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desde septiembre, el mercado de acciones a ha seguido contrayéndose y disminuyendo, pero el índice de reestructuración ha tenido un desempeño relativamente bueno, superando significativamente al índice 300 de shanghai y shenzhen. “fusiones, adquisiciones y reorganizaciones” es una palabra que se utiliza con frecuencia en el mercado de capitales recientemente y los reguladores la han mencionado muchas veces desde el año pasado.

recientemente, hao peng, secretario del comité provincial del partido de liaoning y director del comité permanente de la asamblea popular provincial, y li lecheng, subsecretario del comité provincial del partido y gobernador, se reunieron con wu qing, secretario del comité del partido y presidente. de la comisión reguladora de valores de china en shenyang. wu qing dijo que la comisión reguladora de valores de china implementará el nuevo despliegue de "nueve artículos" para profundizar aún más la reforma del mercado de capitales, mejorar continuamente la calidad y el valor de inversión de las empresas que cotizan en bolsa y aprovechar al máximo las funciones del mercado de capitales multinivel. y apoyar a las empresas mediante financiación de acciones y bonos, gestión de riesgos de futuros, etc. se han desarrollado y ampliado canales y se han adoptado múltiples medidas para activar el mercado de fusiones y adquisiciones y reestructuración.

fusiones, adquisiciones y reorganizaciones han entrado en un “período activo”

desde el año pasado, especialmente después de la introducción de las nuevas "nueve regulaciones nacionales", la comisión reguladora de valores de china ha tomado múltiples medidas para estimular la vitalidad del mercado de fusiones y adquisiciones y reestructuración para optimizar aún más el entorno de políticas de reestructuración. justo antes de eso, la comisión reguladora de valores de china declaró que, con el apoyo de una serie de políticas, las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones en el mercado de capitales de mi país están entrando en un "período activo".

según estadísticas de securities times·databao,desde principios de este año, un total de 147 empresas (sin duplicaciones) han divulgado los últimos avances importantes de reestructuración. el número de empresas ha superado el de 2022 y 2023, y es básicamente el mismo que el de 150 empresas en 2021.entre ellas, 66 empresas revelaron importantes asuntos de reestructuración por primera vez este año, incluidas *st renle, daye shares, hubei yihua y otras empresas.

desde la perspectiva de los participantes, las empresas estatales (incluidas las empresas estatales locales y las empresas centrales) y las empresas privadas son la fuerza principal en las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones. entre ellas, la proporción de empresas estatales que participan en fusiones y adquisiciones. y reorganizaciones está en una tendencia ascendente, mientras que las empresas privadas están en una tendencia a la baja. desde este año,hay un total de 64 empresas de propiedad estatal, lo que representa casi el 44%, mientras que la proporción de empresas privadas se ha reducido a aproximadamente el 49%.

desde la perspectiva de los propósitos de reestructuración, desde este año,el número de casos de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones con fines de "integración horizontal" alcanzó un nuevo máximo, superando por primera vez el 40%, lo que indica que las empresas que cotizan en bolsa han aumentado significativamente su disposición a integrar recursos y ejercer efectos de sinergia a través de fusiones y adquisiciones de cadenas industriales. al mismo tiempo, el número de casos de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de tipo cooperación estratégica y ajuste de activos ha disminuido significativamente.

las “tecnologías duras” y las empresas de valores son el principal campo de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones.

desde la perspectiva de los objetivos de fusiones y adquisiciones, calculados en base a la primera fecha de divulgación, desde este año,las industrias estratégicas emergentes, principalmente las de “tecnología dura”, así como la banca de inversión y las industrias de corretaje, se han convertido en los principales campos de fusiones y adquisiciones.por ejemplo, shuangcheng pharmaceutical, una empresa de fabricación de productos farmacéuticos, planea adquirir el 100% del capital social de aura shares. ya aprobó el plan de la junta directiva. el objetivo de la transacción, aura shares, pertenece a la industria de semiconductores. una empresa de diseño de chips de circuitos analógicos de alto rendimiento. por ejemplo, guolian securities adquirió el 100% del capital social de minsheng securities mediante integración horizontal.

vale la pena mencionar que la ola de fusiones y adquisiciones en la industria de valores se está acelerando. este fenómeno es particularmente obvio este año. guotai junan se fusionó con haitong securities para crear una empresa de valores. esta es la primera fusión y reorganización de una empresa de valores líder. desde la implementación de los nuevos "nueve artículos nacionales". se puede decir que la fusión y adquisición de los dos gigantes llevará la fusión, adquisición y reestructuración a un clímax.

en noviembre de 2023, la comisión reguladora de valores de china propuso apoyar a las principales empresas de valores para que sean mejores y más fuertes a través de la innovación empresarial, operaciones grupales, fusiones y adquisiciones, etc., construir un banco de inversión de primera clase y servir a la fuerza principal del economía real y mantener la estabilidad financiera. el importante papel de la piedra.

