νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

από το 2024, η αγορά μετοχών α συνέχισε να παρουσιάζει διακυμάνσεις και πρόσφατα μπήκε ξανά στην «άμυνα των 2700 πόντων», προσελκύοντας την προσοχή των επενδυτών.

κοντεύουμε να μπούμε στο τελευταίο τρίμηνο του 2024. πώς θα πάει η αγορά; αναμένεται να σταματήσει να πέφτει και να ριμπάουντ; ποιοι τομείς αναμένεται να προκύψουν από την ανεξάρτητη αγορά και ποιοι σημαντικοί παράγοντες κινδύνου πρέπει να προσέχουμε;

από την άποψη αυτή, οι δημοσιογράφοι από το china fund news πήραν συνεντεύξεις από έξι επικεφαλής οικονομολόγους και επικεφαλής στρατηγικούς εταιρίες κινητών αξιών για να αποκτήσουν έναν παλμό για τις μετέπειτα τάσεις της αγοράς. αυτοί είναι: chen guo, chief strategy officer της citic securities, wang yi, chief strategy analyst of huatai securities research institute, yan xiang, chief economist of huafu securities, yang chao, strategy analyst και team leader of china galaxy securities, tianfeng research wu η kaida, επικεφαλής του πολιτικού ερευνητικού ινστιτούτου και επικεφαλής αναλυτής στρατηγικής, και ο li meicen, επικεφαλής αναλυτής στρατηγικής στην caitong securities.

ακολουθούν τα σημαντικά σημεία των φιλοξενούμενων:

τσεν γκούο:από την άποψη της αποτίμησης και των επιπέδων πριμοδότησης κινδύνου, η χρηματιστηριακή αγορά του χονγκ κονγκ είναι εξαιρετικά αποδοτική από πλευράς κόστους και η αγορά μετοχών α είναι επίσης ιδιαίτερα αποδοτική ως προς το κόστος, ωστόσο, μια σημαντική προϋπόθεση για τη στήριξη της αποτίμησης είναι ότι η αύξηση των κερδών μπορεί να μετατραπεί από αρνητική μεταγενέστερες αλλαγές στη νομισματική, δημοσιονομική και ακίνητη πολιτική θα εφαρμοστεί εάν ο συνδυασμός μπορεί να εφαρμοστεί, η αγορά θα έχει τα θεμέλια για να σταματήσει να πέφτει και να ανακάμψει.

wang yi:υπάρχουν περισσότερα σημάδια ότι οι μετοχές α πλησιάζουν τα επίπεδα υποστήριξης και η αναλογία τιμής/απόδοσης έχει φτάσει σε υψηλό επίπεδο. κοιτάζοντας προς τα εμπρός, η τρέχουσα κατώτατη θέση του δείκτη είναι σχετικά σταθερή και το διαστημικό κατώτατο σημείο έχει αρχικά καθιερωθεί, ωστόσο, στο τέλος του χρόνου, πρέπει ακόμα να δώσουμε προσοχή στη νέα μεταβλητή της σταδιακής απελευθέρωσης πολιτικής.

yanxiang:τώρα έχει πέσει σε ιστορικό χαμηλό στο μέλλον, η νομισματική πολιτική είναι πιθανό να παραμείνει χαλαρή και τα επιτόκια μπορεί να παραμείνουν χαμηλά ή ακόμη και να συνεχίσουν να μειώνονται. επισημαίνονται και οι στρατηγικές μερίσματος εξακολουθούν να έχουν αξία κατανομής.

γιανγκ τσάο:με βελτιωμένες προσδοκίες ρευστότητας και προσδοκίες κέρδους, το κλίμα της αγοράς αναμένεται να ανακάμψει σταδιακά και οι αποτιμήσεις των μετοχών α αναμένεται να αυξηθούν, προωθώντας ανάκαμψη στους δείκτες της αγοράς.

γου κάιντα:από την άποψη του ημερολογιακού αποτελέσματος, το ποσοστό νίκης και η μέση μηνιαία απόδοση αύξησης και μείωσης ήταν καλύτερα τον οκτώβριο και τον νοέμβριο από το 2010 έως το 2023, ενώ η απόδοση τον αύγουστο και τον σεπτέμβριο ήταν χαμηλότερη. ο σεπτέμβριος είναι συχνά ο μήνας που ετοιμάζονται τα match points.

li meicen:οι τρέχουσες οικονομικές προσδοκίες είναι σε σχετικά χαμηλό επίπεδο, η συνολική νομισματική πολιτική είναι χαλαρή και η αναλογία των τιμών των περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλή εάν η οικονομία του εξωτερικού ανακάμψει για δεύτερη φορά το τέταρτο τρίμηνο, ενισχύοντας τις εξαγωγές της κίνας σε ανάκαμψη και τις επιπτώσεις της. οι εγχώριες πολιτικές υλοποιούνται, η ανάκαμψη της εγχώριας και εξωτερικής ζήτησης αναμένεται να είναι ένας παράγοντας που προκαλεί αλλαγές στην αγορά.

