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El 23 de agosto, el Banco Industrial y Comercial de China (ICBC), que se ha convertido en el banco más grande en términos de capitalización de mercado, alcanzó un nuevo récord. Recientemente, el sector bancario se ha opuesto a la tendencia y ha subido en medio de la desaceleración del mercado, lo que ha provocado acalorados debates en el mercado. Desde principios de este año, el sector bancario ha liderado el ascenso de todos los sectores con un aumento constante, impulsado por múltiples factores. Los expertos de la industria señalan que todavía hay espacio para el crecimiento de las acciones bancarias en el futuro.

Esta semana, el sector bancario ha acelerado su ascenso, y los precios de las acciones de los cuatro principales bancos, el Banco Industrial de China, el Banco Agrícola de China, el Banco de Construcción de China y el Banco de Construcción de China, alcanzaron nuevos máximos a partir del 23 de agosto. La tasa de rendimiento del sector bancario ha estado liderando a los demás sectores, aumentando un 20,43% durante el año, con 31 acciones en Jushenwan First en la industria.

Si analizamos retrospectivamente la tendencia del sector, las acciones bancarias mostraron un aumento acelerado en la segunda mitad del año. Especialmente cuando entró la temporada de informes financieros en agosto, las acciones bancarias experimentaron otra ronda de rápido aumento. Tomando a ICBC como ejemplo, el precio de las acciones de la compañía ha aumentado un 44,52% este año, y el aumento en la segunda mitad del año alcanzó el 25,68%, aumentando más del 8% desde agosto.

Los datos más recientes muestran que actualmente el precio de las acciones del Banco Industrial y Comercial de China es de 6,46 yuanes por acción, ocupando el primer lugar en capitalización de mercado de acciones A con un valor de mercado total de 2,3 billones de yuanes. El Banco Agrícola de China es de 4,92 yuanes por acción; , con un valor de mercado total de 1,72 billones de yuanes; el Banco de China es de 5,08 yuanes por acción, con un valor de mercado total de 1,5 billones de yuanes; el Banco de Construcción de China es de 8,24 yuanes por acción, con un valor de mercado total de 2,06 billones de yuanes.

Este año, muchas acciones bancarias han registrado sus mayores ganancias en los últimos cinco años. Hasta el 23 de agosto, siete acciones, entre ellas el Banco de Comunicaciones, el Banco de Nanjing, el Banco Agrícola de China, el Banco Industrial y Comercial de China, el Banco de Chengdu, el Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong y el Banco de Hangzhou, habían aumentado más del 40% durante el año. . Además, 13 acciones, incluidas Bank of Shanghai, Yunong Commercial Bank y Bank of China, subieron más del 20%. Entre las 42 acciones del sector bancario, sólo cuatro acciones, el Banco de Xi'an, el Banco Minsheng, el Banco de Lanzhou y el Banco de Zhengzhou, cayeron durante el año.

Desde este año, el sector de dividendos se ha convertido en un refugio seguro para los fondos de mercado, y las acciones bancarias se han convertido en la primera opción para los fondos debido a su alto rendimiento de dividendos y estabilidad. En el contexto del aumento del rendimiento de los bonos a largo plazo por parte del banco central, el valor relativo de asignación de fondos en el sector bancario ha mejorado significativamente y "es mejor comprar bancos que ahorrar en los bancos" se ha convertido en una realidad.

Los últimos datos muestran que entre las 42 acciones bancarias que cotizan en bolsa, 39 tienen rendimientos de dividendos superiores al 3%, siendo la tasa de dividendo más alta del Ping An Bank el 6,87%; la tasa de dividendo promedio de los cuatro principales bancos estatales alcanza el 4,7%; del cual China Construction Bank tiene un 4,85%.

Huafu Securities cree que los factores impulsores del sector bancario este año son: en primer lugar, la difusión de la lógica de selección de acciones con tasa de dividendo dentro del sector y, en segundo lugar, la difusión de estrategias de altos dividendos de los bancos estatales a los bancos pequeños y medianos; , la relajación de las políticas inmobiliarias; en tercer lugar, la respuesta del mercado a los bancos. La pendiente descendente del margen de interés neto se ha ralentizado y las expectativas de que los fundamentos están a punto de tocar fondo.

Recientemente, varios bancos que cotizan en bolsa han publicado sucesivamente sus informes semestrales, que muestran un crecimiento constante de los ingresos y beneficios netos y una calidad de activos estable. Los últimos datos de la Administración Estatal de Supervisión y Administración Financiera muestran que los activos totales de la industria bancaria continúan creciendo y la capacidad general de compensación de riesgos es suficiente. Al final del segundo trimestre de 2024, los activos totales en moneda nacional y extranjera de las instituciones financieras bancarias de mi país ascendían a 433,1 billones de yuanes, un aumento interanual del 6,6%. En el primer semestre de 2024, los bancos comerciales lograron un beneficio neto acumulado de 1,3 billones de yuanes, un aumento interanual del 0,4%.

