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"Noyau" original——NO.54

Les vagues s'engouffrent dans le sable, où est le chemin ?

Texte I Xinchao IC Shixiang

Rapport I Xinchao IC

ID I xinchaoIC

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Une vague ne s’est pas calmée et une autre vague est apparue.

De son côté, Intel, en difficulté sur le marché très concurrentiel des puces, a licencié 15 000 personnes et suspendu les dividendes, provoquant ce jour-là une chute du cours de ses actions de plus de 20 %, soit la plus forte baisse depuis 1982.

D'autre part, le géant mondial des semi-conducteurs automobiles Infineon a annoncé que l'entreprise licencierait 1 400 personnes dans le monde et délocaliserait 1 400 autres emplois vers des pays et régions où les coûts de main-d'œuvre sont moins élevés.

Les actions des géants de l’industrie sont des exemples qui reflètent la tendance générale de l’industrie des semi-conducteurs.

Même si les grands fabricants sont ainsi, les start-ups nationales de puces ne peuvent échapper à la douleur : le financement est bloqué, l'échec des introductions en bourse, la liquidation des faillites, les fusions et acquisitions sont difficiles... La situation mondiale des semi-conducteurs évolue et de grandes vagues sont turbulentes.

Dans le dilemme du « manque de munitions et de nourriture » et l'étrange astuce de « survivre à des situations désespérées »,La manière dont les entreprises nationales de puces électroniques coincées dans le bourbier peuvent sortir de la situation est devenue une proposition clé.

Les startups nationales de puces sont coincées dans un bourbier

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Ces dernières années, le marché mondial des semi-conducteurs a connu plusieurs rebondissements. Au cours des dernières années, la piste très recherchée par le capital et qui était « de l'or partout » a soudainement inauguré l'hiver de la capitale.

Pendant l'hiver froid, « ne pas voir clairement, n'oser pas investir et n'avoir pas d'argent » est devenu le mot d'ordre dans l'ensemble de l'industrie. L'ère de « l'investissement aveugle peut encore rapporter de l'argent » dans les semi-conducteurs a pris fin.

Cela peut être une « malchance » pour les start-up nationales de puces, en particulier celles qui continuent de dépendre du financement et n'ont pas la capacité de s'auto-générer.

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Les entreprises ferment les unes après les autres

La faillite est peut-être la preuve la plus directe du déplacement du capital.

Comme nous le savons tous, les semi-conducteurs sont une industrie qui nécessite un investissement initial énorme et qui prend beaucoup de temps pour collecter des fonds. Les fonds sont extrêmement importants pour son développement. Pour les entreprises dont les capacités d’autoproduction sont insuffisantes, l’incapacité à long terme à joindre les deux bouts entraînera une baisse significative des performances et des pertes de bénéfices.

Dans le passé, lorsque les marchés financiers étaient en pleine effervescence, cela ne posait pas de problèmes. Parce que tant que l'histoire est bien racontée et qu'il existe certaines technologies et capacités de mise en œuvre de produits, il y aura toujours beaucoup d'argent prêt à payer pour cela. Mais aujourd’hui, alors que la popularité du capital s’est refroidie, tout le monde s’est serré les poches à l’unisson, et les entreprises qui manquent de vitalité se retrouvent progressivement incapables de financer le prochain tour de table.

Dans cet environnement et cette situation, certaines start-ups mal gérées risquent d’être éliminées.

L’associé directeur et PDG d’Atomic, Jack Abraham, a averti : «Alors que les deux tiers des startups de semi-conducteurs survivent moins d’un an au maximum, nous sommes sur le point d’entrer dans une ère de disparition massive des startups.。”

En 2023, la dissolution soudaine de Zheku a choqué l'industrie. Depuis 2024, les faillites et liquidations d’entreprises de puces électroniques sont plus fréquentes.

