uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

vuodesta 2024 lähtien a-osakkeen markkinat ovat jatkaneet vaihtelua ja ovat äskettäin lähteneet jälleen "2700 pisteen puolustustaisteluun" herättäen sijoittajien huomion.

olemme siirtymässä vuoden 2024 viimeiselle neljännekselle. miten markkinat menevät? odotetaanko sen putoamisen ja elpyvän? mitä toimialoja odotetaan nousevan itsenäisiltä markkinoilta, ja mitä tärkeitä riskitekijöitä on oltava valppaana?

tältä osin china fund newsin toimittajat haastattelivat kuutta arvopaperiyritysten pääekonomistia ja päästrategia saadakseen pulssin myöhemmistä markkinatrendeistä. he ovat: chen guo, citic securitiesin strategiajohtaja, wang yi, huatai securities research instituten strategia-analyytikko, yan xiang, huafu securitiesin pääekonomisti, yang chao, strategia-analyytikko ja china galaxy securitiesin ryhmän johtaja, tianfeng research wu. kaida, policy research instituten johtaja ja päästrategia-analyytikko, ja li meicen, caitong securitiesin päästrategia-analyytikko.

seuraavat ovat vieraiden tärkeitä asioita:

chen guo:arvostus- ja riskipreemioiden näkökulmasta hongkongin osakemarkkinat ovat erittäin kustannustehokkaita, ja myös a-osakemarkkinat ovat erittäin kustannustehokkaita. tärkeä ehto arvostustuelle on kuitenkin tuloskasvun kääntyminen negatiiviseksi myöhemmät muutokset raha-, finanssi- ja kiinteistöpolitiikassa tulevat voimaan.

wang yi:merkkejä a-osakkeiden olevan lähellä tukitasoa on enemmän ja hinta/tuottosuhde on noussut korkealle tasolle. tulevaisuudessa indeksin nykyinen pohja-asema on suhteellisen vakaa, ja avaruuspohja on alun perin vahvistettu. aikojen lopussa meidän on kuitenkin vielä kiinnitettävä huomiota uuteen muuttujaan, joka koskee politiikan vapauttamista.

yanxiang:se on nyt pudonnut historiallisen pohjalle jatkossa rahapolitiikka pysyy löysällä ja korot voivat olla alhaisia ​​tai jopa laskea korostettuna, ja osinkostrategioilla on edelleen allokaatioarvoa.

yang chao:likviditeetti- ja tuotto-odotusten parantuessa markkinatunnelman odotetaan vähitellen elpyvän ja a-osakkeen arvostuksen nousevan edistäen markkinaindeksien elpymistä.

wu kaida:kalenterivaikutuksen näkökulmasta voittoprosentti ja keskimääräinen kuukausittainen nousu- ja laskusuoritus olivat parempia loka-marraskuussa 2010–2023, kun taas elo- ja syyskuussa kehitys oli heikompaa. syyskuu on usein kuukausi, jolloin ottelupisteet valmistuvat.

li meicen:tämänhetkinen talousodotukset ovat suhteellisen alhaisella tasolla, yleinen rahapolitiikka löysää ja varallisuushintojen suhde korkealla. kotimaisten politiikkojen toteutuminen, kotimaisen ja ulkomaisen kysynnän elpymisen odotetaan olevan markkinoiden muutosten ajuri.

katsotaanpa yksityiskohdat--

maailmantalous kääntyy resonoivaan laskutrendiin

tukahduttaa a-osakkeiden viimeaikainen kehitys

china fund news: syyskuusta lähtien suuret markkinaindeksit ovat jatkaneet laskuaan ja taistelu 2 700 pisteen puolustamisesta on alkanut. mikä on syynä tähän markkinoiden muutokseen? miten arvioit tämän vuoden markkinatilanteen?

