noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

los rendimientos de los bonos del tesoro han caído recientemente y el rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años hasta su vencimiento ha alcanzado el 2,1191%, acercándose al punto clave del 2,1%. los expertos señalaron que en este momento, ante los bajos rendimientos en el mercado de bonos, es necesario que el banco central compre y venda bonos gubernamentales. los analistas de corretaje también señalaron que el banco central tiene una fuerte capacidad de orientación en el extremo largo de la curva de tipos de interés y se espera que el bono gubernamental a 10 años pueda verse afectado más significativamente por la operación de venta de bonos del banco central.

las expectativas del mercado sobre recortes en políticas como los coeficientes de reservas obligatorias y las tasas de interés han aumentado recientemente. los expertos dijeron que, en general, reducir las tasas de interés de los préstamos existentes ayudará a estabilizar el crecimiento económico y respaldará el buen funcionamiento del mercado de bonos. los analistas también señalaron que, dados los débiles fundamentos, se espera que el mercado de bonos se mantenga fuerte y volátil esta semana, y el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años fluctuará entre 2,0% y 2,2% en el corto plazo. los conocedores de la industria nos recuerdan que debemos prestar mucha atención a la importancia de la operación del banco central con bonos gubernamentales y prestar atención a los cambios en las tasas de interés libres de riesgo.

los rendimientos se acercan a puntos clave y es necesario comprar y vender bonos gubernamentales

los rendimientos de los bonos del tesoro siguen cayendo de nuevo, acercándose al punto clave del 2,1%. los últimos datos del índice de valores de china muestran que el rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años hasta el vencimiento ha alcanzado el 2,1191%, y el rendimiento de los bonos del tesoro a 5 años hasta el vencimiento también ha caído al 1,7528%. muchos académicos de la industria creían anteriormente que el rango razonable para el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años es aproximadamente del 2,5% al ​​3%.

en cuanto a las razones de la caída en los rendimientos de los bonos del tesoro, ding xiaofeng, gerente general del departamento de investigación de jianyuan trust, dijo a los periodistas de associated press que en un entorno de bajas tasas de interés y cuando los activos de riesgo no han mostrado claramente una tendencia positiva, el riesgo- los productos con tipos de interés libres, como activos de refugio, son la mejor opción para los inversores. como referencia de mercado para los productos con tipos de interés libres de riesgo, los bonos del tesoro tienen una tendencia más estable que otros activos de cobertura. pueden convertirse fácilmente en la primera opción. las instituciones con requisitos de rendimiento absoluto, como los seguros y la gestión financiera, se apresuran a comprar bonos del tesoro, lo que ha hecho que el rendimiento de los bonos del tesoro continúe cayendo, o incluso alcanzando nuevos mínimos.

"desde el punto de vista actual, ante los bajos rendimientos en el mercado de bonos, es necesario que el banco central compre y venda bonos del tesoro", dijo a un periodista lou feipeng, investigador del banco de ahorro postal de china. de associated press en la actualidad, las tasas de interés en el mercado de bonos son bajas y el banco central toma prestados bonos y luego los vende. estas operaciones ayudarán a aumentar la oferta de bonos y estabilizar los rendimientos del mercado de bonos.

guosen futures señaló que el banco central ya llevó a cabo operaciones para reducir los requisitos de reserva y las tasas de interés durante el año, y recientemente agregó la compra y venta de bonos gubernamentales como herramienta de política monetaria para la inyección de moneda base. en el último período, en comparación con el recorte de las tasas de interés de los instrumentos de política monetaria basados ​​en los precios, la posibilidad de otra operación de instrumentos de política monetaria cuantitativa es relativamente mayor. por supuesto, la compra y venta de bonos gubernamentales también forma parte de la caja de herramientas de política monetaria del banco central.

