berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

imbal hasil treasury telah turun baru-baru ini, dan imbal hasil treasury 10-tahun hingga jatuh tempo telah mencapai 2,1191%, mendekati titik kunci 2,1%. para ahli menunjukkan bahwa pada saat ini, ketika dihadapkan dengan rendahnya imbal hasil di pasar obligasi, bank sentral perlu membeli dan menjual obligasi pemerintah. analis pialang juga menunjukkan bahwa bank sentral memiliki kemampuan panduan yang kuat pada kurva suku bunga jangka panjang, dan diperkirakan bahwa obligasi pemerintah bertenor 10 tahun akan terkena dampak yang lebih signifikan oleh operasi penjualan obligasi bank sentral.

ekspektasi pasar terhadap pemotongan kebijakan seperti rasio persyaratan cadangan dan suku bunga telah meningkat akhir-akhir ini. para ahli mengatakan bahwa secara keseluruhan, menurunkan suku bunga pinjaman akan membantu menstabilkan pertumbuhan ekonomi dan mendukung kelancaran pasar obligasi. para analis juga menunjukkan bahwa mengingat lemahnya fundamental, pasar obligasi diperkirakan akan tetap kuat dan bergejolak pada minggu ini, dan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun akan berfluktuasi antara 2,0% dan 2,2% dalam jangka pendek. orang dalam industri mengingatkan kita untuk mencermati sinyal pentingnya pengoperasian obligasi pemerintah oleh bank sentral dan memperhatikan perubahan suku bunga bebas risiko.

imbal hasil mendekati titik-titik penting, dan obligasi pemerintah perlu dibeli dan dijual

imbal hasil treasury terus turun lagi, mendekati titik penting 2,1%. data terbaru dari china securities index menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi treasury 10 tahun hingga jatuh tempo hari ini telah mencapai 2,1191%, dan imbal hasil obligasi treasury 5 tahun hingga jatuh tempo juga turun menjadi 1,7528%. banyak pakar industri sebelumnya percaya bahwa kisaran yang wajar untuk imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun adalah sekitar 2,5% hingga 3%.

mengenai alasan penurunan imbal hasil obligasi negara, ding xiaofeng, manajer umum departemen riset jianyuan trust, mengatakan kepada wartawan dari associated press bahwa dalam lingkungan suku bunga rendah dan ketika aset berisiko belum secara jelas menunjukkan tren positif, risiko- produk suku bunga bebas, sebagai aset safe-haven, adalah pilihan terbaik bagi investor. sebagai tolok ukur pasar untuk produk suku bunga bebas risiko, obligasi negara memiliki tren yang lebih stabil dibandingkan aset lindung nilai lainnya institusi dengan persyaratan pengembalian absolut seperti asuransi dan manajemen keuangan. mereka terburu-buru membeli obligasi negara, yang telah mendorong imbal hasil obligasi negara hingga jatuh tempo terus turun, atau bahkan mencapai titik terendah baru.

“pada sudut pandang saat ini, dalam menghadapi rendahnya imbal hasil di pasar obligasi, bank sentral perlu membeli dan menjual obligasi negara,” lou feipeng, peneliti di postal savings bank of china, mengatakan kepada seorang reporter. dari associated press. saat ini, suku bunga di pasar obligasi rendah, dan bank sentral meminjam obligasi dan kemudian menjualnya akan membantu meningkatkan pasokan obligasi dan menstabilkan imbal hasil pasar obligasi.

guosen futures menunjukkan bahwa bank sentral telah melakukan operasi dalam memotong persyaratan cadangan dan suku bunga sepanjang tahun ini, dan baru menambahkan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah sebagai alat kebijakan moneter untuk injeksi mata uang dasar. pada periode selanjutnya, dibandingkan dengan penurunan suku bunga alat kebijakan moneter berbasis harga, kemungkinan penerapan kembali alat kebijakan moneter kuantitatif relatif lebih besar. tentu saja, pembelian dan penjualan obligasi pemerintah juga termasuk dalam kebijakan moneter bank sentral.

