Οι εισηγμένες τράπεζες στο σύνολό τους θα παρουσιάσουν σταθερή αύξηση κερδών το πρώτο εξάμηνο του 2024
2024-08-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Ζανγκ Γουέι
Οι τράπεζες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο Α έχουν κοινοποιήσει διαδοχικά τις εξαμηνιαίες εκθέσεις τους για το 2024, παρουσιάζοντας σταθερή αύξηση στα κέρδη και σταθερή ποιότητα ενεργητικού. Καθοδηγούμενες από παράγοντες όπως η ισχυρή βεβαιότητα απόδοσης, οι χαμηλές αποτιμήσεις και οι υψηλές μερισματικές αποδόσεις, οι τραπεζικές μετοχές έχουν γίνει πρόσφατα ένα φωτεινό σημείο στην αδύναμη αγορά μετοχών Α.
Οι μεγάλες κρατικές τράπεζες ευνοούνται λόγω των σταθερών θεμελιωδών μεγεθών τους
Πρόσφατα, στην αγορά των μετοχών Α, παρατηρήθηκε ένα φαινόμενο «η αγορά αποδυναμώθηκε και έπεσε και οι κρατικές τράπεζες σημείωσαν νέα υψηλά». Για παράδειγμα, η Bank of China σημείωσε πρόσφατα υψηλό ρεκόρ, με την τιμή της μετοχής της να αυξάνεται κατά σχεδόν 30% φέτος. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο δυναμικός δείκτης P/E των μεγάλων κρατικών τραπεζών είναι ακόμη υψηλότερος από αυτόν ορισμένων μικρομεσαίων τραπεζών.
Ο Ye Xiaojie, διευθυντής του Τμήματος Οικονομικών του Εθνικού Ινστιτούτου Λογιστικής της Σαγκάης, δήλωσε σε συνέντευξή του στους China Economic Times ότι οι κύριοι παράγοντες πίσω από τις υψηλές αποτιμήσεις ρεκόρ των μεγάλων κρατικών τραπεζών περιλαμβάνουν: Πρώτον, τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν σταθερά. συμβάλλει στην προσέλκυση της προσοχής των επενδυτών. Στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, οι μεγάλες κρατικές τράπεζες είναι πιο πιθανό να κερδίσουν την εύνοια των επενδυτών λόγω της κεφαλαιακής τους ισχύος, του εκτεταμένου επιχειρηματικού δικτύου και των δυνατοτήτων αντίστασης υψηλού κινδύνου. Το δεύτερο είναι η επισκευή αποτίμησης. Τα τελευταία χρόνια, ο τραπεζικός τομέας στο σύνολό του γνώρισε μια μακρά περίοδο προσαρμογής και οι αποτιμήσεις του ήταν σε χαμηλό επίπεδο Με τη μεγαλύτερη βεβαιότητα, οι μεγάλες κρατικές τράπεζες είναι πιο πιθανό να ευνοηθούν από την αγορά βοηθήστε τους να επιδιορθώσουν τις αποτιμήσεις τους. Τρίτον, τα χαρακτηριστικά υψηλού μερίσματος των μεγάλων κρατικών τραπεζών συμβαδίζουν με τις τρέχουσες τάσεις της αγοράς. Στο πλαίσιο της πτώσης των επιτοκίων των καταθέσεων και της μεγαλύτερης αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών, οι επενδυτές προτιμούν τα υψηλά μερίσματα των μεγάλων κρατικών τραπεζών.
«Από την αρχή του τρέχοντος έτους, λόγω της πτωτικής πίεσης στην οικονομία και των έντονων διακυμάνσεων της αγοράς, με βάση συντηρητικές στρατηγικές, τα ιδρύματα προτιμούν μεγάλες κρατικές τράπεζες με χαμηλές αποτιμήσεις, υψηλές μερισματικές αποδόσεις και σταθερά θεμελιώδη μεγέθη». Ανώτερος σύμβουλος επενδύσεων στη Jufeng Investment Consulting, δήλωσε σε συνέντευξή του Μια συνέντευξη στους China Economic Times δήλωσε ότι οι μεγάλες κρατικές τράπεζες είναι καλύτερες από τις μικρές και μεσαίες τράπεζες όσον αφορά τη λειτουργική σταθερότητα, τη βεβαιότητα των κερδών και τις προσδοκίες μερίσματος. περισσότερο ευθυγραμμισμένο με το τρέχον στάδιο των απαιτήσεων θεσμικού ελέγχου κινδύνων και των αμυντικών στρατηγικών. Με τη σύγκλιση των επενδυτικών στρατηγικών, έχει γίνει η συναίνεση των ιδρυμάτων να «ενωθούν» οι μεγάλες κρατικές τράπεζες. Με τη στήριξη της τεράστιας ρευστότητας, οι αποτιμήσεις των μεγάλων κρατικών τραπεζών έχουν αυξηθεί ραγδαία, ακόμη και υψηλότερες από αυτές των μικρομεσαίων τραπεζών.