ας δούμε τις λεπτομέρειες——

η παγκόσμια οικονομία στρέφεται σε μια ηχηρή πτωτική τάση

καταστολή της πρόσφατης απόδοσης των μετοχών α

china fund news: από τον σεπτέμβριο, οι κύριοι δείκτες της αγοράς συνέχισαν να μειώνονται και η μάχη για την υπεράσπιση των 2.700 μονάδων έχει ξεκινήσει. ποιος είναι ο λόγος αυτής της αλλαγής στην αγορά; πώς αξιολογείτε τις συνθήκες της αγοράς φέτος;

τσεν γκούο:η πρώιμη προσαρμογή της αγοράς οφειλόταν κυρίως στα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για την εγχώρια ζήτηση. η αγορά αναμένει ότι η έκθεση του τρίτου τριμήνου θα ήταν δύσκολο να είναι καλύτερη από το δεύτερο τρίμηνο. από την αρχή του τρέχοντος έτους, η αγορά ανταποκρίθηκε θετικά στο νέο γύρο μεταρρύθμισης της κεφαλαιαγοράς που δίνει έμφαση στις αποδόσεις των μετόχων, ωστόσο, εξακολουθεί να υπόκειται σε πολλαπλές επιρροές, όπως ο κύκλος των ακινήτων, ο κύκλος της παραγωγικής ικανότητας και ο κύκλος του δολαρίου , ορισμένα κέρδη έχουν σχετικά χαμηλή συσχέτιση με τον οικονομικό κύκλο ή ωφελούνται από την εξωτερική ζήτηση.

wang yi:από τον σεπτέμβριο, οι κύριοι δείκτες της αγοράς συνέχισαν να προσαρμόζονται. πιστεύουμε ότι το βασικό υπόβαθρο αυτού του γύρου προσαρμογής βρίσκεται στην απήχηση της συνεχιζόμενης πίεσης για την επιδιόρθωση των μακροοικονομικών θεμελιωδών μεγεθών και στην αδύναμη επαλήθευση της απόδοσης των πολύ μικρών επιχειρήσεων. αφενός, οι πιο πρόσφατοι μακροοικονομικοί δείκτες, όπως η κοινωνική χρηματοδότηση και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, δείχνουν ότι η εγχώρια ζήτηση πρέπει ακόμη να επιδιορθωθεί, από την άλλη πλευρά, η ενδιάμεση έκθεση του 2024 δείχνει ότι τα μη χρηματοοικονομικά έσοδα του all-a εξακολουθούν να μειώνονται. - σε ετήσια βάση, τα καθαρά κέρδη είναι σταθερά σε χαμηλό επίπεδο και το σημείο καμπής του κύκλου αποθεμάτων και της παραγωγικής ικανότητας δεν έχει ακόμη επιτευχθεί. επιπλέον, περιουσιακά στοιχεία όπως τράπεζες και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας που ήταν ισχυρά στο αρχικό στάδιο ξεκίνησαν έναν γύρο βαθιάς αποζημίωσης και ρευστοποίησης από τα τέλη αυγούστου.

από την αρχή του τρέχοντος έτους, ο ρυθμός της αγοράς των μετοχών α ακολουθεί κυρίως το παιχνίδι τριών παραγόντων: την αποκατάσταση της εγχώριας πραγματικής ζήτησης, τις προσδοκίες πολιτικής και τη ρευστότητα στο εξωτερικό η αποκατάσταση των εγχώριων θεμελιωδών μεγεθών και η απελευθέρωση των σταδιακών πολιτικών έχουν γίνει βασικές μεταβλητές.

γιανγκ τσάο:από τον σεπτέμβριο, η συναλλακτική δραστηριότητα της αγοράς έχει πέσει σε χαμηλό επίπεδο και ο σύνθετος δείκτης της σαγκάης παρουσιάζει διακυμάνσεις προς τα κάτω και έπεσε επανειλημμένα σε νέα χαμηλά, δηλαδή, η αγορά συρρικνώθηκε και υποχώρησε, ενώ η αγορά έχει υπογραμμιστεί. οι κύριοι λόγοι είναι: πρώτον, τα μεσοπρόθεσμα αποτελέσματα των μετοχών α που γνωστοποιήθηκαν στο τέλος αυγούστου ήταν ασθενέστερα από τα αναμενόμενα και τα κέρδη της μετοχής α συνέχισαν να αυξάνονται αρνητικά σε ετήσια βάση, ειδικά στον μη χρηματοπιστωτικό τομέα. δεύτερον, δεν υπήρχαν πολλά μακροοικονομικά στοιχεία που ξεπέρασαν τις προσδοκίες, γεγονός που προκάλεσε σύρραξη στο χρηματιστήριο. ο δείκτης pmi της μεταποίησης τον αύγουστο συνέχισε να βρίσκεται στο εύρος συρρίκνωσης και υποχώρησε από τον προηγούμενο μήνα τον αύγουστο, τα περισσότερα επίπεδα πληθωρισμού, τα οικονομικά στοιχεία και τα χρηματοοικονομικά στοιχεία παρουσίασαν πτωτική τάση. τρίτον, το επενδυτικό κλίμα είναι υποτονικό και πιο προσεκτικό, με στάση αναμονής. σε γενικές γραμμές, οι συνθήκες της αγοράς φέτος έχουν επηρεαστεί σε μεγάλο βαθμό από τα θεμελιώδη μακροοικονομικά μεγέθη και τα μακροοικονομικά και μικροοικονομικά δεδομένα που πρέπει επειγόντως να επιδιορθωθούν κάνουν τους επενδυτές γενικά όχι πολύ αισιόδοξους.

