uutiset

"Ydin" alkuperäinen——NO.54

Aallot ryntäävät hiekan läpi, missä on tie?

Teksti I Xinchao IC Shixiang

Raportti I Xinchao IC

ID I xinchaoIC

Kuvan lähde |

Yksi aalto ei ole laantunut, ja toinen aalto on noussut.

Toisaalta Intel, joka kamppailee kireällä kilpailulla sirumarkkinoilla, irtisanoi 15 000 henkilöä ja keskeytti osinkojen jakamisen, mikä aiheutti sen osakekurssin putoamisen samana päivänä yli 20 %, mikä on suurin pudotus sitten vuoden 1982.

Toisaalta maailmanlaajuinen autojen puolijohdejätti Infineon ilmoitti, että yhtiö irtisanoo maailmanlaajuisesti 1 400 henkilöä ja siirtää vielä 1 400 työpaikkaa maihin ja alueille, joissa työvoimakustannukset ovat alhaisemmat.

Teollisuuden jättiläisten toiminta on näytteitä, jotka kuvastavat puolijohdeteollisuuden yleistä kehitystä.

Vaikka suuret valmistajat ovatkin tällaisia, kotimaiset sirujen start-upit eivät pääse pakoon tuskaa - rahoitus on tukossa, listautumisajon epäonnistuminen, konkurssiselvitys, fuusiot ja yrityskaupat vaikeita... Globaali puolijohdetilanne on muuttumassa ja suuret aallot myrskyisivät.

"Ammusten ja ruoan loppumisen" dilemmassa ja "epätoivoisista tilanteista selviämisen" oudossa tempussaKeskeiseksi ehdotukseksi on noussut se, kuinka suotoon juuttuneet kotimaiset siruyritykset pääsevät ulos tilanteesta.

Kotimaiset siru startupit ovat jumissa suohon

01

Viime vuosina globaalit puolijohdemarkkinat ovat kokeneet useita käänteitä. Muutaman viime vuoden aikana pääkaupungin erittäin kysytty ja "kaikkialla kultaa" ollut kappale johdatti yhtäkkiä pääkaupunkitalven.

Kylmänä talvena "ei näe selkeästi, ei uskalla sijoittaa ja ei ole rahaa" tuli kerran pääpuhujaksi koko teollisuudessa.

Tämä voi olla "huonoa onnea" kotimaisille start-up-yrityksille, erityisesti niille yrityksille, jotka ovat edelleen riippuvaisia ​​rahoituksesta ja joilla ei ole kykyä tuottaa itseään.

01

Yritykset lopettavat toimintansa yksi toisensa jälkeen

Konkurssi on ehkä suorin todiste pääoman muutoksesta.

Kuten kaikki tiedämme, puolijohdeteollisuus vaatii valtavia alkuinvestointeja ja varojen kerääminen kestää kauan. Yrityksille, joilla ei ole riittävästi omaa tuotantokykyä, pitkäaikainen toimeentulokyvyttömyys heikentää merkittävästi suorituskykyä ja tulostappioita.

Aikaisemmin, kun pääomamarkkinat olivat kuumat, nämä eivät olleet ongelmia. Koska niin kauan kuin tarina kerrotaan hyvin ja on olemassa tiettyjä teknologioita ja tuotteen toteutusvalmiuksia, siitä on aina paljon rahaa, joka on valmis maksamaan siitä. Mutta nyt, kun pääoman suosio on jäähtynyt, kaikki ovat kiristäneet taskujaan yksimielisesti, eivätkä yritykset, joilla ei ole elinvoimaa, eivät vähitellen pysty rahoittamaan seuraavaa kierrosta.

Tässä ympäristössä ja tilanteessa jotkut huonosti johdetut start-up-yritykset todennäköisesti eliminoidaan.

Atomicin toimitusjohtaja ja toimitusjohtaja Jack Abraham varoitti: "Kun kaksi kolmasosaa puolijohdealan startup-yrityksistä selviää enintään alle vuoden, olemme astumassa joukkokäynnistysyritysten kuolemisen aikakauteen.。”

Vuonna 2023 Zhekun äkillinen hajoaminen järkytti alaa. Vuodesta 2024 lähtien siruyritysten konkursseja ja selvitystilaa on esiintynyt useammin.

