Les banques cotées dans leur ensemble afficheront une croissance régulière de leurs bénéfices au premier semestre 2024
2024-08-26
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Zhang Wei
Les banques cotées en actions A ont successivement publié leurs rapports semestriels 2024, montrant une croissance constante des bénéfices et une qualité d'actifs stable. Poussées par des facteurs tels qu’une grande certitude de performance, de faibles valorisations et des rendements de dividendes élevés, les actions bancaires sont récemment devenues un point positif sur le marché affaibli des actions A.
Les grandes banques publiques sont favorisées en raison de leurs fondamentaux solides
Récemment, sur le marché des actions A, il y a eu un phénomène selon lequel « le marché s'est affaibli et a chuté, et les banques publiques ont atteint de nouveaux sommets ». Par exemple, la Banque de Chine a récemment atteint un niveau record, le cours de ses actions ayant augmenté de près de 30 % cette année. Il convient de noter que le ratio P/E dynamique des grandes banques publiques est encore plus élevé que celui de certaines petites et moyennes banques.
Ye Xiaojie, directeur du département des finances de l'Institut national de comptabilité de Shanghai, a déclaré dans une interview au China Economic Times que les principaux facteurs à l'origine des valorisations record des principales banques publiques sont les suivants : Premièrement, les fondamentaux restent stables, ce qui est propice à attirer l’attention des investisseurs. Dans le contexte économique actuel, les grandes banques publiques ont plus de chances de gagner la faveur des investisseurs en raison de la solidité de leur capital, de leur vaste réseau commercial et de leur forte capacité de résistance au risque. Le deuxième est la réparation de la valorisation. Au cours des dernières années, le secteur bancaire dans son ensemble a connu une longue période d’ajustement et ses valorisations sont restées à un faible niveau. Compte tenu de sa plus grande certitude, les grandes banques publiques sont plus susceptibles d’être favorisées par le marché et aidez-les à réparer leurs valorisations. Troisièmement, les caractéristiques élevées des dividendes des grandes banques publiques sont conformes aux tendances actuelles du marché. Dans un contexte de baisse des taux de dépôt et de plus grande volatilité des marchés financiers, les investisseurs préfèrent les dividendes élevés des grandes banques publiques.
"Depuis le début de cette année, en raison de la pression à la baisse sur l'économie et des fortes fluctuations du marché, basées sur des stratégies conservatrices, les institutions ont privilégié les grandes banques publiques avec de faibles valorisations, des rendements de dividendes élevés et des fondamentaux solides." consultant principal en investissement chez Jufeng Investment Consulting, a déclaré dans une interview Une interview avec le China Economic Times a déclaré que les grandes banques publiques sont meilleures que les petites et moyennes banques en termes de stabilité opérationnelle, de certitude des bénéfices et d'attentes de dividendes, et sont plus conforme à l’état actuel des exigences institutionnelles en matière de contrôle des risques et des stratégies défensives. Avec la convergence des stratégies d'investissement, il est devenu un consensus parmi les institutions de « unir » les principales banques publiques. Grâce à d’énormes liquidités, les valorisations des grandes banques publiques ont augmenté rapidement, dépassant même celles des petites et moyennes banques.
La marge nette d’intérêt se rétrécit, montrant des signes de stabilisation
Les rapports semestriels montrent que les bénéfices nets attribuables aux sociétés mères de la Banque de Nanjing, de la Banque Ping An, de la Banque commerciale rurale de Shanghai, de la Banque du Jiangsu, de la Banque de développement de Shanghai Pudong, de la Banque industrielle et de la Banque Changshu au premier semestre 2024 ont augmenté. de 8,51%, 1,94%, 0,62%, 10,05% et 16,64% respectivement 0,86% et 19,58%. Les rapports de performance montrent que la Zheshang Bank, la Hangzhou Bank, la Qilu Bank, la Sunong Bank et la Ruifeng Bank s'attendent à ce que les bénéfices nets attribuables aux sociétés mères augmentent respectivement de 3,31 %, 20,06 %, 16,98 %, 15,81 % et 15,48 % au premier semestre. l'année. En termes de qualité des actifs, les ratios de prêts non performants de la Hangzhou Bank et de la Changshu Bank étaient tous deux de 0,76 % à la fin du mois de juin, et le ratio des prêts non performants de la Nanjing Bank était de 0,83 %.
Ye Xiaojie a déclaré que les tendances des performances des banques au premier semestre présentaient principalement quatre caractéristiques principales. Premièrement, la performance opérationnelle globale a connu une croissance constante. La plupart des banques ont enregistré une double croissance de leurs résultats d'exploitation et de leurs bénéfices nets, mais le taux de croissance a tendance à ralentir. Deuxièmement, la qualité des actifs reste relativement stable. Le ratio des prêts non performants est généralement faible et relativement stable, et le taux global de couverture des provisions est également maintenu à un bon niveau, ce qui indique une bonne résistance au risque. Troisièmement, la marge nette d'intérêt a poursuivi sa tendance à la baisse depuis 2023, mais la marge nette d'intérêt des banques commerciales au deuxième trimestre était la même qu'à la fin du premier trimestre, montrant des signes de stabilisation. Quatrièmement, les revenus des entreprises intermédiaires sont confrontés à des défis. La baisse des revenus nets de commissions de certaines banques peut être liée aux politiques réglementaires de réduction des frais, aux fluctuations du marché des capitaux et à d'autres facteurs.
