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la reserva federal anunció su primer recorte de tipos de interés desde 2020, rebajando el tipo de interés de referencia en 0,5 puntos porcentuales en un esfuerzo por frenar la desaceleración del mercado laboral.

a medida que la situación del empleo y la inflación en estados unidos se están suavizando, el comité federal de mercado abierto de la reserva federal decidió recortar la tasa clave de préstamos a un día en 50 puntos básicos, después de que el mercado no lograra llegar a un consenso sobre el alcance del recorte de tasas. por lo tanto, después de que se anunció la noticia, el mercado reaccionó enormemente y los rendimientos de los bonos estadounidenses también fluctuaron significativamente.

fuente de datos: viento

aparte de un recorte de emergencia de las tasas en 2020, la última vez que el fomc redujo las tasas en 50 puntos básicos fue durante la crisis financiera global de 2008.

las acciones estadounidenses cerraron a la baja el miércoles, aunque los operadores inicialmente recibieron con agrado un fuerte recorte de tasas, aunque generó preocupaciones de que la reserva federal estuviera tratando de adelantarse a una posible debilidad económica.sin embargo, el presidente de la reserva federal, jerome powell, cree que actualmente no hay señales en la economía estadounidense que indiquen una mayor probabilidad de una recesión.

el promedio industrial dow jones cayó 103,08 puntos, o un 0,25%, para cerrar en 41.503,10 puntos. tras la decisión de la reserva federal, el índice subió 375,79 puntos. el s&p 500 cayó un 0,29% para cerrar en 5.618,26. el índice compuesto nasdaq cayó un 0,31% a 17.573,30 puntos.

fuente de datos: viento

las acciones bancarias alcanzaron máximos de sesión después de que la reserva federal recortara las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales. el etf de spdr s&p bank subió un 2,4%, mientras que servisfirst bancshares y glacier bancorp ganaron más del 4%. el etf del spdr s&p regional bank subió un 3,3%, camino de su mayor ganancia en un día desde el 23 de agosto.

en las materias primas, los precios cayeron por los temores de recesión después de que la reserva federal recortara las tasas de interés. los precios del petróleo crudo y del gas natural cayeron en general, con el petróleo crudo nymex wti a 69,15 dólares, un descenso del 1,16%, y el petróleo ice brent a 72,14 dólares, un descenso del 1,19%. los precios del crudo del ine cayeron ligeramente, un 0,31%, hasta 516,3 yuanes. los precios del gas natural nymex cayeron un 1,42% a 2,291 dólares.

los precios de los metales preciosos fueron débiles en general: el oro de londres se cotiza actualmente a 2.558,830 dólares, un 0,40% menos; la plata de londres a 30,057 dólares, un 2,04% menos.

algunos analistas dijeron que la decisión más agresiva de recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos muestra que la reserva federal se ha convencido de que la tendencia a la baja de la inflación es sostenible, y ahora podría estar cambiando su atención para evitar mantener las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo, con lo que trayendo consigo consecuencias negativas para la economía.

parte de la razón de la caída del miércoles en las acciones estadounidenses puede ser un fuerte aumento antes del recorte de tasas del miércoles. el s&p 500 ha subido casi un 18% este año y más del 1% el mes pasado.

el recorte de tasas de la reserva federal marca la sexta vez en los últimos 30 años que el banco central ha pasado de subir las tasas a recortarlas. normalmente, cuando la reserva federal comienza a recortar las tasas de interés, no sabe si dará pequeños pasos, como lo hizo en 1995 y 1998, cuando la economía evitó la recesión, o si comenzará una serie más larga de recortes, como lo hizo en 2001 y 2007. .

este recorte de tipos de 50 puntos básicos reducirá la tasa de los fondos federales a un rango de 4,75%-5%. si bien las tasas de interés determinan los costos de endeudamiento de los bancos a corto plazo, se extienden a una variedad de productos de consumo como hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito.

además de este recorte de tipos, el comité también indicó a través de su "diagrama de puntos" que recortará los tipos de interés en otros 50 puntos básicos para finales de este año, lo que se aproxima al precio de mercado.la matriz de expectativas de los funcionarios individuales muestra que las tasas de interés se reducirán otro punto porcentual para fines de 2025 y 0,5 puntos porcentuales para 2026. en general, el gráfico de puntos sugiere que la tasa de referencia caerá alrededor de 2 puntos porcentuales desde el nivel del miércoles.

"el comité ha aumentado su confianza en que la inflación seguirá avanzando hacia el 2% y considera que los riesgos para alcanzar los objetivos de empleo e inflación están ampliamente equilibrados", decía un comunicado después de la reunión.

la decisión de flexibilizar se tomó "en base a los avances en el balance de inflación y riesgos". en particular, el fomc votó 11 a 1, y la gobernadora michelle bowman estuvo a favor de un aumento de tipos de 25 puntos básicos.