Huaxia Chipin konkurssiselvityshakemus hyväksyttiin 15. huhtikuuta tänä vuonna;

24. huhtikuuta Chongqing Xinmu Semiconductor ilmoitti, ettei sillä ollut konkurssiomaisuutta jaettavaksi, ja pyysi tuomioistuinta päättämään Chongqing Xinmu Semiconductorin konkurssiselvitysmenettelyn lopettamisesta;

Shanghai Pudongin uuden alueen kansantuomioistuin päätti 17. toukokuuta lain mukaisesti hyväksyä Shanghai Wusheng Semiconductor Companyn pakkoselvityskiistan. Tuomioistuin julkaisi 6. kesäkuuta toisen ilmoituksen Shanghai Wusheng Semiconductorin likvidaatioryhmästä;

26. toukokuuta toimivaltaiset osastot ovat päättäneet hyväksyä Jiangsu Great Electronics Companyn konkurssiselvitystapauksen;

Suzhou Longchi Microelectronics meni konkurssiin ja asetettiin selvitystilaan 7. kesäkuuta.

Lisäksi jotkut yritykset ovat ilmoittaneet, että yritys on päättänyt keskeyttää työn ja tuotannon tästä eteenpäin X kuukaudeksi. Se huomautti myös, että jos yhtiön toimintaedellytykset eivät paranna seisokkijakson aikana tai jos tilauksia on riittävästi, jaksoa pidennetään tai lopetetaan ennenaikaisesti.

edelläNämä konkurssitapaukset ja yritysten selviytymiskriisit voivat olla vain jäävuoren huippu puolijohdeteollisuuden nykytilasta, mikä kuvastaa kotimaisen puolijohdeteollisuuden kehityksessä kohtaamia vaikeuksia ja kipuja.

02

IPOt epäonnistuvat usein

Toisaalta kesäkuusta 2023 lähtien kotimaani asteittainen listautumispolitiikan kiristyminen ja globaalin puolijohdeteollisuuden syklinen taantuma ovat saaneet paikalliseen siruteollisuuteen viime vuosina kertyneen innostuksen jäätymispisteeseen ja osakesijoitusten trendin. joka kantaa lukemattomia unelmia rikastumisesta, on vähenemässä.

Tänä vuonna Kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomissio julkaisi neljä politiikka-asiakirjaa "listayhtiöiden laadun parantamisesta", "pörssiyhtiöiden valvonnan vahvistamisesta", "arvopaperiyhtiöiden ja julkisten rahastojen valvonnan vahvistamisesta" ja "pankkiyhtiöiden rakentamisen vahvistamisesta". Kiinan Securities Regulatory Commission -järjestelmä itse", IPO-sisäänkäynnin tiukka valvonta. Sääntelyn tiukentumisen ja listautumiskynnysten nousun myötä puolijohdeyhtiöiden on tullut vaikeaksi lähteä pörssiin ja kerätä varoja.

Elephant Junin tilastojen mukaan 29. heinäkuuta mennessä 43 puolijohdeyritystä on lopettanut listautumisensa vuonna 2024, joista 42 on peruuttanut listautumisensa vapaaehtoisesti ja vain yksi, koska sen taloudelliset tiedot ovat vanhentuneet ja myöhässä kolme kuukautta Päivityksen epäonnistumisen vuoksi tehtyjen irtisanomisarvioiden määrä ylitti koko viime vuoden, mikä osoittaa puolijohdeyhtiöiden kohtaamat vakavat haasteet listautumisprosessissa.

Shenzhenin pörssin äskettäin julkaiseman tiedon mukaan, koska Shanghai Yingfeng Electronic Technology Co., Ltd. ja sen sponsori peruuttivat liikkeeseenlasku- ja listautumishakemuksensa, Shenzhenin pörssi päätti lopettaa liikkeeseenlaskun ja listautumisen tarkastelun sääntöjen mukaisesti.

Vertailun vuoksi vain 11 puolijohdeyritystä on lopettanut listautumistarkistuksen vuonna 2020, mikä kasvaa edelleen 19 yritykseen vuonna 2021 ja 22 yritykseen vuonna 2022. Vuonna 2023 40 listautumisannin yritystä painaa "taukopainiketta". Listautumisannin lopettamisen määrä on tänä vuonna ylittänyt koko vuoden 2023 määrän.

Ei ole vaikea nähdä,"Päättäminen" ja "peruuttaminen" ovat yleisimpiä siruyhtiöiden käyttämiä avainsanoja IPO-markkinoilla., sekä hyväksyttyjen hakemusten määrä että varainhankinnan laajuus ovat laskeneet merkittävästi.

