Muchos países están construyendo nuevos sistemas de pagos. ¿Está a punto de colapsar la hegemonía financiera de Estados Unidos?
2024-08-27
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Xu Tianqi Subdirector del Departamento de Investigación Macro, Instituto Chongyang de Estudios Financieros, Universidad Renmin de China
Desde que el dólar estadounidense se convirtió gradualmente en la moneda mundial después de la Segunda Guerra Mundial, ha habido un debate interminable en todo el mundo sobre la "desdolarización" de la hegemonía del dólar estadounidense.
En 1960, el economista estadounidense Triffin propuso un sistema de "vinculación dual" en el que el dólar estadounidense estaba vinculado al oro y otras monedas estaban vinculadas al dólar estadounidense. al sistema "Triffin" en el que se dañó el estatus de moneda internacional del dólar estadounidense". Unos años más tarde, el ex presidente francés y luego ministro de Finanzas francés, Giscard d'Estaing, dijo sin rodeos que la hegemonía del dólar estadounidense otorgaba a Estados Unidos el "privilegio arrogante" de pedir dinero prestado al mundo a precios bajos sin tener que preocuparse por hacer llega a fin de mes.
Al cabo de unos años, la profecía de Triffin se hizo realidad. El 15 de agosto de 1971, el entonces presidente de Estados Unidos, Richard Nixon, anunció repentinamente que cerraría la ventana para convertir dólares estadounidenses en oro y ya no permitiría incondicionalmente a gobiernos o bancos centrales extranjeros cambiar dólares estadounidenses por oro en Estados Unidos. En un momento, el crédito del dólar estadounidense se desplomó, mientras que el precio del oro se disparó: en agosto de 1971, el precio del oro era de 35 dólares por onza de oro. Un año después, el precio del oro se duplicó a 70 dólares por onza de oro. A finales de 1974, el precio del oro se acercaba a los 200 dólares la onza de oro. El estatus de moneda mundial del dólar estadounidense parecía ser el momento del colapso.
En 2008, estalló en Estados Unidos una crisis financiera causada por préstamos inmobiliarios de alto riesgo, y el crédito en dólares estadounidenses volvió a ser un tema candente. En 2011, se habló ampliamente en el mundo, incluido Estados Unidos, de que "el predominio de El dólar estadounidense está a punto de terminar". Sin embargo, según los últimos datos proporcionados por COFER del FMI en junio de 2024, al primer trimestre de 2024, el 58,9% de las reservas oficiales de divisas de países de todo el mundo siguen siendo activos en dólares estadounidenses. Las estadísticas publicadas por SWIFT muestran que en julio de 2024, el dólar estadounidense todavía representaba el 47,8% de las liquidaciones de transacciones de bienes a nivel mundial, y el dólar estadounidense sigue siendo una de las "monedas fuertes" internacionales más populares.
Entonces, ¿es la “desdolarización” una historia del “niño que gritó lobo”? Sin embargo, a juzgar por las actitudes y acciones de varios países hacia el dólar estadounidense en los últimos años, la "hegemonía del dólar estadounidense" está llegando a su fin. Recientemente, hubo noticias de que el banco central de la India está negociando con los Emiratos Árabes Unidos, Rusia y otros países la ampliación o el inicio de asuntos bilaterales de liquidación en moneda local. En el 80º aniversario de la Conferencia de Bretton Woods, ¿hasta qué punto se ha “desdolarizado” el mundo? ¿Cuáles son las perspectivas de una “desdolarización” del mundo? ¿Cuál es el impacto? ¿Está a punto de colapsar la hegemonía del dólar?
Cada vez más países adoptarán medidas de "desdolarización" y los países del "sur global" tomarán medidas activas. Desde 2014, Rusia ha estado construyendo su propio sistema de transmisión de información financiera SPFS (Sistema de Transferencia de Mensajes Financieros). Este sistema se puso en uso oficialmente en 2017 y puede reemplazar la función de transmisión de información financiera del sistema SWIFT en la recaudación de fondos transfronteriza. y pago. Los países con economías relativamente pequeñas suelen crear activamente sistemas de pagos transfronterizos regionales. Según un informe de CNBC de julio de 2023, cuatro de los países de la ASEAN, Singapur, Indonesia, Malasia y Tailandia, han creado un sistema regional de pagos transfronterizos de pequeñas cantidades, que ya pueden realizar pagos en el territorio de cada uno utilizando sus respectivas monedas. Simplemente escanea el código QR. Podrás comprar productos de otros países de forma rápida y sencilla con tu propia moneda, sin necesidad de realizar un cambio de moneda previamente.
