nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

am 18. september ortszeit beschloss die federal reserve, die zinssätze um 50 basispunkte zu senken und wählte damit einen mutigeren anfang, um die zinssätze zum ersten mal seit vier jahren zu senken, um eine weitere verlangsamung des arbeitsmarktes zu verhindern.

das letzte mal, dass die federal reserve die zinssätze als reaktion auf die epidemie senkte, senkte sie in diesem zeitraum die zinssätze um 150 basispunkte, und die zinssätze lagen in den vereinigten staaten nahe null. als reaktion auf die höchste inflation seit 40 jahren startete die federal reserve ab märz 2022 einen starken zinserhöhungszyklus und erhöhte die zinssätze viermal in folge um 75 basispunkte, wodurch die bundeszinsen auf dem höchsten niveau gehalten wurden mehr als 20 jahre.

diese frage, ob sich die us-wirtschaft aus der straffung der geldpolitik befreien und gleichzeitig ein abwürgen verhindern kann, wird auswirkungen auf die zukunft der weltwirtschaft haben. in diesem zusammenhang führte ifeng.com finance ein exklusives interview mit hong hao, chefökonom von sirui, um die trends auf dem globalen kapitalmarkt während dieser zinssenkungsrunde zu besprechen.

für eine zinssenkung durch die fed ist es zu spät

vor dieser fomc-sitzung galt eine zinssenkung der federal reserve als ein ereignis mit hoher wahrscheinlichkeit. allerdings sind die marktteilnehmer unterschiedlicher meinung darüber, ob die zinssenkung 25 basispunkte oder 50 basispunkte betragen sollte.

hong hao glaubt, dass die entscheidungen der fed hauptsächlich auf änderungen der wirtschaftsdaten basieren. obwohl die us-wirtschaft immer noch relativ stabil ist, haben die inflationsdaten begonnen, rapide zu sinken, insbesondere die kerninflationsrate ohne wohnimmobilien ist deutlich gesunken. gleichzeitig zeigte auch der arbeitsmarkt anzeichen einer verlangsamung, und diese faktoren zusammen veranlassten die federal reserve zu der entscheidung, die zinssätze um 50 basispunkte zu senken.

der vorsitzende der us-notenbank, powell, erklärte auf der pressekonferenz auch, dass diese erhebliche zinssenkung „die entschlossenheit zeigt, nicht passiv zu sein (als reaktion auf die verschlechterung der beschäftigungslage).“ er sagte, dass der weg künftiger zinssenkungen auch von den daten abhänge und es keine notwendigkeit gebe, die zinssenkungen zu beschleunigen.

hong hao wies jedoch ausdrücklich darauf hin, dass es für die zinssenkung der fed zu spät sei und die politik hinterherhinke. zuvor hatte der us-arbeitsmarktbericht außerhalb der landwirtschaft im juli gezeigt, dass der us-arbeitsmarkt schwach war und die arbeitslosenquote auf 4,3 % stieg, was das rezessionswarnsignal „sam rule“ auslöste. vor der zinssitzung der fed im juli forderten einige ehemalige fed-beamte öffentlich eine zinssenkung in diesem monat, doch die fed ergriff keine sofortigen maßnahmen.

obwohl powell auf der pressekonferenz argumentierte, dass es jetzt „der richtige zeitpunkt“ sei, die zinsen zu senken, glaubte er nicht, dass diese maßnahme hinter der zinskurve zurückbleibt, und er habe keinen anstieg der wahrscheinlichkeit einer konjunkturerholung in den usa beobachtet abschwung, seine worte zeigten bedauern.

„wenn wir den stellenbericht für juli vor der sitzung gehabt hätten, hätten wir dann die zinssätze gesenkt? wahrscheinlich, aber diese entscheidung wurde zu diesem zeitpunkt noch nicht getroffen“, sagte powell.

die vielbeachtete dot-plot-prognose zeigt, dass 10 der 19 politischen entscheidungsträger es vorziehen, die zinssätze bei den letzten beiden zinssitzungen in diesem jahr um mindestens weitere 50 basispunkte zu senken, und für 2025 wird eine weitere senkung um einen prozentpunkt erwartet. zinsmarkthändler prognostizieren zuletzt, dass die federal reserve die zinsen bis ende dieses jahres um weitere 75 basispunkte senken wird.

mit blick auf den weg der zinssenkungen in der zukunft prognostiziert hong hao, dass die federal reserve die zinssätze bei den nächsten beiden zinssätzen um 50 basispunkte (insgesamt 100 basispunkte) senken könnte, wenn sich die beschäftigungsdaten außerhalb der landwirtschaft weiter verschlechtern treffen.

die us-aktien stehen kurz vor ihrem höhepunkt und gold ist der gewinner

angesichts des starken rückgangs in den vereinigten staaten war die marktreaktion gelassen. unmittelbar nach bekanntgabe der zinsentscheidung reagierte der markt zunächst: die zinsen für us-dollar und us-anleihen fielen, us-aktien stiegen und gold schnellte in die höhe. nach powells rede kehrte sich der trend jedoch um, und der allgemeine schock war nicht offensichtlich.

als er über die auswirkungen von zinssenkungen auf den globalen kapitalmarkt sprach, sagte hong hao, dass der markt aufgrund der zeitverschiebung bei den zinssenkungen kurzfristig möglicherweise immer noch einen aufwärtstrend aufrechterhalten könne. langfristig könnten sich jedoch allmählich anzeichen einer wirtschaftlichen rezession in den usa abzeichnen, die die kapitalmärkte unter druck setzen würden. hong hao prognostiziert, dass die us-aktien in den nächsten monaten ihren höhepunkt erreichen könnten und der us-dollar nicht über die grundlage für eine deutliche aufwertung verfügt.

hong hao analysierte weiter, dass der rmb-wechselkurs bei einer fortsetzung des abschwächungstrends des us-dollars voraussichtlich wieder die 7-marke erreichen und sogar auf den präfix 6 aufwerten wird.

da der hongkonger aktienmarkt sehr empfindlich auf veränderungen der externen liquidität reagiert und es sich bei hongkonger aktien um rmb-vermögenswerte handelt, die auf us-dollar lauten. hong hao glaubt, dass hongkonger aktien eine welle steigender kurse einleiten werden, insbesondere technologieaktien mit niedrigen bewertungen. unter diesen marktbedingungen wird die wertentwicklung von a-aktien etwas schlechter ausfallen als die von hongkong-aktien. die markttrends werden von mehreren faktoren wie der inlandspolitik beeinflusst.

gold, ein sicherer hafen, steigt typischerweise, wenn die wirtschaftliche unsicherheit zunimmt. hong hao wies darauf hin, dass gold die kraft haben wird, zu steigen, unabhängig davon, ob die federal reserve die zinssätze senkt oder ob sich die wirtschaft in einer rezession befindet. durch die zinssenkung sind die kosten für goldbestände gesunken und haben spielraum für steigende goldpreise geschaffen.

die marktvolatilität wird wahrscheinlich zunehmen, je näher die us-wahlen rücken. das haushaltsdefizit wird jedoch hoch bleiben, egal wer an die macht kommt. „in einem solchen umfeld gewinnt gold immer. gold steigt, wenn trump sein amt antritt, und gold steigt auch, wenn harris sein amt antritt“, sagte hong hao.