Kun tarkastellaan näitä listautumisensa lopettaneita yrityksiä, syyt olivat erilaiset: jotkut yritykset ehdottivat listautumishakemusten peruuttamista, koska ne paljastivat joitakin keskeisiä indikaattoreita, kuten liiketoiminnan tuottoa, jatkuvaa kannattavuutta ja T&K-investointiastetta koskevia säännönvastaisuuksia osakkeisiin liittyvissä tiedusteluissa Toimialan paikannusongelmia on raportoitu, aloitettu tarkastuksia ja paikan päällä tapahtuvaa valvontaa, ja alalla on tapahtunut suuria kielteisiä muutoksia.

Xinpai Capital huomautti, että tällä hetkelläPuolijohdeteollisuus on kokemassa vakavan involuution, useimpien yritysten suorituskyky on paineen alaisena, yritysten toimintapaineet ovat kasvaneet jyrkästi, ja tulosindikaattorit ja liikevaihdon kasvu eivät täytä säännösten mukaisia ​​standardeja, joten ne ovat "perääntyneet".

Varojaan vapaaehtoisesti nostavien yritysten lisääntyessä, pörssit ovat myös julistaneet käytäntöjä kolmen osapuolen, yritysten, sponsorien ja sääntelyvirastojen, vastuiden lujittamiseksi, korostaen tarvetta parantaa käytännön laatua ja jatkaa vahvistaa valvontaa koko ketjussa. Valvonta on tarkentunut listautumishankkeiden valvonnassa ja "nollatoleranssi" -valvontatilanne on jatkanut lisääntymistä.

Edellä mainitut tekijät ovat vaikeuttaneet monien yritysten listautumista ja irtautumista, minkä seurauksena niiden arvostus ja markkina-arvot ovat kääntyneet päinvastaiseksi. suurempaa epävarmuutta, siirtymässä "pääkaupunkitalveen".

Pääkaupunki talvi

Aloittaako sirufuusiot ja -kaupat "kultaisen ajan"?

02

Ajoittain tapahtuvan listautumisannin ja tiukentuvan sääntelytarkastelun taustalla listaamista suunnitteleva yritysryhmä pyrkii saamaan pääomaa fuusioiden ja yrityskauppojen kautta, ja joillain osakkeenomistajilla on myös tarve irtautua myymällä osakepääomaa -puolen pörssiyhtiöt ja valtionyhtiöt Mahdollisten fuusioiden ja yritysostojen kysyntä on vahvaa,Fuusioista ja yritysostoista voi tulla uusi suuntaus puolijohdeteollisuudessa.

Samaan aikaan poliittinen tuki fuusioille ja yritysostoille kasvaa. Tämän vuoden kesäkuussa Kiinan arvopaperialan sääntelykomissio julkaisi "Kahdeksan toimenpidettä tieteen ja teknologian innovaatiolautakunnan uudistuksen syventämiseksi teknologisen innovaation ja uuden tuottavuuden kehittämiseksi", jossa ehdotetaan suurempaa tukea fuusioille, yritysostoille ja uudelleenjärjestelyille Valtioneuvoston virasto julkaisi "Useita toimintalinjoja riskipääoman korkealaatuisen kehittämisen edistämiseksi" -toimenpiteitä, jotka kaikki ilmaisivat selvästi tukensa fuusioille ja yritysostoille kovan teknologian alalla.

Ulkomaisten jättiläisten kehityshistorian perusteella puolijohdeteollisuudessa itsessään on integraation ja fuusioiden ja yritysostojen ominaisuuksia.

Tianfeng Securitiesin tutkimuslaitoksen varapuheenjohtaja ja johtaja Zhao Xiaoguang sanoi listautumiskanavien kiristämisen ja asiaankuuluvien toimenpiteiden käyttöönoton myötä:Kiinan puolijohdeteollisuus on siirtymässä kriittiseen solmukohtaan ja siirtyy "parimpien selviytymisen" fuusioiden ja yritysostojen aikakauteen.. Molemmille fuusioihin ja yrityskauppoihin osallistuville osapuolille se voi olla suhteellisen hyvä tilaisuus. "Samaan aikaan kotimaisen puolijohdeteollisuuden ketjun asteittainen integrointi auttaa lisäämään sirujen lokalisointinopeutta ja muodostamaan hyvänlaatuisen ekosysteemin.

