua, o sector de consumo interno pode ter uma vantagem em relação às cadeias estrangeiras. no longo prazo, podem existir dois tipos de condições para a reversão do excesso de dividendos elevados: primeiro, o centro da taxa de juro das obrigações governamentais de longo prazo não cairá mais; segundo, a taxa de dividendos do sector de dividendos elevados será impedida de aumentar ainda mais; . a mudança de estilo de longo prazo precisa de ser paciente e esperar por mais sinais à direita. espera-se que os activos monopolistas e escassos com elevados dividendos sejam reavaliados.

yang chao:em termos de sectores, em primeiro lugar, continuar optimista em relação aos sectores de dividendos com fortes propriedades de cobertura antes que a tendência dos dados macroeconómicos melhore e antes que os resultados das eleições nos eua sejam divulgados, espera-se que o apetite pelo risco dos investidores permaneça baixo em geral, pelo que irão. continuar a investir em ações com dividendos elevados. em segundo lugar, estamos optimistas em relação às acções do conceito de reforma empresarial estatal e às acções do conceito de fusões e aquisições e de reorganização. campos. terceiro, estamos optimistas em relação ao sector externo com maior taxa de crescimento de desempenho.

li meicen:com a implementação dos cortes nas taxas de juros dos eua, espera-se que o mercado geral se recupere ativamente. neste processo, pode seguir a lógica de comprar primeiro e cortar as taxas de juro para ver o crescimento, como o ouro, as obrigações dos eua e as ações globais, sendo todas oportunidades de alocação, e depois olhar para a lógica da recuperação, e a direção da recuperação económica irá; seguem, como cobre e alumínio, cadeias de petróleo e máquinas de engenharia, petróleo e transporte marítimo, etc., mostrando em geral boas oportunidades de desempenho.

da perspectiva dos segmentos industriais, os dividendos são fracos e o crescimento é forte. a direcção da segmentação do crescimento pode centrar-se nas três lógicas de simpatia macro, mudança de capital e implementação de desempenho. em termos de desempenho, concentrar-nos-emos no poder de computação da ia, na electrónica de consumo, e os ganhos de componentes electrónicos, óptica e optoelectrónica a nível do relatório intercalar continuarão a melhorar. a direção da elasticidade da avaliação centra-se na economia de baixa altitude, na robótica e nos setores científico e tecnológico de semicondutores, que são temas fortes nos últimos dois anos.

yan xiang:ao nível do estilo, a actual estratégia de dividendos ainda tem valor de alocação, e a baixa avaliação + rentabilidade estável são as fontes eficazes a longo prazo da estratégia de dividendos. as taxas de juro de longo prazo do meu país continuaram a diminuir nos últimos anos e atingiram agora mínimos históricos. olhando para o futuro, a política monetária deverá permanecer frouxa e as taxas de juro poderão permanecer baixas ou mesmo continuar a diminuir. "é destacado o valor dos ativos de dividendos com baixas avaliações e altos dividendos. , a estratégia de dividendos ainda tem valor de alocação.

a nível sectorial, o sector de crescimento tecnológico representado pela tmt também merece destaque. do ponto de vista industrial, a ia está em ascensão globalmente. a ia ainda tem amplo espaço para desenvolvimento e espera-se que se torne outra grande revolução industrial após as novas energias. em termos de lógica de ciclo, o ciclo de semicondutores ainda está em fase ascendente. em termos de lógica política, o desenvolvimento de novas forças produtivas é a principal prioridade.

chen guo:depois de a reserva federal entrar no ciclo de redução das taxas de juro, se cooperar com a política de expansão da procura interna e as expectativas de lucro se estabilizarem, o estilo de mercado mudará gradualmente de um estilo defensivo para um estilo ofensivo. a internet, a indústria militar, o financiamento não bancário, os automóveis, os eletrodomésticos, etc. merecem atenção.

o corte da taxa de juros do fed é positivo para o dólar americano, ouro e ações a

notícias do fundo da china: o corte da taxa de juros do fed entrou recentemente em vigor. sobre qual classe de ativos você está mais otimista? que tipo de oportunidades de investimento o mercado de ações a trará?

chen guo:o ciclo de redução das taxas de juro da fed marca a passagem da economia dos eua de forte para fraca, as taxas de juro reais dos eua cairão ainda mais e a subsequente procura de défices fiscais continuará a existir. do ponto de vista das principais classes de ativos, o ouro e as moedas digitais serão beneficiados. do ponto de vista do mercado de ações chinês, as ações de hong kong beneficiarão de forma mais direta e óbvia. uma vez que a redução das taxas de juro por parte da reserva federal conduz à abertura do espaço político da china, também é boa para o mercado de acções a, especialmente porque se espera que comecem as transacções para expandir a procura interna.

