berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

citic securities: pesimisme pulih, gaya cenderung seimbang

memasuki bulan september, kebijakan berada dalam masa pengamatan berlaku, sinyal eksternal semakin jelas, dan sinyal titik balik harga masih perlu ditunggu implementasi laporan interim, perubahan ekspektasi dividen, dan keringanan tekanan likuiditas pasar adalah tiga faktor utama yang bersama-sama mendorong pemulihan suasana hati investor yang sangat pesimistis, gaya cenderung seimbang secara bertahap dalam hal alokasi, dividen posisi terbawah, peningkatan alokasi ke luar negeri, pertumbuhan dan permintaan dalam negeri dapat diperbaiki dalam jangka pendek, alokasi tambahan masih perlu menunggu titik perubahan sinyal harga.

di satu sisi, dilihat dari kemajuan tiga sinyal utama, kebijakan peningkatan permintaan domestik diperkirakan akan diluncurkan satu demi satu pada bulan september, dan intensitasnya diperkirakan akan relatif ringan; penurunan suku bunga the fed akan dilaksanakan, dan situasi pemilu as menjadi lebih jelas; sinyal harga untuk sementara sulit mencapai titik perubahan, dan diperlukan langkah-langkah yang lebih positif untuk mengumpulkan faktor-faktor yang sepenuhnya membalikkan ekspektasi. di sisi lain, dari perspektif faktor pendorong pemulihan pesimisme pasar, saham a untuk sementara waktu membuka jendela kinerja setelah risiko musim pelaporan jangka menengah telah dihilangkan; intervensi bank dalam kurva imbal hasil bersifat bullish terhadap dividen ekspektasi konsensus untuk sementara terpatahkan, dan gaya akan mengantarkan pada keseimbangan bertahap; laju arus keluar modal asing telah melambat secara signifikan, dan lingkungan likuiditas pasar diperkirakan akan membaik.

cicc: pasar diperkirakan akan sedikit stabil pada bulan september

pasar diperkirakan akan sedikit stabil pada bulan september, dan perhatian akan diberikan pada kemajuan penerapan kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan. baru-baru ini, pasar saham a terus berkonsolidasi dengan lemah. tema pertumbuhan berputar dengan cepat dan tidak cukup berkelanjutan. beberapa sektor dengan dividen tinggi yang pada tahap awal relatif kuat juga mengalami koreksi. kami percaya bahwa logika saat ini yang mendominasi kinerja pasar saham a adalah investor masih menunggu untuk melihat kecepatan dan dampak penerapan kebijakan ketika permintaan lemah periode kinerja jangka menengah a-share. dengan selesainya pengungkapan laporan interim, bulan september memasuki masa vakum kinerja, dan tekanan fundamental di beberapa bidang berangsur-angsur berkurang. 2) mengingat kondisi perekonomian saat ini, investor memperkirakan peningkatan lebih lanjut dalam kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan. 3) ekspektasi terhadap penurunan suku bunga as pada bulan september telah meningkat, dan dana global diperkirakan akan direalokasi, yang mungkin akan menguntungkan aset-aset tiongkok.

dalam hal alokasi, sektor dividen sekali lagi melihat peluang alokasi setelah penyesuaian. saat ini, kita perlu lebih memperhatikan fundamental molekuler dan keberlanjutan dividen, elektronik konsumen, semikonduktor, dll dari 10% sejak pertengahan juli, dan valuasinya tidak tinggi, ditambah dengan faktor-faktor seperti katalisis berita terkini di sektor elektronik konsumen, mungkin terdapat fokus pasar bertahap pada bidang inovasi teknologi, terutama sektor dengan industri logika independen; rantai ekspor dan produk sumber daya dengan harga global baru-baru ini dipengaruhi oleh fluktuasi luar negeri dalam jangka pendek. mungkin ada beberapa perbedaan setelah koreksi.