Epätäydellisten tilastojen mukaan puolijohdeteollisuudessa tehtiin yli 20 yritysostoa tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Viimeisten kahden kuukauden aikana Xinlian Integration, Naxin Micro,Xidiwei, Futron Precision ja muut puolijohdeyritykset ovat julkistaneet fuusio- ja yritysostosuunnitelmia.

21. ja 23. kesäkuuta Xinlian Integration ja Naxinwei ilmoittivat suunnitelmistaan ​​ostaa 72,33 % Xinlian Yuezhoun osakkeista ja 79,31 % Magnen osakkeista tuottaa enemmän voittoa ja laajentaa arvostusta.

Puolijohdeosia valmistava Fuchuang Precision ilmoitti 14. heinäkuuta, että se aikoo ostaa 100 % Yisheng Precisionin osakepääomasta enintään 800 miljoonalla yuanilla, mikä täyttää pörssiyhtiöiden ei-metallisten osien teknisen aukon ja laajentaa asiakkaitaan terminaaleihin. kiekkojen valmistus.

Samana päivänä virranhallintasiru- ja signaaliketjusiruvalmistaja Heidi Micro ilmoitti, että edistääkseen edelleen yhtiön strategista rakennetta ja parantaakseen markkinoiden kilpailukykyä sen toissijainen kokonaan omistama tytäryhtiö HMI aikoo ostaa eteläkorealaisen sirusuunnitteluyrityksen Zinitixin. noin 109 miljoonaa yuania eli yhteensä 30,93 % omasta pääomasta.

Samaan aikaan toimialalla ja markkinoilla on kasvava huoli ja keskustelu pörssiyhtiöiden nopeutuneesta resurssiintegraatiosta. Pörssiyhtiöstä vastaava henkilö kertoi kirjoittajalle, että he ovat kiinnittäneet huomiota fuusio- ja yritysostokohteisiin. Jotkut start-up-puolijohdeyritykset ovat erittäin halukkaita hankituksi, ja merkkejä on jo näkyvissä.

Kaiken kaikkiaan fuusioiden ja yritysostojen vaikutus on ilmeinen.

Pienille tai epäonnistuneille listautumisille yhtiöille fuusiot ja yritysostot voivat toisaalta välttää konkurssin, ja ne voivat myös saavuttaa kaarevan listauksen fuusioiden, yritysostojen ja uudelleenorganisoinnin kautta A-osakkeen venttiileinä Aloita sijoittaminen siruihin, kun yritys sulkeutuu, näillä pörssiyhtiöillä on suurempi etulyöntiasema ." Samaan aikaan monilla startup-yrityksillä on selviytymisongelmia ja ne ovat alkaneet vastaanottaa rahoitusta huomattavalla alennuksella. Voidaan sanoa, että nyt on hyvä aika markkinakuplan häipyä ja ensimmäisten pörssiyhtiöiden "ostaa dippi ja kerätä vuodot".

Kotimainen puolijohdeteollisuus on viime aikoina kokenut vakavan "involuutio"-ilmiön, erityisesti keski- ja matalaluokkaisissa linkeissä ja tuotteissa Teollinen kehitys on ollut "määrää, mutta ei laatua", riittämätön innovaatio ja epätasapainoinen tuote tarjonnan rakenne. Esimerkkinä sirusuunnittelun alalta voidaan todeta, että monilta yrityksiltä puuttuu erilaistuminen tuotepuolella, ja ne taistelevat epätoivoisesti hintasotaa vastaan ​​kilpaillessaan ihmisistä ja resursseista aiheuttaen suurta sisäistä kitkaa.

Siksi resurssien yhdistäminen fuusioiden, yritysostojen ja uudelleenjärjestelyjen kautta auttaa murtamaan keski- ja matalan luokan teollisuuden "involuution", keskittämään resurssit avainkysymyksiin ja lisäämään kotimaani puolijohdeteollisuuden kilpailukykyä ja ääntä.

Nykyisen politiikan, pääomamarkkinoiden ja yritysekologian ohjaamana kotimaisen puolijohdeteollisuuden integraation odotetaan tuovan "kultaisen ajanjakson". Pitkän puolijohdeteollisuuden ketjun vuoksi eri segmenttien yrityksillä voi kuitenkin olla hyvin erilaisia ​​asenteita fuusioihin ja yritysostoihin.