yanxiang:η αγορά συνέχισε να υποχωρεί από τον σεπτέμβριο κυρίως λόγω της απήχησης εσωτερικών και εξωτερικών παραγόντων. εκτός από τη σχετικά αδύναμη ανάκαμψη των εταιρικών κερδών, η αγορά ανησυχούσε στο παρελθόν για τον αντίκτυπο της οικονομικής ύφεσης των ηπα και της εξωτερικής ζήτησης. ημιαγωγοί, ηλεκτρικά οχήματα και μπαταρίες ιόντων λιθίου, εξαρτήματα μπαταριών και κρίσιμα ορυκτά, ηλιακά κύτταρα, γερανοί λιμένων και ιατρικά προϊόντα κ.λπ., οι αυξημένοι δασμοί κυμαίνονται από 25% έως 100%, και η αγορά εντείνει τις ανησυχίες σχετικά με το εγχώρια εξαγωγική αλυσίδα.

li meicen:η συνολική αγορά ήταν εξαιρετικά ασταθής φέτος, κυρίως λόγω των μεγαλύτερων διαταραχών στο εξωτερικό περιβάλλον και των μεγαλύτερων διακυμάνσεων των προσδοκιών για τη μείωση των επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας έτος για σχεδόν δύο τρίμηνα, γεγονός που κατέστειλε την απόδοση της οικονομίας και του χρηματιστηρίου της κίνας σε κάποιο βαθμό. ταυτόχρονα, οι εγχώριες πολιτικές επικεντρώνονται στον μακροπρόθεσμο μετασχηματισμό, αντισταθμίζοντας την πίεση της εξομάλυνσης της οικονομικής μεταβατικής περιόδου, ενθαρρύνοντας δυναμικά τις αναβαθμίσεις εξοπλισμού και την αντικατάσταση παλαιών καταναλωτικών αγαθών, οι πολιτικές για τα ακίνητα συνεχίζουν να χαλαρώνουν και να εφαρμόζονται και τα δημοσιονομικά ομόλογα συνέχιση της χρήσης υπάρχει μια ορισμένη χρονική καθυστέρηση μεταξύ της εισαγωγής των πολιτικών και των επιπτώσεών τους. λόγω των μεγάλων διακυμάνσεων στις ίδιες τις μετοχές α, έχουν εισαχθεί ποσοτικά κεφάλαια και ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια κλειστής περιόδου τριών ετών αντιμετώπισαν πιέσεις εξαγοράς κατά τη λήξη τους, με αποτέλεσμα ορισμένες πιέσεις μικρορευστότητας στο στάδιο της μετοχής α, κάνοντας την αγορά πιο ασταθής.

δώστε προσοχή στην απελευθέρωση αυξητικών πολιτικών το τέταρτο τρίμηνο

η αποτίμηση της μετοχής α αναμένεται να αυξηθεί

china fund news: αφού βίωσες πρόσφατους κραδασμούς και διαφοροποίηση, βρίσκεται η τρέχουσα αγορά στο κάτω μέρος μιας οικονομικά αποδοτικής κατώτατης περιοχής; ανυπομονώντας για το τέταρτο τρίμηνο του 2024, πώς θα λειτουργήσει η αγορά μετοχών α; ποιοι παράγοντες θα αποτελέσουν την πηγή κινήτρου για να σταματήσει η πτώση της αγοράς;

τσεν γκούο:το επιτόκιο καθαρής διάσπασης της αγοράς a-share ξεπερνά επί του παρόντος το 16%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2005. από την άποψη της αποτίμησης και των επιπέδων πριμοδότησης κινδύνου, η χρηματιστηριακή αγορά του χονγκ κονγκ είναι εξαιρετικά αποδοτική από πλευράς κόστους και η αγορά μετοχών α είναι επίσης ιδιαίτερα αποδοτική ως προς το κόστος, ωστόσο, μια σημαντική προϋπόθεση για τη στήριξη της αποτίμησης είναι η αύξηση των κερδών από αρνητική σε θετικές, και οι επακόλουθες αλλαγές περιλαμβάνουν νομισματική, δημοσιονομική και ακίνητη περιουσία.

wang yi:στοιχεία από διάφορες διαστάσεις της τρέχουσας αγοράς δείχνουν ότι υπάρχουν περισσότερες ενδείξεις ότι οι μετοχές α είναι κοντά στα επίπεδα στήριξης και ότι ο λόγος τιμής-απόδοσης έχει φτάσει σε υψηλό επίπεδο: πρώτον, στοιχεία κοινωνικής χρηματοδότησης και πληθωρισμού αυγούστου δείχνουν ότι η ενδογενής ζήτηση στην ο πραγματικός τομέας πρέπει ακόμη να επιδιορθωθεί, αλλά οι επενδυτές έχουν αρνητικές πληροφορίες σχετικά με αυτό ένας από τους δείκτες παρατήρησης του πυθμένα της αγοράς η τρέχουσα εκκαθάριση των κυμαινόμενων κεφαλαίων μπορεί να πλησιάζει στην ολοκλήρωση και η αναλογία τιμής-απόδοσης των μετοχών και των ομολόγων έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο του περασμένου έτους, ή υποδηλώνει ότι η σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας του μερίσματος οι επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία έχουν ανακάμψει επιπλέον, η πίεση της χρηματοδότησης της ρευστοποίησης μπορεί να πλησιάζει στο τέλος της και ο συντελεστής διαφοροποίησης αποτίμησης έχει επίσης υποχωρήσει στο επίπεδο του 2018. ωστόσο, κρίνοντας από τα χαρακτηριστικά του πυθμένα του κεφαλαίου, η βιομηχανική πλευρά. κεφάλαια τον περασμένο μήνα έχει η καθαρή αύξηση των συμμετοχών δεν έχει γίνει ακόμη θετική και μπορεί να εξακολουθεί να λείπει ελαφρώς σε σύγκριση με το προηγούμενο κτίριο κάτω. κοιτάζοντας προς τα εμπρός, η τρέχουσα κατώτατη θέση του δείκτη είναι σχετικά σταθερή και το διαστημικό κατώτατο σημείο έχει αρχικά καθιερωθεί, ωστόσο, στο τέλος του χρόνου, πρέπει ακόμα να δώσουμε προσοχή στη νέα μεταβλητή της σταδιακής απελευθέρωσης πολιτικής.

