el banco central comienza a comprar y vender bonos gubernamentales para ayudar a estabilizar el crecimiento y prevenir riesgos.
2024-09-20
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título original: compras netas de 100 mil millones de yuanes en agosto——(cita)
el lanzamiento del comercio de bonos del tesoro por parte del banco central ayudará a estabilizar el crecimiento y prevenir riesgos (tema)
periodista del diario económico yao jin
el banco popular de china emitió recientemente el anuncio de negociación de bonos del tesoro [2024] no. 1, en el que se indica que, para implementar los requisitos pertinentes de la conferencia central de trabajo financiero, el banco popular de china lanzó operaciones de negociación de bonos del tesoro en el mercado abierto en agosto de 2024. y proporcionó a algunos distribuidores primarios del mercado abierto se compraron bonos del tesoro a corto plazo y se vendieron bonos del tesoro a largo plazo, con un valor nominal neto de 100 mil millones de yuanes en bonos comprados a lo largo del mes.
"esta vez el banco central comienza a comprar y vender bonos del tesoro, lo que marca la introducción oficial de nuevas herramientas de política monetaria". zhou maohua, investigador macro del departamento de mercados financieros del everbright bank, dijo que el mercado ya estaba esperando al banco central. para comprar y vender bonos del tesoro. el informe de implementación de la política monetaria del banco central ha dejado claro que planea introducir ventas de bonos del tesoro en operaciones de mercado abierto para enriquecer los medios de emisión de moneda base.
zhou maohua dijo que con el desarrollo del mercado de bonos, el mercado de bonos tiene un mayor impacto en la liquidez del mercado de mi país. el banco central crea herramientas de compra y venta de bonos del tesoro, se adapta a los cambios en la estructura del mercado de liquidez, enriquece las herramientas de política monetaria y puede mejorar la precisión y eficacia de los ajustes de liquidez del mercado y la moneda base del banco central. además, el negocio del banco central de comprar y vender bonos gubernamentales es bidireccional. la participación del banco central en las transacciones del mercado de bonos gubernamentales puede ayudar a estabilizar las fluctuaciones del capital de mercado a corto plazo, mejorar la capacidad de regular la oferta monetaria básica y mejorar la liquidez del mercado de bonos y la eficiencia de los precios.
"en ausencia de un recorte del rrr, tiene una importancia positiva utilizar la compra y venta de bonos gubernamentales por parte del banco central como una importante herramienta de política monetaria, enviando una señal clara de que la política monetaria intensificará los esfuerzos para apoyar el crecimiento estable y expandir el mercado interno. demanda", afirmó dong ximiao, investigador jefe del sindicato de comerciantes de china.
ming ming, economista jefe de citic securities, dijo que comprar bonos gubernamentales a corto plazo y vender bonos gubernamentales a largo plazo ayudará a mantener una curva de rendimiento con pendiente ascendente, estabilizar el funcionamiento del mercado financiero y prevenir riesgos financieros.
wen bin, economista jefe del minsheng bank, dijo que en agosto, el banco central compró bonos del tesoro a corto y vendió a largo plazo, y fue una compra neta. por un lado, refleja la intención del banco central de regular la curva de rendimiento de los bonos gubernamentales y mantener diferenciales de plazo y niveles de tasas de interés a largo plazo razonables para las tasas de interés de los bonos gubernamentales para evitar una especulación excesiva en el mercado y la acumulación de riesgos financieros potenciales. por otro lado, la compra neta de bonos gubernamentales por parte del banco central en realidad libera moneda base en el mercado y aumenta los medios para liberar liquidez. esto no sólo mantiene un entorno monetario adecuado, sino que también refleja la futura evolución del marco de política monetaria del banco central. .
en opinión de los expertos, el aumento gradual por parte del banco central de la compra y venta de bonos gubernamentales en operaciones de mercado abierto es también una manifestación de la sinergia entre las políticas monetaria y fiscal. en situaciones como las de exceso del mercado, la compra y venta de bonos gubernamentales por parte del banco central puede convertirse en un mecanismo correctivo, que afectará más directamente la oferta y la demanda del mercado y estabilizará las expectativas del mercado.
cabe señalar que incorporar el comercio de bonos gubernamentales a la caja de herramientas de la política monetaria no significa emprender una flexibilización cuantitativa (qe). cuando los bancos centrales de algunas economías desarrolladas han agotado sus herramientas convencionales de política monetaria, se ven obligados a comprar bonos del tesoro a gran escala para lograr los objetivos de política monetaria. sin embargo, mi país insiste en implementar políticas monetarias normales. los bonos de nuestro banco central están en línea con la cuantificación de los bancos centrales de otros países. las operaciones sueltas son completamente diferentes.
"la compra y venta de bonos gubernamentales es esencialmente sólo una herramienta para que el banco central ajuste su balance. el banco central elegirá métodos operativos apropiados para lograr los objetivos de política monetaria basándose en las condiciones específicas de los mercados macroeconómicos y financieros". dijo bin.
dong ximiao dijo que, a juzgar por la experiencia internacional, los bancos centrales de las economías desarrolladas a menudo tienen sus propios antecedentes graduales cuando participan en la flexibilización cuantitativa. generalmente, bajo el impacto de una crisis, se continúa implementando una política monetaria laxa hasta que se ve limitada por el límite inferior cero de las tasas de interés. sin embargo, la liquidez del mercado de bonos gubernamentales sigue siendo escasa, faltan compras y. fuerte poder de venta y la transmisión del canal de precios no es fluida. en este momento, el banco central generalmente presentará una demanda. las políticas monetarias no tradicionales incluyen la flexibilización cuantitativa (el banco central compra bonos del tesoro, efectos comerciales, etc. escala).
la situación en nuestro país es completamente diferente a la anterior. dong ximiao cree que la economía de mi país ha mantenido un buen impulso de recuperación, las instituciones financieras en general se han mantenido sanas y estables y no han enfrentado las limitaciones del límite inferior de la tasa de interés cero. hay un gran entusiasmo por la suscripción y la inversión en bonos gubernamentales. mercado, y hay signos de "escasez de activos" hasta cierto punto. no hay lanzamiento de la racionalidad y la necesidad de la flexibilización cuantitativa no necesariamente equiparan la compra y venta de bonos gubernamentales como una operación de rutina con la flexibilización cuantitativa.
fuente: diario económico