chen guo:varhainen markkinoiden sopeutuminen johtui pääasiassa odotettua alhaisemmista kotimaisen kysynnän tiedoista. toisen vuosineljänneksen raportti osoitti pörssiyhtiöiden liikevaihdon ja voiton kokonaiskasvun negatiiviseksi, ja kolmannen vuosineljänneksen makro- ja keskitason tiedot tekivät markkinoita. odottaa, että kolmannen vuosineljänneksen raportti olisi vaikea olla parempi kuin toinen neljännes. tämän vuoden alusta lähtien markkinat ovat suhtautuneet myönteisesti uuteen pääomamarkkinauudistuksiin, jotka korostavat osakkeenomistajien tuottoa, mutta niihin kohdistuu edelleen monia vaikutuksia, kuten kiinteistösykli, tuotantokapasiteetti ja dollarisykli , joillakin voitoilla on suhteellisen alhainen korrelaatio suhdannekierron kanssa tai ne hyötyvät ulkoisesta kysynnästä.

wang yi:syyskuusta lähtien päämarkkinaindeksit ovat jatkaneet sopeutumista. uskomme, että tämän sopeutuskierroksen taustalla on jatkuvan makron perustekijöiden korjauspaineen resonanssi ja mikroyritysten suorituskyvyn heikko tarkastus. toisaalta viimeisimmät sosiaalisen rahoituksen, inflaatiotiedot ja muut makroindikaattorit osoittavat, että kotimainen kysyntä vaatii vielä korjausta. -vuotisvoitto on tasainen ja varasto- ja tuotantokapasiteetin syklin käännepiste on vielä saavuttamatta. lisäksi alkuvaiheessa vahvat omaisuuserät, kuten pankit ja julkiset yhtiöt, ovat aloittaneet syvän korvaus- ja likvidaatiokierroksen elokuun lopusta lähtien.

tämän vuoden alusta lähtien a-osakkeiden markkinarytmi on seurannut pääasiassa kolmen tekijän peliä: kotimaisen tehokkaan kysynnän palautuminen, politiikan odotukset ja ulkomainen likviditeetti. nykyinen fedin koronlaskusykli on alkanut ja palautuminen kotimaisten perustekijöiden ja inkrementaalisten politiikkojen vapauttamisesta on tullut keskeisiä muuttujia.

yang chao:syyskuusta lähtien markkinoiden kaupankäynti on pudonnut matalalle tasolle, ja shanghai composite -indeksi on vaihdellut alaspäin ja osunut toistuvasti uusiin pohjalukemiin, eli markkinat ovat kutistuneet ja laskeneet, ja pohjamarkkinat ovat nousseet esiin. tärkeimmät syyt ovat: ensinnäkin elokuun lopussa julkistetut a-osakkeiden keskipitkän tulos oli odotettua heikompi ja a-osakkeen voitot jatkoivat kasvuaan negatiivisena edellisvuodesta erityisesti ei-rahoitussektorilla. toiseksi odotukset ylittäneitä makrotaloudellisia tietoja ei ollut paljon, mikä aiheutti osakemarkkinoiden jarrutuksen. teollisuuden pmi-indeksi oli elokuussa edelleen supistumisalueella ja laski edellisestä kuukaudesta. kolmanneksi sijoittajien mieliala on hidas ja varovaisempi, ja siinä on odottava asenne. yleisesti ottaen tämän vuoden markkinatilanteeseen ovat vaikuttaneet suuresti makrotalouden perustekijät, ja kiireellisesti korjauksen tarpeessa olevat makro- ja mikrotalouden tiedot eivät tee sijoittajista yleensä kovin optimistisia.

yanxiang:markkinat ovat jatkaneet laskuaan syyskuusta lähtien pääasiassa sisäisten ja ulkoisten tekijöiden resonanssin vuoksi. yritysten suhteellisen heikon elpymisen lisäksi markkinat olivat aiemmin huolissaan yhdysvaltain talouden taantuman vaikutuksista ja ulkoisesta kysynnästä. samaan aikaan bidenin hallinto määräsi syyskuussa kiinalle lisätulleja, mukaan lukien teräs ja alumiini. puolijohteet, sähköajoneuvot ja litiumioniakut, akkukomponentit ja kriittiset mineraalit, aurinkokennot, satamanosturit ja lääketieteelliset tuotteet jne., korotetut tariffit vaihtelevat 25 prosentista 100 prosenttiin, ja markkinoiden huoli lisääntyy. kotimainen vientiketju.

