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Il 23 agosto, la Industrial and Commercial Bank of China, che ha recentemente raggiunto il primo posto in termini di capitalizzazione di mercato, ha raggiunto un nuovo massimo del prezzo delle sue azioni. Recentemente, il settore bancario è andato in controtendenza ed è cresciuto nel contesto della recessione del mercato, innescando accese discussioni sul mercato. Dall'inizio di quest'anno, il settore bancario ha guidato la crescita di tutti i settori con un aumento costante, guidato da molteplici fattori. Gli esperti del settore sottolineano che c'è ancora spazio per la crescita dei titoli bancari in futuro.

Questa settimana, il settore bancario ha accelerato la sua crescita, con i prezzi delle azioni delle quattro principali banche, Industrial Bank of China, Agricultural Bank of China, China Construction Bank e China Construction Bank, che hanno toccato nuovi massimi a partire dal 23 agosto Il tasso di rendimento del settore bancario è stato in testa agli altri settori, aumentando del 20,43% durante l'anno, con 31 azioni di Jushenwan First nel settore.

Guardando indietro all'andamento del settore, i titoli bancari hanno registrato un aumento accelerato nella seconda metà dell'anno. Soprattutto con l'inizio della stagione delle relazioni finanziarie in agosto, i titoli bancari hanno registrato un altro rapido rialzo. Prendendo come esempio l'Industrial and Commercial Bank of China, il prezzo delle azioni della società è aumentato del 44,52% quest'anno, e l'aumento nella seconda metà dell'anno ha raggiunto il 25,68%, aumentando di oltre l'8% da agosto.

Gli ultimi dati mostrano che attualmente il prezzo delle azioni della Industrial and Commercial Bank of China è di 6,46 yuan per azione, al primo posto per valore di mercato delle azioni A con un valore di mercato totale di 2,3 trilioni di yuan. La Agricultural Bank of China è di 4,92 yuan per azione azione, con un valore di mercato totale di 1.720 miliardi di yuan; Bank of China è di 5.08 yuan per azione, con un valore di mercato totale di 1.500 miliardi di yuan China Construction Bank 8.24 yuan per azione, con un valore di mercato totale di 2.060 miliardi di yuan;

Quest’anno molti titoli bancari hanno registrato i maggiori guadagni degli ultimi cinque anni. Al 23 agosto, sette titoli azionari di Bank of Communications, Bank of Nanjing, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of Chengdu, Shanghai Pudong Development Bank e Bank of Hangzhou sono aumentati di oltre il 40% durante l'anno . Inoltre, 13 titoli tra cui Bank of Shanghai, Yunong Commercial Bank e Bank of China sono aumentati di oltre il 20%. Dei 42 titoli del settore bancario, solo quattro titoli, Bank of Xi'an, Minsheng Bank, Bank of Lanzhou e Bank of Zhengzhou, hanno registrato perdite durante l'anno.

Da quest’anno, il settore dei dividendi è diventato un rifugio sicuro per i fondi di mercato, e le azioni bancarie sono diventate la prima scelta per i fondi grazie al loro elevato rendimento da dividendi e alla loro stabilità. Nel contesto dell'aumento dei rendimenti obbligazionari a lungo termine da parte della banca centrale, il valore relativo dell'allocazione dei fondi nel settore bancario è stato notevolmente migliorato e "è meglio risparmiare in banca che acquistare in banca" è diventato una realtà .

Gli ultimi dati mostrano che tra i 42 titoli bancari quotati, 39 hanno rendimenti da dividendi superiori al 3%, con il tasso di dividendo più alto di Ping An Bank che raggiunge il 6,87% e il rendimento da dividendi medio delle quattro principali banche statali raggiunge il 4,7%; di cui la China Construction Bank detiene il 4,85%.

Huafu Securities ritiene che i fattori trainanti per il settore bancario quest'anno siano: in primo luogo, la diffusione della logica di selezione dei titoli azionari con tasso di dividendo all'interno del settore e, in secondo luogo, la diffusione delle strategie ad alto dividendo dalle banche statali alle banche di piccole e medie dimensioni; , l'allentamento delle politiche immobiliari; in terzo luogo, la risposta del mercato alle banche La pendenza al ribasso del margine di interesse netto ha rallentato e le aspettative che i fondamentali stiano per toccare il fondo.

Recentemente, un certo numero di banche quotate in borsa hanno pubblicato successivamente le loro relazioni semestrali, mostrando una crescita costante dei ricavi e dell'utile netto e una qualità degli asset stabile. Gli ultimi dati dell’Amministrazione statale per la vigilanza e l’amministrazione finanziaria mostrano che il totale delle attività del settore bancario continua a crescere e che la capacità complessiva di compensazione del rischio è sufficiente. Alla fine del secondo trimestre del 2024, il totale delle attività in valuta nazionale ed estera degli istituti finanziari bancari del mio Paese ammontava a 433,1 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 6,6%. Nella prima metà del 2024, le banche commerciali hanno realizzato un utile netto cumulativo di 1,3 trilioni di yuan, con un aumento dello 0,4% su base annua.

