новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

citic securities: пессимизм восстановлен, стиль становится сбалансированным

начиная с сентября, политика находится в периоде наблюдения, внешние сигналы становятся все более ясными, а поворотного момента ценовых сигналов еще нужно дождаться реализации промежуточного отчета, изменения дивидендных ожиданий и облегчения; давления рыночной ликвидности являются тремя основными факторами, которые совместно способствуют восстановлению крайне пессимистических настроений инвесторов , стиль имеет тенденцию быть сбалансированным поэтапно с точки зрения распределения, нижней позиции дивидендов, увеличения распределения за рубежом, роста и внутреннего спроса может быть восстановлен; в краткосрочной перспективе дополнительное распределение все еще необходимо дождаться переломного момента ценовых сигналов.

с одной стороны, судя по развитию трех основных сигналов, ожидается, что политика стимулирования внутреннего спроса будет запущена одна за другой в сентябре, и ожидается, что интенсивность снижения процентных ставок фрс будет относительно мягкой; ситуация с выборами в сша становится более ясной; ценовым сигналам временно трудно достичь переломной точки, и необходимо аккумулировать более позитивные меры, чтобы полностью изменить ожидания. с другой стороны, с точки зрения движущих факторов восстановления рыночного пессимизма, акции a временно открыли окно производительности после того, как были устранены риски сезона среднесрочной отчетности, связанные с расширением huijin своих активов и центрального банка; вмешательство банка в кривую доходности оптимистично в отношении дивидендов. консенсусные ожидания временно нарушены, и стиль приведет к поэтапному балансу, темпы оттока иностранного капитала значительно замедлились, и ожидается улучшение ситуации с ликвидностью на рынке;

cicc: ожидается, что в сентябре рынок немного стабилизируется

ожидается, что в сентябре рынок немного стабилизируется, и внимание будет обращено на ход реализации политики по стабилизации роста. в последнее время рынок акций а продолжает слабо консолидироваться. тема роста быстро меняется и недостаточно устойчива. в некоторых секторах с высокими дивидендами, которые были относительно сильными на ранней стадии, также произошли коррекции. мы считаем, что текущая логика, которая доминирует в динамике рынка акций а, по-прежнему заключается в том, что инвесторы ждут темпов и эффекта внедрения политики, когда спрос слаб. недавние незначительные изменения внутри страны и за рубежом включают: 1) конец. среднесрочный период производительности a-доли. с завершением раскрытия промежуточного отчета в сентябре наступил период вакуума производительности, и фундаментальное давление в некоторых областях постепенно ослабло. 2) в свете текущей экономической ситуации инвесторы ожидают дальнейшего усиления политики по стабилизации роста. 3) ожидания снижения процентных ставок в сша в сентябре возросли, и ожидается, что глобальные фонды будут перераспределены, что может принести пользу китайским активам.

что касается распределения, сектор дивидендов снова увидел возможности распределения после корректировки. в настоящее время необходимо уделять больше внимания молекулярным основам и устойчивости дивидендов. более 10% с середины июля, и их оценки не высоки, в сочетании с такими факторами, как недавний катализатор новостей в секторе бытовой электроники, возможно, произойдет поэтапное сосредоточение рынка на области технологических инноваций, особенно в отраслях с промышленным сектором; независимая логика экспортных цепочек и сырьевых продуктов, оцениваемых на мировом уровне, в последнее время пострадала от колебаний за рубежом в краткосрочной перспективе. после коррекции может возникнуть некоторая дифференциация.

citic securities: стабилизируйте свою позицию и ждите возможностей для атаки

после нескольких месяцев коррекции общая рыночная ситуация в сентябре незначительно улучшилась. основные причины включают в себя (1) ожидается, что федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок в сентябре, и ожидается улучшение ликвидности. (2) ожидается, что политика китая по расширению внутреннего спроса будет усиливаться, а с пиковыми сезонами «золотой девятки» и «серебряной десятки» экономика, как ожидается, стабилизируется. (3) ожидается, что после окончания сезона промежуточных отчетов аппетит рынка к риску незначительно улучшится. в то же время ожидается, что весь процесс будет постепенно улучшаться, и ожидается, что на рынке будет определенная степень волатильности. инвесторам необходимо сохранять терпение и постепенно ждать возможности перейти в наступление. фокус на: электроника, небанковское финансирование, автомобили, военная промышленность, бытовая техника, медицина, интернет и т.д.

guotai junan securities: восстановительный отскок на фоне потрясений на фондовом рынке

начало срединного тренда фондового рынка должно свидетельствовать о положительном прогрессе на ожидаемом уровне или о достаточном запасе прочности при корректировке оценки. также необходимо понимать, что краткосрочные благоприятные изменения, как ожидается, увеличат расхождение ожиданий инвесторов; во время спада на фондовом рынке число оптимистов увеличится, что приведет к колебаниям фондового рынка. начнется восстановительный отскок, и торговые возможности увеличатся.