li meicen:kokonaismarkkinat ovat olleet tänä vuonna erittäin epävakaat, mikä johtuu pääasiassa suuremmista ulkoisen ympäristön häiriöistä ja federal reserven koronlaskua koskevien odotusten vaihteluista. tämä on johtanut siihen, että maailmantalous on kääntynyt vuoden puolivälissä voimakkaaseen laskutrendiin vuoden lähes kahden neljänneksen ajan, mikä heikensi kiinan talouden ja osakemarkkinoiden kehitystä jossain määrin. samaan aikaan kotimaiset politiikat keskittyvät pitkän aikavälin muutokseen tasapainottaakseen talouden siirtymäkauden tasoittamisen aiheuttamia paineita, kannustavat voimakkaasti laitteiden päivityksiä ja vanhojen kulutustavaroiden vaihtamista, kiinteistöpolitiikkaa jatketaan lievennettynä ja täytäntöönpanona ja verovelkakirjojen ottaminen jatkuu. käytäntöjen käyttöönoton ja vaikutuksen välillä on tietty aikaero. itse a-osakkeiden suurista heilahteluista johtuen määrällisiä varoja on tuotu, ja joihinkin kolmen vuoden suljetun jakson rahastoihin on kohdistunut lunastuspaineita erääntyessä, mikä on johtanut tiettyihin mikrolikviditeettipaineisiin a-osakevaiheessa, mikä tekee markkinat vaihtelevat.

kiinnitä huomiota lisäkäytäntöjen julkaisemiseen neljännellä vuosineljänneksellä

a-osakkeen arvon odotetaan nousevan

china fund news: viimeaikaisten shokkien ja erilaistumisen jälkeen ovat nykyiset markkinat kustannustehokkaan pohja-alueen pohjalla? miten a-osakemarkkinat pärjäävät vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä? mistä tekijöistä tulee motivaatiolähde markkinoiden lopettamiseen?

chen guo:a-osakkeen markkinoiden nettomurtoaste ylittää tällä hetkellä 16 %, mikä on korkein taso sitten vuoden 2005. arvostus- ja riskipreemioiden näkökulmasta hongkongin osakemarkkinat ovat erittäin kustannustehokkaita ja myös a-osakemarkkinat ovat erittäin kustannustehokkaita. tärkeä ehto arvostustuelle on kuitenkin tuloskasvun kääntyminen negatiiviseksi positiivisia, ja myöhemmät muutokset sisältävät raha-, vero- ja kiinteistöpolitiikkaa, jos yhdistelmä voidaan toteuttaa, markkinoilla on perusta laskea ja elpyä.

wang yi:tiedot nykyisten markkinoiden eri ulottuvuuksista osoittavat, että on enemmän merkkejä siitä, että a-osakkeet ovat lähellä tukitasoja ja hinta-laatusuhde on saavuttanut korkean tason: ensinnäkin elokuun sosiaalirahoitus- ja inflaatiotiedot osoittavat, että endogeeninen kysyntä reaalisektori kaipaa vielä korjausta, mutta tästä on negatiivista tietoa yksi markkinoiden pohjan havainnointiindikaattoreista nykyinen kelluvien rahastojen selvitys saattaa olla loppusuoralla, ja osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen hinta-tuottosuhde on laskenut takaisin viime vuoden pohjatasolle, eli sijoitusten kustannustehokkuuteen osinkovarat ovat elpyneet, lisäksi rahoituksen sulkemispaine saattaa olla loppumassa ja myös arvostuserokerroin on pudonnut vuoden 2018 tasolle. pääomapuolen pohjapiirteistä päätellen teollinen; pääoma viimeisen kuukauden aikana on omistusten nettolisäys ei ole vielä kääntynyt positiiviseksi, ja se saattaa edelleen olla hieman vajaa edelliseen pohjarakennukseen verrattuna. tulevaisuudessa indeksin nykyinen pohja-asema on suhteellisen vakaa, ja avaruuspohja on alun perin vahvistettu. aikojen lopussa meidän on kuitenkin vielä kiinnitettävä huomiota uuteen muuttujaan, joka koskee politiikan vapauttamista.

