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valores citic: se recupera el pesimismo, el estilo tiende a ser equilibrado

al comenzar septiembre, la política se encuentra en el período de observación de entrada en vigor, las señales externas son cada vez más claras y aún es necesario esperar el punto de inflexión de las señales de precios, la implementación del informe provisional, el cambio en las expectativas de dividendos y el alivio; de la presión de liquidez del mercado son tres factores principales que promueven conjuntamente la recuperación del estado de ánimo extremadamente pesimista de los inversores, el estilo tiende a equilibrarse en etapas en términos de asignación, dividendos de posición inferior, mayor asignación al extranjero, crecimiento y demanda interna pueden repararse; en el corto plazo, la asignación adicional aún debe esperar hasta el punto de inflexión de las señales de precios.

por un lado, a juzgar por el progreso de las tres señales principales, se espera que en septiembre se lancen una tras otra políticas de impulso de la demanda interna, y se espera que la intensidad sea relativamente leve cuando se implemente el recorte de las tasas de interés de la reserva federal; la situación de las elecciones estadounidenses es más clara; las señales de precios son temporalmente difíciles de alcanzar un punto de inflexión, y es necesario acumular más medidas positivas, factores que revierten completamente las expectativas. por otro lado, desde la perspectiva de los factores que impulsan la recuperación del pesimismo del mercado, las acciones a marcarán temporalmente el comienzo de una ventana de rendimiento después de que se hayan eliminado los riesgos de la temporada de informes de mediano plazo, la expansión de las tenencias de huijin y del banco central; la intervención en la curva de rendimiento es optimista sobre los dividendos. la expectativa de consenso se ha roto temporalmente y los estilos marcarán el comienzo de un equilibrio gradual. el ritmo de las salidas de capital extranjero se ha desacelerado significativamente y se espera que el entorno de liquidez del mercado mejore.

cicc: se espera que el mercado se estabilice marginalmente en septiembre

se espera que el mercado se estabilice marginalmente en septiembre y se prestará atención al progreso de la implementación de políticas para estabilizar el crecimiento. recientemente, el mercado de acciones a ha seguido consolidándose débilmente. el tema del crecimiento gira rápidamente y no es lo suficientemente sostenible. algunos sectores con altos dividendos que eran relativamente fuertes en la etapa inicial también han experimentado correcciones. creemos que la lógica actual que domina el desempeño del mercado de acciones a sigue siendo que los inversionistas están esperando ver el ritmo y el efecto de la introducción de políticas cuando la demanda es débil. los cambios marginales recientes en el país y en el extranjero incluyen: 1) el fin de la economía. el período de rentabilidad a medio plazo de la acción a. con la finalización de la divulgación del informe provisional, septiembre entró en un período de vacío de desempeño y la presión fundamental en algunos campos se fue aliviando gradualmente. 2) a la luz del entorno económico actual, los inversores esperan mayores aumentos en las políticas para estabilizar el crecimiento. 3) las expectativas de un recorte de las tasas de interés en estados unidos en septiembre han aumentado y se espera que se reasignen fondos globales, lo que puede beneficiar a los activos chinos.

en términos de asignación, el sector de dividendos ha vuelto a ver oportunidades de asignación después del ajuste. en la actualidad, es necesario prestar más atención a los fundamentos moleculares y la sostenibilidad de los dividendos de la electrónica de consumo, los semiconductores, etc., han experimentado ajustes de más; más del 10% desde mediados de julio, y sus valoraciones no son altas, junto con factores como la reciente catálisis de noticias en el sector de la electrónica de consumo, puede haber una tendencia gradual del mercado en el campo de la innovación tecnológica, especialmente en los sectores con; la lógica industrial independiente; las cadenas de exportación y los productos de recursos con precios globales se han visto afectados recientemente por las fluctuaciones extranjeras en el corto plazo. puede haber alguna diferenciación después de la corrección.

citic securities: estabilice su posición y espere oportunidades para atacar

después de varios meses de corrección, el entorno general del mercado mejoró marginalmente en septiembre. las razones principales incluyen (1) que se espera que la reserva federal inicie un ciclo de recortes de tasas de interés en septiembre y que mejore la liquidez. (2) se espera que aumente la política china de expansión de la demanda interna, y con las temporadas altas de los nueve de oro y los diez de plata, se espera que la economía se estabilice. (3) después del final de la temporada de informes provisionales, se espera que el apetito por el riesgo del mercado mejore marginalmente. al mismo tiempo, se espera que todo el proceso sea una mejora gradual y se espera que el mercado tenga un cierto grado de volatilidad. los inversores deben ser pacientes y esperar gradualmente a que las oportunidades pasen a la ofensiva. centrarse en: electrónica, finanzas no bancarias, automóviles, industria militar, electrodomésticos, medicina, internet, etc.