Le 15 avril de cette année, la demande de liquidation de faillite de Huaxia Chip a été acceptée ;

Le 24 avril, Chongqing Xinmu Semiconductor a déclaré qu'elle ne disposait d'aucun bien de faillite disponible pour la distribution et a demandé au tribunal de statuer sur la fin de la procédure de liquidation de faillite de Chongqing Xinmu Semiconductor ;

Le 17 mai, le tribunal populaire de la nouvelle zone de Shanghai Pudong a statué conformément à la loi et a accepté le cas du litige concernant la liquidation forcée de Shanghai Wusheng Semiconductor Company. Le 6 juin, le tribunal a publié une autre annonce concernant l'équipe de liquidation de Shanghai Wusheng Semiconductor ;

Le 26 mai, les départements concernés ont décidé d'accepter le cas de liquidation de la faillite de Jiangsu Great Electronics Company ;

Le 7 juin, Suzhou Longchi Microelectronics a fait faillite et a été liquidée.

Par ailleurs, certaines entreprises ont notifié que l’entreprise avait décidé de suspendre désormais les travaux et la production pour X mois. Il a également souligné que si les conditions d'exploitation de l'entreprise ne s'améliorent pas pendant la période de fermeture, ou si les commandes sont suffisantes, la période sera prolongée ou résiliée de manière anticipée.

au-dessus deCes cas de faillite et ces crises de survie d’entreprises ne sont peut-être que la pointe de l’iceberg de la situation actuelle de l’industrie des semi-conducteurs, reflétant les difficultés et les douleurs rencontrées dans le développement de l’industrie nationale des semi-conducteurs.

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Les introductions en bourse échouent fréquemment

D'un autre côté, depuis juin 2023, le resserrement progressif des politiques d'introduction en bourse de la Chine et le ralentissement cyclique de l'industrie mondiale des semi-conducteurs ont amené l'enthousiasme accumulé dans l'industrie locale des puces au cours des dernières années à un point de gel, et la tendance des investissements en actions qui porte d'innombrables rêves de devenir riche est en déclin.

Cette année, alors que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié quatre documents politiques sur « l'amélioration de la qualité des sociétés cotées », « le renforcement de la surveillance des sociétés cotées », « le renforcement de la surveillance des sociétés de valeurs mobilières et des fonds publics » et « le renforcement de la construction du Système de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières lui-même", contrôle strict de l'entrée en bourse . Avec le durcissement des contrôles réglementaires et l'augmentation des seuils de cotation, il est devenu difficile pour les entreprises de semi-conducteurs d'entrer en bourse et de lever des fonds.

Selon les statistiques d'Elephant Jun, au 29 juillet, 43 sociétés de semi-conducteurs avaient mis fin à leur introduction en bourse en 2024, dont 42 ont volontairement retiré leur introduction en bourse, et une seule l'a fait parce que ses informations financières ont expiré et sont en retard depuis trois mois. Le nombre de résiliations pour défaut de mise à jour a dépassé toute l'année dernière, ce qui montre les graves difficultés rencontrées par les sociétés de semi-conducteurs dans le processus d'introduction en bourse.

Selon une récente divulgation de la Bourse de Shenzhen, en raison du retrait de Shanghai Yingfeng Electronic Technology Co., Ltd. et de son sponsor de sa demande d'émission et de cotation, la Bourse de Shenzhen a décidé de mettre fin à son examen d'émission et de cotation conformément aux règles.

En comparaison, seules 11 sociétés de semi-conducteurs ont mis fin à l’examen de leur introduction en bourse en 2020, ce nombre passera encore à 19 sociétés en 2021 et à 22 sociétés en 2022. En 2023, 40 sociétés introduites en bourse appuieront sur le « bouton pause ». Le nombre de clôtures d’introductions en bourse jusqu’à présent cette année a dépassé celui de l’ensemble de 2023.

Ce n'est pas difficile à voir,« Résiliation » et « retrait » sont devenus les mots-clés les plus fréquemment utilisés par les sociétés de puces sur le marché des introductions en bourse., tant le nombre de candidatures acceptées que l’ampleur de la collecte de fonds ont considérablement diminué.

