중앙은행은 성장 안정과 위험 예방을 위해 국채 매매를 시작합니다.
2024-09-20
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원제: 8월 1000억 위안 순매수——(인용)
중앙은행의 국채거래 개시로 성장 안정과 리스크 예방에 도움이 될 것(주제)
경제일보 야오진 기자
중국인민은행은 최근 국고채 거래 공고[2024] 제1호를 발표하여 중앙금융업무회의의 관련 요구사항을 이행하기 위해 2024년 8월 공개시장 국고채 거래 업무를 시작했다고 밝혔습니다. 일부 공개시장 1차 딜러에게 단기 국고채를 매입하고 장기 국고채를 매도했으며, 한 달 동안 매입한 채권의 순 액면가는 1,000억 위안에 달했습니다.
에버브라이트은행 금융시장부 거시연구원 저우마오화(zhou maohua)는 "이번 중앙은행이 국채 매매를 시작하는 것은 새로운 통화 정책 도구의 공식 도입을 의미한다"고 말했다. 국채를 사고 파는 것. 중앙은행은 통화정책 시행 보고서를 통해 공개시장 운영에 국고채 판매를 도입해 기준화폐 발행 수단을 강화할 계획임을 분명히 했다.
zhou maohua는 채권 시장이 발전함에 따라 채권 시장이 우리나라 시장 유동성에 더 큰 영향을 미친다고 말했습니다. 중앙은행은 국채 매매 도구를 만들고, 유동성 시장 구조의 변화에 적응하고, 통화 정책 도구를 풍부하게 하며, 중앙은행의 기준 통화 및 시장 유동성 조정의 정확성과 효율성을 향상시킬 수 있습니다. 또한 중앙은행의 국채 매매 업무는 양방향이다. 국채시장 거래에 중앙은행이 참여하면 단기 시장자본 변동을 안정시키고, 기준통화 공급을 규제하는 능력을 강화하며, 채권시장 유동성과 가격 효율성을 향상시키는 데 도움이 될 수 있습니다.
"지급율(rrr) 인하가 없는 상황에서 중앙은행의 국채 매매를 중요한 통화정책 도구로 활용하는 것은 긍정적인 의미가 있습니다. 이는 통화정책이 안정적인 성장을 지원하고 내수 확대를 위한 노력을 강화할 것이라는 분명한 신호를 보내는 것입니다." 중국 상인 연합(china merchants union)의 수석 연구원인 dong ximiao는 말했습니다.
citic 증권의 밍밍 수석 이코노미스트는 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 것이 상승하는 수익률 곡선을 유지하고 금융 시장 운영을 안정화하며 금융 위험을 예방하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.
민성은행 수석 이코노미스트 원빈은 지난 8월 중앙은행이 국채를 공매도하고 장기 국채를 매도해 순매수했다고 말했다. 한편으로는 시장의 과도한 투기와 잠재적인 금융위험의 누적을 피하기 위해 국고채 수익률곡선을 규제하고 국고채 금리에 대해 합리적인 기간스프레드와 장기 금리수준을 유지하겠다는 중앙은행의 의지를 반영한 것이다. 반면, 중앙은행의 국채 순매수는 실제로 기준통화를 시장에 방출하고 유동성 방출 수단을 증가시킵니다. 이는 적절한 통화 환경을 유지할 뿐만 아니라 중앙은행의 통화 정책 프레임워크가 더욱 발전하는 것을 반영합니다. .
전문가들은 중앙은행이 공개시장 운영을 통해 국채 매매를 점진적으로 늘리는 것도 통화정책과 재정정책의 시너지 효과를 보여주는 것이라고 본다. 시장 오버슈팅과 같은 상황에서 중앙은행의 국채 매매는 시장 수급에 보다 직접적인 영향을 미치고 시장 기대를 안정시키는 조정 메커니즘 역할을 할 수 있습니다.
국채 거래를 통화 정책 도구 상자에 포함시키는 것이 양적 완화(qe)에 참여한다는 의미는 아니라는 점에 유의해야 합니다. 일부 선진국의 중앙은행은 기존의 통화정책 수단을 모두 소진하면 통화정책 목표를 달성하기 위해 국채를 대규모로 매입해야 하지만, 우리나라는 국채를 매매하는 정상적인 정책을 고집하고 있습니다. 우리 중앙은행의 채권은 다른 나라 중앙은행의 채권과 비슷합니다. 느슨한 운영은 완전히 다릅니다.
"국채 매매는 본질적으로 중앙은행이 대차대조표를 조정하는 도구일 뿐입니다. 중앙은행은 거시경제 및 금융 시장의 특정 상황에 따라 통화 정책 목표를 달성하기 위해 적절한 운영 방법을 선택할 것입니다." 빈이 말했다.
dong ximiao는 국제 경험으로 볼 때 선진국 중앙은행이 양적완화에 참여할 때 자체적인 단계적 배경을 갖고 있는 경우가 많다고 말했습니다. 일반적으로 위기의 영향으로 금리 하한선이 제로로 제한될 때까지 느슨한 통화 정책이 계속 시행됩니다. 그러나 국채 시장의 유동성은 여전히 열악하고 매수 및 매수가 부족합니다. 판매력이 강하고 가격 채널 전달이 원활하지 않습니다. 이때 중앙은행은 일반적으로 소송을 제기합니다. 비전통적인 통화 정책에는 양적 완화(중앙은행이 국채, 기업어음 등을 대규모로 구매)가 포함됩니다. .
우리나라의 상황은 위의 배경과 전혀 다르다. 동희묘는 우리나라 경제가 좋은 회복세를 유지하고 있으며 금융기관이 전반적으로 건전하고 안정적이며 제로금리 하한제의 제약을 받지 않았다고 믿고 있으며 국채 청약과 투자에 대한 열의가 높습니다. 양적완화의 합리성과 필요성이 반드시 국채 매매를 양적완화와 동일시하는 것은 아니다.
출처 : 경제일보