yang chao:tällä hetkellä ydinomaisuuden arvostus a-osakemarkkinoilla on jo historiallisen alhaisella tasolla, ja pitkällä aikavälillä sillä on jo erittäin korkea allokaatioarvo. neljännellä vuosineljänneksellä, kun federal reserve alkaa laskea korkoja, merentakaisten talouksien koronlaskujen määrä nousee entisestään, mikä auttaa parantamaan a-osakemarkkinoiden likviditeettiä. kiinan rahapolitiikan keventämisen tilaa on avattu entisestään ja talouskasvua edistäviä toimenpiteitä odotetaan lisäävän. siksi likviditeetti- ja voitto-odotusten parantuessa markkinatunnelman odotetaan vähitellen elpyvän ja a-osakkeen arvostuksen nousevan edistäen markkinaindeksien elpymistä.

wu kaida:tilastomme mukaan vuosien 2012-2014 aikana erp-arvo ylitti 1-kertaisen keskihajonnan, mutta korjattiin nopeasti alle 1-kertaiseksi. pisin korjausaika oli 76 päivää ja lyhin kesti vain 10 päivää , jonka keskimääräinen korjausaika on 36 päivää. samalla havaitsimme, että all-a-indeksillä erp-äärimmäisen arvon jälkeen vuosien aikana on hyvä tuottokyky 1 kuukaudessa, 3 kuukaudessa, 6 kuukaudessa ja 12 kuukaudessa. wonder quan a:n nykyinen erp on historiallisen korkealla tasolla 30. elokuuta 2024 lähtien wonder quan a:n erp on 4,34 %, mikä on noussut heinäkuun erp-tasosta ja on 3,38 % korkeampi kuin. kaksinkertainen standardipoikkeama.

yanxiang:arvostuksen näkökulmasta nykyinen markkina-arvo on 20. syyskuuta lähtien historian äärimmäisen matalalla tasolla ja kustannustehokkaan alueen pohjalla. neljännellä vuosineljänneksellä vallitsevat positiiviset tekijät a-osakemarkkinoilla ovat kasaantuneet, ja voimme olla optimistisempia tulevaisuudessa: ensinnäkin ppi:n vuosikasvun elpyessä yritysten voittojen heikkeneminen hintatekijät heikkenevät vähitellen, ja a-osakkeen pörssiyhtiöiden voittojen odotetaan nousevan pohjaan ja löysän likviditeetin odotetaan katalysoivan a-osakemarkkinoiden nimittäjäpuolta.

li meicen:neljännellä vuosineljänneksellä a-osakkeiden odotetaan menestyvän. nykyiset talousodotukset ovat suhteellisen alhaisella tasolla, yleinen rahapolitiikka löysää ja varallisuushintasuhde korkea. jos merentakainen talous elpyy toisen kerran neljännellä vuosineljänneksellä kiihdyttäen kiinan viennin elpymiseen ja kotimaan politiikan vaikutukset toteutuvat, kotimaisen ja ulkomaisen kysynnän elpymisestä odotetaan muodostuvan markkinoiden muutosten ydinvoima.

kiinnitä huomiota sellaisiin sektoreihin kuin osingot, valtion omistamat keskusyritykset ja laajentuminen ulkomaille

china fund news: yleinen markkinatyyli muuttuu nopeasti vuonna 2024. millä tyylillä ja millä sektoreilla uskot olevan vahvempi tuotto viimeisellä neljänneksellä? mitä teollisuusaloja ja alaryhmiä odotetaan nousevan itsenäisiltä markkinoilta?

wang yi:neljännellä vuosineljänneksellä voimme ymmärtää neljä vihjettä korkeasta voittoprosentista: ensinnäkin ah-maksut ovat lähentyneet, ja toiseksi hongkongin osakkeita voidaan kasvattaa, a50, jolla on vakaa roe ja osingot, alhaiset arvostukset ja vakuutus kolmanneksi kaksisuuntainen tarjonta ja kysyntä kehittämiseen suuntautuvat teollisuudenalat, kuten yleinen automaatio, merenkulku, viestintälaitteet, invertterit, pakkaus ja painatus, paperinvalmistus jne., kun odotukset koronlaskuista nousevat , lääkkeet ja hongkongin pörssi internet hyötyvät voimakkaasti koronlaskuista.

