νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα ανακοίνωσε την πρώτη της μείωση των επιτοκίων από το 2020, μειώνοντας το επιτόκιο αναφοράς κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες σε μια προσπάθεια να ανακόψει την επιβράδυνση της αγοράς εργασίας.

καθώς η κατάσταση της απασχόλησης στις ηπα και ο πληθωρισμός αμβλύνονται, η επιτροπή ανοιχτής αγοράς της ομοσπονδιακής τράπεζας αποφάσισε να μειώσει το βασικό επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας κατά 50 μονάδες βάσης, αφού η αγορά δεν κατάφερε να καταλήξει σε συναίνεση για την έκταση της μείωσης των επιτοκίων. ως εκ τούτου, μετά την ανακοίνωση της είδησης, η αγορά αντέδρασε πολύ και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων παρουσίασαν επίσης σημαντικές διακυμάνσεις.

πηγή δεδομένων: wind

εκτός από μια έκτακτη μείωση επιτοκίων το 2020, η τελευταία φορά που η fomc μείωσε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης ήταν κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.

οι αμερικανικές μετοχές έκλεισαν με πτώση την τετάρτη, αν και μια απότομη μείωση των επιτοκίων ήταν αρχικά ευπρόσδεκτη από τους επενδυτές, αν και δημιούργησε ανησυχίες ότι η fed προσπαθούσε να προλάβει την πιθανή οικονομική αδυναμία.ωστόσο, ο πρόεδρος της federal reserve, jerome powell, πιστεύει ότι επί του παρόντος δεν υπάρχουν ενδείξεις στην οικονομία των ηπα που να δείχνουν αυξημένη πιθανότητα ύφεσης.

ο δείκτης dow jones industrial average υποχώρησε 103,08 μονάδες ή 0,25%, κλείνοντας στις 41.503,10 μονάδες. μετά την απόφαση της fed, ο δείκτης ενισχύθηκε κατά 375,79 μονάδες. ο s&p 500 υποχώρησε 0,29% και έκλεισε στις 5.618,26 μονάδες. ο nasdaq composite index υποχώρησε 0,31% στις 17.573,30 μονάδες.

πηγή δεδομένων: wind

οι τραπεζικές μετοχές έφτασαν στα υψηλά της συνεδρίασης μετά τη μείωση των επιτοκίων από την federal reserve κατά 0,5 ποσοστιαία μονάδα. το etf της spdr s&p bank σημείωσε άνοδο 2,4%, ενώ η servisfirst bancshares και η glacier bancorp κέρδισαν και οι δύο πάνω από 4%. το etf της περιφερειακής τράπεζας spdr s&p σημείωσε άνοδο 3,3%, σε τροχιά για το μεγαλύτερο ημερήσιο κέρδος από τις 23 αυγούστου.

στα εμπορεύματα, οι τιμές μειώθηκαν λόγω των φόβων για ύφεση μετά τη μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα. οι τιμές του αργού πετρελαίου και του φυσικού αερίου υποχώρησαν γενικά, με το αργό πετρέλαιο nymex wti στα 69,15 δολάρια, πτώση 1,16% και το πετρέλαιο ice brent στα 72,14 δολάρια, πτώση 1,19%. οι τιμές του αργού πετρελαίου ine υποχώρησαν ελαφρά, κατά 0,31%, στα 516,3 γιουάν. οι τιμές του φυσικού αερίου της nymex υποχώρησαν 1,42% στα 2,291 δολάρια.

οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων ήταν συνολικά αδύναμες, με τον χρυσό του λονδίνου επί του παρόντος στα 2.558,830 δολάρια, με πτώση 0,40% στα 30,057 δολάρια, με πτώση 2,04%.

ορισμένοι αναλυτές είπαν ότι η πιο επιθετική απόφαση για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης δείχνει ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα έχει πειστεί ότι η πτωτική τάση του πληθωρισμού είναι διατηρήσιμη και ότι μπορεί τώρα να μετατοπίσει την προσοχή της για να αποφύγει τη διατήρηση των επιτοκίων πολύ υψηλά για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα. φέρνοντας αρνητικές συνέπειες στην οικονομία.

