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"Núcleo" original——NO.54

Las olas corren por la arena, ¿dónde está el camino?

Texto I Xinchao IC Shixiang

Informe I Xinchao IC

Identificación I xinchaoIC

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Una ola no ha amainado y ha surgido otra ola.

Por otro lado, Intel, que está pasando apuros en el ferozmente competitivo mercado de chips, despidió a 15.000 personas y suspendió los dividendos, lo que provocó que el precio de sus acciones cayera más del 20% ese día, la mayor caída desde 1982.

Por otro lado, el gigante mundial de semiconductores para automóviles Infineon anunció que la compañía despedirá a 1.400 personas en todo el mundo y trasladará otros 1.400 puestos de trabajo a países y regiones con menores costes laborales.

Las acciones de los gigantes de la industria son muestras que reflejan la tendencia general de la industria de los semiconductores.

Incluso si los grandes fabricantes son así, las nuevas empresas nacionales de chips no pueden escapar del dolor: la financiación está bloqueada, el fracaso de las OPI, la liquidación por quiebra, las fusiones y adquisiciones son difíciles... La situación mundial de los semiconductores está cambiando y las grandes olas son turbulentas.

Ante el dilema de "quedarse sin municiones y alimentos" y el extraño truco de "sobrevivir en situaciones desesperadas",Cómo las empresas nacionales de chips que están atrapadas en el atolladero pueden salir de la situación se ha convertido en una propuesta clave.

Las nuevas empresas nacionales de chips están atrapadas en un atolladero

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En los últimos años, el mercado mundial de semiconductores ha experimentado varios altibajos. En los últimos años, la pista que era muy buscada por el capital y que era "oro en todas partes" marcó de repente el comienzo del invierno capitalino.

En el frío invierno, "no puedo ver con claridad, no me atrevo a invertir y no tengo dinero" se convirtió una vez en la nota clave en toda la industria. La era de "la inversión ciega todavía puede generar dinero" en los semiconductores ha llegado a su fin.

Esto puede ser una "mala suerte" para las nuevas empresas nacionales de chips, especialmente aquellas que continúan dependiendo de la financiación y carecen de la capacidad de autogenerarse.

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Las empresas cierran una tras otra

La quiebra es quizás la prueba más directa del cambio de capital.

Como todos sabemos, los semiconductores son una industria que requiere una gran inversión inicial y lleva mucho tiempo recaudar fondos que son extremadamente importantes para su desarrollo. Para las empresas con capacidades de autoproducción insuficientes, la incapacidad a largo plazo para llegar a fin de mes resultará en una disminución significativa del rendimiento y pérdidas de ganancias.

En el pasado, cuando los mercados de capital estaban calientes, estos no eran problemas. Porque mientras la historia esté bien contada y existan ciertas tecnologías y capacidades de implementación de productos, siempre habrá mucho dinero dispuesto a pagar por ello. Pero ahora, a medida que la popularidad del capital se ha enfriado, todos se han apretado los bolsillos al unísono y las empresas que carecen de vitalidad poco a poco no pueden financiar la siguiente ronda.

En este entorno y situación, es probable que se eliminen algunas empresas emergentes mal gestionadas.

El socio director y director ejecutivo de Atomic, Jack Abraham, advirtió: “Dado que dos tercios de las nuevas empresas de semiconductores sobreviven menos de un año como máximo, estamos a punto de entrar en una era de muertes masivas de empresas emergentes.。”

En 2023, la repentina disolución de Zheku conmocionó a la industria. Desde 2024, las quiebras y liquidaciones de empresas de chips se han producido con mayor frecuencia.

El 15 de abril de este año se aceptó la solicitud de liquidación por quiebra de Huaxia Chip;

El 24 de abril, Chongqing Xinmu Semiconductor declaró que no tenía bienes en quiebra disponibles para distribución y solicitó al tribunal que se pronunciara sobre la finalización del procedimiento de liquidación por quiebra de Chongqing Xinmu Semiconductor;

El 17 de mayo, el Tribunal Popular de la Nueva Área de Shanghai Pudong falló de conformidad con la ley para aceptar el caso de la disputa de liquidación forzosa de Shanghai Wusheng Semiconductor Company. El 6 de junio, el tribunal emitió otro anuncio sobre el equipo de liquidación de Shanghai Wusheng Semiconductor;

El 26 de mayo, los departamentos pertinentes decidieron aceptar el caso de liquidación por quiebra de Jiangsu Great Electronics Company;

El 7 de junio, Suzhou Longchi Microelectronics quebró y se liquidó.