En regardant ces entreprises qui ont mis fin à leur introduction en bourse, les raisons étaient différentes : certaines entreprises ont proposé de retirer leurs demandes d'introduction en bourse parce qu'elles avaient révélé certaines irrégularités dans des indicateurs clés tels que le chiffre d'affaires, la rentabilité soutenue et les taux d'investissement en R&D lors des enquêtes liées aux actions et aux actions ; des problèmes de positionnement du secteur ; certaines entreprises licenciées ont été signalées, ont lancé des inspections et une supervision sur place et ont connu des changements défavorables majeurs dans l'industrie.

Xinpai Capital a souligné qu'actuellementL’industrie des semi-conducteurs connaît une sérieuse involution, les performances de la plupart des entreprises sont sous pression, la pression opérationnelle des entreprises a fortement augmenté et les indicateurs de performance et la croissance des revenus ne peuvent pas répondre aux normes réglementaires, elles ont donc « reculé ».

Avec l'augmentation du nombre d'entreprises retirant volontairement leurs fonds, les bourses ont également promulgué des politiques visant à continuer de consolider les responsabilités des trois parties que sont les entreprises, les sponsors et les agences de réglementation, en soulignant la nécessité d'améliorer la qualité de la pratique et de continuer à renforcer les contrôles tout au long de la chaîne. La supervision est devenue plus détaillée dans la supervision des projets d'introduction en bourse, et la situation de supervision de « tolérance zéro » a continué de s'aggraver.

Les facteurs mentionnés ci-dessus ont rendu difficile l'entrée en bourse et la sortie de nombreuses entreprises, et leurs valorisations et valeurs de marché ont été inversées. En conséquence, le seuil d'introduction en bourse a progressivement augmenté et les investissements sur le marché primaire ont été confrontés. une plus grande incertitude, entrant dans un « hiver capital ».

Capitale hiver

Les fusions et acquisitions de puces ouvrent-elles la voie à une « période dorée » ?

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Dans le contexte d'un resserrement périodique des introductions en bourse et d'un examen réglementaire plus strict, un groupe d'entreprises qui envisagent d'introduire une introduction en bourse cherchent à capitaliser par le biais de fusions et d'acquisitions, et certains actionnaires ont également besoin de sortir par la vente d'actions, demande ; -du côté des sociétés cotées et des entreprises publiques Forte demande de fusions et acquisitions potentielles,Les fusions et acquisitions pourraient devenir une nouvelle tendance dans l’industrie des semi-conducteurs.

Dans le même temps, le soutien politique aux fusions et acquisitions augmente. En juin de cette année, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les « Huit mesures visant à approfondir la réforme du Conseil de l'innovation scientifique et technologique pour servir l'innovation technologique et le développement d'une nouvelle productivité », proposant un soutien accru aux fusions, acquisitions et réorganisations ; Le Bureau du Conseil des Affaires d'État a publié « Plusieurs mesures visant à promouvoir le développement de haute qualité du capital-risque », toutes exprimant clairement leur soutien aux fusions et acquisitions dans le domaine des technologies dures.

À en juger par l'histoire du développement des géants étrangers, l'industrie elle-même des semi-conducteurs présente des caractéristiques d'intégration et de fusions et acquisitions. De nombreuses entreprises de semi-conducteurs ont connu un grand nombre de fusions et d'acquisitions avant de devenir des entreprises leaders.

Avec le resserrement des canaux d'introduction en bourse et l'introduction de mesures pertinentes, Zhao Xiaoguang, vice-président et directeur de l'institut de recherche de Tianfeng Securities, a déclaré : «L'industrie chinoise des semi-conducteurs entre dans une étape critique et entrera dans l'ère des fusions et acquisitions de la « survie du plus fort ». Pour les deux parties impliquées dans les fusions et acquisitions, cela peut constituer une opportunité relativement intéressante. « Dans le même temps, l'intégration progressive de la chaîne industrielle nationale des semi-conducteurs contribuera à augmenter le taux de localisation des puces et à former un écosystème inoffensif.