μέρος του λόγου για την πτώση των αμερικανικών μετοχών την τετάρτη μπορεί να είναι ένα απότομο ράλι ενόψει της μείωσης των επιτοκίων την τετάρτη. ο s&p 500 σημείωσε άνοδο σχεδόν 18% φέτος και περισσότερο από 1% τον περασμένο μήνα.

η μείωση των επιτοκίων της fed σηματοδοτεί την έκτη φορά τα τελευταία 30 χρόνια που η κεντρική τράπεζα μεταπήδησε από την αύξηση των επιτοκίων στη μείωσή τους. συνήθως, όταν η fed αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια, δεν ξέρει αν θα κάνει μικρά βήματα, όπως έκανε το 1995 και το 1998 όταν η οικονομία απέφυγε την ύφεση ή θα ξεκινήσει μια μεγαλύτερη σειρά περικοπών, όπως έκανε το 2001 και το 2007. .

αυτή η μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης θα μειώσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε εύρος 4,75%-5%. ενώ τα επιτόκια καθορίζουν το βραχυπρόθεσμο κόστος δανεισμού των τραπεζών, διαχέονται σε μια ποικιλία καταναλωτικών προϊόντων, όπως στεγαστικά δάνεια, δάνεια αυτοκινήτων και πιστωτικές κάρτες.

εκτός από αυτή τη μείωση των επιτοκίων, η επιτροπή έδειξε επίσης μέσω του «dot plot» της ότι θα μειώσει τα επιτόκια κατά άλλες 50 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, που είναι κοντά στην τιμολόγηση της αγοράς.ο πίνακας προσδοκιών μεμονωμένων αξιωματούχων δείχνει ότι τα επιτόκια θα μειωθούν κατά 1 ακόμη ποσοστιαία μονάδα έως το τέλος του 2025 και κατά 0,5 ποσοστιαία μονάδα έως το 2026. συνολικά, η γραφική παράσταση με τελείες υποδηλώνει ότι το επιτόκιο αναφοράς θα μειωθεί κατά περίπου 2 ποσοστιαίες μονάδες από το επίπεδο της τετάρτης.

«η επιτροπή έχει αυξημένη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να κινείται προς το 2% και κρίνει ότι οι κίνδυνοι για την επίτευξη των στόχων για την απασχόληση και τον πληθωρισμό είναι σε γενικές γραμμές ισορροπημένοι», αναφέρεται σε δήλωση μετά τη συνεδρίαση.

η απόφαση για χαλάρωση ελήφθη «με βάση την πρόοδο στο ισοζύγιο πληθωρισμού και κινδύνων». συγκεκριμένα, το fomc ψήφισε 11 κατά 1, με την κυβερνήτη michelle bowman να τάσσεται υπέρ μιας αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.

"προσπαθούμε να φτάσουμε σε μια κατάσταση όπου μπορούμε να αποκαταστήσουμε τη σταθερότητα των τιμών χωρίς να έχουμε την οδυνηρή αύξηση της ανεργίας που συνδυάζεται με τον πληθωρισμό. αυτό προσπαθούμε να κάνουμε και νομίζω ότι η σημερινή δράση χρησιμεύει ως σημάδι της βαθιάς μας δέσμευσης για την επίτευξη αυτού του στόχου», δήλωσε ο πρόεδρος της fed τζερόμ πάουελ σε συνέντευξη τύπου μετά την απόφαση.

