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muchos bancos centrales de todo el mundo están a punto de iniciar una nueva ronda de recortes de las tasas de interés, y la política monetaria global está a punto de entrar en una nueva etapa este otoño.

el mercado ha descontado casi por completo la posibilidad de un recorte de tipos por parte de la reserva federal en septiembre, lo que significa que es probable que la reserva federal también se una a esta tendencia mundial de recortes de tipos de interés. anteriormente, el banco central europeo, el banco de inglaterra, el banco popular de china, el banco nacional suizo, el riksbank, el banco de canadá, el banco de méxico y otros bancos centrales anunciaron recortes de las tasas de interés, reduciendo conjuntamente las tasas de interés clave.

en el simposio anual de jackson hole, powell emitió la señal más clara jamás realizada para reducir las tasas de interés. los precios actuales sugieren altas expectativas de recortes de tasas de tres cuartos de punto por parte de la reserva federal antes de fin de año, según la herramienta fed watch de cme.

los inversores están prestando mucha atención a los datos de empleo de estados unidos publicados el 6 de septiembre, que proporcionarán información clave sobre si la reserva federal recortará las tasas de interés en 25 puntos básicos o 50 puntos básicos este mes.

los bancos centrales de todo el mundo están recurriendo en general a políticas monetarias laxas

desde principios de este año, los bancos centrales de todo el mundo han comenzado a recortar las tasas de interés. el 6 de junio, el banco central europeo recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos como se esperaba, la primera vez desde 2019; el 1 de agosto, el banco de inglaterra anunció que recortaría las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta el 5%, la primera vez en 2019; cuatro años; el banco nacional suizo también recortó las tasas de interés dos veces este año; el banco popular de china redujo las tasas de interés en 20 puntos básicos más allá de las expectativas.

actualmente, las preocupaciones de que la economía estadounidense pueda caer en recesión han disminuido. como potencia manufacturera tradicional, el desempeño económico de alemania es relativamente débil, mientras que países como el reino unido, que se centran más en la industria de servicios, han mostrado un crecimiento sólido;

el banco central europeo ha bajado los tipos de interés tres veces este año, cada vez en 25 puntos básicos. a diferencia del banco central europeo, el banco de inglaterra ha aumentado los tipos de interés tres veces este año para controlar la inflación. si bien la inflación del sector de servicios sigue siendo una preocupación, se espera ampliamente que la reserva federal, el banco central europeo y el banco de inglaterra continúen con una política monetaria laxa hasta principios de 2025.

rabobank espera que la reserva federal reduzca las tasas de interés cuatro veces entre septiembre y enero del próximo año y las mantenga sin cambios en 2025, brindando la posibilidad de un dólar más fuerte en la primavera. jane foley, jefa de estrategia cambiaria del banco, dijo:

si el euro se aprecia fuertemente frente al dólar, el mercado puede ajustar las expectativas de un recorte de las tasas de interés del bce, ya que el riesgo de deflación puede aumentar.

en estados unidos, el resultado de las elecciones afectará la política de la reserva federal. si trump gana las elecciones, las políticas arancelarias pueden disparar la inflación y acortar el ciclo de flexibilización de la reserva federal.

el ritmo de los recortes de tipos por parte del banco de inglaterra puede verse limitado por la inflación en el sector de servicios, y el ritmo de los recortes de tipos puede reducirse a una vez por trimestre.

los recortes de las tasas de interés son inevitables debido a las fluctuaciones a corto plazo de las acciones estadounidenses, pero aún tienen valor de inversión.

en términos generales, los recortes de las tasas de interés tendrán un impacto positivo en los activos, pero el alcance y la dirección específicos del impacto variarán según el tipo de activo, el entorno del mercado y otros factores.

tanto los mercados bursátiles europeos como los estadounidenses han mostrado un fuerte impulso de recuperación en 2024. el índice europeo stoxx 600 ha subido casi un 10% en lo que va de año. alcanzó un récord intradiario el viernes, y el índice s&p 500 ha subido un 19% hasta ahora.

el índice vix es un indicador importante del pánico en el mercado. el aumento del índice a principios de agosto reflejó las preocupaciones sobre las perspectivas económicas mundiales en ese momento. sin embargo, con el tiempo, el índice vix volvió a situarse en niveles inferiores a la media. beat wittmann, presidente y socio de porta advisors, afirmó que el mercado futuro se verá afectado por diversos factores.

a juzgar por el impulso de los precios, las valoraciones y el sentimiento del mercado, el mercado se ha recuperado en gran medida. estamos entrando en los meses estacionalmente débiles de septiembre y octubre. por lo tanto, espero que el mercado se vea impulsado por una variedad de factores, incluidos la geopolítica, las ganancias corporativas y los líderes de la ia.

sin embargo, wittmann también señaló que las fluctuaciones a corto plazo siguen siendo inevitables. esta volatilidad puede deberse a "correcciones de consolidación atrasadas" y a la rotación entre sectores. pero cree que las acciones seguirán siendo una clase de activo valiosa durante el resto de este año y dentro de 25 años.

manpreet gill, director de inversiones de standard chartered bank, también cree que la posibilidad de un aterrizaje suave de la economía estadounidense sigue siendo alta. hizo hincapié en que mientras se pueda evitar una recesión económica, el mercado de valores estadounidense todavía tiene un gran potencial para subir. además, cree que las expectativas del mercado de recortes de los tipos de interés son un factor importante que apoya al mercado de valores.

arnaud girod, jefe de economía y estrategia de activos cruzados de kepler cheuvreux, dijo que aunque el mercado de bonos y el mercado de valores están funcionando bien actualmente, los inversores todavía tienen una mayor incertidumbre sobre la futura situación económica. si bien los recortes de las tasas de interés pueden ayudar a impulsar los mercados, también pueden traer riesgos potenciales.

si las tasas de interés se recortan demasiadas veces, pueden generar datos económicos negativos, debilitando así la rentabilidad corporativa. por tanto, no debemos ser demasiado optimistas sobre la futura situación económica.

el mercado de valores parece ser insensible a los cambios en las tasas de interés, y las grandes empresas tecnológicas incluso registraron ganancias cuando las tasas de interés alcanzaron su punto máximo. esto va en contra de la sabiduría convencional.