Zhu Jing, Beijing Semiconductor Industry Associationin apulaispääsihteeri huomautti kerran, että kotimainen sirusuunnittelu M&A- ja integraatiojäljet ​​tulevat näkyviin analogisten sirujen, radiotaajuisten käyttöliittymien, MCU:iden, näytönohjaimen IC:iden, EDA:n ja IP:n aloilla. Näillä kappaleilla on useita ominaisuuksia: Ensinnäkin on olemassa monia pörssiyhtiöitä, joilla on vikaetuja, kolmanneksi, hintasodat ja involuutio ovat vakavia on painetta edistää integraatiota viidenneksi, arvostustaso on suhteellisen kohtuullinen ja tarjoaa edellytykset M&A-neuvotteluille.

Viime vuosina teollisuuskupla on synnyttänyt tuhansia kotimaisia ​​siruyrityksiä, ja samalla useimpien yritysten arvostus on paisutettu. Monilla näistä yrityksistä ei ole kaupallista logiikkaa ja arvoa.

jaTehokkaan hankinnan kohdeyritykset voidaan jakaa kahteen laajaan luokkaan:Ensimmäinen luokka on puolijohdeyritykset, joiden kokonaisliikevaihto on vakiintunut ja tuottanut positiivisia indikaattoreita, kuten positiivista kassavirtaa, mutta joiden tulos on heikko. Tällaiset tavoitteet eivät usein enää vaadi suuria investointeja, ja ne voivat saavuttaa nopeasti kannattavuuden rakenteellisen optimoinnin ja resurssien integroinnin avulla fuusioiden ja yritysostojen jälkeen.

Toinen luokka ovat puolijohdeyritykset, jotka epäonnistuivat IPO:n tiellä. Vaikka näillä yrityksillä on tiettyjä vaatimustenmukaisuuspuutteita, useimmat kohteet ovat arvokkaita, koska niiden toimintaa on tarkasteltu useita.

Yhteenvetona voidaan todeta, että puolijohdeteollisuuden tuleva kehitys tulee olemaan enemmän fuusioiden ja yritysostojen varassa, ja yritysten ja sijoittajien on kiinnitettävä erityistä huomiota markkinoiden dynamiikkaan sopeutuakseen toimialan muutosten tuomiin haasteisiin ja mahdollisuuksiin.

Miksi fuusioiden ja yritysostojen aalto on niin myöhässä?

03

Vaikka fuusio- ja yrityskauppailmiö kuumenee. Huolimatta teoriassa vahvasta yritysjärjestelyistä irtautumisten kysynnästä, käytännössä ei montaa yrityskauppatapausta ole saatu päätökseen, eikä alalla ole ollut odotettua yrityskauppojen aaltoa.

Kuten edellä mainittiin, vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla tulee yli 20 toimialayritysostoa, mutta tämä on vain jäävuoren huippu alan mahdollisista yritysjärjestelyistä, ja onnistuneet tapaukset ovat edelleen vain satunnaisia ​​tapauksia.Näkymättömissä paikoissa on lukemattomia vikatapauksia samaan aikaan.

Esimerkiksi sen jälkeen, kun Jiangsun GPU-käynnistysyritys kohtasi vakavan liiketoimintakriisin, se pyrki useiden kuukausien ajan onnistumatta fuusioiden ja yritysostojen ajan, ilman mitään toivoa listalle pääsemisestä. fuusiotavoitteet.

Ei kauan sitten Nanjing Lisuan Technologyn insinööri tunnusti tiedotusvälineille: "Yhtiön fuusio- ja yrityskaupan rahoituksen hakuprosessi on viivästynyt yhä uudelleen. Yrityksen 16 kuukauden epänormaalin toiminnan ja lähes puolen vuoden palkkarästien jälkeen Olen ollut kohtalaisen masentunut."

Naxin Micro julkaisi äskettäin suoraan ilmoituksen, jossa todettiin, että yrityksen huolellisen tutkimuksen jälkeen se päätti vuoden neuvottelujen jälkeen lopettaa aikomuksensa ostaa Quantum Microelectronicsin osakkeita.

Kun tarkastellaan taaksepäin kuluneen vuoden tai kahden ajan, niitä on myösMonet IC-suunnitteluyritykset yrittivät hankkia yritysostoja huonon johdon vuoksi, mutta epäonnistuivat lopulta.