guotai junan securities: repunte restaurativo en medio de las crisis del mercado de valores

el inicio de la tendencia media del mercado de valores requiere un progreso positivo al nivel esperado o un margen de seguridad suficiente en el ajuste de valoración; también hay que tener en cuenta que se espera que cambios favorables a corto plazo amplíen la divergencia de las expectativas de los inversores; durante la recesión del mercado de valores, el número de optimistas aumentará, lo que provocará que el mercado de valores fluctúe. comenzará un repunte restaurador y aumentarán las oportunidades comerciales.

la recuperación y el crecimiento a corto plazo serán lo primero. los dividendos a medio plazo siguen siendo valiosos. preste atención a la flexibilidad de las acciones de hong kong. las inversiones en 2024 son similares a las de 2023, es decir, la estrategia de barra. la diferencia es que las fuentes de certeza se reducen. la estrategia de barra en 2024 está dentro de las acciones de primera línea (líderes en dividendos + líderes en tecnología). al mismo tiempo, la volatilidad de la estrategia aumenta debido al aumento continuo. la tendencia media del mercado de valores aún debe esperar a que se presente la oportunidad de cambiar, pero se espera que los cambios favorables a corto plazo hagan que el mercado se recupere y aumenten las oportunidades comerciales. 1) crecimiento tecnológico: mejora de la prosperidad industrial + esfuerzos políticos para reemplazar productos nacionales + expectativas de innovación tecnológica, fusiones, adquisiciones y reestructuración. en términos de dirección de la inversión, se recomiendan las acciones de electrónica/industria militar/comunicaciones y de internet de hong kong. 2) beneficiarse del apoyo político o de la mejora del patrón de oferta y demanda, incluidos automóviles/acuicultura/metales industriales (aluminio) y otras direcciones. 3) el flujo de caja estable y los dividendos elevados no son rentables después de que el precio de las acciones sigue aumentando. todavía tienen importancia para la asignación en el mediano plazo: energía/operadores/puertos de carretera + recursos, etc. son mejores.

huatai securities: es posible que el mercado aún tenga una gran incertidumbre y se recomienda captar cuatro pistas con una alta tasa de ganancia

con los recientes aspectos macro positivos y la mejora de la estructura micro comercial, el sentimiento del mercado se recuperó en la segunda mitad de la semana pasada: 1) el foco del comercio exterior ha regresado al comercio de recortes de tasas de interés desde el comercio de recesión, los datos económicos de ee. uu. en el segundo el trimestre superó las expectativas y la probabilidad de recortes preventivos de las tasas de interés ha aumentado; 2) los dividendos continúan "reduciéndose", las monedas de negociación del baotuan bank se han aflojado y el coeficiente de diferenciación de valoración ha caído por debajo del 10%, cerca del nivel del cuarto; trimestre de 2018; 3) la diferenciación del desempeño del informe provisional de ah ha aumentado, el desempeño de las acciones de hong kong es más resistente que las acciones a, la electrónica es la industria de primer nivel con la mayor tasa de crecimiento y la mejor tendencia.

bajo el actual entrelazamiento de recortes de tasas de interés en el extranjero/transacciones electorales e informes internos/transacciones de políticas a medio plazo, el mercado aún puede tener una gran incertidumbre. se recomienda captar cuatro pistas con una alta tasa de ganancia en términos de asignación: 1) ah. convergencia de primas - aumentar la asignación a acciones de hong kong; 2) dividendo "reemplazo" - a50 con roe y dividendos estables y baja valoración; 3) la intersección de un clima económico sostenido + mejora en los resultados provisionales - electrónica de consumo/envío, etc.; 4) mayores expectativas de recortes de tipos de interés: empresas que se beneficiarán enormemente de los recortes de tipos de interés medicina, acciones de internet de hong kong.

haitong securities: la liquidez extranjera floja puede tener un impacto a corto plazo en la inversión extranjera en acciones a

basándose en la historia, la mejora de la liquidez en el extranjero puede promover el retorno de capital extranjero flexible a corto plazo en acciones tipo a, pero los fundamentos pueden ser la clave para determinar el flujo general de capital extranjero. estructuralmente, después de la relajación de la liquidez en el extranjero, los inversores extranjeros en acciones a de todos los atributos prefieren la electrónica, los productos farmacéuticos y otros sectores sensibles a las tasas de interés del dólar estadounidense, así como la manufactura de alta gama con ventajas fundamentales. los fundamentos internos pueden cambiar debido a los esfuerzos políticos, combinados con una mayor liquidez en el extranjero, y se espera que la resonancia de los factores internos y externos apoyen el aumento central de las acciones a. la ventajosa industria manufacturera de china puede ser la línea principal en el mediano plazo.

everbright securities: se espera que las acciones a toquen fondo y se estabilicen

visión del mercado: el espacio a la baja es limitado y se puede esperar una tendencia alcista desde abajo. el mercado de acciones a ha estado débil últimamente y su valoración se encuentra en un nivel relativamente bajo en la historia, con una cierta relación precio/rendimiento. históricamente, cuando el mercado de acciones a es débil, suele ir acompañado de factores de riesgo extremos. sin embargo, los factores de riesgo que enfrenta el mercado actual pueden ser relativamente pequeños y se espera que el espacio a la baja del mercado sea limitado en el futuro. . en el futuro, se espera que políticas activas o mejoras marginales en los aspectos fundamentales promuevan la estabilización y recuperación del mercado.