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου μειώνεται, εμφανίζοντας σημάδια σταθεροποίησης
Οι εξαμηνιαίες εκθέσεις δείχνουν ότι τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στις μητρικές εταιρείες των Bank of Nanjing, Ping An Bank, Shanghai Rural Commercial Bank, Bank of Jiangsu, Shanghai Pudong Development Bank, Industrial Bank και Changshu Bank κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024 αυξήθηκαν κατά 8,51%, 1,94%, 0,62%, 10,05% και 16,64% αντίστοιχα. Οι αναφορές απόδοσης δείχνουν ότι η Zheshang Bank, η Hangzhou Bank, η Qilu Bank, η Sunong Bank και η Ruifeng Bank αναμένουν ότι τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στις μητρικές εταιρείες θα αυξηθούν κατά 3,31%, 20,06%, 16,98%, 15,81% και 15,48% αντίστοιχα στο πρώτο εξάμηνο του το έτος. Όσον αφορά την ποιότητα του ενεργητικού, οι δείκτες μη εξυπηρετούμενων δανείων της Hangzhou Bank και της Changshu Bank στο τέλος Ιουνίου ήταν και οι δύο 0,76%, και ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων της Nanjing Bank ήταν 0,83%.
Ο Ye Xiaojie είπε ότι οι τάσεις απόδοσης των τραπεζών το πρώτο εξάμηνο του έτους έχουν κυρίως τέσσερα κύρια χαρακτηριστικά. Πρώτον, η συνολική λειτουργική απόδοση πέτυχε σταθερή ανάπτυξη. Οι περισσότερες τράπεζες έχουν επιτύχει διπλή αύξηση των λειτουργικών εσόδων και των καθαρών κερδών, αλλά ο ρυθμός ανάπτυξης έχει μια τάση να επιβραδύνεται. Δεύτερον, η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει σχετικά σταθερή. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων είναι γενικά σε χαμηλό επίπεδο και σχετικά σταθερός, ενώ ο συνολικός δείκτης κάλυψης των προβλέψεων διατηρείται επίσης σε καλό επίπεδο, υποδηλώνοντας καλή αντίσταση στον κίνδυνο. Τρίτον, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο συνέχισε τη συρρίκνωση από το 2023, αλλά το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο των εμπορικών τραπεζών το δεύτερο τρίμηνο ήταν το ίδιο με το τέλος του πρώτου τριμήνου, παρουσιάζοντας σημάδια σταθεροποίησης. Τέταρτον, το εισόδημα των ενδιάμεσων επιχειρήσεων αντιμετωπίζει προκλήσεις. Η μείωση των καθαρών εσόδων από προμήθειες και προμήθειες ορισμένων τραπεζών μπορεί να σχετίζεται με τις πολιτικές μείωσης των ρυθμιστικών προμηθειών, τις διακυμάνσεις της κεφαλαιαγοράς και άλλους παράγοντες.
«Το πρώτο εξάμηνο του έτους, η ποιότητα και η αποτελεσματικότητα των εργασιών του τραπεζικού κλάδου έχουν γίνει πιο εμφανείς Από την αρχή του τρέχοντος έτους, οι εργασίες του τραπεζικού κλάδου έχουν σταδιακά εγκαταλείψει το περίπλοκο επίπεδο και η πιστωτική επέκταση έχει επικεντρωθεί περισσότερο σε βασικούς τομείς και αδύναμους κρίκους. Τόσο τα δάνεια χωρίς αποκλεισμούς όσο και τα πράσινα δάνεια διατήρησαν ρυθμό ανάπτυξης άνω του 20%.» δήλωσε ο Du Yang, ερευνητής στο Ερευνητικό Ινστιτούτο της Κίνας.
Σύμφωνα με την ανάλυση του Du Yang, τα καθαρά κέρδη των εμπορικών τραπεζών το πρώτο εξάμηνο του έτους ανήλθαν σε 1,25741 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας αύξηση 0,36% από έτος σε έτος και ο ρυθμός ανάπτυξης έχει επιβραδυνθεί. Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο σταθεροποιήθηκε στο ιστορικό χαμηλό του 1,54%, ανακόπτοντας την πτωτική τάση. Οι ρυθμιστικές αρχές πέτυχαν αρχικά αποτελέσματα στον περιορισμό της συμπεριφοράς συλλογής καταθέσεων με υψηλά επιτόκια, θέτοντας τα θεμέλια για την επιστροφή των περιθωρίων επιτοκίων σε κανονικά επίπεδα. Τα άτοκα έσοδα έχουν γίνει σημαντική πηγή εσόδων στο περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων Στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του έτους, τα άτοκα έσοδα των εμπορικών τραπεζών αντιστοιχούσαν σε 24,31%, σημειώνοντας αύξηση από έτος σε έτος. περίπου 3 ποσοστιαίες μονάδες. Στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του έτους, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων των εμπορικών τραπεζών ήταν 1,56%, σημειώνοντας μείωση κατά 0,06 ποσοστιαίες μονάδες σε ετήσια βάση και η ποιότητα του ενεργητικού συνέχισε να βελτιώνεται.