краткосрочное восстановление и рост будут на первом месте. среднесрочные дивиденды по-прежнему ценны. обратите внимание на гибкость акций гонконга. инвестиции в 2024 году аналогичны таковым в 2023 году, то есть стратегия «штанга». разница в том, что источники уверенности сокращены. стратегия «штанга» в 2024 году — в рамках акций «голубых фишек» (дивидендные лидеры + технологические лидеры одновременно). со временем волатильность стратегии возрастает из-за продолжающегося роста. среднему тренду фондового рынка все еще нужно дождаться возможности развернуться, но ожидается, что краткосрочные благоприятные изменения заставят рынок восстановиться и увеличат торговые возможности. 1) технологический рост: усиление промышленного бума + политические усилия по замене отечественной продукции + ожидания технологических инноваций, слияний, поглощений и реструктуризации. с точки зрения направления инвестиций рекомендуется использовать акции электроники, военной промышленности, связи и гонконгских интернет-акций. 2) получите выгоду от политической поддержки или улучшения структуры спроса и предложения, включая автомобили/аквакультуру/промышленные металлы (алюминий) и другие направления. 3) стабильный денежный поток и высокие дивиденды не являются экономически эффективными после того, как цена акций продолжает расти. они по-прежнему имеют значение для распределения в среднесрочной перспективе: энергетика/операторы/автомобильные порты + ресурсы и т. д. акции гонконга. лучше.

huatai securities: на рынке все еще может наблюдаться высокая неопределенность, поэтому рекомендуется уловить четыре подсказки с высокой вероятностью выигрыша.

благодаря недавним позитивным макроэкономическим показателям и улучшению структуры микроторговли, рыночные настроения восстановились во второй половине прошлой недели: 1) фокус внешней торговли вернулся к торговле снижением процентных ставок после рецессии, экономические данные сша во второй половине квартал превзошел ожидания, а вероятность превентивного снижения процентной ставки возросла 2) дивиденды продолжают «сжиматься», разменные монеты баотуаньского банка расшатались, а коэффициент дифференциации оценки упал ниже 10%, приблизившись к уровню четвертого; квартал 2018 года; 3) дифференциация показателей промежуточного отчета ah увеличилась, показатели гонконгских акций более устойчивы, чем акции a, электроника. это отрасль первого уровня с самыми высокими темпами роста и лучшей тенденцией.

в условиях нынешнего переплетения зарубежных сделок по снижению процентных ставок/предвыборных операций и внутренних среднесрочных отчетов/политических операций на рынке все еще может сохраняться высокая неопределенность. рекомендуется уловить четыре подсказки по высокой ставке выигрыша для распределения: 1) конвергенция премий ah. увеличить ассигнования на акции гонконга; 2) дивиденды "замена" - а50 со стабильной рентабельностью собственного капитала и дивидендами и низкой оценкой; 3) пересечение устойчивого экономического климата + улучшение промежуточных результатов - бытовая электроника/доставка и т.д.; 4) увеличение. ожидания снижения процентных ставок – компании, которые получат значительную выгоду от снижения процентных ставок медицина, гонконгский фондовый интернет.

haitong securities: потеря зарубежной ликвидности может оказать краткосрочное влияние на иностранные инвестиции в акции класса а

опираясь на историю, улучшение зарубежной ликвидности может способствовать возвращению краткосрочного гибкого иностранного капитала в акции класса а, но фундаментальные факторы могут быть ключом к определению общего потока иностранного капитала. структурно, после ослабления зарубежной ликвидности, иностранные инвесторы во всех категориях акций а отдают предпочтение чувствительным к процентным ставкам секторам, таким как электроника и медицина, а также высокотехнологичному производству с фундаментальными преимуществами. внутренние фундаментальные показатели могут измениться благодаря политическим усилиям в сочетании с улучшением зарубежной ликвидности. ожидается, что резонанс внутренних и внешних факторов поддержит центральный рост акций класса а, а выгодное производство китая может стать основной линией в среднесрочной перспективе.

everbright securities: ожидается, что акции a достигнут дна и стабилизируются

взгляд на рынок: пространство для снижения ограничено, и снизу можно ожидать восходящего тренда. рынок акций а в последнее время был слабым, и его оценка находится на относительно низком уровне в истории, с определенным соотношением цена/качество. исторически сложилось так, что когда рынок акций а слаб, это обычно сопровождается экстремальными факторами риска. однако факторы риска, с которыми сталкивается текущий рынок, могут быть относительно небольшими, и ожидается, что рынок будет иметь ограниченный потенциал снижения в будущем. ожидается, что в будущем активная политика или незначительное улучшение фундаментальных показателей будут способствовать стабилизации и восстановлению рынка.