citic securities: stabilkan posisi anda dan tunggu peluang untuk menyerang

setelah beberapa bulan mengalami koreksi, kondisi pasar secara keseluruhan sedikit membaik pada bulan september. alasan utamanya meliputi (1) federal reserve diperkirakan akan memulai siklus penurunan suku bunga pada bulan september dan likuiditas diperkirakan akan membaik. (2) kebijakan tiongkok dalam memperluas permintaan domestik diperkirakan akan meningkat, dan dengan puncak musim sembilan emas dan sepuluh perak, perekonomian diperkirakan akan stabil. (3) setelah musim laporan interim berakhir, selera risiko pasar diperkirakan sedikit membaik. pada saat yang sama, seluruh proses diperkirakan akan mengalami perbaikan bertahap, dan pasar diperkirakan akan mengalami tingkat volatilitas tertentu. investor harus tetap bersabar dan secara bertahap menunggu peluang untuk beralih ke ofensif. fokus pada: elektronik, keuangan non-bank, mobil, industri militer, peralatan rumah tangga, obat-obatan, internet, dll.

guotai junan securities: rebound restoratif di tengah guncangan pasar saham

permulaan tren garis tengah pasar saham perlu melihat kemajuan positif pada tingkat yang diharapkan atau margin keamanan yang cukup dalam penyesuaian penilaian; juga harus dilihat bahwa perubahan yang menguntungkan dalam jangka pendek diperkirakan akan memperluas perbedaan ekspektasi investor selama penurunan pasar saham, dan jumlah orang yang optimis akan meningkat, mendorong pasar saham untuk berfluktuasi. pemulihan yang restoratif akan dimulai, dan peluang perdagangan akan meningkat.

rebound dan pertumbuhan jangka pendek akan diutamakan. dividen jangka menengah masih berharga. perhatikan fleksibilitas saham hong kong. investasi pada tahun 2024 sama dengan tahun 2023, yaitu pada strategi barbel. bedanya, sumber kepastiannya berkurang. strategi barbel pada tahun 2024 ada pada saham-saham blue-chip (pemimpin dividen + pemimpin teknologi). waktu, volatilitas strategi meningkat karena kenaikan yang terus berlanjut. tren garis tengah pasar saham masih perlu menunggu peluang untuk berayun, namun perubahan menguntungkan dalam jangka pendek diperkirakan akan membuat pasar pulih dan meningkatkan peluang perdagangan. 1) pertumbuhan teknologi: peningkatan ledakan industri + upaya kebijakan untuk menggantikan produk dalam negeri + harapan akan inovasi teknologi, merger, akuisisi dan restrukturisasi, direkomendasikan dalam hal arah investasi. 2) mendapatkan manfaat dari dukungan kebijakan atau perbaikan pola penawaran dan permintaan, termasuk otomotif/akuakultur/industri logam (aluminium) dan bidang lainnya. 3) arus kas yang stabil dan dividen yang tinggi tidak hemat biaya setelah harga saham terus naik. mereka masih memiliki signifikansi alokasi dalam jangka menengah. tata letak kelas bawah: listrik/operator/pelabuhan jalan raya + sumber daya, dll. saham hong kong lebih baik.

huatai securities: pasar mungkin masih memiliki ketidakpastian yang tinggi, dan disarankan untuk memahami empat petunjuk dengan tingkat kemenangan yang tinggi

dengan positifnya makro baru-baru ini dan perbaikan struktur perdagangan mikro, sentimen pasar telah pulih pada paruh kedua minggu lalu: 1) fokus perdagangan luar negeri telah kembali ke perdagangan penurunan suku bunga dari perdagangan resesi, data ekonomi as di paruh kedua kuartal melebihi ekspektasi, dan kemungkinan penurunan suku bunga preventif meningkat; 2) dividen terus "menyusut", daya tawar bank baotuan menjadi longgar, dan koefisien diferensiasi penilaian turun di bawah 10%, mendekati level keempat. kuartal tahun 2018; 3) diferensiasi kinerja laporan interim ah meningkat, kinerja saham hong kong lebih tangguh dibandingkan saham a, elektronik ini adalah industri tingkat pertama dengan tingkat pertumbuhan tertinggi dan tren terbaik.