Además, algunas empresas han notificado que la empresa ha decidido suspender los trabajos y la producción a partir de ahora durante X meses. También señaló que si las condiciones operativas de la empresa no mejoran durante el período de cierre, o si hay pedidos suficientes, el período se ampliará o finalizará anticipadamente.

arribaEstos casos de quiebra y crisis de supervivencia empresarial pueden ser sólo la punta del iceberg del estado actual de la industria de semiconductores, lo que refleja las dificultades y dolores que enfrenta el desarrollo de la industria nacional de semiconductores.

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Las OPI fracasan con frecuencia

Por otro lado, desde junio de 2023, el endurecimiento gradual de las políticas de OPI de mi país y la recesión cíclica de la industria mundial de semiconductores han llevado el entusiasmo acumulado en la industria local de chips en los últimos años a un punto de congelación y la tendencia de inversión de capital. que conlleva innumerables sueños de enriquecerse está decayendo.

Este año, cuando la Comisión Reguladora de Valores de China publicó cuatro documentos de política sobre "mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa", "fortalecer la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa", "fortalecer la supervisión de las empresas de valores y fondos públicos" y "fortalecer la construcción del "El propio sistema de la Comisión Reguladora de Valores de China", control estricto de la entrada a la OPI. Con el endurecimiento de la revisión regulatoria y el aumento de los umbrales de cotización, a las empresas de semiconductores les resulta difícil salir a bolsa y recaudar fondos.

Según estadísticas de Elephant Jun, al 29 de julio, 43 empresas de semiconductores habían cancelado sus OPI en 2024, de las cuales 42 las habían retirado voluntariamente, y solo una lo había hecho porque su información financiera había caducado y estaba vencida desde hacía tres meses. El número de revisiones de terminación por falta de actualización superó todo el año pasado, lo que muestra los graves desafíos que enfrentan las empresas de semiconductores en el proceso de salida a bolsa.

Según una reciente divulgación de la Bolsa de Valores de Shenzhen, debido a que Shanghai Yingfeng Electronic Technology Co., Ltd. y su patrocinador retiraron su solicitud de emisión y cotización, la Bolsa de Valores de Shenzhen decidió poner fin a su revisión de emisión y cotización de acuerdo con las normas.

En comparación, solo 11 empresas de semiconductores finalizaron la revisión de IPO en 2020, lo que aumentará aún más a 19 empresas en 2021 y a 22 empresas en 2022. En 2023, 40 empresas de OPI presionarán el "botón de pausa". El número de cancelaciones de salidas a bolsa en lo que va de año ha superado el de todo 2023.

No es difícil de ver"Terminación" y "retirada" se han convertido en las palabras clave más utilizadas por las empresas de chips en el mercado de OPI., tanto el número de solicitudes aceptadas como la escala de recaudación de fondos han disminuido significativamente.

Si analizamos retrospectivamente a estas empresas que cancelaron sus OPI, las razones fueron diferentes: algunas empresas propusieron retirar sus solicitudes de OPI porque expusieron algunas irregularidades en indicadores clave como los ingresos comerciales, la rentabilidad sostenida y las tasas de inversión en I+D durante las investigaciones relacionadas con el capital y; se han informado problemas de posicionamiento del sector; se han informado algunas empresas rescindidas, se han iniciado inspecciones y supervisión in situ y se han experimentado cambios adversos importantes en la industria.

Xinpai Capital señaló que actualmenteLa industria de los semiconductores está experimentando una grave involución, el desempeño de la mayoría de las empresas está bajo presión, la presión operativa de las empresas ha aumentado drásticamente y los indicadores de desempeño y el crecimiento de los ingresos no pueden cumplir con los estándares regulatorios, por lo que han "retrocedido".

Con el aumento en el número de empresas que retiran voluntariamente sus fondos, las bolsas también han promulgado políticas para continuar consolidando las responsabilidades de las tres partes de empresas, patrocinadores y agencias reguladoras, enfatizando la necesidad de mejorar la calidad de la práctica y continuar fortalecer los controles en toda la cadena. La supervisión se ha vuelto más detallada en la supervisión de proyectos de OPI y la situación de supervisión de "tolerancia cero" ha seguido aumentando.