γιανγκ τσάο:επί του παρόντος, η αποτίμηση των βασικών περιουσιακών στοιχείων στην αγορά μετοχών α βρίσκεται ήδη σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο και μακροπρόθεσμα έχει ήδη πολύ υψηλή αξία κατανομής. ανυπομονώντας για το τέταρτο τρίμηνο, καθώς η ομοσπονδιακή τράπεζα αρχίζει να μειώνει τα επιτόκια, το ποσοστό των μειώσεων επιτοκίων στις οικονομίες του εξωτερικού θα αυξηθεί περαιτέρω, γεγονός που θα συμβάλει στη βελτίωση της ρευστότητας της αγοράς μετοχών α. ο χώρος χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της κίνας έχει ανοίξει περαιτέρω και αναμένεται να ληφθούν περισσότερα μέτρα για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης. ως εκ τούτου, με βελτιωμένες προσδοκίες ρευστότητας και προσδοκίες κέρδους, το κλίμα της αγοράς αναμένεται να ανακάμψει σταδιακά και οι αποτιμήσεις των μετοχών α αναμένεται να αυξηθούν, προωθώντας ανάκαμψη στους δείκτες της αγοράς.

γου κάιντα:σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία μας, κατά την περίοδο 2012-2014, η τιμή erp ξεπέρασε πολλές φορές την τυπική απόκλιση, αλλά γρήγορα επιδιορθώθηκε σε λιγότερο από 1 φορές την τυπική απόκλιση , με μέσο χρόνο επισκευής 36 ημέρες. ταυτόχρονα, διαπιστώσαμε ότι ο δείκτης all-a μετά την ακραία τιμή erp με τα χρόνια έχει καλή απόδοση απόδοσης σε 1 μήνα, 3 μήνες, 6 μήνες και 12 μήνες. το τρέχον erp του wonder quan a βρίσκεται σε ιστορικά υψηλό επίπεδο από τις 30 αυγούστου 2024, το erp του wonder quan a βρίσκεται στο επίπεδο του 4,34%, το οποίο έχει ανακάμψει από το επίπεδο erp τον ιούλιο και είναι 3,38% υψηλότερο από αυτό. διπλάσια της τυπικής απόκλισης.

yanxiang:από την άποψη της αποτίμησης, από τις 20 σεπτεμβρίου, η τρέχουσα αποτίμηση στην αγορά βρίσκεται σε εξαιρετικά χαμηλό ιστορικό επίπεδο και βρίσκεται στο κάτω μέρος μιας οικονομικά αποδοτικής περιοχής. προσβλέποντας στο τέταρτο τρίμηνο, οι τρέχοντες θετικοί παράγοντες στην αγορά μετοχών α συσσωρεύονται συνεχώς και μπορούμε να είμαστε πιο αισιόδοξοι στο μέλλον: πρώτον, καθώς ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των ανακάμψεων του ppi, η καταστολή των εταιρικών τα κέρδη ανά συντελεστή τιμών θα εξασθενήσουν σταδιακά και τα κέρδη των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών αναμένεται να φτάσουν στο κάτω μέρος και η χαλαρή ρευστότητα αναμένεται να καταλύσουν την πλευρά του παρονομαστή της αγοράς μετοχών α.

li meicen:εν αναμονή του τέταρτου τριμήνου, οι μετοχές α αναμένεται να ευημερήσουν. εάν η οικονομία του εξωτερικού ανακάμψει για δεύτερη φορά το τέταρτο τρίμηνο, ενισχύοντας τις εξαγωγές της κίνας σε ανάκαμψη και πραγματοποιηθούν οι επιπτώσεις των εγχώριων πολιτικών, η ανάκαμψη της εγχώριας και της εξωτερικής ζήτησης αναμένεται να γίνει η βασική κινητήρια δύναμη για τις αλλαγές της αγοράς.

δώστε προσοχή σε τομείς όπως τα μερίσματα, οι κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις και η επέκταση στο εξωτερικό

china fund news: το συνολικό στυλ της αγοράς θα αλλάξει γρήγορα το 2024. ποιο στυλ και ποιοι τομείς πιστεύετε ότι θα έχουν ισχυρότερες επιδόσεις το τέταρτο τρίμηνο; ποιοι βιομηχανικοί τομείς και υποδιαιρέσεις αναμένεται να προκύψουν από την ανεξάρτητη αγορά;

wang yi:κατά το τέταρτο τρίμηνο, ίσως μπορέσουμε να κατανοήσουμε τέσσερις ενδείξεις για υψηλό ποσοστό κέρδους: πρώτον, τα ασφάλιστρα ah έχουν συγκλίνει και οι μετοχές του χονγκ κονγκ μπορούν να αυξηθούν, δεύτερον, το a50, το οποίο έχει σταθερό roe και μερίσματα, είναι υποτιμημένο τρίτον, αμφίδρομη προσφορά και ζήτηση βιομηχανίες προσανατολισμένες στη βελτίωση, όπως ο γενικός αυτοματισμός, η ναυτιλία, ο εξοπλισμός επικοινωνίας, οι μετατροπείς, η συσκευασία και η εκτύπωση, η παραγωγή χαρτιού, κ.λπ , τα φαρμακευτικά προϊόντα και το χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ στο διαδίκτυο θα ωφεληθούν σημαντικά από τις μειώσεις των επιτοκίων.

