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el 18 de septiembre, hora local, la reserva federal decidió reducir las tasas de interés en 50 puntos básicos, eligiendo un comienzo más audaz para recortar las tasas de interés por primera vez en cuatro años para evitar una mayor desaceleración en el mercado laboral.

la última vez que la reserva federal recortó las tasas de interés fue hace cuatro años en respuesta a la epidemia. durante este período, recortó las tasas de interés en 150 puntos básicos y las tasas de interés en estados unidos estaban cerca de cero. a partir de marzo de 2022, en respuesta a la inflación más alta en 40 años, la reserva federal inició un fuerte ciclo de subidas de tipos de interés. ha aumentado los tipos de interés en 75 puntos básicos cuatro veces seguidas, manteniendo los tipos de interés federales en el nivel más alto del año. más de 20 años.

este giro hacia si la economía estadounidense puede salir del ajuste monetario evitando al mismo tiempo el estancamiento afectará el futuro de la economía global. en este sentido, ifeng.com finance realizó una entrevista exclusiva con hong hao, economista jefe de sirui, para discutir las tendencias en el mercado de capitales global durante esta ronda de recortes de tasas de interés.

es demasiado tarde para que la reserva federal reduzca las tasas de interés

antes de esta reunión del fomc, un recorte de tipos por parte de la reserva federal se consideraba un acontecimiento de alta probabilidad. sin embargo, los participantes del mercado tienen opiniones diferentes sobre si el recorte de tipos debería ser de 25 puntos básicos o de 50 puntos básicos.

hong hao cree que las decisiones de la reserva federal se basan principalmente en cambios en los datos económicos. aunque la economía estadounidense sigue siendo relativamente estable, los datos de inflación han comenzado a disminuir rápidamente, especialmente la tasa de inflación básica, excluida la vivienda, ha disminuido significativamente. al mismo tiempo, el mercado laboral también mostró signos de desaceleración, y estos factores juntos llevaron a la reserva federal a tomar la decisión de recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos.

el presidente de la reserva federal, powell, explicó también en la rueda de prensa que este sustancial recorte de tipos de interés "demuestra la determinación de evitar ser pasivos (ante el deterioro del empleo)". dijo que el camino de los futuros recortes de las tasas de interés también depende de los datos y que no hay necesidad de acelerar los recortes de las tasas de interés.

sin embargo, hong hao señaló específicamente que ya era demasiado tarde para que la reserva federal recortara las tasas de interés y que la política estaba retrasada. anteriormente, el informe sobre las nóminas no agrícolas de estados unidos de julio mostró que el mercado laboral estadounidense era débil y que la tasa de desempleo aumentó al 4,3%, lo que provocó la señal de advertencia de recesión de la "regla sam". antes de la reunión de tipos de interés de julio de la reserva federal, algunos ex funcionarios de la reserva federal pidieron públicamente un recorte de tipos ese mes, pero la reserva federal no tomó medidas inmediatas.

aunque powell argumentó en la conferencia de prensa que era "el momento adecuado" para recortar las tasas de interés ahora, y no creía que esta acción vaya a la zaga de la curva de tasas de interés, y que no ha observado un aumento en la posibilidad de una recuperación económica de estados unidos. recesión, sus palabras revelaron arrepentimiento.

"si tuviéramos el informe de empleo de julio antes de la reunión, ¿habríamos recortado las tasas de interés? probablemente, pero esa decisión no se tomó en ese momento", dijo powell.

el muy observado pronóstico del diagrama de puntos muestra que 10 de los 19 responsables de la formulación de políticas prefieren recortar las tasas de interés en al menos otros 50 puntos básicos en las dos últimas reuniones de tasas de interés de este año, y se espera otro recorte de un punto porcentual en 2025. los operadores del mercado de tipos de interés predicen últimamente que la reserva federal recortará los tipos de interés en otros 75 puntos básicos para finales de este año.

al observar la trayectoria de los recortes de las tasas de interés en el futuro, hong hao predice que si los datos del empleo no agrícola se deterioran aún más, la reserva federal podría recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos (100 puntos básicos en total) en los dos próximos tipos de interés. reuniones.

las acciones estadounidenses están a punto de alcanzar su punto máximo y el oro es el ganador

ante la fuerte caída en estados unidos, la reacción del mercado fue tranquila. inmediatamente después de que se anunció la decisión sobre las tasas de interés, el mercado reaccionó primero: las tasas de interés del dólar estadounidense y de los bonos estadounidenses cayeron, las acciones estadounidenses subieron y el oro se disparó. sin embargo, la tendencia se revirtió posteriormente tras el discurso de powell, y la conmoción general no fue obvia.

al hablar sobre el impacto de los recortes de las tasas de interés en el mercado de capital global, hong hao dijo que debido a la diferencia horaria en los recortes de las tasas de interés, el mercado aún puede mantener una tendencia ascendente en el corto plazo. pero a largo plazo, es posible que surjan gradualmente signos de recesión económica en estados unidos, lo que ejercerá presión sobre los mercados de capital. hong hao predice que las acciones estadounidenses pueden alcanzar su punto máximo en los próximos meses y que el dólar estadounidense no tiene la base para fortalecerse significativamente.

hong hao analizó además que si continúa la tendencia de debilitamiento del dólar estadounidense, se espera que el tipo de cambio del rmb recupere la marca 7 e incluso se aprecie hasta el prefijo 6.

porque el mercado de valores de hong kong es muy sensible a los cambios en la liquidez externa y las acciones de hong kong son activos en rmb denominados en dólares estadounidenses. hong hao cree que las acciones de hong kong marcarán el comienzo de una ola de aumento de precios, especialmente las acciones tecnológicas con valoraciones bajas. en esta ronda de condiciones del mercado, el desempeño de las acciones a será ligeramente peor que el de las acciones de hong kong. las tendencias del mercado se ven afectadas por múltiples factores, como las políticas internas.

el oro, un activo de refugio seguro, normalmente sube cuando aumenta la incertidumbre económica. hong hao señaló que el oro tendrá el poder de subir independientemente de si la reserva federal recorta las tasas de interés o si la economía está en recesión. el recorte de las tasas de interés ha reducido el costo de las tenencias de oro, dando espacio para que los precios del oro suban.

es probable que la volatilidad del mercado aumente a medida que se acerquen las elecciones estadounidenses. sin embargo, el déficit fiscal seguirá siendo alto sin importar quién llegue al poder. "así que en un entorno así, el oro siempre gana. el oro aumenta cuando trump asume el cargo, y el oro también aumenta cuando harris asume el cargo", dijo hong hao.