новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

с сентября рынок акций а продолжает сокращаться и снижаться, но индекс реструктуризации показал относительно хорошие результаты, значительно превзойдя индексы шанхая и шэньчжэня 300. «слияния, поглощения и реорганизация» — слово, часто используемое на рынке капитала в последнее время, и с прошлого года оно неоднократно упоминалось регулирующими органами.

недавно хао пэн, секретарь парткома провинции ляонин и директор постоянного комитета провинциального народного конгресса, и ли лэчэн, заместитель секретаря провинциального парткома и губернатор, встретились с у цин, секретарем парткома и председателем комиссии по регулированию ценных бумаг китая в шэньяне. у цин сказал, что комиссия по регулированию ценных бумаг китая внедрит новое развертывание «девяти статей» для дальнейшего всестороннего углубления реформы рынка капитала, постоянного улучшения качества и инвестиционной стоимости листинговых компаний, предоставления полного доступа к функциям мульти- уровень системы рынка капитала, а также поддерживать предприятия посредством финансирования акций и облигаций, управления фьючерсными рисками и т. д. каналы развивались и расширялись, и были приняты многочисленные меры для активизации рынка слияний, поглощений и реструктуризации.

слияния, поглощения и реорганизации вступили в «активный период»

с прошлого года, особенно после введения новых «девяти национальных правил», комиссия по регулированию ценных бумаг китая приняла множество мер для стимулирования жизнеспособности рынка слияний и поглощений и реструктуризации для дальнейшей оптимизации политики реструктуризации. незадолго до этого комиссия по регулированию ценных бумаг китая заявила, что при поддержке ряда политик слияния, поглощения и реорганизации на рынке капитала моей страны вступают в «активный период».

согласно статистике securities times·databao,с начала этого года в общей сложности 147 компаний (без дублирования) раскрыли информацию о ходе последней крупной реструктуризации. число компаний превысило количество компаний в 2022 и 2023 годах и практически такое же, как и 150 компаний в 2021 году.среди них 66 компаний впервые в этом году раскрыли информацию о крупных вопросах реструктуризации, в том числе *st renle, daye shares, hubei yihua и другие компании.

с точки зрения участников, государственные предприятия (включая местные государственные предприятия и центральные предприятия) и частные предприятия являются основной силой в слияниях, поглощениях и реорганизациях. среди них доля государственных предприятий, участвующих в слияниях, поглощениях. и реорганизации имеют тенденцию к росту, в то время как частные предприятия имеют тенденцию к снижению. с этого года.всего в стране насчитывается 64 государственных предприятия, что составляет около 44%, тогда как доля частных предприятий снизилась примерно до 49%.

с точки зрения целей реструктуризации, начиная с этого года,количество слияний, поглощений и реорганизаций с целью «горизонтальной интеграции» достигло нового максимума, впервые превысив 40%это указывает на то, что листинговые компании значительно увеличили свою готовность интегрировать ресурсы и оказывать синергетический эффект посредством слияний и поглощений в промышленных цепочках. в то же время значительно сократилось количество слияний, поглощений и реорганизаций стратегического сотрудничества и типов корректировки активов.

фирмы, занимающиеся «железными технологиями» и ценными бумагами, являются основным лагерем для слияний, поглощений и реорганизаций.

с точки зрения целей слияний и поглощений, рассчитанных на основе первой даты раскрытия информации, начиная с этого года,развивающиеся стратегические отрасли, в основном «железные технологии», а также инвестиционно-банковская и брокерская отрасли стали основными лагерями для слияний и поглощений.например, фармацевтическая производственная компания shuangcheng pharmaceutical планирует приобрести 100% акций aura shares. цель сделки, aura shares, принадлежит полупроводниковой промышленности и является высокой. -производительная компания по разработке аналоговых микросхем. например, guolian securities приобрела 100% акций minsheng securities посредством горизонтальной интеграции.

стоит отметить, что волна слияний и поглощений в индустрии ценных бумаг ускоряется. это явление особенно очевидно в этом году. guotai junan объединилась с haitong securities, чтобы создать компанию по ценным бумагам. это первое слияние и реорганизация ведущей компании по ценным бумагам. с момента реализации новых «национальных девяти статей». говорят, что слияние и поглощение двух гигантов подтолкнут слияние, поглощение и реструктуризацию к кульминации.

в ноябре 2023 года комиссия по регулированию ценных бумаг китая предложила поддержать ведущие компании, занимающиеся ценными бумагами, чтобы они стали лучше и сильнее посредством бизнес-инноваций, групповых операций, слияний и поглощений и т. д., создания первоклассного инвестиционного банка, обслуживания основной силы реальная экономика и поддержание финансовой стабильности. важная роль камня.

