소식

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8월 23일, 시가총액 기준 최대 은행으로 자리잡은 중국공상은행(ICBC)이 최고치를 경신했다. 최근 시장 침체 속에서 은행권이 이러한 흐름을 거스르고 상승세를 보이면서 시장에서 뜨거운 논의가 촉발됐다. 올해 초부터 은행주가 여러 요인에 힘입어 꾸준한 상승세를 보이며 전 업종 상승을 주도해 왔다. 업계 관계자들은 앞으로도 은행주의 성장 여지가 여전히 남아 있다고 지적한다.

이번 주 은행 부문 상승세는 가속화됐다. 4대 은행인 중국산업은행, 중국농업은행, 중국건설은행, 중국건설은행의 주가가 모두 8월 23일 기준 신고가를 경신했다. 은행 부문의 수익률은 올해 동안 20.43% 증가하여 다른 부문을 선도해 왔으며 Jushenwan의 주식은 업계 1위입니다.

업종별 추이를 살펴보면 은행주는 하반기 들어 가파른 상승세를 보였다. 특히 8월 재무보고 시즌이 시작되자 은행주는 또다시 급등세를 보였다. ICBC를 예로 들면 올해 회사 주가는 44.52% 상승했고, 하반기 상승폭은 25.68%에 달해 8월보다 8% 이상 올랐다.

최신 데이터에 따르면 현재 중국 공상은행의 주가는 주당 6.46위안이고, 중국 농업은행의 총 시장 가치는 2조 3천억 위안으로 A주 시가총액 1위를 차지하고 있습니다. , 총 시장 가치는 1조 7200억 위안, 중국 은행은 주당 5.08억 위안, 총 시장 가치는 1조 5000억 위안, 중국 건설 은행은 주당 8.24억 위안, 총 시장 가치는 2조 6000억 위안입니다.

올해 많은 은행주가 지난 5년 만에 가장 큰 상승률을 기록했습니다. 8월 23일 현재 교통은행, 난징은행, 중국농업은행, 중국공상은행, 청두은행, 상하이푸동개발은행, 항저우은행 등 7개 주식이 올해 들어 40% 이상 상승했다. . 이 밖에도 상하이은행, 윈농상업은행, 중국은행 등 13개 종목이 20% 이상 상승했다. 은행업종 42개 종목 중 시안은행, 민성은행, 란저우은행, 정저우은행 등 4개 종목만 하락했다.

올해부터 배당주가 시중펀드의 안전한 피난처가 되었고, 은행주는 높은 배당수익률과 안정성으로 인해 펀드의 1순위 선택지가 되었습니다. 중앙은행이 장기채권 수익률을 높이는 상황에서 은행권 자금의 상대적 배분가치가 크게 향상돼 '은행에 저축하는 것보다 은행을 사는 것이 낫다'는 현실이 됐다.

최신 데이터에 따르면 상장된 42개 은행 주식 중 39개 주식의 배당수익률이 3%를 초과하고 있으며 평안은행의 배당률이 가장 높은 6.87%에 달하며 4개 주요 국유은행의 평균 배당률은 4.7%에 달합니다. 중국건설은행이 4.85%를 보유하고 있다.

Huafu Securities는 올해 은행 부문의 원동력은 다음과 같다고 생각합니다. 첫째, 부문 내 배당률 주식 선택 논리의 확산, 둘째, 국유 은행에서 중소 은행으로의 고배당 전략 확산; , 부동산 정책 완화, 셋째, 은행에 대한 시장의 반응 순이자마진의 하락세가 둔화되고 펀더멘탈도 바닥을 칠 것이라는 기대감이 커지고 있다.

최근 다수의 상장은행이 반기보고서를 잇달아 공개하며 매출과 순이익의 꾸준한 성장과 안정적인 자산건전성을 보여주고 있다. 국가금융감독관리총국의 최신 데이터에 따르면 은행산업의 총자산은 지속적으로 증가하고 있으며 전반적인 위험 보상 능력은 충분하다. 2024년 2분기 말 기준 우리나라 은행 금융기관의 총 내외화 자산은 433조1000억 위안으로 전년 동기 대비 6.6% 증가했다. 2024년 상반기 상업은행은 전년 동기 대비 0.4% 증가한 1조3000억 위안의 누적 순이익을 달성했다.