Los factores antes mencionados han dificultado que muchas empresas salgan a bolsa y salgan de bolsa, y sus valoraciones y valores de mercado se han invertido. Como resultado, el umbral para las OPI ha aumentado gradualmente y la inversión en el mercado primario se ha enfrentado. mayor incertidumbre, entrando en un "invierno capitalino".

Invierno capital

¿Están las fusiones y adquisiciones de chips marcando el comienzo de un “período dorado”?

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En el contexto de un endurecimiento periódico de las OPI y una revisión regulatoria más estricta, un grupo de empresas que planean OPI están tratando de capitalizar mediante fusiones y adquisiciones, y algunos accionistas también tienen la necesidad de salir mediante la venta de acciones al mismo tiempo, demandan; empresas que cotizan en bolsa y empresas estatales Fuerte demanda de posibles fusiones y adquisiciones,Las fusiones y adquisiciones pueden convertirse en una nueva tendencia en la industria de los semiconductores.

Al mismo tiempo, está aumentando el apoyo político a las fusiones y adquisiciones. En junio de este año, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Ocho medidas para profundizar la reforma de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica para servir a la innovación tecnológica y el desarrollo de nueva productividad", proponiendo un mayor apoyo a las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones; La Oficina del Consejo de Estado emitió "Varias políticas para promover el desarrollo de alta calidad del capital de riesgo" y todas ellas expresaron claramente su apoyo a las fusiones y adquisiciones en el campo de la tecnología dura.

A juzgar por la historia de desarrollo de los gigantes extranjeros, la propia industria de los semiconductores tiene los atributos de integración, fusiones y adquisiciones. Muchas empresas de semiconductores han experimentado una gran cantidad de fusiones y adquisiciones antes de convertirse en empresas líderes.

Con el endurecimiento de los canales de OPI y la introducción de medidas relevantes, Zhao Xiaoguang, vicepresidente y director del instituto de investigación de Tianfeng Securities, dijo: "La industria de semiconductores de China entra en un nodo crítico y entrará en la era de fusiones y adquisiciones de la 'supervivencia del más fuerte'. Para ambas partes involucradas en fusiones y adquisiciones, puede ser una oportunidad relativamente buena. "Al mismo tiempo, la integración gradual de la cadena de la industria nacional de semiconductores ayudará a aumentar la tasa de localización de chips y a formar un ecosistema benigno.

Según estadísticas incompletas, en el primer semestre de este año se produjeron más de 20 adquisiciones en la industria de los semiconductores. En los últimos dos meses, Xinlian Integration, Naxin Micro,xidiwei, Futron Precision y otras empresas de semiconductores han revelado planes de fusiones y adquisiciones.

El 21 y 23 de junio, Xinlian Integration y Naxinwei anunciaron respectivamente planes para adquirir el 72,33% de las acciones de Xinlian Yuezhou y el 79,31% de las acciones de Magne. Al fusionarse y adquirir empresas líderes en la industria, estas dos empresas sin duda se expandirán en el segmento. crear más beneficios y ampliar las valoraciones.

El 14 de julio, la empresa de piezas de semiconductores Fuchuang Precision anunció que planeaba adquirir el 100% del capital social de Yisheng Precision por no más de 800 millones de yuanes, llenando así el vacío técnico de piezas no metálicas para las empresas que cotizan en bolsa y ampliando sus clientes a terminales. Fabricación de obleas.

El mismo día, el fabricante de chips de administración de energía y de cadena de señal, Heidi Micro, anunció que para promover aún más el diseño estratégico de la compañía y mejorar la competitividad del mercado, su subsidiaria de segundo nivel, de propiedad absoluta, HMI, planea adquirir la empresa surcoreana de diseño de chips Zinitix por aproximadamente 109 millones de yuanes para un total del 30,93 % del capital social.

Al mismo tiempo, en la industria y el mercado crece la preocupación y el debate sobre la acelerada integración de recursos de las empresas que cotizan en bolsa. El responsable de una empresa que cotiza en bolsa le dijo al autor que han estado prestando atención a los objetivos de fusiones y adquisiciones. Algunas empresas de nueva creación de semiconductores están muy dispuestas a ser adquiridas y ya hay algunas señales.