Vale la pena señalar que muchos bancos ya han determinado sus planes de dividendos a mediano plazo. Según anuncios relevantes, bancos como Ping An Bank, Shanghai Rural Commercial Bank, Bank of Jiangsu y Bank of Nanjing han declarado que pagarán dividendos provisionales. Entre ellos, el Shanghai Rural Commercial Bank distribuirá 2.305 millones de yuanes (impuestos incluidos), con un ratio de dividendo a cuenta del 33,07% en 2024. Ping An Bank distribuirá un total de 4.774 millones de yuanes en dividendos en efectivo, lo que representa el 18,4% del neto; resultado atribuido a la matriz en el estado consolidado. Si analizamos los planes de dividendos de los bancos que cotizan en bolsa en 2023, los datos de Wind muestran que un total de 41 bancos que cotizan en bolsa han pagado un total de 613,3 mil millones de yuanes en dividendos, de los cuales los seis principales bancos han pagado un dividendo acumulado de 413,3 mil millones de yuanes, contabilizando para casi el 70%. Los conocedores de la industria dijeron que este año, bajo el estímulo y la promoción de los nuevos "Nueve Artículos Nacionales", las empresas que cotizan en bolsa han aumentado sus dividendos. Actualmente, más de 17 bancos han propuesto dividendos a mediano plazo y se esperan las tasas de dividendos de las empresas relacionadas. para aumentar aún más.

Lin Yingqi, analista bancario del Departamento de Investigación de CICC, cree que en la actualidad, la resonancia de los fundamentos y el capital está impulsando al sector bancario a lograr rendimientos excesivos. "A pesar de la presión sobre el entorno operativo, los bancos han logrado ganancias y dividendos estables al reducir los costos de responsabilidad, así como los ingresos por inversiones y las contribuciones a las provisiones. Bajo la guía de 'mantener el resultado final sin riesgos financieros sistémicos', las políticas también son más apoyo a la estabilidad Los márgenes de interés de los bancos, la calidad de los activos y la rentabilidad Por lo tanto, los bancos pueden mantener un crecimiento estable de las ganancias y altos dividendos, convirtiéndose en activos escasos en el mercado. Además, la entrada de fondos como los fondos indexados y los seguros también ha promovido el reequilibrio de los bancos. la asignación del sector bancario”.

Desde una perspectiva financiera, a finales del segundo trimestre, el valor de mercado de los bancos con grandes tenencias de fondos activos era de 41.200 millones de yuanes, lo que representa el 2,77% del valor de mercado de los fondos activos, un aumento de 0,31 puntos porcentuales con respecto al finales del primer trimestre; bancos con grandes tenencias de fondos indexados La participación en la capitalización de mercado aumentó en 1,31 puntos porcentuales, principalmente grandes bancos estatales y bancos por acciones. En términos de fondos de seguros, según datos publicados por la Administración Estatal de Supervisión Financiera, a junio de 2024, las existencias y fondos totales en poder de seguros de propiedad y accidentes + seguros personales (que representan el 96,6% del total de los fondos de seguros) han aumentado. en 136,9 mil millones de yuanes respectivamente desde principios de año y 169,3 mil millones de yuanes, entre los cuales los bancos se han convertido en los mayores poseedores de fondos de seguros.

De cara a los próximos 3 a 6 meses, Lin Yingqi cree que la relación precio-valor contable de los principales bancos estatales de aproximadamente 0,6 veces está todavía entre un 15% y un 30% lejos de la valoración objetivo escalonada de 0,7 a 0,8 veces establecida. por ellos, y los bancos son alrededor del 5%. La rentabilidad por dividendo puede caer a alrededor del 4%. Sin embargo, desde una perspectiva temporal de 6 a 12 meses, los inversores deben prestar atención al impacto de la disminución del crecimiento del crédito, la enajenación de la deuda inmobiliaria existente y las tendencias de pago de la deuda de los residentes sobre los fundamentales.

Además, muchas instituciones son optimistas sobre el sector bancario a largo plazo. Dongxing Securities cree que los factores positivos para la asignación del sector bancario están aumentando, incluida la mejora en los costos de los depósitos que se espera acelere la mejora marginal esperada en la calidad de los activos. A mediano y largo plazo, la actual tendencia central de las tasas de interés es a la baja, se espera que continúe la presión de la "escasez de activos" y el valor de la asignación de activos con dividendos elevados es sobresaliente. En el contexto de la expansión de los fondos pasivos y la orientación de los fondos a mediano y largo plazo para ingresar al mercado, existe un fuerte apoyo financiero y somos optimistas sobre el valor de la asignación sectorial.