wang yi:uma análise das rondas anteriores de cortes preventivos das taxas de juro mostra que o ouro e as obrigações (excluindo as obrigações japonesas) têm uma taxa de vitória mais elevada nos cortes preventivos das taxas de juro, as ações são mais elásticas, os mercados emergentes têm um melhor desempenho e a relativa resiliência fundamental dos estados unidos também apoia o dólar americano. centrando-nos no mercado de ações a e considerando de forma abrangente o triplo impacto do corte da taxa de juro da reserva federal nos fundamentos das ações a, nas taxas de desconto e no financiamento, acreditamos que a intersecção pode residir no setor farmacêutico.

yang chao:depois de a reserva federal ter iniciado o seu ciclo de redução das taxas de juro, a pressão sobre a depreciação do rmb diminuiu, o espaço de flexibilização da política monetária da china foi aberto e o ambiente da política monetária tornou-se mais relaxado. , estimulou o crescimento económico para impulsionar a melhoria do desempenho das ações a. actualmente, a taxa de crescimento económico do meu país está a aumentar e a inflação está a aumentar.a tendência ainda não é óbvia. no curto prazo, as acções a como um todo podem continuar a flutuar.depois que os efeitos do estímulo político forem aparentes. as ações poderão subir mais. além disso, as reduções das taxas de juro da reserva federal podem promover o regresso do capital estrangeiro à china, e espera-se que as acções de consumo e as acções financeiras favorecidas pelos investidores estrangeiros aumentem as suas participações, especialmente as acções de consumo que foram sobrevendidas nos primeiros três trimestres de 2024.

li meicen:no curto prazo, estamos optimistas quanto à recuperação do crescimento e do ouro e, no médio prazo, observaremos qual o caminho de aterragem suave/forte que a economia global irá tomar. a reserva federal cortou as taxas de juro em 50 pontos base na reunião, o que poderá acolher favoravelmente um aumento geral nos preços dos activos no curto prazo e uma maior flexibilidade no crescimento e nas expectativas do ouro. o acompanhamento depende principalmente da direção específica das economias desenvolvidas do mundo representadas pelos estados unidos: 1) se houver uma aterragem suave, recomenda-se que a alocação seja na direção da recuperação económica, ou seja, cobre e alumínio petróleo, eletrodomésticos, máquinas de construção, cadeia imobiliária dos eua, etc. 2) se houver uma aterrissagem brusca, é recomendável ficar na defensiva e comprar vários ativos semelhantes a dívidas, concentrando-se em ativos como ouro, títulos dos eua, títulos do tesouro, baixas avaliações e altos dividendos. ao mesmo tempo, espera-se também que o fortalecimento da taxa de câmbio do rmb provocado pelo corte da taxa de juro nos eua leve os activos do rmb a obter activamente oportunidades para alocações adicionais no processo.

yan xiang:para os ativos globais, em termos de ativos dos eua, os cortes nas taxas de juros do fed são geralmente boas notícias para os títulos do tesouro dos eua, mas os cortes nas taxas de juros são geralmente "precificados" antes de serem implementados, o que significa que as taxas de juros dos títulos de curto prazo dos eua continuarão cair ou ser limitado. para as ações dos eua, a julgar pela experiência histórica, desde que não haja uma grande recessão económica, os cortes das taxas de juro do fed são geralmente bons para as ações dos eua em termos de ativos de ações globais, depois de o fed cortar as taxas de juro, impulsionados pela maré de ações dos eua; em relação ao dólar americano, espera-se que o apetite pelo risco e a valorização dos activos de capital aumentem. para as moedas não americanas, o corte da taxa de juro da fed significa que a diferença entre as taxas de juro de capital não americanas e norte-americanas deverá diminuir e que a pressão de depreciação sobre as moedas não americanas deverá ser significativamente aliviada.

para as acções a, depois de a reserva federal ter iniciado o seu ciclo de redução das taxas de juro, por um lado, a pressão sobre a depreciação da taxa de câmbio do rmb enfraqueceu significativamente, abrindo espaço para a flexibilização da política monetária interna. espera-se que o apetite pelo risco do mercado seja aumentado e que a pressão sobre as saídas contínuas de capital estrangeiro deverá melhorar marginalmente.

incertezas como as eleições nos eua e a geopolítica ainda requerem atenção

china fund news: olhando para os três primeiros trimestres de 2024, as incertezas que perturbaram o mercado foram diluídas? a que outros factores de risco os investidores devem prestar atenção no futuro?

wang yi:olhando retrospectivamente para os três primeiros trimestres, as incertezas que perturbavam o mercado foram enfraquecidas, como o início do ciclo de redução das taxas de juro no exterior e a pressão para desfazer posições de financiamento, que está a chegar ao fim. olhando para o futuro, acreditamos que ainda existem três restrições de médio prazo no mercado: ① o ciclo de crédito → o ciclo de lucro ainda não atingiu o fundo do poço e se recuperou, a cadeia de exportação é diferenciada e o consumo final não é forte, o que pode exigir expansão do balanço fiscal final para quebrar a situação; ② situação real interna as taxas de juros estão altas e pode ser necessário aguardar a abertura da janela de corte da taxa de juros do federal reserve antes que o país se concentre em afrouxar a moeda. ; ③ alta prosperidade e escassez de fundos → o sentimento geral de esperar para ver é forte e alguns fundos são reduzidos para jogar o jogo.