wu kaida:odota, että maan volyymin vaihtelut vahvistuvat, ymmärrä kulutusvaiheen suuret vaihtelut ja kiinnitä huomiota hang seng internetiin. ensinnäkin a-osakkeen markkinat elokuusta lähtien osoittavat markkinoiden suurta herkkyyttä kotimaisen kysynnän politiikan odotuksille. toiseksi tämän vuoden toisella puoliskolla mahdollisissa toistuvissa ulkomaisissa taantumatransaktioissa + yhdysvaltain vaalikaupoissa kotimainen kuluttajasektori voi saada etulyöntiaseman ulkomaisiin ketjuihin verrattuna. pitkällä aikavälillä korkean osingon ylijäämälle voi olla kahdenlaisia ​​ehtoja: ensinnäkin valtion pitkäaikaisten joukkolainojen korkokeskus ei enää laske, toiseksi korkean osingon sektorin osinkokorko estetään jatkossa . pitkän aikavälin tyylin vaihtamisen on oltava kärsivällinen ja odotettava lisää signaaleja oikealla monopolististen ja niukkojen korkean osingon omaisuuserien odotetaan uudelleenarvostavan.

yang chao:sektoreittain katsotaan ensinnäkin edelleen optimistisena osinkosektorien suhteen, joilla on vahvat suojausominaisuudet. ennen kuin makrotalouden datatrendi paranee ja ennen yhdysvaltain vaalien tulosten julkistamista, sijoittajien riskinottohalukkuuden odotetaan pysyvän yleisesti ottaen alhaisena, joten he tulevat pysymään alhaisena. jatkaa sijoittamista korkean osingon tuottaviin osinkoosakkeisiin. toiseksi suhtaudumme toiveikkaasti valtion omistamien yritysten uudistuskonseptiosakkeisiin sekä yritysjärjestelyihin ja saneerauskonseptiosakkeisiin. yritysjärjestelyt ja pörssiyhtiöiden saneerausprosessit ovat kiihtyneet tänä vuonna, ja erityisesti rahoitus- ja teknologiasektorilla on paljon sijoitusmahdollisuuksia. kentät. kolmanneksi olemme optimistisia ulkomaisen sektorin suhteen, jonka suorituskyvyn kasvuvauhti on korkeampi.

li meicen:yhdysvaltojen koronlaskujen myötä kokonaismarkkinoiden odotetaan elpyvän aktiivisesti. tässä prosessissa voit seurata logiikkaa ostaa ensin ja laskea korkoja nähdäksesi kasvun, kuten kullan, yhdysvaltain joukkovelkakirjalainat ja maailmanlaajuiset osakkeet, jotka ovat allokaatiomahdollisuuksia, ja sitten tarkastella elpymisen logiikkaa ja talouden elpymisen suuntaa seuraa, kuten kuparia ja alumiinia, öljyketjuja ja konepajakoneita, öljyä ja merenkulkua jne., jotka osoittavat kaiken kaikkiaan hyviä suorituskykymahdollisuuksia.

toimialojen näkökulmasta osingot ovat heikkoja ja kasvu vahvaa kasvun segmentoinnin suunta voi keskittyä kolmeen logiikkaan, jotka ovat makroystävällisyys, pääoman vaihto ja suorituskyvyn toteutus. suorituskyvyn osalta keskitymme tekoälyn laskentatehoon, kulutuselektroniikkaan, ja elektronisten komponenttien, optiikan ja optoelektroniikan tulos puolivälin raportointitasolla paranee edelleen. arvostusjouston suunta keskittyy kahden viime vuoden vahvoina teemoina matalan paikan talouteen, robotiikkaan sekä tieteelliseen ja teknologiseen puolijohdesektoriin.

yanxiang:tyylitasolla nykyisellä osinkostrategialla on edelleen allokaatioarvoa ja matala arvostus + vakaa kannattavuus ovat osinkostrategian pitkän aikavälin tehokkaita lähteitä. kotimaani pitkät korot ovat jatkaneet laskuaan viime vuosina, ja ne ovat nyt saavuttaneet historiallisen pohjan "matalilla arvostoilla ja korkeilla osinkotuloilla olevien osinkovarojen arvo korostuu. , osinkostrategialla on edelleen allokaatioarvoa.