Η ανάπτυξη υψηλής ποιότητας αναμένεται να συνεχίσει να βαθαίνει
Ανυπομονώντας για το δεύτερο εξάμηνο του έτους, ο Ye Xiaojie πιστεύει ότι ο τραπεζικός κλάδος εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντική λειτουργική πίεση. Για παράδειγμα, η συνεχιζόμενη παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα και οι υποτονικές επενδυτικές δραστηριότητες θέτουν προκλήσεις στο λειτουργικό περιβάλλον του τραπεζικού κλάδου. Με τη συνεχιζόμενη ανάκαμψη της εγχώριας οικονομίας και την ακριβή ρύθμιση των πολιτικών, ο τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να βελτιστοποιεί τη δομή του ενεργητικού και του παθητικού του και το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο αναμένεται να σταθεροποιηθεί περαιτέρω. Επιπλέον, η τραπεζική δομή συνέχισε να προσαρμόζεται. Ο τραπεζικός κλάδος θα συνεχίσει να αυξάνει τη στήριξη για την πραγματική οικονομία, θα επεκτείνει τις διαφοροποιημένες επιχειρήσεις, θα αυξήσει το ποσοστό των εσόδων από τις ενδιάμεσες επιχειρήσεις για να αντιμετωπίσει τη στένωση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων και θα διατηρήσει σχετικά σταθερή την ποιότητα του ενεργητικού. Δώστε προσοχή στις πιθανές επιπτώσεις των μακροοικονομικών διακυμάνσεων, της έκθεσης στον κίνδυνο του κλάδου και άλλων παραγόντων.
Ο Ντου Γιανγκ είπε ότι η ανάπτυξη υψηλής ποιότητας του τραπεζικού κλάδου θα συνεχίσει να βαθαίνει το δεύτερο εξάμηνο του έτους και η ποιότητα και η αποτελεσματικότητα της εξυπηρέτησης της πραγματικής οικονομίας αναμένεται να βελτιωθούν περαιτέρω. Η έκδοση πιστώσεων δίνει μεγαλύτερη έμφαση στην "ακριβή και άμεση πρόσβαση", εστιάζοντας στις μεγάλες ευκαιρίες που προσφέρουν τα "πέντε κύρια άρθρα" και υποστηρίζοντας την ανάπτυξη παραγωγικότητας νέας ποιότητας. Η κερδοφορία έχει ανακάμψει σημαντικά και τα καθαρά περιθώρια επιτοκίου αυξάνονται σταθερά. Θα συνεχίσουμε να αυξάνουμε τις προσπάθειες για τη διάθεση των μη εξυπηρετούμενων περιουσιακών στοιχείων, θα επικεντρωνόμαστε στον εντοπισμό και την επίλυση κινδύνων σε βασικούς κλάδους, θα αυξήσουμε την αναπλήρωση κεφαλαίων και θα πυκνώσουμε τα αποθέματα κινδύνου.
Ο Li Jianchao είπε ότι ο ρυθμός αύξησης των καθαρών κερδών του τραπεζικού κλάδου εξακολουθεί να είναι πιθανό να μειωθεί το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Από τη μία πλευρά, εξακολουθεί να υπάρχει πίεση για συνέχιση του περιορισμού του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου. Σε αυτό το στάδιο, το καθαρό περιθώριο επιτοκίου των εμπορικών τραπεζών της χώρας μου αντιπροσωπεύει περίπου το 80% των εσόδων, πράγμα που σημαίνει ότι οι αλλαγές στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο έχουν σημαντικό αντίκτυπο στα καθαρά κέρδη. Από την άλλη πλευρά, με βάση την ανάγκη σταθεροποίησης της ανάπτυξης, η απόδοση λήξης των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων συνεχίζει να μειώνεται και υπάρχει ακόμη περιθώριο πτώσης του LPR το δεύτερο εξάμηνο του έτους πτωτική πίεση στις αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων στο μέλλον. Την ίδια στιγμή, η «έλλειψη περιουσιακών στοιχείων» εξακολουθεί να αποτελεί μείζον πρόβλημα που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες. Στο μέλλον, θα είναι πιο δύσκολο να βρεθούν πιστωτικά περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας που να ταιριάζουν με τους κινδύνους και τις αποδόσεις, καθιστώντας δύσκολη την κάλυψη του κενού ζήτησης που προκαλείται από ανεπαρκή έργα ακινήτων και πλατφορμών.
"Στο πλαίσιο μιας συνολικής έλλειψης αποτελεσματικής πιστωτικής ζήτησης, οι τράπεζες βρίσκονται υπό μεγαλύτερη πίεση για να ταιριάξουν στοιχεία ενεργητικού και παθητικού. Επί του παρόντος και στο μέλλον, ο τρόπος μείωσης του κόστους υποχρέωσης είναι ένα επείγον πρόβλημα που πρέπει να λύσουν οι τράπεζες". .