En general, el impacto de las fusiones y adquisiciones es obvio.

Para las pequeñas empresas o las empresas que han fracasado en sus OPI, las fusiones y adquisiciones pueden evitar la quiebra, por un lado, y también pueden lograr una cotización curva mediante fusiones, adquisiciones y reorganizaciones para las empresas que ya han cotizado en bolsa, a medida que las válvulas de las acciones A se van lentamente; comience a invertir en nuevas empresas de chips. Cuando la empresa cierre, estas empresas que cotizan en bolsa tendrán una mayor ventaja de ser las primeras en actuar. Esperan aumentar aún más la investigación y el desarrollo, expandir el mercado y mejorar la competitividad. ". Al mismo tiempo, muchas empresas emergentes enfrentan problemas de supervivencia y han comenzado a aceptar financiación con importantes descuentos. Se puede decir que ahora es un buen momento para que la burbuja del mercado se desvanezca y para que las primeras empresas cotizadas "compren las caídas y recuperen las fugas".

En el último período, la industria nacional de semiconductores ha experimentado un grave fenómeno de "involución", especialmente en los enlaces y productos de gama media y baja. El desarrollo industrial ha sido "cantitario pero no cualitativo", con innovación insuficiente y un producto desequilibrado. estructura de oferta. Tomando como ejemplo el campo del diseño de chips, un gran número de empresas carecen de diferenciación en el lado del producto y están librando desesperadamente guerras de precios mientras compiten por personas y recursos, lo que provoca grandes fricciones internas.

Por lo tanto, la integración de recursos mediante fusiones, adquisiciones y reorganización ayudará a romper la "involución" de las industrias de gama media y baja, concentrará recursos en cuestiones clave y mejorará la competitividad y la voz de la industria de semiconductores de mi país.

Impulsada por el actual entorno político, el mercado de capitales y la ecología corporativa, se espera que la integración de la industria nacional de semiconductores marque el comienzo de un "período dorado". Sin embargo, debido a la larga cadena de la industria de semiconductores, las empresas de diferentes segmentos pueden tener actitudes muy diferentes hacia las fusiones y adquisiciones.

Zhu Jing, subsecretario general de la Asociación de la Industria de Semiconductores de Beijing, señaló una vez que las fusiones y adquisiciones y las vías de integración del diseño de chips nacionales aparecerán en los campos de chips analógicos, interfaces de radiofrecuencia, MCU, circuitos integrados de controladores de pantalla, EDA e IP. Estas vías tienen varias características: en primer lugar, hay muchas empresas emergentes existentes; en segundo lugar, hay muchas empresas que cotizan en bolsa con ventajas negativas; en tercer lugar, las guerras de precios y la involución son graves; en cuarto lugar, alguna vez fue un área donde el capital estaba en auge, y el capital; tiene presión para promover la integración; quinto, el nivel de valoración es relativamente razonable y proporciona requisitos previos para las negociaciones de fusiones y adquisiciones;

En los últimos años, la burbuja industrial ha generado miles de empresas nacionales de chips, al tiempo que ha inflado las valoraciones de la mayoría de las empresas. Muchas de estas empresas no tienen lógica ni valor comercial.

yLas empresas objetivo de adquisición efectiva se pueden dividir en dos categorías amplias:La primera categoría son las empresas de semiconductores cuyos ingresos generales se han estabilizado y han generado indicadores positivos, como un flujo de caja positivo, pero con un desempeño deficiente de las ganancias. Estos objetivos a menudo ya no requieren una gran cantidad de inversión y pueden alcanzar rápidamente la rentabilidad mediante la optimización estructural y la integración de recursos después de fusiones y adquisiciones.

La segunda categoría son las empresas de semiconductores que fracasaron en el camino hacia la IPO. Aunque estas empresas tienen ciertas fallas de cumplimiento, la mayoría de los objetivos tienen valor de fusiones y adquisiciones porque sus operaciones han pasado por varias rondas de revisión.

En resumen, el desarrollo futuro de la industria de los semiconductores dependerá más de fusiones y adquisiciones, y las empresas y los inversores deben prestar mucha atención a la dinámica del mercado para adaptarse a los desafíos y oportunidades que plantean los cambios de la industria.

¿Por qué llega tan tarde la ola de fusiones y adquisiciones?