« Au cours du premier semestre, la qualité et l'efficacité des opérations du secteur bancaire sont devenues plus évidentes. Depuis le début de cette année, les opérations du secteur bancaire ont progressivement abandonné leur complexité d'échelle et l'octroi de crédit s'est davantage concentré sur les domaines clés et les maillons faibles. Les prêts inclusifs et les prêts verts ont maintenu un taux de croissance de plus de 20 %", a déclaré Du Yang, chercheur à l'Institut de recherche de la Banque de Chine, dans une interview au China Economic Times.
Selon l'analyse de Du Yang, les bénéfices nets des banques commerciales au premier semestre se sont élevés à 1,25741 milliards de yuans, soit une augmentation de 0,36% sur un an, et le taux de croissance a ralenti. La marge nette d'intérêts s'est stabilisée à un plus bas historique de 1,54%, stoppant la tendance à la baisse. Les autorités de régulation ont obtenu de premiers résultats en freinant le comportement de collecte de dépôts à des taux d'intérêt élevés, jetant ainsi les bases du retour des écarts de taux d'intérêt à des niveaux normalisés. Les revenus hors intérêts sont devenus une source importante de revenus dans un environnement de taux d'intérêt bas. À la fin du premier semestre, les revenus hors intérêts des banques commerciales représentaient 24,31%, soit une augmentation d'une année sur l'autre. environ 3 points de pourcentage. À la fin du premier semestre, le taux de prêts non performants des banques commerciales était de 1,56 %, soit une baisse de 0,06 point de pourcentage sur un an, et la qualité des actifs a continué de s'améliorer.
Le développement de haute qualité devrait continuer à s’approfondir
Dans la perspective du second semestre, Ye Xiaojie estime que le secteur bancaire est toujours confronté à une pression opérationnelle considérable. Par exemple, l'incertitude économique mondiale persistante et la faiblesse des activités d'investissement posent des défis à l'environnement opérationnel du secteur bancaire. Avec la poursuite de la reprise de l'économie nationale et la réglementation précise des politiques, le secteur bancaire continue d'optimiser sa structure d'actif et de passif, et la marge nette d'intérêt devrait se stabiliser davantage. En outre, la structure des activités bancaires a continué à s'adapter. Le secteur bancaire continuera d'accroître son soutien à l'économie réelle, de développer des activités diversifiées, d'augmenter la part des revenus des entreprises intermédiaires pour faire face au rétrécissement des marges nettes d'intérêt et de maintenir une qualité d'actifs relativement stable. Faites attention à l’impact potentiel des fluctuations macroéconomiques, de l’exposition aux risques du secteur et à d’autres facteurs.
Du Yang a déclaré que le développement de haute qualité du secteur bancaire continuerait de s'approfondir au cours du second semestre et que la qualité et l'efficacité du service à l'économie réelle devraient encore s'améliorer. L'émission de crédit met davantage l'accent sur « un accès précis et direct », en se concentrant sur les principales opportunités offertes par les « cinq articles majeurs » et en soutenant le développement d'une nouvelle productivité de qualité. La rentabilité s'est considérablement rétablie et les marges nettes d'intérêt ont augmenté régulièrement. Les banques élargiront leurs canaux de revenus grâce à des services financiers plus diversifiés et complets et continueront d'améliorer la durabilité du développement commercial. Nous continuerons à intensifier nos efforts dans la cession des actifs non performants, à nous concentrer sur l'identification et la résolution des risques dans les secteurs clés, à augmenter la reconstitution du capital et à épaissir les réserves de risques.
Li Jianchao a déclaré que le taux de croissance des bénéfices nets du secteur bancaire risque encore de diminuer au cours du second semestre. D'une part, des pressions subsistent pour continuer à réduire la marge nette d'intérêt. À l'heure actuelle, les revenus nets d'intérêts des banques commerciales chinoises représentent environ 80% des revenus, ce qui signifie que les variations de la marge nette d'intérêts ont un impact significatif sur les bénéfices nets. D'un autre côté, en raison de la nécessité de stabiliser la croissance, le rendement à l'échéance des obligations d'État à long terme continue de baisser et il est encore possible que le LPR baisse au second semestre. Les banques indiquent généralement qu'il y aura encore une baisse. Il y aura une pression à la baisse sur les rendements des actifs à l’avenir. Dans le même temps, la « pénurie d'actifs » reste un problème majeur auquel sont confrontées les banques. À l’avenir, il sera plus difficile de trouver des actifs de crédit de haute qualité qui correspondent aux risques et aux rendements, ce qui rendra difficile de combler le déficit de demande causé par l’insuffisance des projets immobiliers et des plateformes.
"Dans le contexte d'un manque global de demande de crédit efficace, les banques subissent une pression accrue pour faire correspondre leurs actifs et leurs passifs. À l'heure actuelle et à l'avenir, la manière de réduire les coûts de responsabilité est un problème urgent que les banques doivent résoudre." .