γου κάιντα:περιμένετε να ενισχυθούν οι διακυμάνσεις στον όγκο της γης, κατανοήστε τις μεγάλες διακυμάνσεις στο στάδιο κατανάλωσης και δώστε προσοχή στο hang seng internet. πρώτον, η αγορά μετοχών α από τον αύγουστο δείχνει την υψηλή ευαισθησία της αγοράς στις προσδοκίες της πολιτικής για την εγχώρια ζήτηση. δεύτερον, το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, στις πιθανές επαναλαμβανόμενες συναλλαγές ύφεσης στο εξωτερικό + εκλογικές συναλλαγές στις ηπα, ο τομέας των εγχώριων καταναλωτών μπορεί να έχει πλεονέκτημα σε σχέση με τις αλυσίδες στο εξωτερικό. μακροπρόθεσμα, μπορεί να υπάρχουν δύο τύποι συνθηκών για την αντιστροφή του υψηλού μερίσματος: πρώτον, το κέντρο επιτοκίων μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων δεν θα πέσει πλέον, το επιτόκιο μερίσματος του τομέα υψηλού μερίσματος θα αποκλειστεί από περαιτέρω αύξηση . η μακροπρόθεσμη αλλαγή στυλ πρέπει να είναι υπομονετική και να περιμένει περισσότερα σήματα στα δεξιά.

γιανγκ τσάο:όσον αφορά τους κλάδους, πρώτον, συνεχίστε να είστε αισιόδοξοι για τους τομείς μερισμάτων με ισχυρές ιδιότητες αντιστάθμισης κινδύνου προτού βελτιωθεί η τάση των μακροοικονομικών δεδομένων και πριν δημοσιοποιηθούν τα αποτελέσματα των εκλογών στις ηπα, η όρεξη των επενδυτών αναμένεται να παραμείνει χαμηλή συνολικά, επομένως θα συνεχίζουν να επενδύουν σε μετοχές με υψηλό μέρισμα. δεύτερον, είμαστε αισιόδοξοι για τις μετοχές της έννοιας της μεταρρύθμισης των κρατικών επιχειρήσεων και τις μετοχές της έννοιας συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδιοργάνωσης. χωράφια. τρίτον, είμαστε αισιόδοξοι για τον τομέα του εξωτερικού με υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης επιδόσεων.

li meicen:με την εφαρμογή των μειώσεων των επιτοκίων στις ηπα, η συνολική αγορά αναμένεται να ανακάμψει ενεργά. σε αυτή τη διαδικασία, μπορούμε να ακολουθήσουμε τη λογική της αγοράς πρώτα και της μείωσης των επιτοκίων για να δούμε ανάπτυξη, όπως ο χρυσός, τα αμερικανικά ομόλογα και οι παγκόσμιες μετοχές, που είναι όλα ευκαιρίες κατανομής και στη συνέχεια να δούμε τη λογική της ανάκαμψης και την κατεύθυνση της οικονομίας θα ακολουθήσει ανάκαμψη, όπως ο χαλκός και το αλουμίνιο, οι αλυσίδες λαδιών και τα μηχανήματα μηχανικής, το πετρέλαιο και η ναυτιλία κ.λπ., παρουσιάζοντας συνολικά καλές ευκαιρίες απόδοσης.

από την άποψη των τομέων του κλάδου, τα μερίσματα είναι αδύναμα και η ανάπτυξη είναι ισχυρή η κατεύθυνση της τμηματοποίησης της ανάπτυξης μπορεί να επικεντρωθεί στις τρεις λογικές της φιλικότητας προς τη μακροοικονομική χρήση, της αλλαγής κεφαλαίου και της υλοποίησης της απόδοσης. όσον αφορά τις επιδόσεις, θα επικεντρωθούμε στην υπολογιστική ισχύ τεχνητής νοημοσύνης, στα ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης και τα κέρδη από ηλεκτρονικά εξαρτήματα, οπτικά και οπτοηλεκτρονικά σε επίπεδο ενδιάμεσης έκθεσης θα συνεχίσουν να βελτιώνονται. η κατεύθυνση της ελαστικότητας αποτίμησης επικεντρώνεται στους τομείς της οικονομίας χαμηλού υψομέτρου, της ρομποτικής και των επιστημονικών και τεχνολογικών ημιαγωγών, που αποτελούν ισχυρά θέματα τα τελευταία δύο χρόνια.

yanxiang:σε επίπεδο στυλ, η τρέχουσα στρατηγική μερίσματος εξακολουθεί να έχει αξία κατανομής και η χαμηλή αποτίμηση + η σταθερή κερδοφορία είναι οι μακροπρόθεσμες αποτελεσματικές πηγές της στρατηγικής μερίσματος. τα μακροπρόθεσμα επιτόκια της χώρας μου συνέχισαν να μειώνονται τα τελευταία χρόνια και έχουν φτάσει πλέον σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα "η αξία των περιουσιακών στοιχείων μερισμάτων με χαμηλές αποτιμήσεις και υψηλά μερίσματα επισημαίνεται. , η στρατηγική μερισμάτων εξακολουθεί να έχει αξία κατανομής.