di tengah keterkaitan transaksi penurunan suku bunga/pemilihan luar negeri dan laporan/transaksi kebijakan jangka menengah dalam negeri saat ini, pasar mungkin masih memiliki ketidakpastian yang tinggi. disarankan untuk memahami empat petunjuk alokasi tingkat kemenangan tinggi: 1) konvergensi premi ah -. meningkatkan alokasi ke saham hong kong; 2) dividen " "penggantian" - a50 dengan roe dan dividen yang stabil serta valuasi yang rendah; 3) persimpangan antara iklim ekonomi berkelanjutan + peningkatan hasil sementara - elektronik konsumen/pengiriman, dll.; 4) peningkatan ekspektasi penurunan suku bunga - perusahaan yang akan mendapatkan keuntungan besar dari penurunan suku bunga kedokteran, saham hong kong internet.

haitong securities: likuiditas luar negeri yang longgar mungkin berdampak jangka pendek pada investasi asing di saham a

berdasarkan sejarah, peningkatan likuiditas luar negeri dapat mendorong kembalinya modal asing fleksibel jangka pendek pada saham a, namun fundamental mungkin menjadi kunci untuk menentukan aliran modal asing secara keseluruhan. secara struktural, setelah pelonggaran likuiditas luar negeri, investor asing di semua kategori saham a lebih memilih sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga dolar as seperti elektronik dan obat-obatan, serta manufaktur kelas atas dengan keunggulan fundamental. fundamental dalam negeri mungkin akan berbalik karena upaya kebijakan, ditambah dengan peningkatan likuiditas luar negeri, resonansi faktor internal dan eksternal diperkirakan akan mendukung kenaikan utama saham a, dan manufaktur tiongkok yang menguntungkan mungkin menjadi andalan dalam jangka menengah.

everbright securities: saham a diperkirakan akan mencapai titik terendah dan stabil

pandangan pasar: ruang penurunan terbatas dan tren kenaikan diperkirakan terjadi dari bawah. pasar saham a akhir-akhir ini lemah, dan valuasinya berada pada tingkat yang relatif rendah dalam sejarah, dengan rasio harga/kinerja tertentu. secara historis, ketika pasar saham a lemah, biasanya disertai dengan faktor risiko yang ekstrim. namun, faktor risiko yang dihadapi pasar saat ini mungkin relatif kecil, dan diperkirakan pasar akan mengalami penurunan yang terbatas di masa depan. di masa depan, kebijakan aktif atau perbaikan kecil pada fundamental diharapkan dapat mendorong stabilisasi dan pemulihan pasar.

dari segi arah alokasi, fokuslah pada arah dividen yang tinggi. dilihat dari keadaan historis, kecuali ketika pasar saham sedang naik pesat, indeks dividen csi mungkin tidak memiliki keuntungan berlebih, di lain waktu indeks dividen csi sering kali mengungguli pasar secara keseluruhan. dilihat dari situasi saat ini, kemungkinan terjadinya tren kenaikan pasar yang cepat relatif kecil, sehingga arah dividen yang tinggi diperkirakan masih perlu diperhatikan dalam jangka panjang.

china merchants securities: ekspektasi terhadap federal reserve untuk menurunkan suku bunga meningkat, dan saham-a fokus pada gaya terkemuka yang berkualitas tinggi