Selon des statistiques incomplètes, il y a eu plus de 20 acquisitions dans l'industrie des semi-conducteurs au cours du premier semestre de cette année. Au cours des deux derniers mois, Xinlian Integration, Naxin Micro,Xidiwei, Futron Precision et d'autres sociétés de semi-conducteurs ont divulgué des plans de fusion et d'acquisition.

Les 21 et 23 juin, Xinlian Integration et Naxinwei ont annoncé respectivement leur intention d'acquérir 72,33 % des actions de Xinlian Yuezhou et 79,31 % des actions de Magne. En fusionnant et en acquérant des sociétés leaders du secteur, ces deux sociétés vont sans aucun doute se développer dans les domaines du segment. créer plus de profits et augmenter les valorisations.

Le 14 juillet, la société de pièces semi-conductrices Fuchuang Precision a annoncé son intention d'acquérir 100 % du capital de Yisheng Precision pour un montant maximum de 800 millions de yuans, comblant ainsi le manque technique de pièces non métalliques pour les sociétés cotées et étendant ses clients aux terminaux. usine de fabrication de plaquettes.

Le même jour, Heidi Micro, fabricant de puces de gestion de l'énergie et de puces de chaîne de signal, a annoncé qu'afin de promouvoir davantage la configuration stratégique de l'entreprise et d'améliorer sa compétitivité sur le marché, sa filiale en propriété exclusive de deuxième rang, HMI, prévoyait d'acquérir la société sud-coréenne de conception de puces Zinitix pour environ 109 millions de yuans pour un total de 30,93 % de capitaux propres.

Dans le même temps, dans l'industrie et sur le marché, l'intégration accélérée des ressources des sociétés cotées suscite de plus en plus d'inquiétudes et de débats. Le responsable d'une société cotée a déclaré à l'auteur qu'il était attentif aux objectifs de fusion et d'acquisition. Certaines start-up de semi-conducteurs sont très disposées à être acquises, et il y a déjà quelques signes.

Dans l’ensemble, l’impact des fusions et acquisitions est évident.

Pour les petites entreprises ou les sociétés dont l'introduction en bourse a échoué, les fusions et acquisitions peuvent d'une part éviter la faillite, et peuvent également obtenir une cotation courbe grâce à des fusions, des acquisitions et des réorganisations pour les sociétés déjà cotées, car les actions A s'écoulent lentement ; commencer à investir dans les start-ups de puces. Lorsque la société fermera ses portes, ces sociétés cotées bénéficieront d'un plus grand avantage en tant que premiers arrivants. Elles espèrent accroître davantage la recherche et le développement, élargir le marché et améliorer la compétitivité. Les acquisitions externes sont une « voie rapide ». ". Dans le même temps, de nombreuses start-ups sont confrontées à des problèmes de survie et ont commencé à accepter des financements à des prix très réduits. On peut dire que le moment est venu pour que la bulle boursière s'estompe et que les premières sociétés cotées "achètent la baisse et récupèrent les fuites".

Au cours de la période écoulée, l'industrie nationale des semi-conducteurs a connu un grave phénomène d'« involution », en particulier dans les segments et les produits de milieu et bas de gamme, le développement industriel s'est fait « en quantité mais pas en qualité », avec une innovation insuffisante et un produit déséquilibré. structure d’approvisionnement. En prenant comme exemple le domaine de la conception de puces, un grand nombre d’entreprises manquent de différenciation du côté des produits et mènent désespérément une guerre des prix tout en se disputant les ressources humaines et les ressources, provoquant de grandes frictions internes.

Par conséquent, l'intégration des ressources par le biais de fusions, d'acquisitions et de réorganisations contribuera à briser « l'involution » des industries moyennes et bas de gamme, à concentrer les ressources sur des questions clés et à renforcer la compétitivité et la voix de l'industrie chinoise des semi-conducteurs.

Poussée par l'environnement politique actuel, le marché des capitaux et l'écologie des entreprises, l'intégration de l'industrie nationale des semi-conducteurs devrait ouvrir la voie à une « période dorée ». Cependant, en raison de la longue chaîne industrielle des semi-conducteurs, les entreprises des différents segments peuvent avoir des attitudes très différentes à l’égard des fusions et acquisitions.