σε τομεακό επίπεδο, ο τομέας ανάπτυξης τεχνολογίας που αντιπροσωπεύεται από την tmt αξίζει επίσης εστίαση. από βιομηχανική άποψη, η τεχνητή νοημοσύνη βρίσκεται σε ανοδική πορεία παγκοσμίως. η τεχνητή νοημοσύνη έχει ακόμη μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης και αναμένεται να γίνει άλλη μια μεγάλη βιομηχανική επανάσταση μετά τη νέα ενέργεια. η λογική του κύκλου δείχνει ότι ο κύκλος των ημιαγωγών βρίσκεται ακόμη σε ανοδική φάση. όσον αφορά τη λογική της πολιτικής, η ανάπτυξη νέων παραγωγικών δυνάμεων είναι η κορυφαία προτεραιότητα.

τσεν γκούο:μετά την είσοδο της ομοσπονδιακής τράπεζας στον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, εάν συνεργαστεί με την πολιτική διεύρυνσης της εγχώριας ζήτησης και σταθεροποιηθούν οι προσδοκίες για κέρδη, το στυλ της αγοράς θα μετατοπιστεί σταδιακά από αμυντικό σε επιθετικό. αξίζουν προσοχής το διαδίκτυο, η στρατιωτική βιομηχανία, η χρηματοδότηση εκτός τραπεζών, τα αυτοκίνητα, οι οικιακές συσκευές κ.λπ.

η μείωση των επιτοκίων της fed είναι θετική για το δολάριο ηπα, τον χρυσό και τις μετοχές α

china fund news: η μείωση των επιτοκίων της fed τέθηκε πρόσφατα σε ισχύ για ποια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων είστε πιο αισιόδοξοι; τι είδους επενδυτικές ευκαιρίες θα δημιουργήσει η αγορά μετοχών α;

τσεν γκούο:ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων της fed σηματοδοτεί τη μετατροπή της οικονομίας των ηπα από ισχυρή σε αδύναμη, τα πραγματικά επιτόκια των ηπα θα μειωθούν περαιτέρω και η επακόλουθη ζήτηση για δημοσιονομικά ελλείμματα θα εξακολουθεί να υπάρχει. από την άποψη των μεγάλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, ο χρυσός και τα ψηφιακά νομίσματα θα ωφεληθούν από την οπτική γωνία της κινεζικής χρηματιστηριακής αγοράς, οι μετοχές του χονγκ κονγκ θα ωφεληθούν πιο άμεσα και προφανώς. δεδομένου ότι η μείωση των επιτοκίων της federal reserve ευνοεί το άνοιγμα του χώρου πολιτικής της κίνας, είναι επίσης καλό για την αγορά μετοχών α, ειδικά καθώς αναμένεται να ξεκινήσουν συναλλαγές για την επέκταση της εγχώριας ζήτησης.

wang yi:μια ανασκόπηση των προηγούμενων γύρων προληπτικών μειώσεων επιτοκίων δείχνει ότι ο χρυσός και τα ομόλογα (εξαιρουμένων των ιαπωνικών ομολόγων) έχουν υψηλότερο ποσοστό κέρδους στις προληπτικές μειώσεις επιτοκίων, τα ίδια κεφάλαια είναι πιο ελαστικά, οι αναδυόμενες αγορές έχουν καλύτερες επιδόσεις και η σχετική θεμελιώδης ανθεκτικότητα των ηνωμένων πολιτειών τα κράτη υποστηρίζουν επίσης το δολάριο ηπα. εστιάζοντας στην αγορά μετοχών α και λαμβάνοντας συνολικά υπόψη τον τριπλό αντίκτυπο της μείωσης των επιτοκίων της fed στα θεμελιώδη μεγέθη της μετοχής α, στα προεξοφλητικά επιτόκια και στη χρηματοδότηση, πιστεύουμε ότι η τομή μπορεί να βρίσκεται στον φαρμακευτικό τομέα.

γιανγκ τσάο:μετά την έναρξη του κύκλου μείωσης των επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας, η πίεση στην υποτίμηση των rmb μειώθηκε, ο χώρος χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της κίνας άνοιξε και το περιβάλλον της νομισματικής πολιτικής έγινε πιο χαλαρό, αφενός, προώθησε την αποκατάσταση της αποτίμησης , τόνωσε την οικονομική ανάπτυξη για να οδηγήσει στη βελτίωση της απόδοσης της μετοχής α. επί του παρόντος, ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης της χώρας μου αυξάνεται και ο πληθωρισμός αυξάνεται. οι μετοχές θα μπορέσουν να κινηθούν περισσότερο ανοδικά. επιπλέον, οι μειώσεις των επιτοκίων της federal reserve μπορούν να προωθήσουν την επιστροφή ξένου κεφαλαίου στην κίνα και οι καταναλωτικές μετοχές και οι χρηματοοικονομικές μετοχές που ευνοούνται από ξένους επενδυτές αναμένεται να αυξήσουν τις συμμετοχές τους, ειδικά οι καταναλωτικές μετοχές που έχουν υπερπουληθεί τα πρώτα τρία τρίμηνα του 2024.