toimialatasolla myös tmt:n edustama teknologian kasvusektori ansaitsee huomion. teollisuuden näkökulmasta tekoäly on maailmanlaajuisesti nousujohteinen. tekoälyllä on edelleen paljon kehittämisen varaa, ja siitä odotetaan muodostuvan toinen suuri teollinen vallankumous uuden energian jälkeen. jakson logiikan kannalta puolijohdesykli on edelleen nousuvaiheessa. politiikan logiikan kannalta uusien tuotantovoimien kehittäminen on ensisijainen tavoite.

chen guo:kun federal reserve on siirtynyt koronlaskusykliin, jos se tekee yhteistyötä kotimaisen kysynnän kasvupolitiikan kanssa ja tuotto-odotukset vakiintuvat, markkinatyyli muuttuu vähitellen defensiivisestä hyökkääväksi. internet, sotateollisuus, ei-pankkirahoitus, autot, kodinkoneet jne. ansaitsevat huomiota.

fedin koronlasku on positiivinen yhdysvaltain dollarille, kullalle ja a-osakkeille

china fund news: fedin koronlasku on tullut voimaan äskettäin. minkä omaisuusluokan suhteen olet optimistisempi? millaisia ​​sijoitusmahdollisuuksia a-osakemarkkinat tuovat tullessaan?

chen guo:fedin koronleikkaussykli merkitsee yhdysvaltain talouden kääntymistä vahvasta heikkoon, yhdysvaltain reaalikorot laskevat edelleen, ja sitä seuraava kysyntä julkisen talouden alijäämille on edelleen olemassa. suurten omaisuusluokkien näkökulmasta kulta ja digitaaliset valuutat hyötyvät kiinan osakemarkkinoiden näkökulmasta hongkongin osakkeet hyötyvät suoremmin ja ilmeisemmin. koska federal reserve -pankin koronlasku on omiaan avaamaan kiinan politiikkaa, on se hyvä myös a-osakkeen markkinoille, varsinkin kun kotimaisen kysynnän laajentamiseen tähtäävien transaktioiden odotetaan alkavan.

wang yi:katsaus edellisiin ennaltaehkäiseviin koronlaskuihin osoittaa, että kullalla ja joukkovelkakirjoilla (lukuun ottamatta japanilaisia ​​joukkovelkakirjoja) on korkeampi voittoprosentti ennaltaehkäisevien koronlaskujen yhteydessä, osake on joustavampaa, kehittyvät markkinat menestyvät paremmin ja yhdysvaltojen suhteellinen perustavanlaatuinen joustavuus. tukee myös yhdysvaltain dollaria. a-osakemarkkinoihin keskittyen ja kattavasti keskuspankin koronlaskujen kolminkertaisen vaikutuksen a-osakkeen perustekijöihin, diskonttokorkoihin ja rahoitukseen huomioon ottaen uskomme, että risteys voi olla lääkesektorilla.

yang chao:federal reserve aloitti koronlaskunsa, paineet rmb:n heikentymiseen vähenivät, kiinan rahapolitiikan kevennystila avautui ja rahapoliittinen ympäristö toisaalta edisti arvostuksen palautumista , se stimuloi talouskasvua parantaakseen a-osakkeen kehitystä. tällä hetkellä kotimaani talouskasvu kiihtyy ja inflaatio kiihtyy. osakkeet voivat liikkua enemmän ylöspäin. lisäksi federal reserve:n koronleikkaukset voivat edistää ulkomaisen pääoman paluuta kiinaan, ja ulkomaisten sijoittajien suosimien kulutusosakkeiden ja rahoitusosakkeiden, erityisesti vuoden 2024 kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana ylimyytyjen kulutusosakkeiden, odotetaan lisäävän omistustaan.

li meicen:lyhyellä aikavälillä olemme optimistisia kasvun elpymisen ja kullan suhteen, ja keskipitkällä aikavälillä seuraamme, millaisen pehmeän/kovan laskun polun maailmantalous kulkee. federal reserve laski korkoa kokouksessa 50 bp, mikä saattaa olla tervetullutta yleiseen varallisuushintojen nousuun lyhyellä aikavälillä sekä joustavuuden lisääntymiseen kasvussa ja kulta-odotuksissa. seuranta riippuu pääasiassa yhdysvaltojen edustamien maailman kehittyneiden talouksien erityisestä suunnasta: 1) jos tapahtuu pehmeä lasku, suositellaan, että allokaatio suuntautuu talouden elpymisen eli kuparin ja alumiinin suuntaan. öljy, kodinkoneet, rakennuskoneet, yhdysvaltalainen kiinteistöketju jne. 2) jos tapahtuu kova lasku, on suositeltavaa olla puolustava ja ostaa erilaisia ​​velan kaltaisia ​​omaisuuseriä keskittyen varoihin, kuten kultaan, yhdysvaltain joukkovelkakirjoihin, valtion joukkovelkakirjalainat, alhaiset arvostukset ja korkeat osingot. samaan aikaan yhdysvaltain koronlaskujen aiheuttaman rmb-valuuttakurssin vahvistumisen odotetaan myös saavan rmb-varat aktiivisesti hankkimaan mahdollisuuksia lisäallokaatioihin prosessin aikana.