en términos de dirección de asignación, céntrese en la dirección de dividendos elevados. desde una perspectiva histórica, excepto cuando el mercado de valores está subiendo rápidamente, el índice csi dividend puede no tener rendimientos excesivos; en otras ocasiones, el índice csi dividend a menudo puede superar al mercado en su conjunto. a juzgar por la situación actual, la posibilidad de una rápida tendencia al alza en el mercado es relativamente baja, por lo que se espera que la dirección de los altos dividendos siga siendo digna de atención a largo plazo.

valores de comerciantes de china: las expectativas de que la reserva federal reduzca las tasas de interés están aumentando y las acciones a se están centrando en estilos líderes de alta calidad

se espera que los estilos de grifería de alta calidad sean relativamente dominantes. en primer lugar, con la caída de la inflación estadounidense y el enfriamiento del mercado laboral, así como el evidente giro de powell hacia una postura más moderada, el cambio de política monetaria de la reserva federal ha quedado determinado. después de que la reserva federal reduzca las tasas de interés, el entorno de liquidez externa que enfrentan las acciones a mejorará, y se espera que domine el estilo de liderazgo en valor que han incrementado los fondos en dirección norte desde principios de este año. en segundo lugar, la continua expansión de los etf se ha convertido en una variable importante en el mercado de acciones a. desde principios de este año, las finanzas no bancarias, la banca, los servicios públicos y otras industrias sobreponderadas por los etf han logrado mejores rendimientos excedentes. a medida que los fondos pasivos continúan fluyendo en forma neta, se espera que domine el estilo líder del mercado que representan. en tercer lugar, el crecimiento de las primas y las nuevas directrices para las cuentas oci han impulsado continuas entradas netas de fondos de seguros, con una importante preferencia por los estilos de dividendos.

west china securities: habrá muchas cosas buenas para las acciones a en septiembre, con ligeros avances pero estabilidad.

las cosas buenas llegan de muchas maneras, así que progrese constantemente. hubo más señales positivas para las acciones a en septiembre. en primer lugar, el ciclo de recortes de las tasas de interés de la reserva federal en el extranjero ha comenzado y la fuerte tendencia del rmb ha abierto un espacio para la política interna. en segundo lugar, después del informe provisional de la compañía, la presión para bajarlas. las expectativas de ganancias del mercado han disminuido gradualmente. en tercer lugar, los datos del pmi de agosto indican que la prosperidad económica se está debilitando aún más, se espera que se intensifiquen las políticas incrementales y que el apetito por el riesgo del mercado mejore marginalmente. el efecto calendario del mercado de valores muestra que el comercio de capitales de mercado puede ser ligero antes del feriado del día nacional. por lo tanto, el repunte del sector de bajo nivel de acciones a puede durar entre 1 y 2 semanas, pero debido al juego de los stocks de capital, el mercado en general puede seguir siendo volátil.

en el actual mercado de consolidación de fondo, el apetito por el riesgo de los fondos incrementales en el mercado de valores es relativamente bajo, por lo que los dividendos y las estrategias estables siguen siendo direcciones relativamente seguras en el mediano plazo, como los servicios públicos, el oro, etc. la industria de la electrónica de consumo tiene más catalizadores en septiembre. preste atención a la pantalla triple de huawei, las gafas ar, etc.

guosheng securities: una nueva ronda de "liberación de agua" puede estar en camino

en general, durante el último medio mes, la atención se ha centrado en estabilizar el crecimiento, promover la reforma y estabilizar la confianza, incluidas las seis reuniones de la comisión de reforma profunda el 29 de agosto, que desplegó más de 300 medidas de reforma para estabilizar la confianza (mejorar acceso al mercado, promoción de la inversión privada, etc.), y el banco central el 26 de agosto. haciendo hincapié en la continua "investigación sobre medidas de política para aumentar las reservas", el ministerio de finanzas solicitó a las 8.30 que se siguieran fortaleciendo las políticas, como la del banco central. compra de bonos y el programa piloto de pensiones de vivienda en 22 ciudades.

continúe recordando: la presión para "garantizar el 5%" a lo largo del año ha aumentado, y se necesitan con urgencia políticas para "seguir siendo cada vez más efectivas", especialmente la necesidad y urgencia del gobierno central de aumentar el apalancamiento. incluyen: aumentar el presupuesto, ampliar el déficit y emitir emisiones adicionales de bonos del tesoro especiales; mayores recortes del rrr y recortes de las tasas de interés para los bonos localizados, reducción de las tasas de interés de las hipotecas, etc. otras posibles políticas incrementales incluyen: flexibilizar aún más el sector inmobiliario en las ciudades centrales (eliminar las restricciones a la compra/eliminar la distinción entre vivienda ordinaria y no general), acelerar la emisión de bonos especiales, apoyar más despliegues de empresas privadas y compañías de internet, etc.