“sudah ada faktor-faktor tertentu yang tidak rasional dalam perilaku lindung nilai pasar yang konsisten saat ini, yang juga merupakan alasan penting mengapa imbal hasil obligasi pemerintah terus mencapai titik terendah baru. ketika preferensi risiko tiba-tiba berubah, akan ada risiko penyerbuan pada suku bunga bebas risiko pasar, yang akan membawa imbal hasil obligasi pemerintah. kenaikan tajam telah membawa kerugian besar bagi investor, sehingga diperlukan intervensi pasar oleh manajemen,” kata ding xiaofeng.

menurut zheshang securities, neraca bank sentral mempunyai klaim kepada pemerintah pusat sekitar 1,524 triliun. obligasi jangka panjang yang dimiliki oleh bank sentral terkonsentrasi masing-masing dalam 9-10 tahun dan 14-15 tahun, dan skala kepemilikan obligasi pemerintah 9-10 adalah sekitar 466,357 miliar, yang memiliki kemampuan bimbingan yang kuat pada jangka panjang. kurva suku bunga.

“dari segi data, penjualan obligasi pemerintah tenor 5-7 tahun oleh bank-bank besar secara bertahap menyatu pada tanggal 5 dan 6 september. pada saat yang sama, penjualan obligasi pemerintah tenor 7-10 tahun sedikit meningkat. pada periode sebelumnya, penjualan obligasi pemerintah bertenor 5-7 tahun meningkat dampaknya terhadap suku bunga jangka panjang secara bertahap menurun, jadi kami menilai bahwa periode 10 tahun berikutnya mungkin akan lebih terpengaruh secara signifikan oleh operasi penjualan obligasi bank sentral," zheshang securities juga menunjukkan .

perhatikan baik-baik pentingnya sinyal pengoperasian obligasi pemerintah oleh bank sentral

tahun ini, bank sentral menurunkan rasio giro wajib minimum sebesar 0,5 poin persentase pada januari 2024. pada bulan februari, bank sentral mengarahkan penurunan lpr sebesar 25 basis poin dengan jangka waktu lebih dari 5 tahun lpr 1 tahun dan lpr dengan jangka waktu lebih dari 5 tahun masing-masing sebesar 10 basis poin; pada bulan agustus kemudian dia membeli short dan menjual long, membeli obligasi pemerintah senilai 100 miliar yuan. perlu dicatat bahwa ekspektasi pasar terhadap bank sentral untuk memotong persyaratan cadangan dan suku bunga baru-baru ini meningkat lagi. apa dampaknya terhadap pasar obligasi?

ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga hipotek saat ini semakin kuat baru-baru ini. ming ming, kepala ekonom citic securities, mengatakan kepada wartawan dari associated press bahwa penurunan suku bunga hipotek saat ini akan membantu meringankan tekanan utang penduduk dan meningkatkan pengeluaran penduduk. pendapatan, merangsang konsumsi, dan mendukung pemulihan ekonomi. pada saat yang sama, suku bunga deposito dapat diturunkan di masa depan untuk menstabilkan spread bank. ketika biaya kewajiban menurun, bank dapat meningkatkan alokasi obligasi. secara keseluruhan, penurunan suku bunga pinjaman kondusif untuk menstabilkan pertumbuhan ekonomi dan mendukung kelancaran pasar obligasi.

analis oriental jincheng qu rui menunjukkan bahwa meskipun bank-bank besar masih menjual obligasi jangka panjang di bawah bimbingan bank sentral, pasar obligasi diperkirakan akan tetap kuat minggu ini karena fundamental yang lemah dan meningkatnya ekspektasi pasar terhadap penurunan rrr dan suku bunga. pemotongan. imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun diperkirakan akan berfluktuasi antara 2,0% dan 2,2% dalam jangka pendek.

"kita harus memperhatikan dengan cermat sinyal pentingnya pengoperasian obligasi pemerintah oleh bank sentral," ding xiaofeng mengingatkan. ekspektasi penghindaran risiko yang berlebihan di pasar telah menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah secara tidak rasional, dan bebas risiko juga terakumulasi dari segi volume perdagangan, dalam 10 tahun masa aktif obligasi negara telah menyusut dari omset harian lebih dari 400 miliar tahun ini menjadi omset harian saat ini sekitar 20 miliar. begitu terjadi rebound berkala di pasar ekuitas, perubahan suku bunga bebas risiko akan terjadi kapan saja.

"bank sentral mungkin menurunkan rasio persyaratan cadangan dalam waktu dekat, tetapi tujuan pengurangan tersebut adalah untuk meringankan kredit, bukan mata uang, sehingga hanya akan menyebabkan penurunan imbal hasil dalam jangka pendek." ding xiaofeng juga mengatakan bahwa ekspektasi penurunan gwm telah tercermin pada perubahan imbal hasil obligasi di muka. mencegah koreksi setelah tingkat pengembalian turun setelah penurunan rrr.