yanxiang:globaalien omaisuuserien osalta usa:n omaisuuserien osalta fedin koronlasku on yleensä hyvä uutinen yhdysvaltain valtiovarainministeriöille, mutta koronleikkaukset yleensä "hinnoitellaan" ennen niiden toteuttamista, mikä tarkoittaa, että yhdysvaltain lyhytaikaiset joukkolainojen korot jatkuvat. pudota tai rajoittua. historiallisesta kokemuksesta päätellen fed:n koronleikkaukset ovat yleensä hyviä yhdysvaltain osakkeille, kun keskuspankki on laskenut korkoja, historiallisen kokemuksen perusteella yhdysvaltain dollarin suhteen riskinottohalukkuuden ja osakevarojen arvon odotetaan kasvavan . yhdysvaltain ulkopuolisten valuuttojen osalta fedin koronlasku tarkoittaa, että yhdysvaltojen ulkopuolisten ja yhdysvaltalaisten pääomakorkojen välisen eron odotetaan pienenevän ja yhdysvaltojen ulkopuolisten valuuttojen heikkenemispaineen odotetaan vähenevän merkittävästi.

a-osakkeiden osalta federal reserve aloitti koronlaskunsa, paine rmb-valuuttakurssin heikkenemiseen on heikentynyt merkittävästi, mikä avaa tilaa kotimaiselle rahapolitiikan keventämiselle markkinoiden riskinottohalukkuuden odotetaan lisääntyvän ja ulkomaisen pääoman jatkuvaan ulosvirtauspaineen odotetaan paranevan hieman.

epävarmuustekijät, kuten yhdysvaltain vaalit ja geopolitiikka, vaativat edelleen huomiota

china fund news: kun tarkastellaan vuoden 2024 kolmea ensimmäistä neljännestä, ovatko markkinoita häirinneet epävarmuustekijät laimentuneet? mihin muihin riskitekijöihin sijoittajan tulisi kiinnittää huomiota tulevaisuudessa?

wang yi:kolmella ensimmäisellä vuosineljänneksellä katsottuna markkinoita häirinneet epävarmuustekijät ovat heikentyneet, kuten ulkomaisen koronlaskusyklin alkaminen ja rahoitusaseman purkamispaineet, jotka ovat loppumassa. tulevaisuudessa uskomme, että markkinoilla on edelleen kolme keskipitkän aikavälin rajoitetta: ① luottosykli → voittosykli ei ole vielä saavuttanut pohjaansa ja elpynyt, vientiketju on eriytynyt ja loppukulutus ei ole vahvaa, mikä saattaa vaatia g-pään julkisen talouden taseen laajentaminen tilanteen murtamiseksi ② todellinen kotimainen tilanne korot ovat korkealla puolella, ja saattaa olla tarpeen odottaa federal reserven koronlaskuikkunan avautumista ennen kuin maa keskittyy valuutan löysäämiseen; ③ suuri vauraus ja varojen niukkuus → yleinen odotustunne on vahva, ja osa varoista on vähentynyt pelin pelaamiseen.

chen guo:markkinoihin kohdistuu edelleen useita vaikutteita, kuten kiinteistösykli, tuotantokapasiteettisykli ja yhdysvaltain dollarisykli. yhdysvaltain dollarin sykli on kääntynyt selvästi päinvastaiseksi, tuotantokapasiteetin sykliä sopeutetaan edelleen, ja osa toimialoista siirtyy vähitellen kohti tasapainoa. tarjonta ja kysyntä. kiinteistösykli on pidempi sykli, ja sen negatiivisen jarrutuksen asteittainen heikkenemistä on odotettava. tämän prosessin aiheuttamat ketjureaktiot, kuten asukkaiden negatiiviset asuntolainavarat ja maksukyvyttömyysriskit, ovat edelleen huomionarvoisia. muut asiat, kuten yhdysvaltain vaalit ja geopoliittinen epävarmuus, ansaitsevat edelleen huomiota.