Jotkut alan sisäpiiriläiset kertoivat Xinchaolle, että sirusuunnitteluyrityksille arvon arvioiminen ja tiimin jäsenten pitäminen ovat kaikki vaikeita ongelmia. Koska suunnitteluyrityksen ydinvoimavara on lahjakkuus, jotkut yritykset uskovat, että niiden keräämät patentit ovat arvokkaampia. Mutta todellisuus on, että kiinnostuneet yritykset eivät periaatteessa ota haltuunsa koko yritystä, vaan mieluummin odottavat, kunnes yritys menee konkurssiin tai työntekijät lähtevät vapaaehtoisesti, ennen kuin he hankkivat sopivan tiimin. Niin sanotuista patenteista ja immateriaalioikeuksista suurin osa on tarkoitettu puolustautumiseen päätarkoituksena, ja todellista transaktioarvoa omaavia patentteja on hyvin vähän.

Samalla osakkeenomistajien epäjohdonmukaiset ajatukset vaikuttavat myös fuusioihin ja yrityskauppoihin. Osa osakkeenomistajista haluaa odottaa politiikan elpymistä listautumisannin jatkamiseksi, ja joidenkin mielestä fuusio- ja yrityskauppahinta ei ole ihanteellinen.

Kaikissa liiketoimissaHinta on aina tärkein tekijä, joka vaikeuttaa sopimuksen tekemistä. Vuodesta 2018 lähtien puolijohdeteollisuus on alkanut kerätä valtavia varoja, mikä on aiheuttanut monia kuplia Yrityksen myyntihinta on liian korkea, eikä hintaa voida neuvotella ostajan kanssa.

Lisäksi useimmat yrittäjät, niin kauan kuin he voivat ratkaista selviytymisongelman, eivät halua itse myydä yritystä ja menettää hallintaansa. Tämä mentaliteetti aiheuttaa myös tiettyjä esteitä fuusioiden ja yritysostojen kannalta.

Kaiken kaikkiaan puolijohdeteollisuuden fuusiot ja yritysostot ovat täynnä mahdollisuuksia ja haasteita. Politiikan tuen ja markkinakysynnän kaksoisedistäminen auttaa yrityksiä parantamaan teknologiaa ja laajentamaan markkinoita optimoimalla sulautumis- ja yritysostostrategioita ja ohittamaan näin maailmanlaajuisessa kilpailussa.

Kuitenkin, kuinka hallita riskejä yritysjärjestelyn aikana, kuinka tasapainottaa kaikkien osapuolten edut, miten käsitellä kansainvälistä ympäristöä, kohdevalinta, sääntelynäkökohdat ja kuinka integroida tekninen tiimi M&A-prosessin jälkeen ovat kaikki tärkeitä asioita. ennen tulevaa "teollista yritysjärjestely-aaltoa" Keskity avainkysymyksiin ja ratkaise ne.

Alan tutkimus- ja konsulttiorganisaatio Xinmo Research on ilmaissut mielipiteitä tästä. Kirjoittaja lainaa sitä täällä: "Kiinan puolijohdefuusiot ja -kaupat ovat vaikeita, ei pelkästään institutionaalisista syistä, vaan myös kulttuurisista ja pääomamarkkinoista johtuen. Arvioi ne kotimaiset, jotka ovat todella onnistuneita. Fuusiot ja yritysostot ovat juuri Wingtechin Anshin hankinta, Ingenicin SiChengin hankinta ja Weirin hankinta.OmniVisionTämä on tapaus, jossa kiinalaiset yritykset ostavat kansainvälisiä yrityksiä.

Niissä hankkeissa, joissa on alhainen kapasiteetti, riittämättömät varat, riittämättömät kyvyt ja joilla ei ole toivoa, pitäisi olla joukko M&A-mekanismeja, jotka ovat löystyneet politiikan suhteen, innovatiivisia prosesseissa ja suojattu lailla. Lisäksi on lähdettävä liikkeelle pääomamarkkinoilta ja löydettävä keinoja laskea pörssiyhtiöiden fuusioiden ja yritysostojen kynnystä. Emme voi saada kultamitalia heti, kun menemme pörssiin, olipa yritys hyvä vai huono , yhtiön arvostus on ensin taivaan korkea, ja vaikka yrityksen tulos olisi kuinka huono, se ei pysty tekemään fuusioita ja yritysostoja.