с точки зрения отраслей, к которым принадлежат участники,высокопроизводительная промышленность, фармацевтическая биология, компьютерная и другие отрасли являются «крупными игроками» в слияниях и поглощениях.с 2022 года компании машиностроительной отрасли проявляют интерес к слияниям, поглощениям и реорганизациям. в 2022 и 2023 годах в слияниях, поглощениях и реорганизациях участвовали соответственно 12 и 16 компаний, в слияниях и реорганизациях приняли участие 7 компаний; приобретения, включая daye co., ltd., krause, baota industry и т. д. кроме того, есть 7 компаний в автомобильной промышленности, 5 компаний в фармацевтической и биологической промышленности и 4 компании в компьютерной, энергетической, транспортной и других отраслях.

финансовые данные листинговой компании участника торгов лучше

при слияниях и поглощениях передающая сторона обычно подразумевает сторону, продающую активы или акции. передающая сторона может продать по ряду причин, включая корректировку структуры бизнеса, оптимизацию распределения активов, привлечение средств или потому, что бизнес больше не соответствует долгосрочным потребностям компании. -срочные стратегические цели «выживание со сломанными руками» за счет продажи неэффективных активов. участники торгов стремятся расширить масштабы своего бизнеса, выйти на новые рынки, приобрести новые технологии и увеличить долю рынка за счет покупки активов или капитала. участниками торгов могут быть компании одной отрасли или инвесторы из разных отраслей. их цель — добиться собственного роста и расширения за счет слияний и поглощений.

листинговые компании проведут комплексную оценку своего финансового состояния перед продажей или подачей заявок. если взять в качестве примера участника торгов, то, судя по историческому опыту, компании с относительно здоровым финансовым положением и относительно обильными денежными средствами обычно более склонны к слияниям, поглощениям и реорганизациям. проанализировав основные события по реструктуризации акций а (завершенные) в 2019 году, репортер обнаружил, чтопо сравнению с передающей стороной участник торгов имеет преимущество по темпам роста чистой прибыли и соотношению денежного капитала к оборотным активам (денежный капитал/ликвидные активы).

с точки зрения размера компании, средние текущие активы зарегистрированной на бирже компании участника торгов за год до первой даты раскрытия информации (год т-1, t представляет год первого раскрытия информации, то же самое ниже) были близки к 9 миллиардам юаней. , а средние текущие активы листинговой компании передающей стороны за тот же период составили более 25 миллиардов юаней, текущие активы листинговой компании претендента относительно невелики, что соответствует их потребностям в расширении масштаба своего бизнеса.

с точки зрения роста, из-за влияния размера активов, уровень чистой прибыли листинговой компании-участника торгов является относительно низким: в среднем 577 миллионов юаней в т-1, что соответствует годовому увеличению почти на 12%. за тот же период чистая прибыль листинговой компании передающей стороны упала на 10%. с точки зрения денежной наличности средний денежный капитал зарегистрированной компании претендента в т-1 составил 2,547 миллиарда юаней, а соотношение денежного капитала к ликвидным активам составило 34,02%. средний денежный капитал листинговой компании передающей стороны в т-1 составил 5,828 миллиарда; юаней, а соотношение денежного капитала к ликвидным активам составило 27,37 %.

разделенные по атрибутам компании, с точки зрения государственных предприятий, нет большой разницы в коэффициенте ликвидности денежного капитала участника торгов и передающей стороны. однако темпы роста чистой прибыли листинговой компании, если участником торгов является местное государственное предприятие. доля принадлежащих государству предприятий относительно высока и достигает 18%. за тот же период чистая прибыль передающей стороны несколько снизилась среди центральных государственных предприятий, чистая прибыль компаний-участников торгов немного снизилась; с точки зрения частных предприятий, среднегодовые коэффициенты денежной ликвидности т-1 участников торгов и листинговых компаний составили 33,4% и 25,27% соответственно за тот же период, чистая прибыль участников торгов увеличилась почти на 15% в годовом исчислении; , а чистая прибыль передающей стороны составила усредненный убыток.

возьмем, к примеру, infront micro. в 2014 году компания успешно стала публичной благодаря бэкдорной сделке с shunyuan industrial. в 2020 году компания выступила передателем по продаже 100% долевых и долговых активов daikun technology. в то же время в качестве участника торгов она планировала приобрести акции huaxinke и world style. несла убытки три года подряд (с 2017 по 2019 год). по состоянию на конец 2019 года у компании было менее 9 миллионов юаней в денежных средствах. с тех пор huaxinke и world style, являющиеся объектами сделки, помогли компании выбраться из неприятностей и помогли infront немного превратить убытки в прибыль. в 2023 году компания вновь запланировала реорганизацию активов и инициировала приобретение оставшегося капитала huaxinke и world style. по состоянию на конец 2022 года денежные средства компании приблизились к 14 миллионам юаней, а ее чистая прибыль увеличилась еще больше. чем 360% в годовом исчислении.