οι αξιωματούχοι της fed σημείωσαν ότι η αύξηση των θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί και το ποσοστό ανεργίας έχει αυξηθεί, αλλά παραμένει χαμηλό. οι αξιωματούχοι της ομοσπονδιακής επιτροπής ανοικτής αγοράς αύξησαν την πρόβλεψή τους για την ανεργία για φέτος στο 4,4% από 4% τον ιούνιο και μείωσαν την πρόβλεψή τους για τον πληθωρισμό στο 2,3% από την προηγούμενη πρόβλεψη του 2,6%. όσον αφορά τον πυρήνα του πληθωρισμού, η επιτροπή μείωσε την πρόβλεψή της στο 2,6%, μειωμένη κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες από τον ιούνιο.

η federal reserve bank of atlanta αναμένει ότι η οικονομία των ηπα θα αναπτυχθεί κατά 3% το τρίτο τρίμηνο, καθώς οι καταναλωτικές δαπάνες συνεχίζουν να είναι ισχυρές. επιπλέον, η fed επέλεξε να μειώσει απότομα τα επιτόκια, παρόλο που οι περισσότεροι δείκτες έδειξαν πληθωρισμό πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας. ο προτιμώμενος δείκτης της fed δείχνει τον πληθωρισμό γύρω στο 2,5%, πολύ κάτω από το ανώτατο όριο, αλλά και πάλι πάνω από τις προσδοκίες των υπευθύνων χάραξης πολιτικής.

ο πάουελ και άλλοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν εκφράσει ανησυχίες για την αγορά εργασίας τις τελευταίες ημέρες. ενώ οι απολύσεις δείχνουν λίγα σημάδια ανάκαμψης, οι προσλήψεις έχουν επιβραδυνθεί σημαντικά. μάλιστα, την τελευταία φορά που οι μηνιαίες προσλήψεις ήταν τόσο χαμηλές (3,5% του εργατικού δυναμικού), το ποσοστό ανεργίας ήταν πάνω από 6%.

σε συνέντευξη τύπου μετά τη συνάντηση του ιουλίου, ο πάουελ είπε ότι μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης «δεν είναι κάτι που εξετάζουμε αυτή τη στιγμή». έτσι, τουλάχιστον προς το παρόν, η κίνηση βοηθά να καταπνίξει μια συζήτηση σχετικά με το πόσο επιθετικές πρέπει να είναι οι αρχικές κινήσεις της fed.

ωστόσο, θέτει το υπόβαθρο για μελλοντικά ερωτήματα σχετικά με το πόσο μακριά πρέπει να φτάσει η κεντρική τράπεζα πριν σταματήσει τη μείωση των επιτοκίων. τα μέλη ήταν έντονα διχασμένα σχετικά με το πού θα πάνε τα ποσοστά τα επόμενα χρόνια.

«αυτή δεν είναι η αρχή μιας συνεχόμενης μείωσης των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης και νομίζω ότι ο πάουελ έχει πραγματικά καταπνίξει αυτή την ιδέα σε κάποιο βαθμό», δήλωσε ο tom bocelli, επικεφαλής οικονομολόγος των ηπα στο pgim fixed income. "δεν είναι ότι πίστευε ότι δεν θα συμβεί, αλλά δεν το έκανε, δεν δεσμεύτηκε εκ των προτέρων ότι θα συμβεί. ήταν το σωστό".

// απόδοση της αγοράς μετά τη μείωση των επιτοκίων //

συνολικά, σε όλους τους κύκλους, η απόδοση του s&p 500 μετά την πρώτη μείωση επιτοκίων ήταν σε μεγάλο βαθμό θετική, με ορισμένες εξαιρέσεις κατά τη διάρκεια πτώσεων.τα δεδομένα από την canaccord genuity, η οποία μελέτησε τους τελευταίους 10 κύκλους χαλάρωσης από το 1970, δείχνουν ότι συνολικά, ο s&p 500 αυξήθηκε κατά 70% μετά από τρεις μήνες και έξι μήνες και κατά 70% μετά από ένα χρόνο 80%.

ο s&p 500 κερδίζει κατά μέσο όρο 5,5% τους πρώτους τρεις μήνες μετά την πρώτη υποβάθμιση, κατά μέσο όρο 10,6% μετά από έξι μήνες και κατά μέσο όρο 11,3% μετά από ένα έτος.