wu kaida:politiikkojen odotetaan asteittain lämpenevän vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä, ja meidän tulee jatkossa kiinnittää huomiota tärkeisiin kohtaamissignaaleihin. kalenterivaikutuksen näkökulmasta voittoprosentti ja keskimääräinen kuukausittainen nousu- ja laskusuoritus olivat parempia loka-marraskuussa 2010–2023, kun taas elokuussa tulos oli heikompi ja syyskuu on usein ottelupisteiden kynnyksellä.

yang chao:ensinnäkin vuoden 2024 kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen aikana heikon makrotaloudellisen tiedon vuoksi sijoittajat ovat enemmän huolissaan kotimaisista politiikoista cpc:n keskuskomitean 20. täysistunnon koolle kutsumisen ja cpc:n keskuskomitean poliittisen toimiston kokouksen myötä. heinäkuussa politiikan suunta ja painopisteet on pääosin määritelty. markkinoille suuntautuvan katalyysin odotetaan vähitellen ilmaantuvan. toiseksi fedin rahapolitiikka on aiheuttanut suurempia häiriöitä markkinoilla kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana fedin politiikka a-osakemarkkinoilla laskee vähitellen. kolmanneksi, tällä hetkellä yhdysvaltain vaalit ovat meneillään yhdysvaltain vaalien tulokset ja yhdysvaltojen kiinan-politiikka kohtaavat edelleen erittäin suuria epävarmuustekijöitä, jotka vaativat sijoittajien tarkkaavaisuutta. neljänneksi, kiinnitä huomiota ulkomaisten pääomamarkkinoiden vaikutukseen a-osakkeisiin ulkomaisten pääomamarkkinoiden muutokset vaikuttavat pääasiassa a-osakkeiden kehitykseen pääomavirtojen ja tunnevälityksen kautta.

li meicen:tällä hetkellä jatkuvan talouspolitiikan, laitepäivitysten, uusien tuottavuuden, kulutusvaihtojen jne. myötä joidenkin sijoittajien huolestuneen talouden laskupaineen odotetaan jossain määrin lieventyvän. samaan aikaan yhdysvallat on selvästi pudonnut 50 bp, merentakainen likviditeetin epävarmuus on vähitellen sulanut ja ulkomaailma on ohjannut ystävällisen ikkunakauden. positiiviset muutokset niin sisäisissä kuin ulkoisissakin näkökohdissa ovat heikentäneet markkinoita häiritseviä epävarmoja tekijöitä, ja ulkoisen kysynnän odotetaan jälleen piristyvän vuoden lopulla ja vuoden alussa vuonna, ja markkinoiden odotetaan vähitellen elpyvän.

riskitasolla tärkeintä on kiinnittää huomiota siihen, laskeutuuko usa:n talous pehmeästi koronlaskujen jälkeen myöhemmät yksittäisten korkojen nousut nousevat jyrkästi, kuten vuosina 2000 ja 2000. vuonna 2007 globaalit markkinat siirtyvät tällä hetkellä defensiiviseen tilaan, ja on suositeltavaa ostaa matalariskisiä omaisuuseriä, kuten joukkovelkakirjoja, kultaa, korkeaa. osingot jne.

yanxiang:kolmella ensimmäisellä vuosineljänneksellä markkinoiden epävarmuus on lisääntynyt ja laskenut fedin koronlaskusykli alkaa tällä hetkellä näyttää siltä, ​​että fedin ensimmäinen koronlasku on alkanut.

tulevaisuudessa kotimainen talous voi keskittyä marginaalisiin muutoksiin finanssi- ja rahapolitiikassa, toisaalta huomiota kiinnitetään viimeisimpiin muutoksiin euroopassa ja yhdysvalloissa saattaa aiheuttaa häiriöitä maailmanmarkkinoilla.