Zhu Jing, secrétaire général adjoint de l'Association de l'industrie des semi-conducteurs de Pékin, a un jour souligné que des pistes de fusions et acquisitions et d'intégration dans la conception de puces nationales apparaîtraient dans les domaines des puces analogiques, des frontaux de radiofréquence, des MCU, des circuits intégrés de pilotes d'affichage, de l'EDA et de l'IP. Ces pistes présentent plusieurs caractéristiques : premièrement, il existe de nombreuses start-ups existantes ; deuxièmement, il existe de nombreuses sociétés cotées avec des avantages de défaut ; troisièmement, les guerres de prix et l'involution sont graves ; quatrièmement, c'était autrefois un domaine où le capital était en plein essor ; subit des pressions pour promouvoir l'intégration ; cinquièmement, le niveau de valorisation est relativement raisonnable et fournit des conditions préalables aux négociations de fusions et acquisitions.

Au cours des dernières années, la bulle industrielle a donné naissance à des milliers d’entreprises nationales de puces électroniques, tout en gonflant les valorisations de la plupart des entreprises. Beaucoup de ces entreprises n’ont pas de logique et de valeur commerciales.

etLes sociétés cibles d’acquisition efficaces peuvent être divisées en deux grandes catégories :La première catégorie est constituée des entreprises de semi-conducteurs dont les revenus globaux se sont stabilisés et ont généré des indicateurs positifs tels qu'un flux de trésorerie positif, mais avec de faibles résultats bénéficiaires. De tels objectifs ne nécessitent souvent plus d'investissements importants et peuvent rapidement devenir rentables grâce à l'optimisation structurelle et à l'intégration des ressources après les fusions et acquisitions.

La deuxième catégorie est celle des sociétés de semi-conducteurs qui ont échoué sur la voie de l'introduction en bourse. Bien que ces sociétés présentent certains défauts de conformité, la plupart des cibles ont une valeur de fusion et d'acquisition car leurs opérations ont fait l'objet de plusieurs cycles d'examen.

En résumé, le développement futur de l'industrie des semi-conducteurs reposera davantage sur les fusions et acquisitions, et les entreprises et les investisseurs doivent prêter une attention particulière à la dynamique du marché pour s'adapter aux défis et aux opportunités induits par les changements du secteur.

Pourquoi la vague de fusions et acquisitions est-elle si tardive ?

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Même si le phénomène des fusions et acquisitions s’intensifie. Cependant, malgré la forte demande de sorties de fusions et acquisitions en théorie, peu de cas de fusions et acquisitions ont été conclus en pratique, et aucune vague de fusions et acquisitions n’a été attendue dans le secteur.

Comme mentionné ci-dessus, il y aura plus de 20 acquisitions industrielles au premier semestre 2024, mais ce n’est que la pointe de l’iceberg des tentatives potentielles de fusions et acquisitions dans l’industrie, et les cas réussis ne sont encore que des incidents occasionnels.Lieux invisibles, il existe d'innombrables cas d'échec en même temps.

Par exemple, après qu'une start-up de GPU du Jiangsu ait connu une grave crise commerciale, elle a tenté pendant plusieurs mois des fusions et des acquisitions sans succès ; objectifs de fusion.

Il n'y a pas si longtemps, un ingénieur de Nanjing Lisuan Technology a avoué aux médias : « Le processus de recherche de financement de fusion et d'acquisition par l'entreprise a été retardé à maintes reprises. Après 16 mois de fonctionnement anormal de l'entreprise et près de six mois d'arriérés de salaires, Je suis devenu modérément déprimé. »

Récemment, Naxin Micro a directement publié une annonce indiquant qu'après une étude approfondie de la société, elle avait décidé de mettre fin à son intention d'acquérir des actions de Quantum Microelectronics après un an de négociations.

En regardant en arrière au cours des deux dernières années, il y a aussiDe nombreuses sociétés de conception de circuits intégrés ont tenté de procéder à des acquisitions en raison d'une mauvaise gestion, mais ont finalement échoué.