Kylmä talvi on hyvä mahdollisuus itsepuhdistumiseen. Pitkään jatkuneet ongelmat ovat usein liian vakavia vältettäviksi kriisissä. Toivotaan, että kaikki osapuolet tarttuvat teollisuuden sopeuttamismahdollisuuksiin, edistävät puolijohdeyritysten sulautumisia, yritysostoja ja uudelleenjärjestelyjä sekä edistävät Kiinan puolijohdeteollisuuden kasvamista ja vahvistumista. "

Chip startupit synkässä ja sumussa

Missä tie on?

04

Hämärän ja sumun alla kotimaisten hake-aloitusyritysten tulee ensin miettiä, kuinka selviytyä kylmästä talvesta ja löytää keino pelastaa itsensä ja murtautua läpi tulevaisuudessa.

Yritä ensin elää:Kaiken kaikkiaan paikallisten siruvalmistajien kilpailukykyä ei ole mahdollista parantaa merkittävästi lyhyessä ajassa, ja kotimaiset sirut vaativat edelleen suhteellisen pitkän markkinavarmennussyklin. Harjoittajille,On epäilemättä tärkeää noudattaa "pitkäaikaisuutta", eli alle "laskeva vuorovesi" suuntaus siru investointeja, on suositeltavaa, että nykyinen siru yrityksiäYrittäjien tulee säästää rahaa ja säästää rahaa aloilla, joita ei tulisi käyttää yrityksen kassavirran varmistamiseksi.. Lisäksi teknologian ja tuotteiden tulee pysyä mukana, olla kilpailukykyisiä ja lisätä tutkimus- ja kehityspanostuksia mahdollisimman paljon.

Zhong Lin, Sanwu Microelectronicsin perustaja, sanoi kerran, että tänä pääkaupunkina talvena, jos start-up-yritykset haluavat selviytyä, niiden täytyy käydä läpi kierre, opittava valmistamaan omaa verta tässä ankarassa ympäristössä, olemaan omavaraisia ​​ja tartuttava jokaiseen. pieni mahdollisuus, äläkä pelkää sitä. Capital on asettanut liian korkeat odotukset. Vaikka saat rahaa, sinun on siirryttävä kohti tavoitetta saavuttaa nopeasti oma voitto.

Rahoitusajattelun ja voittoajattelun välillä on olennaisia ​​eroja, ensimmäinen suosii nopeaa rahoitusta ja listaamista, kun taas jälkimmäinen keskittyy teknologisiin etuihin, tehokkuuden parantamiseen ja voiton maksimointiin. Se, minkälainen ajattelutapa valitaan, riippuu yrityksen omasta tilanteesta, teollisuusympäristöstä ja pääomamarkkinoiden ajoituksesta. Nykytilanteessa kotimaisten siruyritysten on tarkasteltava uudelleen strategioitaan, eivätkä ne enää pidä rahoitusta ja listaamista ainoana menestyksen mittarina. Kannattavuuden saavuttaminen sekä teknologian ja tuotteiden kilpailukyvyn parantaminen ovat avainasemassa ansasta pääsemiseksi.

Laajenna varoen:Aloittaville siruyrityksille kasvattaminen on jokaisen yrityksen näkemys, mutta kasvun kiirehtiminen on kuin annos myrkkyä. Koska mittakaavan laajentumisen edellytyksenä on "rahan polttaminen", suurin osa start-up-yrityksistä ei voi laajentua omiin tuloihinsa ja voi luottaa vain jatkuvaan rahoitukseen, jos niiltä puuttuu loppuvaiheen taloudellinen tuki, yritys kuolee.

Toisaalta, jos tiimi on liian pieni ja tuotelinjoja on liikaa, se hajauttaa yrityksen resursseja ja energiaa. Lisäksi sirututkimuksen ja -kehityksen kokeilu- ja virhekustannukset ovat korkeat ja iteraatio hidasta. Kun valta on hajallaan, tutkimuksen ja kehityksen etenemisen varmistaminen on vaikeampaa.

siksiLiiketoiminnan ja investointien kannalta sirujen startup-yritysten on oltava "tasapainoisempaa" tutkimuksessa ja kehityksessä.. Varsinkin odotettua pienemmän tuloksen yhteydessä jatkuva laajentuminen ja rahanpoltto on epäilemättä valtava testi ja haaste yrityksen kärsivällisyydelle ja harkintakyvylle. Alan nykyisen status quon ja pääomamarkkinoiden ilmapiirin mukaan siruyritysten on säilytettävä taloudellinen kestävyys ja samalla pyrittävä jatkuvasti uutta liiketoimintaa ja reagoida varovaisesti alan muutoksiin.Tätä "tasapainoa" ei ole helppo kävellä hyvin.