El estatus de Estados Unidos en la moneda mundial está disminuyendo lentamente, pero la economía estadounidense tiene un fuerte respaldo para el dólar. En comparación con el estatus internacional del dólar estadounidense en su apogeo en la década de 1970, el estatus del dólar estadounidense ciertamente ha disminuido, pero todavía ocupa el primer lugar tanto en las monedas de liquidación comercial como en las reservas internacionales. El estatus del dólar está respaldado por el ejército y las empresas estadounidenses. Estados Unidos todavía ocupa la primera posición en la cadena industrial global En los campos de las industrias de servicios de fabricación avanzada, como la inteligencia artificial, los chips de alta gama, los materiales compuestos, la medicina innovadora y el control de software, Estados Unidos todavía tiene una fuerte acumulación. de empresas y un gran equipo de talentos. Esto obviamente es beneficioso para El estado del dólar ha sido de apoyo.
La desdolarización es un proceso histórico largo y no sucederá de la noche a la mañana si no hay un cambio repentino en el entorno. Históricamente, el dólar estadounidense ha obtenido la "ventaja de ser el primero en actuar" y la "ventaja de ocupar el cargo". Aunque puede haber riesgos al utilizar un solo dólar estadounidense, en las condiciones actuales de producción y comercio, los beneficios de utilizar una única moneda internacional para la liquidación también existen objetivamente. En la actualidad, las diversas medidas adoptadas por los países del "Sur Global" se basan más en consideraciones de seguridad e intentos tecnológicos que en intereses puramente económicos.
Antes de la Segunda Guerra Mundial, la moneda dominante en el mundo era la libra. Aunque Estados Unidos había superado al Reino Unido en PIB ya en 1890, fue un proceso largo para que el dólar estadounidense reemplazara gradualmente a la libra. Un estudio de 2014 realizado por Eichengreen y otros, un experto en cuestiones monetarias de renombre mundial, demostró que hasta 1947, los países todavía consideraban la libra como la reserva de divisas más importante. La libra representaba más del 80% de las reservas de divisas de cada país. y el dólar estadounidense representaba menos del 20% y en 1965, el dólar estadounidense representaba más del 70% de las reservas de divisas de todos los países; Si no hubiera habido la Segunda Guerra Mundial, si el Reino Unido y otros países no hubieran destruido cientos de años de ahorros en la guerra, si no hubieran tenido una enorme deuda externa con los Estados Unidos, si no se hubieran visto obligados a firmar el "Acuerdo de Bretton Woods", entonces sería difícil que el dólar estadounidense sobreviviera a la guerra. Se produjo una rápida mejora en los siguientes veinte años.
La desdolarización hará más daño que bien a Estados Unidos, y Estados Unidos trabajará duro para mantener el estatus del dólar y retrasar su caída. Aunque Estados Unidos también necesita pagar un cierto precio por el dólar estadounidense para asumir el papel de moneda mundial, es sólo una gota en el océano en comparación con los beneficios obtenidos por el dólar estadounidense como moneda mundial. El Gobernador de la Reserva Federal, Christopher J. Waller, dijo una vez: "No ignoraremos las preocupaciones de la gente sobre el estado del dólar". La Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, admitió: "La desdolarización es ahora su mayor preocupación". Por lo tanto, en el futuro, Estados Unidos también puede adoptar métodos como suprimir las monedas de otros países, asumir más responsabilidades monetarias internacionales y transferir beneficios a los aliados para mantener la posición dominante del dólar. Si pierde la bendición de la hegemonía del dólar, Estados Unidos puede seguir siendo una potencia financiera, pero su hegemonía financiera mundial se verá significativamente sacudida y ya no podrá respaldar su enorme mercado financiero. Las empresas estadounidenses de alta tecnología de las que dependen para sobrevivir también sufrirán grandes pérdidas y será difícil preservar la posición dominante de las empresas de alta tecnología estadounidenses.
Por supuesto, si vuelve a ocurrir un acontecimiento histórico especial (similar a la Segunda Guerra Mundial, la epidemia de COVID-19, etc.), o si Estados Unidos toma decisiones estratégicas incorrectas, provocando que la "desdolarización" se produzca muy rápidamente, entonces la fuga de fondos extranjeros muy probablemente conducirá a una crisis financiera en los Estados Unidos. Su impacto en los Estados Unidos no es tan simple como el declive, sino que incluso puede ser la caída directa del imperio.
Editor: Tang Hua, Jiang Xinyu, Zhang Yanling
