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8月23日、時価総額で最大の銀行となった中国工商銀行（ICBC）が最高値を更新した。最近、銀行セクターはその傾向に逆行し、市場低迷の中でも台頭し、市場で激しい議論を引き起こしています。今年に入ってから、銀行セクターは複数の要因に牽引されて全セクターの上昇をけん引しており、今後も銀行株には成長の余地があると業界関係者は指摘している。

今週は銀行セクターの上昇が加速し、中国興業銀行、中国農業銀行、中国建設銀行、中国建設銀行の４大銀行の株価は８月２３日時点でいずれも最高値を更新した。銀行セクターの利回りは他のセクターをリードしており、年間で20.43％上昇し、樹神湾の株式は業界第1位となった。

このセクターの動向を振り返ると、銀行株は年後半に上昇が加速し、特に8月の決算シーズンに入ると銀行株は再び急騰した。 ICBCを例に挙げると、同社の株価は今年44.52％上昇し、下半期の上昇率は25.68％に達し、8月以来8％以上上昇した。

最新のデータによると、現在、中国工商銀行の株価は1株当たり6.46元で、時価総額2兆3000億元でA株時価総額第1位、中国農業銀行は1株当たり4.92元である。 、時価総額は1.72兆元、中国銀行は1株あたり5.08元、時価総額は1.5兆元、中国建設銀行は1株あたり8.24元、時価総額は2.06兆元。

今年、多くの銀行株が過去５年間で最大の上昇を記録した。 8月23日の時点で、交通銀行、南京銀行、中国農業銀行、中国工商銀行、成都銀行、上海浦東開発銀行、杭州銀行を含む7銘柄が年間で40％以上上昇した。 。このほか、上海銀行、雲農商業銀行、中国銀行など13銘柄が20％以上上昇した。銀行セクターの42銘柄のうち、年中に下落したのは西安銀行、民生銀行、蘭州銀行、鄭州銀行の4銘柄のみだった。

今年以降、配当セクターは市場ファンドの安全な避難場所となり、配当利回りの高さと安定性から銀行株がファンドの第一選択となっている。中央銀行による長期国債利回りの引き上げを背景に、銀行セクターへの資金の相対的な配分価値は大幅に改善し、「銀行に貯めるより銀行を買ったほうが良い」ことが現実味を帯びてきた。

最新のデータによると、上場銀行株42社のうち39社が配当利回り3％を超えており、最も高い配当率は平安銀行で6.87％に達し、主要国有銀行4行の平均配当率は4.7％に達している。中国建設銀行は4.85％を保有している。

華福証券は、今年の銀行セクターの原動力は、第一に、セクター内での配当率銘柄選択ロジックの広がり、第二に、国有銀行から中小銀行への高配当戦略の広がりであると考えている。 、不動産政策の緩和、第三に、銀行に対する市場の対応 純金利マージンの低下傾向は鈍化しており、ファンダメンタルズはほぼ底打ちするとの期待がある。

最近、多くの上場銀行が相次いで半期報告書を公表し、売上高と純利益の着実な成長と資産の質の安定を示しています。国家金融監督管理総局の最新データによると、銀行業界の総資産は増加を続けており、全体的なリスク補償能力は十分である。 2024年第2四半期末時点で、我が国の銀行金融機関の内外貨資産総額は433.1兆元で、前年同期比6.6％増加した。 2024年上半期、商業銀行は累計純利益1兆3000億元を達成し、前年同期比0.4％増となった。

多くの銀行がすでに中期配当計画を決定していることは注目に値します。関連発表によると、平安銀行、上海農村商業銀行、江蘇銀行、南京銀行などの銀行はいずれも中間配当を支払うと発表した。このうち、上海農村商業銀行は2024年の中間配当率33.07％で23億5000万元（税込み）を分配する予定で、平安銀行は純額の18.4％にあたる総額47億7400万元の現金配当を行う予定である。連結財務諸表における親会社に帰属する当期純利益。 Windデータによると、2023年の上場銀行の配当計画を振り返ると、上場銀行計41行が総額6,133億元の配当を支払い、このうち大手銀行6行の累計配当金は4,133億元となっている。ほぼ70％です。業界関係者によると、今年は新たな「国家九条」の奨励と提唱を受けて、上場企業が増配を実施しており、現在17行以上が中間配当を提案しており、関連企業の配当率も上昇すると予想されている。さらに増やすために。

CICC調査部の銀行アナリスト、リン・インチー氏は、現在、ファンダメンタルズと資本の共鳴により、銀行セクターが超過収益を達成しようとしていると考えている。 「経営環境への圧力にもかかわらず、銀行は投資収益と引当金だけでなく負債コストも削減することで、安定した利益と配当を達成している。『システミックな財務リスクをゼロにして最終利益を維持する』という指針の下、政策もより一層強化されている」銀行の金利マージン、資産の質、収益性が安定を支えているため、銀行は安定した利益成長と高配当を維持することができ、また、インデックスファンドや保険などの資金の流入により、銀行のリバランスも促進されている。銀行セクターの割り当て。」

財務面から見ると、第2四半期末現在、アクティブファンドを大量に保有する銀行の時価総額は412億元で、アクティブファンド時価総額の2.77％を占め、前四半期比0.31％ポイント増加した。第 1 四半期末、インデックスファンドを大量に保有する銀行 時価総額シェアは、主に大手国有銀行と株式会社銀行により 1.31 パーセント増加しました。保険基金に関しては、国家金融監督総局が発表したデータによると、2024年6月現在、損害保険＋個人保険（保険基金全体の96.6％を占める）が保有する株式と基金の合計が増加している。年初からそれぞれ1,369億元、1,693億元増加しており、このうち銀行が保険基金の最大の保有額となっている。

林英奇氏は今後3～6カ月を見据え、大手国有銀行の株価純資産倍率は約0.6倍で、設定された段階的目標評価額の0.7～0.8倍にはまだ15～30％の距離があると考えている。彼らによると、銀行は約5％の配当利回りが約4％に低下する可能性があります。しかし、6～12か月の観点から見ると、投資家は信用の伸びの低下、既存の不動産債務の処理、住民の債務返済傾向がファンダメンタルズに及ぼす影響に注意を払う必要がある。

さらに、多くの金融機関は長期的には銀行セクターについて楽観的です。東興証券は、予想される資産の質のわずかな改善が加速すると予想される預金コストの改善など、銀行セクターへの配分にプラスの要因が増えていると考えている。中長期的には、足元の金利は低下傾向が中心であり、「資産不足」の圧力は継続すると予想されており、高配当資産配分の価値は際立っている。パッシブファンドの拡大と中​​長期資金の市場参入誘導を背景に、強力な金融支援があり、セクター配分の価値については楽観視している。