Vältä homogeenista involuutiota:Tällä hetkellä jotkin kotimaiset low-end-sirut ovat "osallistettuja" ja päivitetty. Ilmiö "hinta versus hinta, patentit patentteja vastaan ​​ja kotimainen tuotanto korvaa kotimaisen tuotannon" on laajalle levinnyt, mikä johtaa keski- ja matalaluokkaisiin siruihin. julman kilpailun punainen meri.

Siksi useimmat pienet ja keskisuuret siruyritykset ovat homogeenisten tuotteiden kilpailussa pudonneet siihen dilemmaan, että niillä on tuotteita, mutta ei myyntiä ja myyntiä, mutta ei voittoa, ja on helppo syntyä noidankehä. Tässä suhteessa edulliset kotimaiset korvaavat tuotteet on päivitettävä korkealuokkaisiksi kuristinalueille.

Toimialan uudelleenjärjestelykausi on usein kulta-aikaa halvempien teknologioiden, tuotteiden ja tuotantokapasiteetin poistamiselle ja päivittämiselle arvokkaille alueille. Pienille ja keskisuurille siruyrityksille, jos he haluavat lopulta menestyä, he voivat siirtyä vain huippuluokan siruihin.Keski- ja alemman luokan pelimerkit ovat aina suotoa, etkä pääse ulos, jos jäät siihen jumiin.

Ole kärsivällinen:Siruyhtiöiden konkurssi, saneeraus ja purkaminen ovat tärkeä varoitus kotimaiselle puolijohdeteollisuudelle. Yrittäjien ja sijoittajien on vallitsevassa toimialan tilanteessa omaksuttava varovaisempia ja tulevaisuuteen suuntautuvia strategioita.

Kuten me kaikki tiedämme,Puolijohdeyrittäjyys vaatii pitkäjänteistä teknistä varausta ja kokemuksen kertymistä., joka vaatii syvää alan taustaa ja resursseja,Se ei todellakaan ole "urheilutyylistä" yrittäjyyttä, ei vain kokoamalla tähtitiimi lyhyessä ajassa ja hankkimalla valtavasti rahoitusta, liiketoiminta tulee menestymään. Tiimimalli, yrityksen strategia, tuotetutkimus ja tuotekehitys, markkinoiden toteutus jne. Jokaisen linkin ongelmat ovat kohtalokkaita puolijohdeyrittäjyydelle.

Kaiken kaikkiaan nykyisellä aikakaudella kotimaisten start-up-siruyritysten tulevaisuus on täynnä haasteita, mutta se on myös mahdollisuus valita oikea valinta ja tarttua tilaisuuteen, se on onnea ja kohtaloa.

Kotimaiset puolijohteet, suuret aallot pesevät hiekkaa pois

05

Pääomamarkkinoiden suhteellisen perusteellisen kasteen kokemisen jälkeen puolijohdeteollisuuden vahvimpien selviytymisessä on alkamassa kiihtyvyys.

Tässä yhteydessä, olipa kyseessä start-up tai toimialan jättiläinen, jos se haluaa saavuttaa pitkäjänteistä kehitystä syklien kautta, sillä on oman erinomaisen teknologiansa, tuotteidensa ja palveluidensa lisäksi oltava tarkkoja ennusteita ja ymmärrystä kannattavuus ja keskeiset solmut. Ehkä vain näin yritykset selviävät laskusuhdanteen ja pääomatalven vaikutuksista.Pakene syrjäytymisen kohtalosta.

Mutta toisesta näkökulmasta katsottuna ei ehkä ole huono asia kotimaisen puolijohdeteollisuuden yleisen kehityksen kannalta, että kupla puhkeaa puolijohdepääomamarkkinoilla. Koska olipa kyseessä pääomamarkkinoilla tai koko toimialaketjua tarkasteltuna,Sen sijaan, että selviäisi tuhansista "heikoista" puolijohdeyhtiöistä, on parempi synnyttää muutama todellinen puolijohdeyhtiöiden jättiläinen "suurissa aalloissa ja hiekka on poissa, ja kun hiekka on poissa, näet todellisen kullan".

Nämä kiinalaiset puolijohdemarkkinat, jotka näyttävät olevan täynnä kukkia, mutta ovat itse asiassa pohjavirrat, tarvitsevat tällaista muutosta.