notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

il 18 settembre, ora locale, la federal reserve ha deciso di abbassare i tassi di interesse di 50 punti base, scegliendo un inizio più audace per tagliare i tassi di interesse per la prima volta in quattro anni per evitare un ulteriore rallentamento del mercato del lavoro.

l’ultima volta che la federal reserve ha tagliato i tassi di interesse è stato quattro anni fa in risposta all’epidemia. durante questo periodo, ha tagliato i tassi di interesse di 150 punti base e i tassi di interesse negli stati uniti erano vicini allo zero. a partire da marzo 2022, in risposta all’inflazione più alta degli ultimi 40 anni, la federal reserve ha avviato un forte ciclo di rialzi dei tassi di interesse, alzandoli di 75 punti base per quattro volte consecutive, mantenendo i tassi di interesse federali al livello più alto più di 20 anni.

la questione se l’economia statunitense possa districarsi dalla stretta monetaria evitando allo stesso tempo lo stallo influenzerà il futuro dell’economia globale. a questo proposito, ifeng.com finance ha condotto un'intervista esclusiva con hong hao, capo economista di sirui, per discutere le tendenze del mercato globale dei capitali durante questa tornata di tagli dei tassi di interesse.

è troppo tardi perché la fed tagli i tassi di interesse

prima di questa riunione del fomc, un taglio dei tassi da parte della federal reserve era considerato un evento altamente probabile. tuttavia, i partecipanti al mercato hanno opinioni diverse sulla questione se il taglio del tasso debba essere di 25 punti base o di 50 punti base.

hong hao ritiene che le decisioni della fed si basino principalmente sui cambiamenti dei dati economici. sebbene l’economia statunitense sia ancora relativamente stabile, i dati sull’inflazione hanno iniziato a diminuire rapidamente, in particolare il tasso di inflazione core, escluso quello immobiliare, è diminuito in modo significativo. allo stesso tempo, anche il mercato del lavoro ha mostrato segnali di rallentamento, e questi fattori insieme hanno spinto la federal reserve a prendere la decisione di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base.

il presidente della federal reserve powell ha anche spiegato in conferenza stampa che questo sostanziale taglio del tasso di interesse "dimostra la determinazione a evitare di essere passivi (in risposta al deterioramento dell'occupazione)". ha affermato che il percorso dei futuri tagli dei tassi di interesse dipende anche dai dati e non è necessario accelerare i tagli dei tassi di interesse.

tuttavia, hong hao ha specificatamente sottolineato che era troppo tardi perché la fed potesse tagliare i tassi di interesse e che la politica era in ritardo. in precedenza, il rapporto sui libri paga non agricoli degli stati uniti di luglio mostrava che il mercato del lavoro statunitense era debole, con un tasso di disoccupazione in aumento al 4,3%, innescando il segnale di allarme di recessione “sam rule”. prima della riunione sui tassi di interesse della fed di luglio, alcuni ex funzionari della fed avevano pubblicamente chiesto un taglio dei tassi quel mese, ma la fed non aveva intrapreso alcuna azione immediata.

sebbene powell abbia affermato in conferenza stampa che era "il momento giusto" per tagliare i tassi di interesse adesso, e non credesse che questa azione sarebbe in ritardo rispetto alla curva dei tassi di interesse, e che non ha osservato un aumento delle possibilità di una ripresa economica degli stati uniti recessione, le sue parole rivelano rammarico.

"se avessimo avuto il rapporto sull'occupazione di luglio prima della riunione, avremmo tagliato i tassi di interesse? probabilmente, ma quella decisione non è stata presa in quel momento", ha detto powell.

l’attesissima previsione del dot plot mostra che 10 dei 19 politici preferiscono tagliare i tassi di interesse di almeno altri 50 punti base negli ultimi due incontri sui tassi di interesse di quest’anno, e un altro taglio di un punto percentuale è previsto nel 2025. gli operatori del mercato dei tassi di interesse prevedono che la federal reserve taglierà i tassi di interesse di altri 75 punti base entro la fine di quest’anno.

guardando al percorso futuro dei tagli dei tassi di interesse, hong hao prevede che se i dati sull’occupazione non agricola peggiorassero ulteriormente, la federal reserve potrebbe tagliare i tassi di interesse di 50 punti base (100 punti base in totale) ai prossimi due tassi di interesse. riunioni.

le azioni statunitensi stanno per raggiungere il picco e l’oro è il vincitore

di fronte al forte calo negli stati uniti, la reazione del mercato è stata calma. subito dopo l’annuncio della decisione sul tasso di interesse, il mercato ha reagito per primo: il dollaro usa e i tassi di interesse delle obbligazioni statunitensi sono scesi, le azioni statunitensi sono aumentate e l’oro è salito alle stelle. tuttavia, la tendenza si è successivamente invertita dopo il discorso di powell e lo shock generale non è stato evidente.

parlando dell'impatto dei tagli dei tassi di interesse sul mercato globale dei capitali, hong hao ha affermato che a causa della differenza temporale nei tagli dei tassi di interesse, il mercato potrebbe ancora mantenere una tendenza al rialzo nel breve termine. ma nel lungo termine, i segnali di una recessione economica statunitense potrebbero gradualmente emergere, esercitando pressioni sui mercati dei capitali. hong hao prevede che le azioni statunitensi potrebbero raggiungere il picco nei prossimi mesi e che il dollaro usa non ha le basi per rafforzarsi in modo significativo.

hong hao ha inoltre analizzato che se la tendenza all'indebolimento del dollaro usa continua, si prevede che il tasso di cambio del rmb riacquisterà la soglia di 7 e addirittura si apprezzerà fino al prefisso 6.

perché il mercato azionario di hong kong è molto sensibile ai cambiamenti della liquidità esterna e le azioni di hong kong sono attività in rmb denominate in dollari usa. hong hao ritiene che le azioni di hong kong introdurranno un'ondata di rialzo dei prezzi, in particolare i titoli tecnologici con valutazioni basse. in questo ciclo di condizioni di mercato, la performance delle azioni a sarà leggermente peggiore di quella delle azioni di hong kong. le tendenze del mercato sono influenzate da molteplici fattori come le politiche nazionali.

l’oro, un bene rifugio, in genere aumenta quando aumenta l’incertezza economica. hong hao ha sottolineato che l'oro avrà il potere di salire indipendentemente dal fatto che la federal reserve tagli i tassi di interesse o che l'economia sia in recessione. il taglio dei tassi di interesse ha ridotto il costo delle riserve auree, consentendo un rialzo dei prezzi dell’oro.

è probabile che la volatilità del mercato aumenti con l’avvicinarsi delle elezioni americane. tuttavia, il deficit fiscale rimarrà elevato, indipendentemente da chi salirà al potere. "quindi, in un ambiente del genere, l'oro vince sempre. l'oro aumenta quando trump entra in carica, e l'oro aumenta anche quando harris entra in carica, ha detto hong hao."