Certains initiés de l'industrie ont déclaré à Xinchao que pour les entreprises de conception de puces, comment évaluer la valeur et fidéliser les membres de l'équipe sont tous des problèmes difficiles. Parce que l’atout principal d’une entreprise de design est le talent, certaines entreprises estiment que les brevets qu’elles ont accumulés ont une plus grande valeur. Mais la réalité est que les entreprises intéressées ne reprendront pas l’ensemble de l’entreprise, mais préfèrent attendre que l’entreprise fasse faillite ou que les employés partent volontairement avant d’absorber une équipe appropriée. Quant aux soi-disant brevets et droits de propriété intellectuelle, la plupart d'entre eux ont pour objectif principal la défense, et il existe très peu de brevets qui ont une réelle valeur transactionnelle.

Dans le même temps, les idées incohérentes des actionnaires auront également un impact sur les fusions et acquisitions. Certains actionnaires souhaitent attendre le redressement politique pour poursuivre l'introduction en bourse, tandis que d'autres estiment que le prix de fusion et d'acquisition n'est pas idéal.

Dans toute transaction,Le prix est toujours le principal facteur qui rend difficile la conclusion d’un accord. Depuis 2018, l'industrie des semi-conducteurs a commencé à affluer massivement des fonds, provoquant de nombreuses bulles. Même si un grand nombre de projets répétitifs sont apparus, les valorisations sont généralement trop élevées, ce qui a conduit à des attentes de prix élevées. les prix de vente de l'entreprise sont trop élevés et le prix ne peut être négocié avec l'acquéreur.

En outre, pour la plupart des entrepreneurs, tant qu'ils peuvent résoudre le problème de la survie, ils ne veulent pas vendre l'entreprise et perdre le contrôle. Cette mentalité entraînera également certains obstacles aux fusions et acquisitions.

Dans l’ensemble, les fusions et acquisitions dans l’industrie des semi-conducteurs regorgent d’opportunités et de défis. La double promotion du soutien politique et de la demande du marché aidera les entreprises à améliorer la technologie et à élargir les marchés en optimisant les stratégies de fusion et d'acquisition, dépassant ainsi la concurrence mondiale.

Cependant, comment gérer les risques pendant le processus de fusion et acquisition, comment équilibrer les intérêts de toutes les parties, comment gérer l'environnement international, la sélection des cibles, les aspects réglementaires et comment intégrer l'équipe technique une fois la fusion et acquisition terminée sont autant de questions importantes. avant la prochaine « vague de fusions et acquisitions industrielles ». Concentrez-vous sur les problèmes clés et résolvez-les.

Xinmo Research, une organisation de recherche et de conseil dans l'industrie, a exprimé quelques opinions à ce sujet. L'auteur le citera ici : « Les fusions et acquisitions de semi-conducteurs en Chine sont difficiles, non seulement pour des raisons institutionnelles, mais aussi pour des raisons culturelles et du marché des capitaux. Faites le point sur les fusions et acquisitions nationales qui réussissent vraiment : l’acquisition d’Anshi par Wingtech, l’acquisition de SiCheng par Ingenic et l’acquisition de Weir.OmniVisionIl s’agit d’un cas d’entreprises chinoises qui acquièrent des sociétés internationales.

Les projets dotés de faibles niveaux de capacités, de fonds insuffisants, de talents insuffisants et sans espoir devraient disposer d'un ensemble de mécanismes de fusion et d'acquisition assouplis en termes de politiques, innovants dans leurs processus et protégés par la loi. En outre, nous devons également partir du marché des capitaux et trouver des moyens d'abaisser le seuil des fusions et acquisitions de sociétés cotées. Peu importe si l'entreprise est bonne ou mauvaise, nous ne pouvons pas obtenir une médaille d'or pour l'immunité. , la valorisation de l'entreprise sera d'abord exorbitante, et quelle que soit la mauvaise performance de l'entreprise, elle ne sera pas en mesure de procéder à des fusions et acquisitions.

