berita

Pada hari Rabu waktu setempat, Amerika Serikat merilis laporan inflasi tingkat tinggi. Pada bulan Juli, tingkat pertumbuhan indeks harga konsumen (CPI) tahun-ke-tahun mencapai level terendah dalam hampir tiga tahun. Perlu dicatat bahwaSetelah rilis data tersebut, perkiraan pasar terhadap perubahan kebijakan The Fed pada bulan September hampir tidak berubah, namun keseimbangannya telah mengarah ke 25 basis poin yang biasanya.

Dipengaruhi oleh hal ini, indeks dolar AS rebound 0,4% dari level terendah hari ini, dan emas COMEX di New York Mercantile Exchange anjlok lebih dari 1%. Berikutnya, bagaimana komentar Ketua Federal Reserve Powell terhadap data terkini minggu depan akan menjadi fokus.

Ikhtisar laporan CPI terbatas

Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengatakan pada hari Rabu bahwa CPI AS naik 0,2% bulan ke bulan di bulan Juli, 0,3 poin persentase lebih cepat dari bulan Juni, dan 2,9% tahun ke tahun, terendah baru sejak Maret 2021. Tidak termasuk komponen makanan dan energi yang mudah berubah, CPI inti meningkat sebesar 3,2%, naik 0,2% bulan ke bulan, sesuai dengan ekspektasi.

Boris Schlossberg, ahli strategi makro di manajemen aset BK, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan China Business News bahwa setelah mengalami kepanikan resesi pada awal Agustus, pasar lebih memperhatikan indikator pertumbuhan. Oleh karena itu, untuk indikator harga, jika sesuai dengan ekspektasi atau sedikit lebih baik dari perkiraan, maka tidak akan berdampak signifikan terhadap penetapan harga penurunan suku bunga. Namun, jika naik secara tidak terduga, hal tersebut akan menimbulkan kekhawatiran pasar .

Perlu disebutkan bahwa tarif sewa bulanan telah meningkat lagi, yang membawa ketidakpastian pada perkiraan harga. David Doyle, kepala ekonomi Macquarie di Kanada, menulis, "Laporan ini tidak sedisinflasi seperti bulan Juni, namun secara keseluruhan, laporan tersebut semakin memperkuat fakta bahwa tren tersebut tetap tidak berubah. Hal ini memberi The Fed "Memberikan lebih banyak bukti bahwa kenaikan di inflasi mendasar yang terjadi pada kuartal pertama bersifat sementara dan telah berbalik arah."

Sebelum keputusan Federal Reserve bulan depan, dua data harga akan diserahkan ke FOMC, yaitu laporan PCE bulan Juli dan laporan CPI bulan Agustus, yang mana lebih disukai oleh Federal Reserve. Model inflasi The Fed Cleveland, Inflation Nowcasting, menunjukkan bahwa tingkat inflasi inti bulanan akan terus menghadapi tekanan ke atas, dan laju menuju target jangka menengah 2% mungkin melambat.

Lauren Henderson, ekonom di Stifel Finnancial, sebuah broker, percaya bahwa ada beberapa kekhawatiran dalam laporan CPI terbaru dan kita perlu menunggu data lebih lanjut. Jika risiko peningkatan terlihat di masa depan, kita tidak dapat mengesampingkan kemungkinan bahwa The Fed akan memangkas suku bunga hingga kuartal keempat.

Paul Ashworth, kepala ekonom di Capital Economics, mengatakan: "Laporan CPI bulan Juli bisa dikatakan sedikit menggembirakan, namun juga tidak menunjukkan bahwa tekanan harga turun cukup tajam untuk membenarkan perlunya penurunan suku bunga lebih tajam sebesar 50 poin dasar. ”

Bagaimana Powell membuka jalan bagi penurunan suku bunga

Sesuai jadwal, Simposium Bank Sentral Global Jackson Hole akan digelar mulai Kamis depan hingga Sabtu depan. Secara historis, The Fed telah menggunakan kesempatan ini untuk mengumumkan perubahan kerangka kebijakan penting atau sinyal sikap berkali-kali.

Wall Street secara luas memperkirakan bahwa Ketua Fed Jerome Powell akan mempersiapkan penurunan suku bunga pada bulan September dalam pidatonya setelah memberikan sinyal di awal bulan. Wakil Ketua Evercore ISI Krishna Guha mengatakan dalam sebuah catatan kepada kliennya bahwa Powell akan menentukan arah pelonggaran moneter mendatang dengan memilih penurunan suku bunga "aktif" daripada "pasif".

Laporan non-farm payrolls bulan Juli telah menimbulkan kekhawatiran mengenai resesi, dan laporan berikutnya akan dirilis pada tanggal 6 September. Guha berkata: "The Fed mengutamakan data tenaga kerja, bukan data inflasi. Data tenaga kerja yang akan datang akan menentukan intensitas penurunan suku bunga The Fed."

menurutBursa Perdagangan ChicagoPenetapan harga FedWatch menunjukkan bahwa investor pada dasarnya telah melepaskan taruhannya terhadap penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, dan kemungkinan penurunan suku bunga yang besar saat ini adalah sekitar 40%. Mantan Presiden Fed Kansas George juga percaya dalam sebuah wawancara dengan media pada hari Rabu bahwa model tradisional 25 basis poin adalah pilihan yang paling tepat pada tahap ini.

Scott Helfstein, direktur strategi investasi di Global Potong suku bunga sebesar 25 basis poin.

Dalam laporannya, Guha memperkirakan dampak dari non-farm payrolls terbaru. Jika laporan ketenagakerjaan bulan Agustus lebih baik dibandingkan bulan lalu, The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin berturut-turut pada tiga pertemuan tersisa tahun ini, namun jika data ketenagakerjaan bulan Agustus melanjutkan tren lemah baru ini, The Fed mungkin akan menurunkan suku bunga. suku bunga pada bulan September dan dua kali penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan November; jika data menunjukkan pasar tenaga kerja ambruk, The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 200-250 basis poin pada bulan Desember.