что касается направления распределения, сосредоточьтесь на направлении высоких дивидендов. судя по историческим обстоятельствам, за исключением случаев, когда фондовый рынок быстро растет, индекс дивидендов csi может не иметь избыточной доходности, в других случаях индекс дивидендов csi часто может превосходить рынок в целом. судя по текущей ситуации, вероятность быстрого восходящего тренда на рынке относительно невелика, поэтому ожидается, что направление высоких дивидендов по-прежнему заслуживает долгосрочного внимания.

китайские торговцы ценными бумагами: ожидания снижения процентных ставок федеральной резервной системой растут, а акции класса а ориентированы на высококачественные ведущие стили

ожидается, что высококачественные стили смесителей будут относительно доминирующими. во-первых, с падением инфляции в сша и охлаждением рынка труда, а также с очевидным поворотом пауэлла к «голубиному настроению» был определен сдвиг в денежно-кредитной политике фрс. после того, как федеральная резервная система снизит процентные ставки, внешняя ликвидность, с которой сталкиваются акции а, улучшится, и ожидается, что стиль лидерства по стоимости, который был усилен фондами, ориентированными на север с начала этого года, будет доминировать. во-вторых, продолжающееся расширение etf стало важной переменной на рынке акций а. с начала этого года небанковские финансовые учреждения, банковское дело, коммунальные услуги и другие отрасли, в которых преобладают etf, достигли большей избыточной доходности. поскольку пассивные средства продолжают поступать в чистый поток, ожидается, что ведущий стиль рынка, который они представляют, будет доминировать. в-третьих, рост премий и новые правила для счетов oci способствовали продолжению чистого притока страховых фондов, при этом основное предпочтение отдавалось стилям дивидендов.

west china securities: в сентябре для акций а будет много хорошего, с небольшим прогрессом, но стабильностью.

хорошие вещи приходят по-разному, поэтому добивайтесь устойчивого прогресса. в сентябре было больше позитивных сигналов для акций класса а. во-первых, начался цикл снижения процентных ставок фрс за границей, и сильный тренд юаня открыл пространство для внутренней политики. во-вторых, после промежуточного отчета компании возникло давление с целью снижения. ожидания рыночной прибыли постепенно ослабли. в-третьих, августовские данные pmi указывают на дальнейшее ослабление экономического благосостояния, ожидается усиление поэтапной политики и незначительное улучшение аппетита к риску. календарный эффект фондового рынка показывает, что торговля рыночным капиталом может быть легкой перед праздником национального дня. таким образом, отскок сектора низкого уровня акций а может продлиться 1-2 недели, но из-за игры акций капитала общий рынок может продолжать оставаться волатильным.

на нынешнем рынке нижней консолидации склонность к риску дополнительных фондов на фондовом рынке относительно низка, поэтому дивиденды и устойчивые стратегии по-прежнему являются относительно определенными направлениями в среднесрочной перспективе, такими как коммунальные услуги, золото и т. д. с точки зрения тем, в сентябре у индустрии бытовой электроники появилось больше катализаторов. обратите внимание на тройной экран huawei, очки ar и т. д.

guosheng securities: новый раунд «выпуска воды» может быть уже в пути

в целом, за последние полмесяца основное внимание по-прежнему уделялось стабилизации роста, продвижению реформ и стабилизации доверия, включая шесть заседаний комиссии по глубоким реформам 29 августа, на которых было реализовано более 300 мер по реформированию для стабилизации доверия (улучшения доступ к рынку, содействие частным инвестициям и т. д.), а также центральный банк 26 августа. подчеркивая продолжающиеся «исследования политических мер по увеличению резервов», министерство финансов в 8.30 потребовало дальнейшего укрепления политики, такой как политика центрального банка. покупка облигаций и пилотная программа жилищного пенсионного обеспечения в 22 городах.

продолжайте напоминать: давление с целью «гарантировать 5%» в течение года усилилось, и срочно необходимы меры, чтобы «продолжать быть более эффективными и более результативными», особенно необходимость и срочность центрального правительства по увеличению кредитного плеча. возможные меры. включают: увеличение бюджета, увеличение дефицита и выпуск дополнительных выпусков специальных казначейских облигаций; дальнейшее снижение норм норм и ставок и снижение процентных ставок; снижение процентных ставок по ипотечным кредитам и расширение хранения и т. д. другие возможные дополнительные меры включают в себя: дальнейшее смягчение ограничений на недвижимость в основных городах (снятие ограничений на покупку/устранение различия между обычным жильем и необщим жильем), ускорение выпуска специальных облигаций, поддержку большего количества частных предприятий и интернет-компаний и т. д. .