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El miércoles, hora local, Estados Unidos publicó un informe de inflación de alto perfil. En julio, la tasa de crecimiento interanual del índice de precios al consumidor (IPC) alcanzó el nivel más bajo en casi tres años. Vale la pena señalar queTras la publicación de los datos, la valoración del mercado del cambio de política de la Reserva Federal en septiembre apenas ha cambiado, pero la balanza se ha inclinado hacia los tradicionales 25 puntos básicos.

Afectado por esto, el índice del dólar estadounidense se recuperó un 0,4% desde el mínimo del día, y el oro COMEX en la Bolsa Mercantil de Nueva York se desplomó más del 1%. A continuación, la atención se centrará en cómo el presidente de la Reserva Federal, Powell, comentará los datos recientes la próxima semana.

Los aspectos más destacados del informe del IPC son limitados

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos dijo el miércoles que el IPC estadounidense aumentó un 0,2% intermensual en julio, 0,3 puntos porcentuales más rápido que junio, y un 2,9% interanual, un nuevo mínimo desde marzo de 2021. Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el IPC subyacente aumentó un 3,2%, un 0,2% intermensual, en línea con las expectativas.

Boris Schlossberg, macroestratega de BK Asset Management, dijo en una entrevista con China Business News que después de experimentar el pánico por la recesión a principios de agosto, el mercado prestó más atención a los indicadores de crecimiento. Por lo tanto, en el caso de los indicadores de precios, si están en línea con las expectativas o son ligeramente mejores de lo esperado, no afectarán significativamente el precio de los recortes de tasas de interés. Sin embargo, si aumentan inesperadamente, causarán preocupaciones en el mercado. .

Cabe mencionar que el precio del alquiler mensual ha vuelto a subir, lo que ha traído incertidumbre al panorama de precios. David Doyle, jefe de economía de Macquarie en Canadá, escribió: "Este informe no es tan desinflacionario como el de junio, pero en general, el informe refuerza aún más el hecho de que la tendencia permanece sin cambios. Esto proporciona a la Reserva Federal más evidencia de que el repunte en La inflación subyacente que se produjo en el primer trimestre fue temporal y ha revertido su curso".

Antes de la decisión de la Reserva Federal el próximo mes, se presentarán dos datos de precios al FOMC, a saber, los informes PCE de julio y IPC de agosto, que son los preferidos por la Reserva Federal. El modelo de inflación de la Reserva Federal de Cleveland, Inflation Nowcasting, muestra que la tasa de inflación básica mensual seguirá enfrentándose a presiones al alza, y el ritmo hacia el objetivo de mediano plazo del 2% puede desacelerarse.

Lauren Henderson, economista de la corredora Stifel Finnancial, cree que hay algunas preocupaciones en el último informe del IPC y que debemos esperar a recibir más datos. Si se observan riesgos al alza en el futuro, no podemos descartar la posibilidad de que la Fed reduzca los tipos de interés hasta el cuarto trimestre.

Paul Ashworth, economista jefe de Capital Economics, dijo: "Se puede decir que el informe del IPC de julio es ligeramente alentador, pero tampoco indica que las presiones sobre los precios estén cayendo lo suficientemente bruscamente como para justificar la necesidad de un recorte de tipos más pronunciado de 50 puntos básicos. "

Cómo Powell allanó el camino para los recortes de tipos

Según el cronograma, el Simposio Mundial de Bancos Centrales de Jackson Hole se llevará a cabo del próximo jueves al próximo sábado. Históricamente, la Reserva Federal ha aprovechado muchas veces esta ocasión para anunciar importantes cambios en el marco de políticas o señales de postura.

Wall Street predice ampliamente que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se preparará para un recorte de tipos en septiembre en un discurso después de haberlo señalado a principios de mes. El vicepresidente de Evercore ISI, Krishna Guha, dijo en una nota a sus clientes que Powell marcará la pauta para la próxima flexibilización monetaria favoreciendo recortes "activos" en lugar de "pasivos" de las tasas de interés.

El informe sobre las nóminas no agrícolas de julio ha suscitado preocupaciones sobre la recesión, y el próximo informe se publicará el 6 de septiembre. Guha dijo: "Esta es una Reserva Federal que prioriza los datos laborales, no los datos de inflación. Los próximos datos laborales determinarán la intensidad de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal".

de acuerdo aBolsa Mercantil de ChicagoLos precios de FedWatch muestran que los inversores básicamente han abandonado sus apuestas sobre un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos en septiembre, y la posibilidad de un recorte sustancial de tipos de interés es actualmente de alrededor del 40%. El ex presidente de la Reserva Federal de Kansas, George, también consideró en una entrevista con los medios de comunicación el miércoles que el modelo tradicional de 25 puntos básicos es la opción más adecuada en esta etapa.

Scott Helfstein, director de estrategia de inversión de Global Recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos.

En su informe, Guha predijo el impacto de las últimas nóminas no agrícolas. Si el informe de empleo de agosto es mejor que el mes pasado, la Reserva Federal recortará las tasas de interés en 25 puntos básicos seguidos en las tres reuniones restantes del año, pero si los datos de empleo de agosto continúan con esta nueva tendencia débil, la Reserva Federal podría bajar las tasas de interés. tipos en septiembre y dos recortes de tipos de interés de 50 puntos básicos en noviembre, si los datos muestran que el mercado laboral está colapsando, la Reserva Federal recortará los tipos entre 200 y 250 puntos básicos para diciembre;