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Na quarta-feira, hora local, os Estados Unidos divulgaram um relatório de inflação de alto perfil. Em julho, a taxa de crescimento anual do índice de preços ao consumidor (IPC) atingiu o nível mais baixo em quase três anos. Vale a pena notar queApós a divulgação dos dados, o preço do mercado relativamente à mudança de política da Fed em Setembro quase não se alterou, mas o saldo inclinou-se para os tradicionais 25 pontos base.

Afetado por isso, o índice do dólar americano recuperou 0,4% da mínima do dia, e o ouro COMEX na Bolsa Mercantil de Nova York despencou mais de 1%. A seguir, o modo como o presidente do Federal Reserve, Powell, comentará os dados recentes da próxima semana estará em foco.

Os destaques do relatório CPI são limitados

O Bureau of Labor Statistics dos EUA disse na quarta-feira que o IPC dos EUA aumentou 0,2% em termos mensais em julho, 0,3 pontos percentuais mais rápido do que junho, e 2,9% em termos anuais, um novo mínimo desde março de 2021. Excluindo as componentes voláteis dos alimentos e da energia, o núcleo do IPC aumentou 3,2%, um aumento de 0,2% em termos mensais, em linha com as expectativas.

Boris Schlossberg, estrategista macro da gestão de ativos BK, disse em entrevista ao China Business News que, depois de passar pelo pânico da recessão no início de agosto, o mercado prestou mais atenção aos indicadores de crescimento. Portanto, para os indicadores de preços, se estiverem em linha com as expectativas ou ligeiramente melhores do que o esperado, não afectarão significativamente o preço dos cortes nas taxas de juro. No entanto, se subirem inesperadamente, causarão preocupações no mercado. .

Vale ressaltar que o valor do aluguel mensal voltou a subir, o que trouxe incerteza às perspectivas de preços. David Doyle, chefe de economia do Macquarie no Canadá, escreveu: "Este relatório não é tão desinflacionário quanto o de junho, mas no geral, o relatório reforça ainda mais o fato de que a tendência permanece inalterada. Isto fornece apoio ao Fed "Fornece mais evidências de que a recuperação na inflação subjacente que ocorreu no primeiro trimestre foi temporária e reverteu o curso."

Antes da decisão do Fed no próximo mês, dois dados de preços serão submetidos ao FOMC, nomeadamente os relatórios PCE de julho e CPI de agosto, que são as escolhas preferidas do Fed. O modelo de inflação da Fed de Cleveland, Inflation Nowcasting, mostra que a taxa de inflação subjacente mensal continuará a enfrentar pressões ascendentes e que o ritmo em direcção ao objectivo de médio prazo de 2% poderá abrandar.

Lauren Henderson, economista da corretora Stifel Finnancial, acredita que há algumas preocupações no último relatório do IPC e que precisamos esperar por mais dados. Se forem observados riscos ascendentes no futuro, não podemos descartar a possibilidade de vermos a Fed reduzir as taxas de juro até ao quarto trimestre.

Paul Ashworth, economista-chefe da Capital Economics, disse: “Pode-se dizer que o relatório do IPC de Julho é ligeiramente encorajador, mas também não indica que as pressões sobre os preços estejam a cair de forma acentuada o suficiente para justificar a necessidade de um corte mais acentuado de 50 pontos base nas taxas. ”

Como Powell abriu caminho para cortes nas taxas

De acordo com o cronograma, o Simpósio Global do Banco Central de Jackson Hole será realizado da próxima quinta-feira ao próximo sábado. Historicamente, a Fed aproveitou esta ocasião para anunciar muitas vezes alterações importantes no quadro político ou sinais de postura.

Wall Street prevê amplamente que o presidente do Fed, Jerome Powell, se preparará para um corte nas taxas em setembro, num discurso após sinalização no início do mês. O vice-presidente da Evercore ISI, Krishna Guha, disse em uma nota aos clientes que Powell dará o tom para a próxima flexibilização monetária, favorecendo cortes "ativos" nas taxas de juros em vez de "passivos".

O relatório de Julho sobre as folhas de pagamento não-agrícolas levantou preocupações sobre a recessão, e o próximo relatório será divulgado em 6 de Setembro. Guha disse: "Este é um Fed que coloca os dados trabalhistas em primeiro lugar, não os dados de inflação. Os próximos dados trabalhistas determinarão a intensidade dos cortes nas taxas de juros do Fed."

de acordo comBolsa Mercantil de ChicagoOs preços do FedWatch mostram que os investidores basicamente desistiram de apostar em um corte de 50 pontos base nas taxas de juros em setembro, e a possibilidade de um corte substancial nas taxas de juros é atualmente de cerca de 40%. O ex-presidente do Fed do Kansas, George, também acreditou, numa entrevista aos meios de comunicação social na quarta-feira, que o modelo tradicional de 25 pontos base é a escolha mais apropriada nesta fase.

Scott Helfstein, diretor de estratégia de investimento da Global Corte as taxas de juros em 25 pontos base.

No seu relatório, Guha previu o impacto das últimas folhas de pagamento não agrícolas. Se o relatório de emprego de Agosto for melhor do que o do mês passado, o Fed reduzirá as taxas de juro em 25 pontos base consecutivos nas restantes três reuniões do ano, mas se os dados de emprego de Agosto continuarem esta nova tendência fraca, o Fed poderá reduzir os juros. taxas em Setembro e a Fed reduziu as taxas em 50 pontos base duas vezes em Novembro; se os dados mostrarem que o mercado de trabalho está em colapso, a Fed reduzirá as taxas em 200-250 pontos base até Dezembro.