desde la perspectiva de las industrias a las que pertenecen los participantes,la manufactura de alta gama, la biología farmacéutica, la informática y otras industrias son los "grandes actores" en las fusiones y adquisiciones.desde 2022, las empresas de la industria de maquinaria y equipo han estado interesadas en fusiones, adquisiciones y reorganizaciones. en 2022 y 2023, 12 y 16 empresas han participado en fusiones y adquisiciones y reorganizaciones respectivamente, 7 empresas han participado en fusiones y; adquisiciones, incluidas daye co., ltd., krause y baota industry, etc. además, hay 7 empresas de la industria automotriz; 5 empresas de las industrias farmacéutica y biológica y 4 empresas de la industria informática, de equipos eléctricos, de transporte y otras industrias.

los datos financieros de la sociedad cotizada del postor son mejores

en fusiones y adquisiciones, el cedente generalmente se refiere a la parte que vende activos o capital. el cedente puede vender por diversas razones, incluido el ajuste de la estructura comercial, la optimización de la asignación de activos, la recaudación de fondos o porque el negocio ya no cumple con los plazos de la empresa. -objetivos estratégicos a plazo. "supervivencia con un brazo roto" mediante el despojo de activos ineficientes. los postores buscan expandir su escala comercial, ingresar a nuevos mercados, adquirir nuevas tecnologías y aumentar la participación de mercado mediante la compra de activos o acciones. los postores pueden ser empresas de la misma industria o inversores de diferentes industrias. su objetivo es lograr su propio crecimiento y expansión a través de fusiones y adquisiciones.

las empresas que cotizan en bolsa llevarán a cabo una evaluación exhaustiva de su situación financiera antes de vender o ofertar. tomando al postor como ejemplo, a juzgar por la experiencia histórica, las empresas con condiciones financieras relativamente saludables y fondos monetarios relativamente abundantes suelen ser más capaces de realizar fusiones, adquisiciones y reorganizaciones. después de analizar los principales eventos de reestructuración de acciones a (completados) en 2019, el periodista descubrió queen comparación con el cedente, el postor es superior en términos de tasa de crecimiento del beneficio neto y relación capital monetario/activos circulantes (capital monetario/activos líquidos).

desde la perspectiva del tamaño de la empresa, los activos corrientes promedio de la empresa que cotiza en bolsa del postor en el año anterior a la primera fecha de divulgación (el año t-1, t representa el año de la primera divulgación, lo mismo a continuación) fueron cercanos a los 9 mil millones de yuanes. , y los activos corrientes promedio de la empresa cotizada del cedente durante el mismo período fueron de más de 25 mil millones de yuanes, los activos corrientes de la empresa cotizada del postor son relativamente bajos, lo que está en consonancia con sus necesidades de ampliar su escala comercial.

desde la perspectiva del crecimiento, debido al impacto del tamaño de los activos, el nivel de beneficio neto de la empresa que cotiza en bolsa del postor es relativamente bajo, con un promedio de 577 millones de yuanes en t-1, un aumento interanual de casi el 12%. durante el mismo período, el beneficio neto de la sociedad cotizada del cedente cayó un 10%. en términos de situación de caja, el capital monetario promedio de la empresa cotizada del postor en t-1 fue de 2.547 millones de yuanes, y la relación entre capital monetario y activos líquidos fue del 34,02%; el capital monetario promedio de la empresa cotizada del cedente en t-1 fue de 5.828 millones; yuanes, y la relación entre capital monetario y activos líquidos fue del 27,37 %.

dividido por los atributos de la empresa, en términos de empresas de propiedad estatal, no hay mucha diferencia en el índice de liquidez del capital monetario entre el postor y el cedente. sin embargo, la tasa de crecimiento de las ganancias netas de las empresas que cotizan en bolsa cuyos postores son empresas estatales locales sí lo es. relativamente alto, alcanzando el 18% durante el mismo período, el beneficio neto del cedente los beneficios cayeron ligeramente entre las empresas estatales centrales, los beneficios netos de las empresas que cotizan en bolsa cayeron ligeramente. desde la perspectiva de las empresas privadas, los ratios de activos de liquidez monetaria promedio anual t-1 de las empresas cotizadas de los postores y cedentes fueron del 33,4% y el 25,27% respectivamente durante el mismo período, y las ganancias netas de los postores aumentaron casi un 15% interanual; año, y las ganancias netas de los transmitentes promediaron las pérdidas.

tomemos como ejemplo a infront micro. en 2014, la empresa salió a bolsa con éxito a través de una transacción de puerta trasera con shunyuan industrial. en 2020, la empresa actuó como cedente para vender el 100% del capital y los activos de deuda de daikun technology. al mismo tiempo, como postor, planeaba comprar el capital de huaxinke y world style en ese momento. había sufrido pérdidas durante tres años consecutivos (2017 a 2019). a finales de 2019, la empresa tenía menos de 9 millones de yuanes en fondos monetarios. desde entonces, huaxinke y world style, los objetivos de la transacción, han ayudado a la empresa a salir del problema y han ayudado a infront a convertir ligeramente las pérdidas en ganancias. en 2023, la empresa volvió a planificar una reorganización de activos e inició la adquisición del capital restante de huaxinke y world style. a finales de 2022, los fondos monetarios de la empresa se acercaban a los 14 millones de yuanes y su beneficio neto aumentó en más. más del 360% interanual.

