nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

les rendements du trésor ont chuté récemment et le rendement du trésor à 10 ans à l'échéance a atteint 2,1191 %, se rapprochant du point clé de 2,1 %. les experts ont souligné qu'à l'heure actuelle, face à la faiblesse des rendements sur le marché obligataire, il est nécessaire que la banque centrale achète et vende des obligations d'état. les analystes du courtage ont également souligné que la banque centrale disposait d'une forte capacité d'orientation sur la partie longue de la courbe des taux d'intérêt et que l'on s'attend à ce que les obligations d'état à 10 ans soient plus affectées par les opérations de vente d'obligations de la banque centrale.

les attentes du marché concernant des réductions politiques telles que les taux de réserves obligatoires et les taux d'intérêt ont augmenté récemment. les experts ont déclaré que dans l'ensemble, la baisse des taux d'intérêt des prêts existants contribuerait à stabiliser la croissance économique et à soutenir le bon fonctionnement du marché obligataire. les analystes ont également souligné qu'étant donné la faiblesse des fondamentaux, le marché obligataire devrait rester fort et volatil cette semaine, et le rendement des obligations d'état à 10 ans fluctuera entre 2,0 % et 2,2 % à court terme. les initiés de l'industrie nous rappellent de prêter une attention particulière à la signification du signal du fonctionnement des obligations d'état par la banque centrale et à l'évolution des taux d'intérêt sans risque.

les rendements approchent des points clés et il est nécessaire d'acheter et de vendre des obligations d'état

les rendements du trésor continuent de baisser, se rapprochant du point clé de 2,1 %. les dernières données de l’indice des valeurs mobilières de chine montrent que le rendement actuel des bons du trésor à 10 ans à l’échéance a atteint 2,1191 %, et que le rendement des bons du trésor à 5 ans à l’échéance a également chuté à 1,7528 %. de nombreux spécialistes du secteur pensaient auparavant que la fourchette raisonnable du rendement des obligations d’état à 10 ans était d’environ 2,5 % à 3 %.

quant aux raisons de la baisse des rendements des bons du trésor, ding xiaofeng, directeur général du département de recherche du jianyuan trust, a déclaré aux journalistes de l'associated press que dans un environnement de taux d'intérêt bas et lorsque les actifs risqués n'ont pas clairement montré de tendance positive, le risque- les produits à taux d'intérêt gratuits, en tant qu'actifs refuges, sont le meilleur choix pour les investisseurs. en tant que référence du marché pour les produits de taux d'intérêt sans risque, les bons du trésor ont une tendance plus stable que les autres actifs de couverture. les institutions ayant des exigences de rendement absolu telles que l'assurance et la gestion financière se précipitent pour acheter des bons du trésor, ce qui a poussé le rendement des bons du trésor jusqu'à l'échéance à continuer de baisser, voire à atteindre de nouveaux plus bas.

"au point de vue actuel, face aux faibles rendements du marché obligataire, il est nécessaire que la banque centrale achète et vende des bons du trésor", a déclaré lou feipeng, chercheur à la banque d'épargne postale de chine, à un journaliste. de l'associated press. à l'heure actuelle, les taux d'intérêt sur le marché obligataire sont bas et la banque centrale emprunte des obligations puis les vend. de telles opérations contribueront à augmenter l'offre d'obligations et à stabiliser les rendements du marché obligataire.

guosen futures a souligné que la banque centrale a déjà mené des opérations de réduction des réserves obligatoires et des taux d'intérêt au cours de l'année, et a récemment ajouté l'achat et la vente d'obligations d'état comme outil de politique monétaire pour l'injection de monnaie de base. dans la période ultérieure, par rapport à la baisse des taux d'intérêt des outils de politique monétaire basés sur les prix, la possibilité d'une autre opération d'outils de politique monétaire quantitative est relativement plus grande. bien entendu, l’achat et la vente d’obligations d’état font également partie de la boîte à outils de politique monétaire de la banque centrale.