αλλά αν εξαιρέσετε την επακόλουθη ύφεση και χρησιμοποιήσετε μόνο το σενάριο ήπιας προσγείωσης (που είναι η συναίνεση αυτή τη φορά) για υπολογισμούς, τότε η απόδοση θα είναι καλύτερη. η canaccord genuity ορίζει ένα σενάριο ύφεσης ως ένα σενάριο όπου η οικονομία βρίσκεται ήδη σε ύφεση ή εισέρχεται σε ύφεση εντός 12 μηνών από την πρώτη μείωση των επιτοκίων.

σε χρόνια που ο s&p 500 δεν γνώρισε ύφεση κατά τη διάρκεια ή λίγο μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων - όπως το 1984, το 1989, το 1995 και το 1998 - ο δείκτης αναφοράς είχε καλύτερη απόδοση σε 3, 6 και 12 μήνες επόμενη ώρα.

άλλα ιδρύματα έχουν παρατηρήσει την ανισότητα, με την bank of america securities να τονίζει το μοτίβο σε πρόσφατη έκθεση.

"ο ίδιος ο κύκλος χαλάρωσης δεν είναι απαραίτητα θετικός. στην πραγματικότητα, η μέση απόδοση του s&p 500 μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων είναι χαμηλότερη, αλλά υπάρχουν σαφείς διαφορές ανάλογα με τις οικονομικές συνθήκες", έγραψε ο ohsung kwon της εταιρείας τη δευτέρα.

ο kwon είπε ότι στις 100 ημέρες διαπραγμάτευσης μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων, ο s&p 500 αυξήθηκε μόνο 20% εάν σημειωθεί ύφεση εντός 6 μηνών, αλλά αυξήθηκε 100% εάν δεν υπήρχε ύφεση, με μέσο κέρδος άνω του 8%. %. "

ανά κλάδο, η canaccord genuity σημείωσε ότι οι τρεις κλάδοι με τις υψηλότερες μέσες αποδόσεις μετά από ένα χρόνο ήταν οι υπηρεσίες επικοινωνιών, η τεχνολογία πληροφοριών και η υγειονομική περίθαλψη. οι κλάδοι με τις χειρότερες επιδόσεις τους 12 μήνες μετά τη μείωση των επιτοκίων ήταν τα υλικά, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και η διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών.

ο belsky, επικεφαλής στρατηγικός επενδύσεων στην bmo capital markets, είπε ότι οι μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να βοηθήσουν την ανάπτυξη των μετοχών.

«σε αυτό το πλαίσιο, πιστεύουμε ότι το ράλι της χρηματιστηριακής αγοράς θα επεκταθεί και ότι οι μετοχές ανάπτυξης, ιδιαίτερα οι μετοχές τεχνολογίας, εξακολουθούν να έχουν τη δυνατότητα για περαιτέρω κέρδη», δήλωσε ο belski σε σημείωμα την τετάρτη, «επιπλέον, αν και ιστορικά η fed μείωσε τα επιτόκια σε μη -οι χρόνοι ύφεσης είναι γενικά καλοί για τις μετοχές και καθιστούν επίσης τις μετοχές ανάπτυξης πιο ελκυστικές επειδή τα χαμηλότερα επιτόκια αυξάνουν την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών αυτών των εταιρειών».

ο μπέλσκι πρόσθεσε ότι «δεν φαίνεται τέλος αυτή τη στιγμή» για την ιστορία ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης και αναμένει ότι η αύξηση των κερδών για τις παγκόσμιες εταιρείες τεχνολογίας θα είναι μεταξύ 15% και 20%. αναμένει μια ήπια προσγείωση για την οικονομία των ηπα, με τα κέρδη ανά μετοχή για τις εταιρείες του s&p 500 να αυξάνονται κατά 11% φέτος και 8% το 2025.