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Aunque el fenómeno de las fusiones y adquisiciones se está calentando. Sin embargo, a pesar de la fuerte demanda de salidas de fusiones y adquisiciones en teoría, no se han completado muchos casos de fusiones y adquisiciones en la práctica y no se ha esperado una ola de fusiones y adquisiciones en la industria.

Como se mencionó anteriormente, habrá más de 20 adquisiciones industriales en la primera mitad de 2024, pero esto es solo la punta del iceberg de posibles intentos de fusiones y adquisiciones en la industria, y los casos exitosos siguen siendo solo incidentes ocasionales.Lugares invisibles, hay innumerables casos de fracaso al mismo tiempo.

Por ejemplo, después de que una nueva empresa de GPU de Jiangsu se enfrentara a una grave crisis empresarial, buscó fusiones y adquisiciones durante varios meses sin éxito, una planta de fabricación de obleas del sur, sin esperanzas de cotizar en bolsa, se topó repetidamente con obstáculos cuando confió a un tercero la tarea de encontrarla; objetivos de fusión.

No hace mucho, un ingeniero de Nanjing Lisuan Technology confesó a los medios: "El proceso de la empresa de buscar financiación para fusiones y adquisiciones se ha retrasado una y otra vez. Después de 16 meses de funcionamiento anormal de la empresa y casi medio año de atrasos salariales, Me he deprimido moderadamente."

Recientemente, Naxin Micro emitió directamente un anuncio en el que afirmaba que después de un cuidadoso estudio por parte de la empresa, decidió poner fin a su intención de adquirir acciones de Quantum Microelectronics después de un año de negociaciones.

Mirando retrospectivamente los últimos dos años, también hayMuchas empresas de diseño de circuitos integrados intentaron buscar adquisiciones debido a una mala gestión, pero finalmente fracasaron.

Algunos expertos de la industria le dijeron a Xinchao que para las empresas de diseño de chips, cómo evaluar el valor y retener a los miembros del equipo son problemas difíciles. Dado que el principal activo de una empresa de diseño es el talento, algunas empresas creen que las patentes que han acumulado son de mayor valor. Pero la realidad es que las empresas interesadas no se hacen cargo de toda la empresa, sino que prefieren esperar hasta que la empresa quiebre o los empleados se vayan voluntariamente antes de incorporar un equipo adecuado. En cuanto a las llamadas patentes y derechos de propiedad intelectual, la mayoría de ellos tienen como objetivo principal la defensa, y hay muy pocas patentes que tengan un valor de transacción real.

Al mismo tiempo, las ideas inconsistentes de los accionistas también tendrán un impacto en las fusiones y adquisiciones. Algunos accionistas quieren esperar a que se recupere la política para continuar con la oferta pública inicial y algunos sienten que el precio de las fusiones y adquisiciones no es el ideal.

En cualquier transacción,El precio es siempre el factor principal que dificulta cerrar un trato.. Desde 2018, la industria de los semiconductores ha comenzado a recibir grandes cantidades de fondos, lo que ha provocado numerosas burbujas. Si bien han aparecido un gran número de proyectos repetitivos, las valoraciones son generalmente demasiado altas, lo que ha provocado expectativas de precios. vender la empresa son demasiado elevados y el precio no se puede negociar con el adquirente.

Además, para la mayoría de los empresarios, siempre que puedan resolver el problema de la supervivencia, no quieren vender la empresa y perder el control. Esta mentalidad también provocará ciertos obstáculos a las fusiones y adquisiciones.

En general, las fusiones y adquisiciones en la industria de los semiconductores están llenas de oportunidades y desafíos. La doble promoción del apoyo a las políticas y la demanda del mercado ayudará a las empresas a mejorar la tecnología y ampliar los mercados optimizando las estrategias de fusiones y adquisiciones, superando así a la competencia global.

Sin embargo, son cuestiones importantes cómo gestionar los riesgos durante el proceso de fusiones y adquisiciones, cómo equilibrar los intereses de todas las partes, cómo lidiar con el entorno internacional, la selección de objetivos, los aspectos regulatorios y cómo integrar el equipo técnico una vez finalizada la fusiones y adquisiciones. antes de la próxima "ola de fusiones y adquisiciones industriales". Centrarse en cuestiones clave y resolverlas.