chen guo:o mercado ainda está sujeito a múltiplas influências, tais como o ciclo imobiliário, o ciclo de capacidade de produção e o ciclo do dólar americano. o ciclo do dólar americano inverteu-se claramente, o ciclo de capacidade de produção ainda está a ser ajustado e algumas indústrias irão gradualmente avançar para um equilíbrio entre eles. oferta e procura. o ciclo imobiliário é um ciclo mais longo, e precisamos de esperar pacientemente que o seu arrasto negativo enfraqueça gradualmente. as reacções em cadeia causadas por este processo, tais como os activos hipotecários negativos dos residentes e os riscos de incumprimento, ainda merecem atenção. outros, como as eleições nos eua e a incerteza geopolítica, ainda merecem atenção.

wu kaida:espera-se que as políticas aqueçam gradualmente no quarto trimestre de 2024 e precisamos de prestar muita atenção aos sinais importantes das reuniões no futuro. do ponto de vista do efeito de calendário, a taxa de vitórias e o desempenho médio mensal de aumento e diminuição foram melhores em outubro-novembro de 2010 a 2023, enquanto o desempenho foi mais fraco em agosto e setembro é frequentemente o mês em que os match points estão a surgir.

yang chao:em primeiro lugar, nos primeiros três trimestres de 2024, devido aos dados macroeconómicos fracos, os investidores estão mais preocupados com as políticas internas com a convocação da terceira sessão plenária do 20.º comité central do pcc e a reunião do birô político do comité central do pcc. em julho, a direcção política e as prioridades políticas foram basicamente determinadas. espera-se que a catálise para o mercado apareça gradualmente. em segundo lugar, a política monetária do fed causou maior perturbação no mercado nos primeiros três trimestres. o mercado está altamente preocupado com o momento e a extensão do corte das taxas de juro do fed, depois de o fed ter cortado as taxas de juro em 50 pontos base em 18 de setembro. da política do fed no mercado de ações a diminuirá gradualmente. os investidores poderão prestar mais atenção ao ritmo dos cortes das taxas de juro por parte do federal reserve no futuro. terceiro, actualmente, as eleições nos eua estão em curso. os resultados das eleições nos eua e a política dos eua em relação à china ainda enfrentam incertezas extremamente elevadas, que exigem que os investidores prestem muita atenção. em quarto lugar, prestar atenção ao impacto dos mercados de capitais estrangeiros sobre as acções a. as alterações nos mercados de capitais estrangeiros afectam principalmente a tendência das acções a através de fluxos de capitais e de transmissão emocional.

li meicen:actualmente, com a introdução contínua de políticas económicas, actualizações de equipamentos, nova produtividade, troca de consumo, etc., espera-se que a pressão económica descendente que preocupa alguns investidores seja aliviada em certa medida. ao mesmo tempo, os estados unidos caíram definitivamente 50 pontos base, a incerteza da liquidez externa é gradualmente digerida e o mundo exterior inaugurou um período de janela amigável. mudanças positivas tanto nos aspectos internos como externos enfraqueceram os factores de incerteza que perturbam o mercado. as políticas económicas internas têm sido continuamente introduzidas e a procura externa deverá recuperar novamente. as expectativas económicas poderão estabilizar no final do ano e no início do ano. o ano, e espera-se que o mercado se recupere gradualmente.

ao nível do risco, a coisa mais importante a que se deve prestar atenção é se a economia dos eua aterrissa suavemente após o corte das taxas de juro. se a queda for forte, significa que este corte nas taxas de juro é demasiado tardio e demasiado pequeno para reverter a contracção da taxa de juro. crédito dos eua. os aumentos subsequentes das taxas de juros únicas aumentarão, semelhante a 2000 e 2000. em 2007, o mercado global entrará em um estado defensivo neste momento, e é recomendado comprar ativos de baixo risco, como títulos, ouro, alto. dividendos, etc.

yan xiang:nos primeiros três trimestres, a incerteza do mercado aumentou e diminuiu. a maior incerteza interna ainda reside na força da recuperação económica e na extensão das políticas anticíclicas. actualmente, ainda requer atenção contínua. começa o ciclo de redução das taxas de juros do fed? atualmente, parece que o primeiro corte das taxas de juros do fed já começou. a margem máxima de incerteza diminuiu, mas a margem de incerteza, como as eleições nos eua e os conflitos geopolíticos, aumentou.

olhando para o futuro, a economia interna poderá concentrar-se em mudanças marginais nas políticas fiscais e monetárias. no exterior, por um lado, será dada atenção às últimas mudanças nas barreiras comerciais na europa e nos estados unidos. pode causar perturbações no mercado global.