li meicen:βραχυπρόθεσμα, είμαστε αισιόδοξοι για την ανάκαμψη της ανάπτυξης και τον χρυσό, και μεσοπρόθεσμα, θα παρατηρήσουμε ποιο δρόμο ήπιας/σκληρής προσγείωσης θα ακολουθήσει η παγκόσμια οικονομία. η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα μείωσε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση, γεγονός που μπορεί να χαιρετίσει μια συνολική άνοδο των τιμών των περιουσιακών στοιχείων βραχυπρόθεσμα και μεγαλύτερη ευελιξία στην ανάπτυξη και τις προσδοκίες για τον χρυσό. η παρακολούθηση εξαρτάται κυρίως από τη συγκεκριμένη κατεύθυνση των ανεπτυγμένων οικονομιών του κόσμου που αντιπροσωπεύουν οι ηνωμένες πολιτείες: 1) εάν υπάρχει μια ομαλή προσγείωση, συνιστάται η κατανομή να είναι προς την κατεύθυνση της οικονομικής ανάκαμψης, δηλαδή χαλκού και αλουμινίου πετρέλαιο, οικιακές συσκευές, μηχανήματα κατασκευής, η αλυσίδα ακινήτων των η.π.α., κ.λπ. κρατικά ομόλογα, χαμηλές αποτιμήσεις και υψηλά μερίσματα. ταυτόχρονα, η ενίσχυση της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb που επιφέρει η μείωση των επιτοκίων στις ηπα αναμένεται επίσης να οδηγήσει τα περιουσιακά στοιχεία του rmb να αποκτήσουν ενεργά ευκαιρίες για πρόσθετες κατανομές στη διαδικασία.

yanxiang:για τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία, όσον αφορά τα περιουσιακά στοιχεία των ηπα, οι μειώσεις των επιτοκίων της fed είναι συνήθως καλά νέα για τα ομόλογα των ηπα, αλλά οι μειώσεις επιτοκίων συνήθως «τιμολογούνται» πριν από την εφαρμογή τους, πράγμα που σημαίνει ότι τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων θα συνεχιστούν να πέσει ή να περιοριστεί. για τις αμερικανικές μετοχές, κρίνοντας από την ιστορική εμπειρία, εφόσον δεν υπάρχει μεγάλη οικονομική ύφεση, οι μειώσεις των επιτοκίων της fed είναι συνήθως καλές για τις μετοχές των ηπα από την άποψη των παγκόσμιων μετοχών, αφού η fed μειώσει τα επιτόκια, λόγω της παλίρροιας το δολάριο ηπα, η διάθεση ανάληψης κινδύνου και η αποτίμηση των μετοχικών περιουσιακών στοιχείων αναμένεται να αυξηθούν . για τα νομίσματα εκτός των ηπα, η μείωση των επιτοκίων της fed σημαίνει ότι η διαφορά μεταξύ των επιτοκίων κεφαλαίου εκτός των ηπα και των ηπα αναμένεται να μειωθεί και η πίεση υποτίμησης σε νομίσματα εκτός ηπα αναμένεται να μετριαστεί σημαντικά.

για τις μετοχές α, αφότου η federal reserve ξεκίνησε τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, αφενός, η πίεση στην υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb έχει αποδυναμωθεί σημαντικά, ανοίγοντας χώρο για χαλάρωση της εγχώριας νομισματικής πολιτικής, αφετέρου η ανάληψη κινδύνου της εγχώριας αγοράς αναμένεται να ενισχυθεί και η πίεση των συνεχιζόμενων εκροών ξένων κεφαλαίων αναμένεται να βελτιωθεί οριακά.

αβεβαιότητες όπως οι εκλογές στις ηπα και η γεωπολιτική εξακολουθούν να απαιτούν προσοχή

china fund news: κοιτάζοντας πίσω στα τρία πρώτα τρίμηνα του 2024, έχουν αραιωθεί οι αβεβαιότητες που διατάραξαν την αγορά; ποιους άλλους παράγοντες κινδύνου θα πρέπει να προσέχουν οι επενδυτές στο μέλλον;

wang yi:κοιτάζοντας πίσω στα τρία πρώτα τρίμηνα, οι αβεβαιότητες που διατάραξαν την αγορά έχουν ξεθωριάσει, όπως η έναρξη του κύκλου μείωσης των επιτοκίων στο εξωτερικό και η πίεση για χαλάρωση των θέσεων χρηματοδότησης, η οποία φτάνει στο τέλος της. προσβλέποντας στο μέλλον, πιστεύουμε ότι η αγορά εξακολουθεί να έχει τρεις μεσοπρόθεσμους περιορισμούς: ① ο πιστωτικός κύκλος → ο κύκλος κέρδους δεν έχει ακόμη φτάσει στο τέλος και έχει ανακάμψει, η αλυσίδα εξαγωγών είναι διαφοροποιημένη και η τελική κατανάλωση δεν είναι ισχυρή, κάτι που μπορεί να απαιτεί g- τέλος της επέκτασης του δημοσιονομικού ισολογισμού για να σπάσει η κατάσταση υψηλή ευημερία και έλλειψη κεφαλαίων → η συνολική διάθεση αναμονής είναι ισχυρή και ορισμένα κεφάλαια μειώνονται για να παίξετε το παιχνίδι.

