die zentralbank beginnt mit dem kauf und verkauf von staatsanleihen, um das wachstum zu stabilisieren und risiken vorzubeugen
2024-09-20
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originaltitel: nettokäufe von 100 milliarden yuan im august – (zitat)
die einführung des handels mit staatsanleihen durch die zentralbank wird dazu beitragen, das wachstum zu stabilisieren und risiken vorzubeugen (thema)
wirtschaftszeitungsreporter yao jin
die volksbank von china hat kürzlich die bekanntmachung zum handel mit staatsanleihen [2024] nr. 1 herausgegeben, in der es heißt, dass die volksbank von china im august 2024 den handel mit staatsanleihen auf dem offenen markt eingeführt hat, um die relevanten anforderungen der zentralen finanzarbeitskonferenz umzusetzen. und versorgte einige primärhändler auf dem offenen markt mit kurzfristigen staatsanleihen, die gekauft und langfristige staatsanleihen verkauft wurden, wobei die im laufe des monats gekauften anleihen einen nettonennwert von 100 milliarden yuan hatten.
„diesmal beginnt die zentralbank mit dem kauf und verkauf von staatsanleihen. dies markiert die offizielle einführung neuer geldpolitischer instrumente.“ zhou maohua, ein makroforscher in der finanzmarktabteilung der everbright bank, sagte, dass der markt bereits mit der zentralbank gerechnet habe staatsanleihen kaufen und verkaufen. der bericht der zentralbank zur umsetzung der geldpolitik hat deutlich gemacht, dass sie den verkauf von staatsanleihen im rahmen von offenmarktgeschäften einführen will, um die mittel zur ausgabe der basiswährung zu erweitern.
zhou maohua sagte, dass mit der entwicklung des anleihenmarktes der anleihenmarkt einen größeren einfluss auf die marktliquidität meines landes habe. die zentralbank schafft instrumente für den kauf und verkauf von staatsanleihen, passt sich an veränderungen in der liquiditätsmarktstruktur an, erweitert die geldpolitischen instrumente und kann die genauigkeit und wirksamkeit der basiswährungs- und marktliquiditätsanpassungen der zentralbank verbessern. darüber hinaus ist das geschäft der zentralbank mit dem kauf und verkauf von staatsanleihen wechselseitig. die beteiligung der zentralbank an transaktionen am markt für staatsanleihen kann dazu beitragen, kurzfristige schwankungen des marktkapitals zu stabilisieren, die fähigkeit zur regulierung der geldbasis zu verbessern und die liquidität und preiseffizienz des anleihemarkts zu verbessern.
„in ermangelung einer rrr-senkung ist es von positiver bedeutung, den kauf und verkauf von staatsanleihen durch die zentralbank als wichtiges geldpolitisches instrument zu nutzen und ein klares signal zu senden, dass die geldpolitik ihre bemühungen zur unterstützung eines stabilen wachstums und zur expansion im inland verstärken wird.“ nachfrage", sagte dong ximiao, chefforscher bei der china merchants union.
ming ming, chefökonom von citic securities, sagte, dass der kauf kurzfristiger und der verkauf langfristiger staatsanleihen dazu beitragen werden, eine steigende zinsstrukturkurve aufrechtzuerhalten, die funktionsweise des finanzmarkts zu stabilisieren und finanzielle risiken zu verhindern.
wen bin, chefökonom der minsheng bank, sagte, dass die zentralbank im august staatsanleihen mit leerverkäufen gekauft und long-staatsanleihen verkauft habe, und dass es sich dabei um einen nettokauf handele. einerseits spiegelt es die absicht der zentralbank wider, die renditekurve von staatsanleihen zu regulieren und angemessene laufzeitspannen und langfristige zinsniveaus für die zinssätze von staatsanleihen aufrechtzuerhalten, um übermäßige spekulationen am markt und die anhäufung potenzieller finanzieller risiken zu vermeiden. andererseits gibt der nettokauf von staatsanleihen durch die zentralbank tatsächlich basiswährung in den markt frei und erhöht die mittel zur freisetzung von liquidität. dies sorgt nicht nur für ein geeignetes monetäres umfeld, sondern spiegelt auch die weitere entwicklung des geldpolitischen rahmens der zentralbank wider .
nach ansicht von experten ist auch die schrittweise ausweitung des kaufs und verkaufs von staatsanleihen durch die zentralbank im rahmen von offenmarktgeschäften ein ausdruck der synergie zwischen geld- und fiskalpolitik. in situationen wie einer marktüberschreitung kann der kauf und verkauf von staatsanleihen durch die zentralbank als korrekturmechanismus dienen, der sich direkter auf marktangebot und -nachfrage auswirkt und die markterwartungen stabilisiert.
es ist zu beachten, dass die einbeziehung des staatsanleihenhandels in das geldpolitische instrumentarium nicht bedeutet, sich auf eine quantitative lockerung (qe) einzulassen. wenn die zentralbanken einiger entwickelter volkswirtschaften ihre herkömmlichen geldpolitischen instrumente ausgeschöpft haben, sind sie gezwungen, in großem umfang staatsanleihen zu kaufen, um ihre geldpolitischen ziele zu erreichen. unser land besteht jedoch auf der umsetzung einer normalen geldpolitik die anleihen unserer zentralbank sind mit denen der zentralbanken anderer länder vergleichbar.
„der kauf und verkauf von staatsanleihen ist im wesentlichen nur ein instrument der zentralbank zur anpassung ihrer bilanz. die zentralbank wird geeignete arbeitsmethoden wählen, um geldpolitische ziele auf der grundlage der spezifischen bedingungen der makroökonomischen und finanzmärkte zu erreichen.“ sagte bin.
dong ximiao sagte, dass die zentralbanken entwickelter volkswirtschaften aufgrund internationaler erfahrungen häufig einen eigenen schrittweisen hintergrund haben, wenn sie sich an der quantitativen lockerung beteiligen. im allgemeinen wird unter dem einfluss einer krise die lockere geldpolitik so lange fortgesetzt, bis sie durch die nullzinsgrenze eingeschränkt wird. allerdings ist die liquidität des staatsanleihenmarkts immer noch gering, es mangelt an kauf- und zahlungsmöglichkeiten starke verkaufskraft und die preisübertragung erfolgt nicht reibungslos. zu den nicht-traditionellen geldpolitiken gehört die quantitative lockerung (die zentralbank kauft staatsanleihen, commercial paper usw. in großem umfang). .
die situation in unserem land unterscheidet sich völlig vom oben genannten hintergrund. dong ximiao glaubt, dass die wirtschaft meines landes eine gute erholungsdynamik beibehalten hat, die finanzinstitute im allgemeinen gesund und stabil geblieben sind und nicht mit den zwängen der nullzins-untergrenze konfrontiert waren markt, und es gibt bis zu einem gewissen grad anzeichen einer „vermögensknappheit“. es gibt keine einführung von quantitative easing. die rationalität und notwendigkeit der quantitativen lockerung setzen den kauf und verkauf von staatsanleihen als routineoperation nicht unbedingt gleich.
quelle: economic daily
