новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

18 сентября по местному времени федеральная резервная система приняла решение снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов, выбрав более смелое начало снижения процентных ставок впервые за четыре года, чтобы предотвратить дальнейшее замедление на рынке труда.

последний раз федеральная резервная система снижала процентные ставки четыре года назад в ответ на эпидемию. за этот период она снизила процентные ставки на 150 базисных пунктов, а процентные ставки в соединенных штатах были близки к нулю. начиная с марта 2022 года, в ответ на самую высокую инфляцию за последние 40 лет, федеральная резервная система начала цикл резкого повышения процентных ставок. она повышала процентные ставки на 75 базисных пунктов четыре раза подряд, поддерживая федеральные процентные ставки на самом высоком уровне за год. более 20 лет.

этот поворот к вопросу о том, сможет ли экономика сша выбраться из ужесточения денежно-кредитной политики, избежав при этом застоя, повлияет на будущее мировой экономики. в связи с этим ifeng.com finance провел эксклюзивное интервью с хун хао, главным экономистом sirui, чтобы обсудить тенденции на мировом рынке капитала во время этого раунда снижения процентных ставок.

фрс уже слишком поздно снижать процентные ставки

до этого заседания fomc снижение ставок федеральной резервной системой считалось событием с высокой вероятностью. однако участники рынка имеют разные взгляды на то, должно ли снижение ставки составлять 25 базисных пунктов или 50 базисных пунктов.

хун хао считает, что решения фрс в основном основаны на изменениях экономических данных. хотя экономика сша по-прежнему относительно стабильна, данные по инфляции начали быстро снижаться, особенно значительно снизился уровень базовой инфляции, исключая жилье. в то же время рынок труда также продемонстрировал признаки замедления, и эти факторы в совокупности побудили федеральную резервную систему принять решение о снижении процентных ставок на 50 базисных пунктов.

председатель федеральной резервной системы пауэлл также объяснил на пресс-конференции, что такое существенное снижение процентных ставок «демонстрирует решимость избегать пассивности (в ответ на ухудшение занятости)». он заявил, что путь будущего снижения процентных ставок также зависит от данных, и нет необходимости ускорять снижение процентных ставок.

однако хун хао особо отметил, что фрс уже слишком поздно снижать процентные ставки, и политика отстает. ранее июльский отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе сша показал, что рынок труда в сша был слабым, а уровень безработицы вырос до 4,3%, что вызвало предупреждающий сигнал о рецессии по «правилу сэма». перед июльским заседанием фрс по процентным ставкам некоторые бывшие чиновники фрс публично призвали к снижению ставок в том же месяце, но фрс не предприняла немедленных действий.

хотя пауэлл утверждал на пресс-конференции, что настало «подходящее время» для снижения процентных ставок сейчас, он не верил, что это действие отстает от кривой процентных ставок, и что он не наблюдает увеличения возможности экономического роста в сша. спад, его слова выразили сожаление.

«если бы у нас был июльский отчет о занятости до встречи, снизили бы мы процентные ставки? вероятно, но это решение не было принято в то время», - сказал пауэлл.

популярный точечный прогноз показывает, что 10 из 19 политиков предпочитают снизить процентные ставки как минимум еще на 50 базисных пунктов на последних двух заседаниях по процентным ставкам в этом году, а еще одно снижение на один процентный пункт ожидается в 2025 году. трейдеры рынка процентных ставок прогнозируют, что федеральная резервная система снизит процентные ставки еще на 75 базисных пунктов к концу этого года.

глядя на путь снижения процентных ставок в будущем, хун хао прогнозирует, что, если данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и дальше ухудшатся, федеральная резервная система может снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов (всего 100 базисных пунктов) в следующих двух процентных ставках. встречи.

фондовые индексы сша приближаются к пику, и золото становится победителем

столкнувшись с резким спадом в сша, реакция рынка была спокойной. сразу после объявления решения по процентной ставке рынок отреагировал первым: процентные ставки по доллару сша и облигациям сша упали, акции сша выросли, а золото взлетело. однако впоследствии после выступления пауэлла тенденция изменилась, и общий шок не был очевиден.

говоря о влиянии снижения процентных ставок на мировой рынок капитала, хун хао сказал, что из-за разницы во времени в снижении процентных ставок рынок может по-прежнему сохранять восходящий тренд в краткосрочной перспективе. но в долгосрочной перспективе могут постепенно проявиться признаки экономического спада в сша, что окажет давление на рынки капитала. хун хао прогнозирует, что американские акции могут достичь пика в ближайшие несколько месяцев, а у доллара сша нет основы для значительного укрепления.

хун хао далее проанализировал, что если тенденция ослабления доллара сша продолжится, ожидается, что обменный курс юаня вернется к отметке 7 и даже поднимется до префикса 6.

потому что фондовый рынок гонконга очень чувствителен к изменениям внешней ликвидности, а акции гонконга представляют собой активы в юанях, номинированные в долларах сша. хун хао считает, что акции гонконга ознаменуют волну роста цен, особенно акции технологических компаний с низкой оценкой. в этом раунде рыночных условий эффективность акций a будет немного хуже, чем у акций гонконга. на рыночные тенденции влияют многочисленные факторы, такие как внутренняя политика.

золото, актив-убежище, обычно дорожает, когда увеличивается экономическая неопределенность. хун хао отметил, что золото будет иметь возможность расти независимо от того, снизит ли федеральная резервная система процентные ставки или экономика находится в рецессии. снижение процентных ставок снизило стоимость золотых запасов, предоставив возможность росту цен на золото.

волатильность рынка, вероятно, увеличится по мере приближения выборов в сша. однако бюджетный дефицит останется высоким независимо от того, кто придет к власти. «поэтому в таких условиях золото всегда выигрывает. золото растет, когда трамп вступает в должность, и золото также растет, когда харрис вступает в должность», — сказал хун хао.