Vale la pena notare che molte banche hanno già definito i propri piani di dividendi a medio termine. Secondo gli annunci pertinenti, banche come Ping An Bank, Shanghai Rural Commercial Bank, Bank of Jiangsu e Bank of Nanjing hanno tutte dichiarato che pagheranno acconti sui dividendi. Tra questi, la Shanghai Rural Commercial Bank distribuirà 2,305 miliardi di yuan (tasse incluse), con un rapporto sui dividendi provvisori del 33,07% nel 2024. Ping An Bank distribuirà un totale di 4,774 miliardi di yuan in dividendi in contanti, pari al 18,4% del netto; utile di pertinenza della Capogruppo nel bilancio consolidato. Guardando indietro ai piani di dividendi delle banche quotate nel 2023, i dati Wind mostrano che un totale di 41 banche quotate hanno pagato un totale di 613,3 miliardi di yuan di dividendi, di cui le sei principali banche hanno pagato un dividendo cumulativo di 413,3 miliardi di yuan, per quasi il 70%. Addetti al settore hanno affermato che quest'anno, sotto l'incoraggiamento e il sostegno dei nuovi "Nove articoli nazionali", le società quotate hanno aumentato i loro dividendi. Attualmente, più di 17 banche hanno proposto dividendi a medio termine e si prevede il tasso dei dividendi delle società collegate ad aumentare ulteriormente.

Lin Yingqi, analista bancario presso il Dipartimento di ricerca del CICC, ritiene che attualmente la risonanza dei fondamentali e del capitale stia spingendo il settore bancario a ottenere rendimenti in eccesso. "Nonostante la pressione sul contesto operativo, le banche hanno ottenuto profitti e dividendi stabili riducendo i costi di responsabilità, così come i redditi da investimenti e i contributi accantonamenti. Sotto la guida di "mantenere il risultato finale senza rischi finanziari sistemici", le politiche sono anche più a sostegno della stabilità dei margini di interesse delle banche, della qualità degli attivi e della redditività. Pertanto, le banche possono mantenere una crescita stabile degli utili e dividendi elevati, diventando asset scarsi sul mercato. Inoltre, l'afflusso di fondi come fondi indicizzati e assicurazioni ha anche promosso il riequilibrio la ripartizione del settore bancario”.

Da un punto di vista finanziario, alla fine del secondo trimestre, il valore di mercato delle banche fortemente detenute da fondi attivi era di 41,2 miliardi di yuan, pari al 2,77% del valore di mercato dei fondi attivi, con un aumento di 0,31 punti percentuali rispetto al valore di mercato dei fondi attivi. alla fine del primo trimestre; la quota di capitalizzazione di mercato delle banche fortemente detenute da fondi indicizzati è aumentata di 1,31 punti percentuali, soprattutto le grandi banche statali e le banche per azioni. In termini di fondi assicurativi, secondo i dati diffusi dall'Amministrazione statale di vigilanza finanziaria, a giugno 2024, le azioni e i fondi totali detenuti dalle assicurazioni contro danni e danni + assicurazioni personali (che rappresentano il 96,6% dei fondi assicurativi totali) sono aumentati rispettivamente di 136,9 miliardi di yuan dall'inizio dell'anno e di 169,3 miliardi di yuan, tra i quali le banche sono diventate le maggiori partecipazioni di fondi assicurativi.

Guardando avanti ai prossimi 3-6 mesi, Lin Yingqi ritiene che il rapporto prezzo/valore contabile delle grandi banche statali di circa 0,6 volte sia ancora compreso tra il 15% e il 30% rispetto all'obiettivo di valutazione fissato tra 0,7 e 0,8 volte. da loro, e le banche sono circa il 5%. Il rendimento dei dividendi potrebbe scendere a circa il 4%. Tuttavia, in una prospettiva temporale compresa tra 6 e 12 mesi, gli investitori devono prestare attenzione all’impatto sui fondamentali del calo della crescita del credito, dello smaltimento del debito immobiliare esistente e delle tendenze di rimborso del debito dei residenti.

Inoltre, molti istituti sono ottimisti riguardo al settore bancario a lungo termine. Dongxing Securities ritiene che i fattori positivi per l'allocazione del settore bancario siano in aumento, compreso il miglioramento dei costi dei depositi che dovrebbe accelerare il previsto miglioramento marginale della qualità degli attivi. Nel medio e lungo termine, l’attuale tendenza centrale dei tassi di interesse è al ribasso, si prevede che la pressione della “carenza di asset” continuerà e il valore dell’allocazione degli asset con dividendi elevati è eccezionale. Nel contesto dell’espansione dei fondi passivi e della guida dei fondi a medio e lungo termine per entrare nel mercato, c’è un forte sostegno finanziario e siamo ottimisti riguardo al valore dell’allocazione settoriale.