позитивные ожидания слияний, поглощений и реструктуризации стимулируют рост цен на акции

с точки зрения вторичного рынка, цены на акции компаний, участвующих в слияниях, поглощениях и реорганизациях, росли хорошо до и после первого раскрытия объявлений о слияниях, а также после последнего раскрытия информации о достигнутом прогрессе.

если посмотреть на компании, которые завершили слияния, поглощения и реорганизации с 2019 года, то цены акций участвующих компаний выросли в среднем на 2,68% за 3 дня до даты первоначального раскрытия информации. за тот же период индекс csi 300. упал на 0,1%. средняя цена акций участвующих компаний выросла почти на 3% за первые 5 дней, индекс csi 300 упал на 0,13% через 3 дня и 5 дней после даты первоначального раскрытия информации, средний рост цен на акции. связанных компаний была близка к 5%, а средний рост индекса csi 300 составил менее 0,5%. через три дня и пять дней после последней даты раскрытия информации средний рост соответствующих компаний находился в пределах 2%, что по-прежнему превосходит индекс шанхая и шэньчжэня 300.

стоит отметить, что после завершения слияния и поглощения (последняя дата раскрытия информации),уровень сверхдоходности соответствующих компаний по сравнению с индексами шанхая и шэньчжэня 300 значительно снизился, и тенденция цен на акции компании постепенно стала более рациональной. после проведения слияний, поглощений и реорганизаций цены на акции отдельных компаний снизились.. возьмем, к примеру, datang telecom. 9 июня 2021 года компания впервые сообщила, что «дочерняя компания datang telecom, datang microelectronics, привлекла новых стратегических инвесторов». в ноябре 2021 года, 12 ноября, дело о слиянии и поглощении было завершено, и 18-го числа компания раскрыла этот вопрос. с 18 ноября 2021 года в течение следующих 3 дней и следующих 5 дней цена акций компании упала на 2,15%. и 3,28% соответственно, а индексы shanghai и shenzhen 300 выросли за тот же период.

высоко востребованное финансирование отражает позитивные ожидания рынка относительно будущего потенциала развития этих компаний. слияния и поглощения и реорганизация считаются для компаний эффективным средством достижения быстрого роста и повышения конкурентоспособности. таким образом, компании, которые могут достичь стратегических целей посредством слияний и поглощений и реорганизации, часто могут получить более высокую оценку и внимание инвесторов на вторичном рынке.

опубликованы некоторые компании, занимающиеся слияниями, поглощениями и реструктуризацией

поскольку политика продолжает ужесточаться, в будущем все больше компаний будут участвовать в слияниях, поглощениях и реорганизациях. на основании объявлений «планирование крупной реорганизации» или «смена фактического контролера», опубликованных листинговыми компаниями (за исключением компаний, опубликовавших информацию о ходе реструктуризации в течение года, по тому же вопросу была взята информация только от одной листинговой компании), 26 компаний с ожидаемыми слияниями были разобраны поглощения и реорганизации, среди которых есть целых 21 государственная зарегистрированная компания.

за исключением 3 компаний небанковской и финансовой отрасли, остальные 23 компании будут иметь относительно достаточные денежные средства по итогам 2023 года, при этом средний коэффициент ликвидности денежного капитала превысит 31%.туризм в западном регионе, шуйфа газ, акции солт-лейк-ситикоэффициент ликвидности валютного капитала пяти компаний превышает 50%. в настоящее время контролирующим акционером western region tourism является tianchi holdings, а фактическим контролером является муниципальное финансовое бюро фукан. после будущих изменений комиссия по надзору и управлению государственными активами синьцзяна. новым фактическим контролером станет уйгурский автономный округ, а чистая прибыль в 2023 году увеличится более чем в 12 раз. по итогам 2023 года соотношение активов и пассивов составит менее 10%, а финансовое положение относительно благополучное. .

государственное предприятие china state shipbuilding планирует поглотить и слиться с china heavy industries. компания имеет очень большие денежные средства, около 68 миллиардов юаней, а ее чистая прибыль увеличится более чем в 16 раз в 2023 году.

местные государственные предприятияугольная промышленность шэньсипланируется приобрести весь капитал shaanxi coal electric power group co., ltd. для создания интегрированной модели работы с углем и электроэнергией.

государственное предприятиечангдианские технологиираньше не было настоящего контроллера, и эта компания является крупнейшим гигантом по упаковке и тестированию полупроводников в моей стране и третьим в мире. после того, как стороны завершат передачу акций и реорганизацию совета директоров changdian technology, контролирующий акционер changdian technology будет изменен на panshi hong kong или ее связанные стороны, а фактический контролер будет изменен на china resources.