L’hiver froid est une bonne occasion de se purifier. Les problèmes de longue date sont souvent trop graves pour être évités en cas de crise. On espère que toutes les parties saisiront l'opportunité de l'ajustement industriel, promouvront les fusions, les acquisitions et les réorganisations des entreprises de semi-conducteurs, et favoriseront l'industrie chinoise des semi-conducteurs pour qu'elle devienne plus grande et plus forte. "

Les startups de puces dans la pénombre et la brume

Où est la route ?

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Dans l'obscurité et la brume, pour les start-ups nationales de puces, la première chose à laquelle elles doivent penser est de savoir comment survivre au froid de l'hiver et trouver un moyen de se sauver et de percer dans le futur.

Essayez d'abord de vivre :Dans l’ensemble, il n’existe aucun moyen d’améliorer significativement la compétitivité des fabricants locaux de puces dans un court laps de temps, et les puces nationales nécessitent encore un cycle de vérification du marché relativement long. Pour les praticiens,Il est sans aucun doute important d’adhérer au « long terme », c'est-à-dire que dans le cadre de la tendance à la « marée descendante » des investissements dans les puces, il est recommandé aux sociétés de puces actuellesLes entrepreneurs devraient économiser de l'argent et économiser de l'argent dans des domaines qui ne devraient pas être dépensés pour assurer la trésorerie de l'entreprise.. De plus, la technologie et les produits doivent suivre le rythme, être compétitifs et intensifier autant que possible les efforts de recherche et de développement.

Zhong Lin, fondateur de Sanwu Microelectronics, a dit un jour qu'en cet hiver capital, si les start-up veulent survivre, elles doivent traverser le cycle, apprendre à faire leur propre sang dans cet environnement difficile, être autonomes, saisir chaque petite opportunité, et n'ayez pas peur. Le capital a placé des attentes trop élevées. Même si vous obtenez de l'argent, vous devez vous rapprocher de l'objectif de réaliser rapidement un profit personnel. Apprendre à gagner de l'argent est un cours obligatoire pour les entreprises.

Il existe des différences essentielles entre la réflexion sur le financement et la réflexion sur le profit., le premier préfère un financement et une cotation rapides, tandis que le second se concentre sur les avantages technologiques, l'amélioration de l'efficacité et la maximisation des profits. La façon de penser à choisir dépendra de la situation propre de l'entreprise, de l'environnement industriel et du timing du marché des capitaux. Dans la situation actuelle, les sociétés nationales de puces électroniques doivent réexaminer leurs stratégies et ne plus considérer le financement et la cotation comme les seuls indicateurs de succès. Atteindre la rentabilité et améliorer la compétitivité des technologies et des produits seront la clé pour sortir du piège.

Développez avec prudence :Pour les start-ups de puces électroniques, la croissance est la vision de toute entreprise, mais se précipiter pour se développer est comme une dose de poison. Parce que la condition préalable à l'expansion est de « brûler de l'argent », la plupart des start-ups ne peuvent pas se développer en s'appuyant sur leurs propres bénéfices et ne peuvent compter que sur un financement continu. Si elles manquent de soutien financier à un stade avancé, l'entreprise mourra.

D'un autre côté, si l'équipe est trop petite et qu'il y a trop de gammes de produits, cela entraînera une dispersion excessive des ressources et de l'énergie de l'entreprise. De plus, le coût des essais et des erreurs dans la recherche et le développement des puces est élevé et les itérations sont lentes. Une fois le pouvoir dispersé, il sera plus difficile d’assurer le progrès de la recherche et du développement.

donc,En termes d'activité et d'investissement, les startups de puces doivent être plus « équilibrées » en matière de recherche et de développement.. Surtout dans le contexte de bénéfices inférieurs aux prévisions, la poursuite de l'expansion et la consommation de liquidités constitueront sans aucun doute un énorme test et un défi pour la patience et le jugement de l'entreprise. Selon le statu quo actuel du secteur et le sentiment du marché des capitaux, les sociétés de puces électroniques doivent maintenir leur viabilité financière tout en poursuivant constamment de nouvelles activités et répondre prudemment aux changements dans le secteur.Il n’est pas facile de bien parcourir cette « poutre ».