las expectativas positivas en materia de fusiones, adquisiciones y reestructuraciones estimulan la subida de los precios de las acciones

desde la perspectiva del mercado secundario, los precios de las acciones de las empresas involucradas en fusiones, adquisiciones y reorganizaciones se han comportado bien antes y después de la primera divulgación de anuncios de fusiones y después de la última divulgación de avances.

en cuanto a las empresas que han completado fusiones, adquisiciones y reorganizaciones desde 2019, los precios de las acciones de las empresas participantes aumentaron en un promedio del 2,68% desde 3 días antes de la divulgación inicial hasta la fecha de la divulgación inicial. durante el mismo período, el índice csi 300. cayó un 0,1% el precio medio de las acciones de las empresas participantes aumentó casi un 3% en los primeros 5 días, el índice csi 300 cayó un 0,13% 3 días y 5 días después de la fecha de divulgación inicial, el aumento medio de los precios de las acciones; de empresas relacionadas fue cercana al 5%, y el incremento promedio del índice csi 300 fue inferior al 0,5%. tres días y cinco días después de la última fecha de divulgación, el aumento promedio de las empresas relevantes estuvo dentro del 2%, aún superando al índice 300 de shanghai y shenzhen.

vale la pena mencionar que una vez completada la fusión y adquisición (la última fecha de divulgación),la tasa de rendimiento excedente de las empresas relevantes en comparación con los índices 300 de shanghai y shenzhen ha disminuido significativamente y la tendencia del precio de las acciones de la empresa se ha vuelto gradualmente más racional. después de la implementación de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, los precios de las acciones de las empresas individuales han disminuido.. tomemos como ejemplo a datang telecom. el 9 de junio de 2021, la empresa reveló por primera vez que "la filial de datang telecom, datang microelectronics, presentó nuevos inversores estratégicos en los cinco días siguientes, el precio de las acciones de la empresa aumentó más del 29%". en noviembre de 2021, el 12 de noviembre se completó el caso de fusión y adquisición y la empresa dio a conocer el asunto el día 18. desde el 18 de noviembre de 2021 hasta los siguientes 3 días y los siguientes 5 días, el precio de las acciones de la empresa cayó un 2,15%. y 3,28% respectivamente, y el índice 300 de shanghai y shenzhen aumentó durante el mismo período.

la financiación tan solicitada refleja las expectativas positivas del mercado sobre el potencial de desarrollo futuro de estas empresas. las fusiones y adquisiciones y la reorganización se consideran medios eficaces para que las empresas logren un rápido crecimiento y mejoren la competitividad. por lo tanto, las empresas que pueden alcanzar objetivos estratégicos mediante fusiones y adquisiciones y reorganizaciones a menudo pueden obtener valoraciones más altas y la atención de los inversores en el mercado secundario.

algunas fusiones, adquisiciones y reestructuraciones de empresas publicadas

a medida que las políticas sigan endureciéndose, más empresas participarán en fusiones, adquisiciones y reorganizaciones en el futuro. con base en los anuncios de "planificación de reorganización importante" o "cambio de controlador real" emitidos por las empresas que cotizan en bolsa (excluyendo las empresas que publicaron avances de reorganización durante el año, solo se tomó información de 1 empresa que cotiza en bolsa para el mismo asunto), se esperan 26 empresas se resolvieron las empresas que se fusionarán, adquirirán y reorganizarán, entre las cuales hay hasta 21 empresas que cotizan en bolsa de propiedad estatal.

a excepción de tres empresas del sector no bancario y financiero, las 23 empresas restantes tendrán fondos monetarios relativamente suficientes a finales de 2023, con un índice de liquidez de capital monetario promedio superior al 31%.turismo de la región occidental, shuifa gas, salt lake sharesel índice de liquidez del capital monetario de 5 empresas supera el 50%. el accionista controlador actual de turismo de la región occidental es tianchi holdings, y el controlador real es la oficina de finanzas municipal de fukang. después de cambios futuros, la comisión de administración y supervisión de activos estatales de xinjiang. la región autónoma uygur se convertirá en el nuevo controlador real y el beneficio neto en 2023 se ha multiplicado por más de 12. a finales de 2023, la relación activo-pasivo será inferior al 10% y la situación financiera es relativamente saludable. .

la empresa estatal china state shipbuilding planea absorber y fusionarse con china heavy industries. la compañía tiene una liquidez muy abundante en sus libros, cerca de 68 mil millones de yuanes, y su beneficio neto aumentará más de 16 veces en 2023.

empresas estatales localesindustria del carbón de shaanxiestá previsto adquirir todo el capital social de shaanxi coal electric power group co., ltd. para crear un modelo de operación integrada de carbón y electricidad.

empresa publicatecnología changdianaantes no existía un controlador real y la empresa es el gigante de pruebas y embalaje de semiconductores más grande de mi país y el tercero del mundo. una vez que las partes completen la entrega de acciones y la reorganización de la junta directiva de changdian technology, el accionista mayoritario de changdian technology se cambiará a panshi hong kong o sus partes relacionadas, y el controlador real se cambiará a china resources.