Los bancos que cotizan en bolsa en su conjunto mostrarán un crecimiento constante de sus beneficios en el primer semestre de 2024
2024-08-26
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Zhang Wei
Los bancos que cotizan en acciones A han publicado sucesivamente sus informes semestrales de 2024, que muestran un crecimiento constante de las ganancias y una calidad estable de los activos. Impulsadas por factores como una fuerte certeza de desempeño, bajas valoraciones y altos rendimientos de dividendos, las acciones bancarias se han convertido recientemente en un punto brillante en el débil mercado de acciones A.
Los principales bancos estatales se ven favorecidos debido a sus sólidos fundamentos
Recientemente, en el mercado de acciones A, se ha producido un fenómeno en el que "el mercado se debilitó y cayó, y los bancos estatales alcanzaron nuevos máximos". Por ejemplo, el Banco de China recientemente alcanzó un máximo récord: el precio de sus acciones aumentó casi un 30% este año. Vale la pena señalar que la relación P/U dinámica de los grandes bancos estatales es incluso mayor que la de algunos bancos pequeños y medianos.
Ye Xiaojie, director del Departamento de Finanzas del Instituto Nacional de Contabilidad de Shanghai, dijo en una entrevista con el China Economic Times que los principales factores detrás de las valoraciones récord de los principales bancos estatales incluyen: Primero, los fundamentos siguen siendo sólidos, lo cual es propicio para atraer la atención de los inversores. En el entorno económico actual, los grandes bancos estatales tienen más probabilidades de ganarse el favor de los inversores en virtud de su solidez de capital, su amplia red empresarial y su alta capacidad de resistencia al riesgo. El segundo es la reparación de la valoración. En los últimos años, el sector bancario en su conjunto ha experimentado un largo período de ajuste y sus valoraciones se han mantenido en un nivel bajo. Debido a su mayor certidumbre, es más probable que los principales bancos estatales se vean favorecidos por el mercado y. ayudarles a reparar sus valoraciones. En tercer lugar, las características de altos dividendos de los principales bancos estatales están en línea con las tendencias actuales del mercado. En un contexto de caída de las tasas de depósito y una mayor volatilidad en los mercados financieros, los inversores prefieren los altos dividendos de los grandes bancos estatales.
"Desde principios de este año, debido a la presión a la baja sobre la economía y las graves fluctuaciones del mercado, basadas en estrategias conservadoras, las instituciones han preferido los grandes bancos estatales con valoraciones bajas, altos rendimientos de dividendos y fundamentos sólidos". consultor senior de inversiones de Jufeng Investment Consulting, dijo en una entrevista Una entrevista con China Economic Times afirmó que los grandes bancos estatales son mejores que los bancos pequeños y medianos en términos de estabilidad operativa, certeza de ganancias y expectativas de dividendos, y son más en línea con el estado actual de los requisitos de control de riesgos y estrategias defensivas de las instituciones. Con la convergencia de las estrategias de inversión, se ha convertido en consenso entre las instituciones "unir" a los principales bancos estatales. Con el apoyo de una enorme liquidez, las valoraciones de los grandes bancos estatales han aumentado rápidamente, incluso por encima de las de los bancos pequeños y medianos.
El margen de interés neto se reduce y muestra signos de estabilización
Los informes semestrales muestran que las ganancias netas atribuibles a las empresas matrices del Bank of Nanjing, Ping An Bank, Shanghai Rural Commercial Bank, Bank of Jiangsu, Shanghai Pudong Development Bank, Industrial Bank y Changshu Bank en el primer semestre de 2024 aumentaron. en 8,51%, 1,94%, 0,62%, 10,05% y 16,64% respectivamente. Los informes de rendimiento muestran que Zheshang Bank, Hangzhou Bank, Qilu Bank, Sunong Bank y Ruifeng Bank esperan que las ganancias netas atribuibles a las empresas matrices aumenten un 3,31%, 20,06%, 16,98%, 15,81% y 15,48% respectivamente en el primer semestre de el año. En términos de calidad de los activos, los índices de préstamos morosos del Hangzhou Bank y del Changshu Bank a finales de junio eran ambos del 0,76%, y el índice de préstamos morosos del Nanjing Bank era del 0,83%.
Ye Xiaojie dijo que las tendencias del desempeño bancario en la primera mitad del año tienen principalmente cuatro características principales. Primero, el desempeño operativo general logró un crecimiento constante. La mayoría de los bancos han logrado duplicar el crecimiento en ingresos operativos y ganancias netas, pero la tasa de crecimiento tiende a desacelerarse. En segundo lugar, la calidad de los activos se mantiene relativamente estable. El índice de préstamos morosos se encuentra generalmente en un nivel bajo y relativamente estable, y el índice general de cobertura de provisiones también se mantiene en un buen nivel, lo que indica una buena resistencia al riesgo. En tercer lugar, el margen de interés neto continuó la tendencia a la reducción desde 2023, pero el margen de interés neto de los bancos comerciales en el segundo trimestre fue el mismo que al final del primer trimestre, mostrando signos de estabilización. En cuarto lugar, los ingresos de las empresas intermediarias enfrentan desafíos. La disminución de los ingresos netos por comisiones y comisiones de algunos bancos puede estar relacionada con las políticas de reducción de las comisiones regulatorias, las fluctuaciones del mercado de capitales y otros factores.