“ya existen ciertos factores irracionales en el actual comportamiento consistente de cobertura del mercado, lo que también es una razón importante por la cual los rendimientos de los bonos gubernamentales continúan alcanzando nuevos mínimos. una vez que las preferencias de riesgo cambien repentinamente, habrá un riesgo de estampida en la tasa de interés libre de riesgo. el fuerte aumento ha traído enormes pérdidas a los inversores, por lo que se requiere la intervención del mercado por parte de la administración", dijo ding xiaofeng.

según zheshang securities, el balance del banco central tiene activos frente al gobierno central de aproximadamente 1,524 billones. los bonos a largo plazo en poder del banco central se concentran en 9-10 años y 14-15 años respectivamente, y la escala de tenencia de 9-10 bonos gubernamentales es de aproximadamente 466.357 millones, lo que tiene una fuerte capacidad de orientación en el extremo largo del curva de tipos de interés.

"desde el punto de vista de los datos, las ventas de bonos gubernamentales a 5 a 7 años por parte de los principales bancos convergieron gradualmente los días 5 y 6 de septiembre. al mismo tiempo, las ventas de bonos gubernamentales a 7 a 10 años aumentaron ligeramente. en el período anterior, "las ventas de bonos gubernamentales a 5-7 años aumentaron. el impacto en las tasas de interés a plazos clave está disminuyendo gradualmente, por lo que consideramos que el siguiente período de 10 años puede verse afectado más significativamente por las operaciones de venta de bonos del banco central", señaló también zheshang securities. .

preste mucha atención a la importancia de las señales de operación de bonos gubernamentales del banco central

este año, el banco central redujo el coeficiente de reservas obligatorias en 0,5 puntos porcentuales en enero de 2024. en febrero, guió la reducción de la lpr en 25 puntos básicos con un vencimiento de más de cinco años. el lpr a 1 año y el lpr con un vencimiento de más de 5 años por 10 puntos básicos respectivamente en agosto. luego compró en corto y vendió en largo, comprando 100 mil millones de yuanes netos en bonos gubernamentales; vale la pena señalar que las expectativas del mercado de que el banco central reduzca los requisitos de reservas y las tasas de interés han vuelto a aumentar recientemente. ¿qué impacto tendrá esto en el mercado de bonos?

las expectativas del mercado de una reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes se han fortalecido recientemente. ming ming, economista jefe de citic securities, dijo a los periodistas de associated press que la reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes ayudará a aliviar la presión de la deuda de los residentes y aumentará su disponibilidad. los ingresos, estimular el consumo y apoyar la recuperación económica. al mismo tiempo, es posible que en el futuro se reduzcan las tasas de interés de los depósitos para estabilizar los diferenciales bancarios. a medida que los costos de los pasivos disminuyen, los bancos pueden aumentar las asignaciones de bonos. en general, la reducción de las tasas de interés de los préstamos existentes favorece la estabilización del crecimiento económico y respalda el buen funcionamiento del mercado de bonos.

el analista de oriental jincheng, qu rui, señaló que aunque los principales bancos todavía están vendiendo bonos a largo plazo bajo la dirección del banco central, se espera que el mercado de bonos se mantenga fuerte esta semana debido a los fundamentos débiles y las crecientes expectativas del mercado de recortes de rrr y tasas de interés. cortes. se espera que el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años fluctúe entre el 2,0% y el 2,2% en el corto plazo.

"debemos prestar mucha atención a la importancia de la operación de los bonos gubernamentales por parte del banco central", recordó ding xiaofeng. las excesivas expectativas de aversión al riesgo del mercado han hecho que el rendimiento de los bonos gubernamentales baje irracionalmente, y también se está acumulando libre de riesgo. perspectiva del volumen de operaciones, en 10 años el período activo de los bonos del tesoro se ha reducido de la facturación diaria de más de 400 mil millones este año a la facturación diaria actual de alrededor de 20 mil millones. se puede ver que muchas instituciones han llevado a cabo operaciones racionales. una vez que se produce un rebote periódico en el mercado de acciones superpuesto, se producirán cambios en la tasa de interés libre de riesgo en cualquier momento.

"el banco central puede reducir el coeficiente de reservas obligatorias en un futuro próximo, pero el propósito de la reducción es facilitar el crédito, no la moneda, por lo que sólo provocará una caída de los rendimientos a corto plazo". la expectativa de una reducción en el encaje legal ya se ha reflejado en cambios en los rendimientos de los bonos de antemano para evitar la corrección después de que la tasa de rendimiento caiga tras el recorte del rrr.