Xinmo Research, una organización de consultoría e investigación industrial, ha expresado algunas opiniones al respecto. El autor lo citará aquí: "Las fusiones y adquisiciones de semiconductores en China son difíciles, no solo por razones institucionales, sino también por razones culturales y del mercado de capitales. Hagamos un balance de las fusiones y adquisiciones nacionales que son verdaderamente exitosas son precisamente la adquisición de Anshi por parte de Wingtech, la adquisición de SiCheng por parte de Ingenic y la adquisición de Weir.OmniVisiónEste es un caso de empresas chinas que adquieren empresas internacionales.

Aquellos proyectos con bajos niveles de capacidades, fondos insuficientes, talentos insuficientes y sin esperanzas deberían tener un conjunto de mecanismos de fusiones y adquisiciones que sean flexibles en términos de políticas, innovadores en los procesos y protegidos por la ley. Además, también debemos partir del mercado de capitales y encontrar formas de reducir el umbral para las fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa. No podemos obtener una medalla de oro por la inmunidad tan pronto como cotizamos en bolsa, sin importar si la empresa es buena o mala. Primero, la valoración de la empresa estará por las nubes y no importa cuán pobre sea el desempeño de la empresa, no podrá realizar fusiones ni adquisiciones.

El frío invierno es una buena oportunidad para la autopurificación. Los problemas de larga data suelen ser demasiado graves para evitarlos en una crisis. Se espera que todas las partes aprovechen la oportunidad del ajuste industrial, promuevan fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de empresas de semiconductores y promuevan que la industria de semiconductores de China se haga más grande y más fuerte. "

Puesta en marcha de chips bajo la oscuridad y la niebla

¿Dónde está el camino?

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Bajo la oscuridad y la niebla, para las empresas emergentes de chips nacionales, lo primero en lo que deben pensar es en cómo sobrevivir al frío invierno y encontrar una manera de salvarse y abrirse paso en el futuro.

Intenta vivir primero:En general, no hay forma de mejorar significativamente la competitividad de los fabricantes de chips locales en un corto período de tiempo, y los chips nacionales aún requieren un ciclo de verificación de mercado relativamente largo. Para los practicantes,Sin duda es importante adherirse al "largoplacismo", es decir, bajo la tendencia de "marea menguante" de la inversión en chips, se recomienda que las empresas de chips actualesLos empresarios deben ahorrar dinero y ahorrar dinero en áreas que no deben gastarse para garantizar el flujo de caja de la empresa.. Además, la tecnología y los productos deben mantenerse al día, ser competitivos e incrementar los esfuerzos de investigación y desarrollo tanto como sea posible.

Zhong Lin, fundador de Sanwu Microelectronics, dijo una vez que en este invierno capital, si las empresas emergentes quieren sobrevivir, deben pasar por el ciclo, aprender a producir su propia sangre en este duro entorno, ser autosuficientes, aprovechar cada pequeña oportunidad, y no le tenga miedo. El capital ha puesto expectativas demasiado altas. Incluso si obtiene el dinero, debe avanzar hacia el objetivo de obtener rápidamente ganancias personales. Aprender a ganar dinero es un curso obligatorio para las empresas.

Existen diferencias esenciales entre el pensamiento financiero y el pensamiento lucrativo., el primero prefiere una financiación y cotización rápidas, mientras que el segundo se centra en las ventajas tecnológicas, la mejora de la eficiencia y la maximización de beneficios. La forma de pensar a elegir dependerá de la propia situación de la empresa, el entorno industrial y el momento del mercado de capitales. En la situación actual, las empresas nacionales de chips deben reexaminar sus estrategias y ya no considerar la financiación y la cotización en bolsa como los únicos indicadores de éxito. Lograr rentabilidad y mejorar la tecnología y la competitividad de los productos será la clave para salir de la trampa.

Ampliar con precaución:Para las empresas de chips de nueva creación, la ampliación es la visión de toda empresa, pero apresurarse a hacerlo es como una dosis de veneno. Debido a que el requisito previo para expandir la escala es "quemar dinero", la mayoría de las empresas de nueva creación no pueden expandirse basándose en sus propias ganancias y solo pueden depender de una financiación continua. Si carecen de apoyo financiero en la última etapa, la empresa morirá.