많은 은행들이 이미 중기 배당 계획을 결정했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 관련 발표에 따르면 핑안은행, 상하이농상은행, 장쑤은행, 난징은행 등 은행은 모두 중간배당을 지급하겠다고 밝혔다. 그 중 상하이 농촌상업은행은 23억 5000만 위안(세금 포함)을 분배할 예정이며, 2024년 중간 배당률은 33.07%이다. 평안은행은 현금 배당금으로 총 47억 7400만 위안을 분배해 순액의 18.4%를 차지한다. 연결제표상 모회사에 귀속되는 이익입니다. Wind 데이터에 따르면 2023년 상장은행의 배당 계획을 되돌아보면 총 41개 상장은행이 총 6,133억 위안의 배당금을 지급했으며, 그 중 6개 주요 은행은 누적 배당금 4,133억 위안을 지급한 것으로 나타났다. 거의 70%. 업계 관계자는 올해 새로운 '전국9조'의 장려와 옹호에 따라 상장기업이 배당금을 늘렸다고 전했다. 현재 17개 이상의 은행이 중기배당을 제안했으며 관련 기업의 배당률도 높아질 것으로 예상된다. 더 늘리려고.

CICC 연구 부서의 은행 분석가인 Lin Yingqi는 현재 펀더멘털과 자본의 공명으로 인해 은행 부문이 초과 수익을 달성하도록 이끌고 있다고 믿습니다. “은행은 영업환경의 압박에도 불구하고 부채비용은 물론 투자수익과 충당금 기여금을 줄여 안정적인 수익과 배당을 달성했습니다. '시스템적 재무위험이 없는 수익성 유지'라는 지침에 따라 정책도 더욱 강화되었습니다. 은행의 이자마진, 자산건전성, 수익성을 뒷받침합니다. 따라서 은행은 안정적인 이익 성장과 높은 배당금을 유지할 수 있어 시장에서 희소 자산이 됩니다. 또한 인덱스 펀드, 보험 등 자금 유입도 재조정을 촉진했습니다. 은행 부문의 할당.”

재무적 관점에서 보면, 2분기 말 현재 액티브 펀드를 많이 보유한 은행의 시가총액은 412억 위안으로 액티브 펀드 시가총액의 2.77%를 차지했는데, 이는 전 분기보다 0.31%포인트 증가한 수치이다. 1분기 말 인덱스 펀드 비중이 높은 은행 시가총액 점유율은 1.31%포인트 증가했으며, 주로 대형 국영은행과 합자은행을 중심으로 이루어졌다. 보험 기금 측면에서 국가 금융 감독국이 발표한 데이터에 따르면 2024년 6월 현재 손해 보험 + 개인 보험이 보유한 총 주식 및 기금(전체 보험 기금의 96.6% 차지)이 증가했습니다. 연초 대비 각각 1,369억 위안, 1,693억 위안 증가했으며, 그 중 은행이 보험 기금의 최대 보유국이 되었습니다.

향후 3~6개월을 내다보면서 Lin Yingqi는 주요 국영 은행의 주가 장부가율이 약 0.6배로 설정된 단계적 목표 가치 평가 0.7~0.8배에서 여전히 15~30% 떨어져 있다고 믿습니다. 이에 따라 은행은 약 5%, 배당수익률은 약 4%까지 떨어질 수 있다. 그러나 6~12개월의 시간적 관점에서 투자자들은 신용증가율 감소, 기존 부동산 부채의 처분, 주민 채무상환 경향 등이 펀더멘탈에 미치는 영향에 주의할 필요가 있다.

또한, 많은 기관들은 장기적으로 은행 부문에 대해 낙관적입니다. 동싱증권은 예상되는 자산건전성 한계 개선이 가속화될 것으로 예상되는 예금비용 개선 등 은행권 배분에 긍정적인 요인이 늘어나고 있다고 보고 있다. 중장기적으로 현재 금리 중심 추세는 하락세로 '자산 부족' 압력이 지속될 것으로 예상돼 고배당 자산 배분 가치가 뛰어나다. 패시브 펀드의 확대와 중장기 펀드의 시장 진입 유도라는 맥락에서 강력한 금융 지원이 이루어지고 있으며 부문 배분 가치에 대해 낙관하고 있습니다.