« il existe déjà certains facteurs irrationnels dans le comportement actuel de couverture du marché, ce qui est également une raison importante pour laquelle les rendements des obligations d'état continuent d'atteindre de nouveaux plus bas. une fois que les préférences en matière de risque changeront soudainement, il y aura un risque de ruée sur les taux d'intérêt sans risque. ", a déclaré ding xiaofeng.

selon zheshang securities, le bilan de la banque centrale comporte des créances sur le gouvernement central d’environ 1 524 milliards. les obligations à long terme détenues par la banque centrale sont concentrées respectivement sur 9 à 10 ans et 14 à 15 ans, et l'échelle de détention d'obligations d'état de 9 à 10 est d'environ 466,357 milliards, ce qui a une forte capacité d'orientation à long terme. courbe des taux d’intérêt.

« du point de vue des données, les ventes d'obligations d'état à 5 à 7 ans par les grandes banques ont progressivement convergé les 5 et 6 septembre. dans le même temps, les ventes d'obligations d'état à 7 à 10 ans ont légèrement augmenté. "les ventes d'obligations d'état de 5 à 7 ans ont augmenté. l'impact sur les taux d'intérêt directeurs diminue progressivement, nous estimons donc que la période de 10 ans suivante pourrait être plus significativement affectée par les opérations de vente d'obligations de la banque centrale", a également souligné zheshang securities. .

portez une attention particulière à l’importance des signaux émis par la banque centrale concernant les opérations sur les obligations d’état.

cette année, la banque centrale a abaissé le taux de réserves obligatoires de 0,5 point de pourcentage en janvier 2024. en février, elle a guidé la réduction du lpr de 25 points de base pour les échéances de plus de 5 ans. le lpr à 1 an et le lpr d'une échéance supérieure à 5 ans de 10 points de base respectivement en août. puis il a acheté à découvert et vendu à l'achat, achetant un montant net de 100 milliards de yuans d'obligations d'état. il convient de noter que les attentes du marché selon lesquelles la banque centrale réduirait les réserves obligatoires et les taux d'intérêt ont de nouveau augmenté récemment. quel impact cela aura-t-il sur le marché obligataire ?

les attentes du marché concernant une réduction des taux d'intérêt hypothécaires existants se sont récemment renforcées. ming ming, économiste en chef de citic securities, a déclaré aux journalistes d'associated press que la réduction des taux d'intérêt hypothécaires existants contribuerait à atténuer la pression de l'endettement des résidents et à augmenter leur disponibilité. revenus, stimuler la consommation et soutenir la reprise économique. dans le même temps, les taux d’intérêt sur les dépôts pourraient être abaissés à l’avenir pour stabiliser les spreads bancaires. à mesure que les coûts du passif diminuent, les banques peuvent augmenter leurs allocations d’obligations. dans l’ensemble, la réduction des taux d’intérêt des prêts existants est propice à la stabilisation de la croissance économique et au bon fonctionnement du marché obligataire.

qu rui, analyste d'oriental jincheng, a souligné que même si les grandes banques continuent de vendre des obligations à long terme sous la direction de la banque centrale, le marché obligataire devrait rester fort cette semaine en raison de la faiblesse des fondamentaux et des attentes croissantes du marché en matière de réduction des rrr et de taux d'intérêt. coupures. le rendement des obligations d'état à 10 ans devrait fluctuer entre 2,0 % et 2,2 % à court terme.

"nous devons prêter une attention particulière à l'importance symbolique du fonctionnement des obligations d'état par la banque centrale", a rappelé ding xiaofeng. les attentes excessives en matière d'aversion au risque du marché ont entraîné une baisse irrationnelle des rendements des obligations d'état, et les obligations sans risque s'accumulent également. du point de vue du volume des échanges, en 10 ans la période active des bons du trésor est passée d'un chiffre d'affaires quotidien de plus de 400 milliards cette année au chiffre d'affaires quotidien actuel d'environ 20 milliards. on peut voir que de nombreuses institutions ont mené des opérations rationnelles. une fois qu'il y aura un rebond périodique sur le marché des actions superposé, des modifications du taux d'intérêt sans risque se produiront à tout moment.

"la banque centrale pourrait réduire le taux de réserves obligatoires dans un avenir proche, mais le but de cette réduction est de faciliter le crédit, pas la monnaie, donc cela n'entraînera qu'une baisse des rendements à court terme", a également déclaré ding xiaofeng. l’attente d’une réduction des réserves obligatoires s’est déjà reflétée à l’avance dans les variations des rendements obligataires. empêcher la correction après la baisse du taux de rendement après la réduction du rrr.