Por otro lado, si el equipo es demasiado pequeño y hay demasiadas líneas de productos, esto dispersará excesivamente los recursos y la energía de la empresa. Además, el costo de prueba y error de la investigación y el desarrollo de chips es alto y la iteración es lenta. Una vez que se disperse el poder, será más difícil garantizar el progreso de la investigación y el desarrollo.

por lo tanto,En términos de negocios e inversión, las nuevas empresas de chips deben estar más "equilibradas" en investigación y desarrollo.. Especialmente en el contexto de ganancias inferiores a las esperadas, la expansión continua y la quema de efectivo serán sin duda una gran prueba y un desafío para la paciencia y el juicio de la empresa. De acuerdo con el status quo actual de la industria y el sentimiento del mercado de capitales, las empresas de chips deben mantener la sostenibilidad financiera mientras buscan constantemente nuevos negocios y responden con prudencia a los cambios en la industria.No es fácil caminar bien por esta "barra de equilibrio".

Evite la involución homogénea:En la actualidad, algunas pistas de chips nacionales de gama baja están "involucradas" y mejoradas. El fenómeno de "precio contra precio, patentes contra patentes y producción nacional que reemplaza a la producción nacional" está muy extendido, lo que da como resultado chips de gama media a baja. un mar rojo de competencia feroz.

Por lo tanto, bajo la competencia de productos homogéneos, la mayoría de las pequeñas y medianas empresas de chips han caído en el dilema de tener productos pero no ventas, y ventas pero no ganancias, y es fácil que se produzca un círculo vicioso. En este sentido, los reemplazos domésticos de gama baja deben actualizarse a áreas de estrangulamiento de alta gama.

El período de reorganización de la industria es a menudo un período dorado para que las tecnologías, los productos y la capacidad de producción de bajo nivel sean eliminados y modernizados a áreas de alto valor. Las pequeñas y medianas empresas de chips, si quieren tener éxito en última instancia, sólo pueden optar por chips de alta gama.Los chips de gama media y baja siempre serán un atolladero del que no podrás salir si te quedas atrapado en él.

Ser paciente:La quiebra, reorganización y disolución de empresas de chips son una advertencia importante para la industria nacional de semiconductores. Ante la situación actual de la industria, los empresarios e inversores deben adoptar estrategias más prudentes y con visión de futuro.

Como todos sabemos,El emprendimiento de semiconductores es algo que requiere reservas técnicas a largo plazo y acumulación de experiencia., que requiere una profunda experiencia y recursos en la industria,Definitivamente no es un emprendimiento “de estilo deportivo”, no sólo reuniendo un equipo estrella en un corto período de tiempo y obteniendo grandes cantidades de financiación, el negocio tendrá éxito. Modelo de equipo, estrategia de empresa, investigación y desarrollo de productos, implementación de mercado, etc. Los problemas en todos los eslabones son fatales para el espíritu empresarial de semiconductores.

Con todo, en la era actual, el futuro de las nuevas empresas nacionales de chips está lleno de desafíos, pero también es una oportunidad. En cuanto a si pueden elegir la opción correcta y aprovechar la oportunidad, es suerte y destino.

Semiconductores nacionales, grandes olas arrastran la arena

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Después de experimentar un bautismo relativamente completo en el mercado de capitales, la supervivencia de los más aptos en la industria de los semiconductores está entrando en un período de aceleración.

En este contexto, ya sea una nueva empresa o un gigante de la industria, si quiere lograr un desarrollo a largo plazo a través de ciclos, además de su propia tecnología, productos y servicios excelentes, también necesita tener predicciones precisas y comprender Rentabilidad y nodos clave. Quizás sólo así puedan las empresas sobrevivir al impacto del ciclo de desaceleración y del invierno de capital.Escapa del destino de ser eliminado.

Pero mirándolo desde otra perspectiva, puede que no sea malo para el desarrollo general de la industria nacional de semiconductores hacer estallar la burbuja en el mercado de capitales de semiconductores. Porque ya sea en el mercado de capitales o en toda la cadena industrial,En lugar de sobrevivir a miles de empresas de semiconductores "débiles", es mejor dar a luz a algunas empresas gigantes reales de semiconductores en las "grandes olas y la arena se ha ido, y cuando la arena se haya ido, verás el oro real".

Este mercado chino de semiconductores, que parece estar lleno de flores pero en realidad es un mercado oculto, necesita esa transformación.