bank sentral mulai membeli dan menjual obligasi pemerintah untuk membantu menstabilkan pertumbuhan dan mencegah risiko
2024-09-20
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
judul asli: pembelian bersih 100 miliar yuan di bulan agustus——(kutipan)
peluncuran perdagangan obligasi pemerintah oleh bank sentral akan membantu menstabilkan pertumbuhan dan mencegah risiko (tema)
reporter harian ekonomi yao jin
bank rakyat tiongkok baru-baru ini mengeluarkan pengumuman perdagangan obligasi negara [2024] no. 1, yang menyatakan bahwa untuk melaksanakan persyaratan yang relevan dari konferensi kerja keuangan pusat, bank rakyat tiongkok meluncurkan operasi perdagangan obligasi treasury pasar terbuka pada bulan agustus 2024, dan memberi beberapa dealer utama pasar terbuka obligasi treasury jangka pendek dibeli dan obligasi treasury jangka panjang dijual, dengan nilai nominal bersih 100 miliar yuan dalam obligasi yang dibeli sepanjang bulan.
"kali ini bank sentral mulai membeli dan menjual obligasi negara, ini menandai pengenalan resmi alat kebijakan moneter baru." zhou maohua, peneliti makro di departemen pasar keuangan everbright bank, mengatakan bahwa pasar sudah memperkirakan bank sentral. untuk membeli dan menjual obligasi negara. laporan implementasi kebijakan moneter bank sentral telah memperjelas bahwa bank sentral berencana untuk memperkenalkan penjualan obligasi negara dalam operasi pasar terbuka untuk memperkaya sarana penerbitan mata uang dasar.
zhou maohua mengatakan dengan berkembangnya pasar obligasi, pasar obligasi mempunyai dampak yang lebih besar terhadap likuiditas pasar negara saya. bank sentral menciptakan alat jual beli obligasi negara, beradaptasi dengan perubahan struktur pasar likuiditas, memperkaya alat kebijakan moneter, dan dapat meningkatkan akurasi dan efektivitas penyesuaian mata uang dasar dan likuiditas pasar bank sentral. selain itu, bisnis pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral bersifat dua arah. partisipasi bank sentral dalam transaksi pasar obligasi pemerintah dapat membantu menstabilkan fluktuasi modal pasar jangka pendek, meningkatkan kemampuan mengatur jumlah uang beredar, dan meningkatkan likuiditas pasar obligasi dan efisiensi harga.
“dengan tidak adanya penurunan rrr, penggunaan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral sebagai alat kebijakan moneter yang penting akan menjadi hal yang positif, sehingga memberikan sinyal yang jelas bahwa kebijakan moneter akan meningkatkan upaya untuk mendukung pertumbuhan yang stabil dan memperluas ekspansi domestik. permintaan,” kata dong ximiao, kepala peneliti di china merchants union.
ming ming, kepala ekonom citic securities, mengatakan bahwa membeli obligasi pemerintah jangka pendek dan menjual obligasi pemerintah jangka panjang akan membantu mempertahankan kurva imbal hasil yang miring ke atas, menstabilkan operasi pasar keuangan, dan mencegah risiko keuangan.
wen bin, kepala ekonom minsheng bank, mengatakan bahwa pada bulan agustus, bank sentral membeli obligasi negara jangka pendek dan menjual obligasi negara jangka panjang, dan itu merupakan pembelian bersih. di satu sisi, hal ini mencerminkan niat bank sentral untuk mengatur kurva imbal hasil obligasi pemerintah dan mempertahankan selisih jangka waktu yang wajar dan tingkat suku bunga jangka panjang pada suku bunga obligasi pemerintah untuk menghindari spekulasi berlebihan di pasar dan akumulasi potensi risiko keuangan. di sisi lain, pembelian bersih obligasi pemerintah oleh bank sentral sebenarnya melepaskan mata uang dasar ke pasar dan meningkatkan sarana untuk melepaskan likuiditas. hal ini tidak hanya menjaga lingkungan moneter yang sesuai, namun juga mencerminkan evolusi lebih lanjut dari kerangka kebijakan moneter bank sentral .
menurut para ahli, peningkatan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah secara bertahap oleh bank sentral dalam operasi pasar terbuka juga merupakan wujud sinergi kebijakan moneter dan fiskal. dalam situasi seperti pasar yang melampaui batas, pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral dapat menjadi mekanisme korektif, yang akan secara lebih langsung mempengaruhi penawaran dan permintaan pasar serta menstabilkan ekspektasi pasar.
perlu dicatat bahwa memasukkan perdagangan obligasi pemerintah ke dalam perangkat kebijakan moneter tidak berarti melakukan pelonggaran kuantitatif (qe). ketika bank sentral di beberapa negara maju telah kehabisan alat kebijakan moneter konvensionalnya, mereka terpaksa membeli obligasi negara dalam skala besar untuk mencapai tujuan kebijakan moneter. namun, negara kita bersikeras untuk menerapkan kebijakan moneter normal obligasi bank sentral kita sebanding dengan bank sentral negara lain. operasi yang longgar sangatlah berbeda.
“pembelian dan penjualan obligasi pemerintah pada dasarnya hanyalah alat bagi bank sentral untuk menyesuaikan neracanya. bank sentral akan memilih metode operasi yang tepat untuk mencapai tujuan kebijakan moneter berdasarkan kondisi spesifik pasar makroekonomi dan keuangan.” kata bin.
dong ximiao mengatakan bahwa berdasarkan pengalaman internasional, bank sentral negara maju sering kali memiliki latar belakang bertahap ketika melakukan pelonggaran kuantitatif. secara umum, akibat krisis, kebijakan moneter longgar terus dilakukan hingga terkendala oleh batas bawah suku bunga nol. namun, likuiditas pasar obligasi pemerintah masih buruk, kurangnya pembelian dan daya jual yang kuat, dan transmisi saluran harga tidak lancar. pada saat ini, bank sentral biasanya akan menuntut. kebijakan moneter non-tradisional mencakup pelonggaran kuantitatif (bank sentral membeli obligasi negara, surat berharga, dll. dalam skala besar). .
situasi di negara kita sangat berbeda dengan latar belakang di atas. dong ximiao percaya bahwa perekonomian negara saya telah mempertahankan momentum pemulihan yang baik, lembaga-lembaga keuangan secara umum tetap sehat dan stabil, dan belum menghadapi kendala batas bawah suku bunga nol. ada antusiasme yang tinggi untuk berlangganan dan berinvestasi pada obligasi pemerintah pasar, dan ada tanda-tanda "kekurangan aset" sampai batas tertentu. tidak ada peluncuran rasionalitas dan perlunya pelonggaran kuantitatif tidak selalu menyamakan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah sebagai operasi rutin dengan pelonggaran kuantitatif.
sumber: harian ekonomi