"estamos tratando de llegar a una situación en la que podamos restaurar la estabilidad de precios sin tener el tipo de aumento doloroso del desempleo que acompaña a la inflación. eso es lo que estamos tratando de hacer, y creo que se puede decir que la acción de hoy sirve como un señal de nuestro profundo compromiso para lograr este objetivo”, dijo el presidente de la reserva federal, jerome powell, en una conferencia de prensa después de la decisión.

los funcionarios de la reserva federal señalaron que el crecimiento del empleo se ha desacelerado y la tasa de desempleo ha aumentado, pero sigue siendo baja. los funcionarios del comité federal de mercado abierto elevaron su pronóstico de desempleo para este año al 4,4% desde el 4% en junio y redujeron su pronóstico de inflación al 2,3% desde el pronóstico anterior del 2,6%. en cuanto a la inflación básica, el comité redujo su pronóstico al 2,6%, 0,2 puntos porcentuales menos que en junio.

el banco de la reserva federal de atlanta espera que la economía estadounidense crezca un 3% en el tercer trimestre a medida que el gasto de los consumidores sigue siendo sólido. además, la reserva federal decidió recortar drásticamente las tasas de interés a pesar de que la mayoría de los indicadores mostraban una inflación muy por encima del objetivo del 2% del banco central. el indicador preferido de la reserva federal muestra una inflación de alrededor del 2,5%, muy por debajo de su máximo pero aún por encima de las expectativas de las autoridades.

powell y otros responsables de la formulación de políticas han expresado preocupaciones sobre el mercado laboral en los últimos días. si bien los despidos muestran pocas señales de recuperación, la contratación se ha desacelerado significativamente. de hecho, la última vez que la contratación mensual fue tan baja (3,5% de la fuerza laboral), la tasa de desempleo superó el 6%.

en una conferencia de prensa después de la reunión de julio, powell dijo que un recorte de tipos de 50 puntos básicos "no es algo que estemos considerando en este momento". así que, al menos por ahora, la medida ayuda a sofocar el debate sobre cuán agresivas deberían ser las medidas iniciales de la reserva federal.

sin embargo, sienta las bases para futuras preguntas sobre hasta dónde debería llegar el banco central antes de dejar de recortar las tasas de interés. los miembros estaban muy divididos sobre hacia dónde irán las tasas en los próximos años.

"este no es el comienzo de un recorte consecutivo de 50 puntos básicos en las tasas, y creo que powell realmente ha aplastado esa idea hasta cierto punto", dijo tom bocelli, economista jefe para estados unidos de pgim fija de renta. "no es que pensara que no sucedería, pero no lo hizo, no se comprometió previamente a que sucedería. fue lo correcto".

// comportamiento del mercado tras el recorte de tipos de interés //

en general, en todos los ciclos, el desempeño del s&p 500 después del primer recorte de tasas ha sido en gran medida positivo, con algunas excepciones durante las desaceleraciones.los datos de canaccord genuity, que estudiaron los últimos 10 ciclos de flexibilización desde 1970, muestran que en general, el s&p 500 subió el 70% del tiempo después de tres meses y seis meses, y el 70% del tiempo después de un año. 80%.

el s&p 500 subió un promedio del 5,5% en los primeros tres meses después de la primera rebaja, un promedio del 10,6% después de seis meses y un promedio del 11,3% después de un año.

pero si se excluye el escenario de una recesión posterior y se utiliza únicamente el escenario de aterrizaje suave (que es el consenso esta vez) para los cálculos, entonces el desempeño será mejor. canaccord genuity define un escenario de recesión como aquel en el que la economía ya está en una recesión o entra en una recesión dentro de los 12 meses posteriores al primer recorte de tasas.

en los años en los que el s&p 500 no experimentó una recesión durante o poco después del primer recorte de tipos -como 1984, 1989, 1995 y 1998- el índice de referencia tuvo un mejor rendimiento a los 3, 6 y 12 meses, con un aumento del 100%. siguiente tiempo.

otras instituciones han notado la disparidad, y bank of america securities destacó el patrón en un informe reciente.

"el ciclo de flexibilización en sí no es necesariamente positivo. de hecho, el rendimiento medio del s&p 500 después del primer recorte de tipos es menor, pero hay diferencias claras dependiendo de las condiciones económicas", escribió el lunes ohsung kwon, de la empresa.

kwon dijo que en los 100 días hábiles posteriores al primer recorte de tipos de interés, el s&p 500 subió sólo un 20% si se producía una recesión en un plazo de seis meses, pero subió un 100% si no había recesión, con una ganancia media de más del 8%. %. "

por industrias, canaccord genuity señaló que las tres industrias con los retornos promedio más altos después de un año fueron los servicios de comunicaciones, la tecnología de la información y la atención médica. los sectores con peores resultados en los 12 meses posteriores al recorte de tipos fueron los de materiales, servicios públicos y consumo discrecional.

belsky, estratega jefe de inversiones de bmo capital markets, dijo que los recortes de tasas podrían ayudar a las acciones de crecimiento.

"en este contexto, creemos que el repunte del mercado bursátil se extenderá y que las acciones de crecimiento, particularmente las tecnológicas, todavía tienen potencial para obtener mayores ganancias", dijo belski en una nota el miércoles. "además, aunque históricamente la reserva federal no ha recortado las tasas de interés. "los tiempos de recesión son generalmente buenos para las acciones, y también hacen que las acciones de crecimiento sean más atractivas porque las tasas más bajas aumentan el valor presente de los flujos de caja futuros de estas empresas".

belsky añadió que "no hay un final a la vista en este momento" para la historia de crecimiento de la inteligencia artificial, y espera que el crecimiento de las ganancias de las empresas tecnológicas globales esté entre el 15% y el 20%. espera un aterrizaje suave para la economía estadounidense, con un crecimiento de las ganancias por acción de las empresas del s&p 500 del 11% este año y del 8% en 2025.