Évitez l'involution homogène :À l'heure actuelle, certaines pistes nationales de puces bas de gamme sont « impliquées » et mises à niveau. Le phénomène « prix contre prix, brevets contre brevets et production nationale remplaçant la production nationale » est répandu, ce qui entraîne des puces de milieu de gamme à bas de gamme. une mer rouge de concurrence vicieuse.

Par conséquent, face à la concurrence de produits homogènes, la plupart des petites et moyennes entreprises de puces électroniques sont tombées dans le dilemme : avoir des produits mais pas de ventes, et avoir des ventes mais pas de bénéfices, et il est facile de créer un cercle vicieux. À cet égard, les remplacements nationaux bas de gamme doivent être transformés en zones d'étranglement haut de gamme.

La période de remaniement industriel est souvent une période dorée pour l’élimination des technologies, des produits et des capacités de production bas de gamme et leur mise à niveau vers des domaines à forte valeur ajoutée. Pour les petites et moyennes entreprises de puces, si elles veulent finalement réussir, elles ne peuvent se tourner que vers des puces haut de gamme.Les puces de milieu de gamme et bas de gamme seront toujours un bourbier, et vous ne pourrez pas en sortir si vous y restez coincé.

Sois patient:La faillite, la réorganisation et la dissolution des sociétés de puces électroniques constituent un avertissement important pour l’industrie nationale des semi-conducteurs. Face à la situation actuelle du secteur, les entrepreneurs et les investisseurs doivent adopter des stratégies plus prudentes et tournées vers l’avenir.

Comme nous le savons tous,L’entrepreneuriat dans le domaine des semi-conducteurs nécessite des réserves techniques à long terme et une accumulation d’expérience., nécessitant une expérience et des ressources approfondies du secteur,Ce n’est certainement pas un entrepreneuriat « sportif », pas seulement en rassemblant une équipe vedette en peu de temps et en obtenant d'énormes sommes de financement, l'entreprise réussira. Modèle d'équipe, stratégie d'entreprise, recherche et développement de produits, mise en œuvre sur le marché, etc. Les problèmes dans chaque maillon sont fatals à l'entrepreneuriat dans le secteur des semi-conducteurs.

Dans l'ensemble, à l'ère actuelle, l'avenir des start-up nationales de puces est plein de défis, mais c'est aussi une opportunité. Quant à savoir si elles peuvent faire le bon choix et saisir l'opportunité, c'est la chance et le destin.

Semi-conducteurs nationaux, de grosses vagues emportent le sable

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Après avoir connu un baptême relativement approfondi sur le marché des capitaux, la survie du plus fort dans l'industrie des semi-conducteurs entre dans une période d'accélération.

Dans ce contexte, qu'il s'agisse d'une start-up ou d'un géant de l'industrie, si elle veut réaliser un développement à long terme à travers les cycles, en plus de ses propres technologies, produits et services d'excellence, elle doit également disposer de prévisions précises et d'une compréhension rentabilité et nœuds clés. Ce n’est peut-être qu’ainsi que les entreprises pourront survivre à l’impact du cycle de récession et de l’hiver capitalistique.Échappez au sort d’être éliminé.

Mais d'un autre point de vue, ce n'est peut-être pas une mauvaise chose pour le développement global de l'industrie nationale des semi-conducteurs de faire éclater la bulle sur le marché des capitaux des semi-conducteurs. Car qu'il s'agisse du marché des capitaux ou de l'ensemble de la chaîne industrielle,Plutôt que de survivre à des milliers d'entreprises de semi-conducteurs « faibles », il vaut mieux donner naissance à quelques véritables géants de l'entreprise de semi-conducteurs dans « les grosses vagues et le sable est parti, et quand le sable aura disparu, vous verrez le véritable or ».

Ce marché chinois des semi-conducteurs, qui semble fleuri mais en réalité sous-jacent, a besoin d’une telle transformation.