τσεν γκούο:η αγορά εξακολουθεί να υπόκειται σε πολλαπλές επιρροές όπως ο κύκλος των ακινήτων, ο κύκλος της παραγωγικής ικανότητας και ο κύκλος του δολαρίου ηπα έχει σαφώς αντιστραφεί, ο κύκλος της παραγωγικής ικανότητας εξακολουθεί να προσαρμόζεται και ορισμένοι κλάδοι θα κινηθούν σταδιακά προς μια ισορροπία μεταξύ. προσφορά και ζήτηση. ο κύκλος της ακίνητης περιουσίας είναι ένας μεγαλύτερος κύκλος και πρέπει να περιμένουμε υπομονετικά να εξασθενήσει σταδιακά η αρνητική του έλξη. άλλα, όπως οι εκλογές στις ηπα και η γεωπολιτική αβεβαιότητα, εξακολουθούν να αξίζουν προσοχής.

γου κάιντα:οι πολιτικές αναμένεται να ενταθούν σταδιακά το τέταρτο τρίμηνο του 2024 και πρέπει να δώσουμε ιδιαίτερη προσοχή σε σημαντικά σήματα συναντήσεων στο μέλλον. από την άποψη του ημερολογιακού φαινομένου, το ποσοστό νίκης και η μέση μηνιαία απόδοση αύξησης και μείωσης ήταν καλύτερα τον οκτώβριο-νοέμβριο από το 2010 έως το 2023, ενώ η απόδοση ήταν πιο αδύναμη τον αύγουστο και τον σεπτέμβριο και ο σεπτέμβριος είναι συχνά ο μήνας που φτιάχνονται τα σημεία αγώνα .

γιανγκ τσάο:πρώτον, τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2024, λόγω των αδύναμων μακροοικονομικών δεδομένων, οι επενδυτές ανησυχούν περισσότερο για τις εσωτερικές πολιτικές με τη σύγκληση της τρίτης ολομέλειας της 20ής κεντρικής επιτροπής του κκκ και τη συνεδρίαση του πολιτικού γραφείου της κεντρικής επιτροπής. ιούλιος, η κατεύθυνση της πολιτικής και οι προτεραιότητες πολιτικής έχουν καθοριστεί κατά βάση. δεύτερον, η νομισματική πολιτική της fed έχει προκαλέσει μεγαλύτερη αναστάτωση στην αγορά τα τρία πρώτα τρίμηνα η πολιτική της fed για την αγορά μετοχών α θα μειωθεί σταδιακά. τρίτον, επί του παρόντος, οι εκλογές στις ηπα είναι σε εξέλιξη τα αποτελέσματα των εκλογών των ηπα και η πολιτική των ηπα έναντι της κίνας εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν εξαιρετικά υψηλές αβεβαιότητες, οι οποίες απαιτούν από τους επενδυτές να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή. τέταρτον, δώστε προσοχή στον αντίκτυπο των ξένων κεφαλαιαγορών στις μετοχές α. οι αλλαγές στις ξένες κεφαλαιαγορές επηρεάζουν κυρίως την τάση των μετοχών α μέσω των ροών κεφαλαίων και της συναισθηματικής μετάδοσης.

li meicen:προς το παρόν, με τη συνεχή εισαγωγή οικονομικών πολιτικών, ενημερώσεις εξοπλισμού, νέα παραγωγικότητα, ανταλλαγές κατανάλωσης κ.λπ., η καθοδική οικονομική πίεση για την οποία ανησυχούν ορισμένοι επενδυτές αναμένεται να αμβλυνθεί ως ένα βαθμό. ταυτόχρονα, οι ηνωμένες πολιτείες επιβεβαίωσαν πτώση κατά 50 μονάδες βάσης, η αβεβαιότητα ρευστότητας στο εξωτερικό χωνεύεται σταδιακά και ο έξω κόσμος έχει εγκαινιάσει μια φιλική περίοδο παραθύρων. οι θετικές αλλαγές τόσο σε εσωτερικές όσο και σε εξωτερικές πτυχές έχουν αποδυναμώσει τους αβέβαιους παράγοντες που διαταράσσουν την αγορά. οι εγχώριες οικονομικές πολιτικές αναμένονται να αυξηθούν ξανά στο τέλος του έτους και στις αρχές του έτους το έτος, και η αγορά αναμένεται σταδιακά να ανακάμψει.

σε επίπεδο κινδύνου, το πιο σημαντικό πράγμα που πρέπει να προσέξουμε είναι εάν η οικονομία των ηπα προσγειώνεται επιτυχώς μετά τη μείωση των επιτοκίων οι επακόλουθες αυξήσεις των ενιαίων επιτοκίων θα αυξηθούν, όπως το 2000 και το 2000. το 2007, η παγκόσμια αγορά θα εισέλθει σε αμυντική κατάσταση αυτή τη στιγμή και συνιστάται η αγορά περιουσιακών στοιχείων χαμηλού κινδύνου, όπως ομόλογα, χρυσός, υψηλού κινδύνου. μερίσματα κ.λπ.

yanxiang:τα πρώτα τρία τρίμηνα, η αβεβαιότητα της αγοράς αυξήθηκε και μειώθηκε ξεκινά ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων της fed προς το παρόν, φαίνεται ότι έχει ξεκινήσει η πρώτη μείωση των επιτοκίων της fed.

κοιτάζοντας το μέλλον, η εγχώρια οικονομία μπορεί να επικεντρωθεί σε οριακές αλλαγές στις δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές, αφενός, θα δοθεί προσοχή στις τελευταίες αλλαγές στα εμπορικά εμπόδια στην ευρώπη και στις ηνωμένες πολιτείες μπορεί να προκαλέσει διαταραχές στην παγκόσμια αγορά.