"En la primera mitad del año, la calidad y eficiencia de las operaciones del sector bancario se han vuelto más evidentes. Desde principios de este año, las operaciones del sector bancario han ido abandonando gradualmente las complejidades de escala y la concesión de créditos se ha centrado más en áreas clave y eslabones débiles. Tanto los préstamos inclusivos como los préstamos verdes han mantenido una tasa de crecimiento de más del 20%", dijo Du Yang, investigador del Instituto de Investigación del Banco de China, en una entrevista con China Economic Times.
Según el análisis de Du Yang, los beneficios netos de los bancos comerciales en el primer semestre del año ascendieron a 1.257,41 millones de yuanes, un aumento interanual del 0,36%, y la tasa de crecimiento se ha desacelerado. El margen de interés neto se estabilizó en un mínimo histórico del 1,54%, frenando la tendencia a la baja. Las autoridades reguladoras han logrado resultados iniciales al frenar el comportamiento de captación de depósitos a altas tasas de interés, sentando las bases para el regreso de los diferenciales de tasas de interés a niveles normalizados. Los ingresos no financieros se han convertido en una importante fuente de ingresos en el entorno de bajas tasas de interés. A finales del primer semestre del año, los ingresos no financieros de los bancos comerciales representaron el 24,31%, un aumento interanual del 20%. aproximadamente 3 puntos porcentuales. A finales del primer semestre del año, el índice de préstamos morosos de los bancos comerciales era del 1,56%, una disminución interanual de 0,06 puntos porcentuales, y la calidad de los activos siguió mejorando.
Se espera que el desarrollo de alta calidad continúe profundizándose
De cara a la segunda mitad del año, Ye Xiaojie cree que la industria bancaria todavía enfrenta una presión operativa considerable. Por ejemplo, la continua incertidumbre económica global y las lentas actividades de inversión plantean desafíos al entorno operativo de la industria bancaria. Con la recuperación continua de la economía nacional y la regulación precisa de las políticas, la industria bancaria continúa optimizando su estructura de activos y pasivos, y se espera que el margen de interés neto se estabilice aún más. Además, la estructura del negocio bancario continuó ajustándose. La industria bancaria seguirá aumentando el apoyo a la economía real, ampliará los negocios diversificados, aumentará la proporción de ingresos de las empresas intermediarias para hacer frente a la reducción de los márgenes de interés netos y mantendrá la calidad de los activos relativamente estable. Preste atención al impacto potencial de las fluctuaciones macroeconómicas, la exposición al riesgo de la industria y otros factores.
Du Yang dijo que el desarrollo de alta calidad de la industria bancaria continuará profundizándose en la segunda mitad del año y se espera que la calidad y eficiencia del servicio a la economía real mejoren aún más. La emisión de créditos pone más énfasis en el "acceso preciso y directo", centrándose en las principales oportunidades que brindan los "cinco artículos principales" y apoyando el desarrollo de nueva productividad de calidad. La rentabilidad se ha recuperado significativamente y los márgenes de interés netos han aumentado constantemente. Los bancos ampliarán los canales de ingresos a través de servicios financieros más diversificados e integrales y continuarán mejorando la sostenibilidad del desarrollo empresarial. Continuaremos aumentando los esfuerzos en la venta de activos improductivos, centrándonos en identificar y resolver riesgos en industrias clave, aumentar la reposición de capital y aumentar las reservas de riesgo.
Li Jianchao dijo que es probable que la tasa de crecimiento de las ganancias netas de la industria bancaria disminuya en la segunda mitad del año. Por un lado, todavía existe presión para seguir reduciendo el margen de interés neto. En esta etapa, los ingresos por margen de interés neto de los bancos comerciales de mi país representan aproximadamente el 80% de los ingresos, lo que significa que los cambios en el margen de interés neto tienen un impacto significativo en las ganancias netas. Por otro lado, debido a la necesidad de estabilizar el crecimiento, el rendimiento al vencimiento de los bonos gubernamentales a largo plazo continúa cayendo y todavía hay margen para que la LPR disminuya en la segunda mitad del año. Habrá presiones a la baja sobre los rendimientos de los activos en el futuro. Al mismo tiempo, la "escasez de activos" sigue siendo un problema importante al que se enfrentan los bancos. En el futuro, será más difícil encontrar activos crediticios de alta calidad que igualen riesgos y retornos, lo que dificultará llenar la brecha de demanda causada por la insuficiencia de proyectos inmobiliarios y de plataformas.
"En el contexto de una falta general de demanda crediticia efectiva, los bancos están bajo una mayor presión para igualar sus activos y pasivos. En la actualidad y en el futuro, cómo reducir los costos de los pasivos es un problema urgente que los bancos deben resolver". dicho.