model keran berkualitas tinggi diharapkan relatif dominan. pertama, dengan turunnya inflasi as dan melemahnya pasar tenaga kerja, serta sikap powell yang cenderung dovish, perubahan kebijakan moneter the fed telah ditentukan. setelah federal reserve memangkas suku bunga, lingkungan likuiditas eksternal yang dihadapi oleh saham-a akan membaik, dan gaya value-leading yang telah ditingkatkan oleh dana-dana yang mengarah ke utara sejak awal tahun ini diperkirakan akan mendominasi. kedua, ekspansi etf yang berkelanjutan telah menjadi variabel penting di pasar a-share. sejak awal tahun ini, keuangan non-bank, perbankan, utilitas publik, dan industri lain yang terlalu terpengaruh oleh etf telah mencapai kelebihan keuntungan yang baik. karena dana pasif terus mengalir secara bersih, gaya pasar utama yang mereka wakili diperkirakan akan mendominasi. ketiga, pertumbuhan premi dan pedoman baru untuk akun oci telah mendorong masuknya dana asuransi secara bersih, dengan preferensi utama pada bentuk dividen.

sekuritas tiongkok barat: akan ada banyak hal baik untuk saham a di bulan september, dengan sedikit kemajuan namun stabil.

hal-hal baik datang dalam berbagai cara, jadi buatlah kemajuan yang stabil. ada lebih banyak sinyal positif untuk saham a di bulan september. pertama, siklus penurunan suku bunga fed di luar negeri telah dimulai, dan tren kuat rmb telah membuka ruang kebijakan dalam negeri. kedua, setelah laporan sementara perusahaan, ada tekanan untuk lebih rendah ekspektasi keuntungan pasar secara bertahap menurun. ketiga, data pmi bulan agustus menunjukkan bahwa kemakmuran ekonomi semakin melemah, kebijakan tambahan diperkirakan akan ditingkatkan, dan selera risiko pasar diperkirakan sedikit meningkat. efek kalender pasar saham menunjukkan bahwa perdagangan modal pasar mungkin sepi menjelang libur hari nasional. oleh karena itu, pemulihan sektor tingkat rendah saham-a mungkin berlangsung selama 1-2 minggu, namun karena permainan modal saham, pasar secara keseluruhan mungkin terus bergejolak.

di pasar konsolidasi bawah saat ini, selera risiko dana tambahan di pasar saham relatif rendah, sehingga dividen dan strategi yang bijaksana masih relatif arah tertentu dalam jangka menengah, seperti utilitas, emas, dll. dari segi tema, industri elektronik konsumen lebih mengkatalisasi pada bulan september. perhatikan layar tiga kali lipat huawei, kacamata ar, dll.

guosheng securities: babak baru "pelepasan air" mungkin sedang berlangsung

secara keseluruhan, dalam setengah bulan terakhir, fokusnya terus tertuju pada menstabilkan pertumbuhan, mendorong reformasi, dan menstabilkan kepercayaan, termasuk enam pertemuan komisi reformasi mendalam pada tanggal 29 agustus, yang menerapkan lebih dari 300 langkah reformasi untuk menstabilkan kepercayaan (meningkatkan akses pasar, mendorong investasi swasta, dll.), dan bank sentral pada 26 agustus menekankan pada “penelitian mengenai langkah-langkah kebijakan untuk meningkatkan cadangan” yang berkelanjutan, kementerian keuangan pada pukul 8.30 meminta agar kebijakan terus diperkuat, seperti kebijakan bank sentral pembelian obligasi dan program percontohan pensiun perumahan di 22 kota.

terus ingatkan: tekanan untuk “menjamin 5%” sepanjang tahun telah meningkat, dan kebijakan sangat dibutuhkan agar “terus menjadi lebih efektif dan lebih kuat”, terutama kebutuhan dan urgensi bagi pemerintah pusat untuk meningkatkan leverage termasuk: peningkatan anggaran, perluasan defisit, dan penerbitan tambahan obligasi negara khusus; pemotongan rrr lebih lanjut dan penurunan suku bunga; dukungan untuk pengurangan suku bunga hipotek; kemungkinan kebijakan tambahan lainnya mencakup: pelonggaran lebih lanjut pembatasan real estate di kota-kota inti (menghapus pembatasan pembelian/menghapus perbedaan antara perumahan umum dan perumahan non-umum), mempercepat penerbitan obligasi khusus, mendukung lebih banyak penyebaran perusahaan swasta dan perusahaan internet, dll. .