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Mercoledì, ora locale, gli Stati Uniti hanno pubblicato un rapporto sull'inflazione di alto profilo. A luglio, il tasso di crescita su base annua dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) ha raggiunto il livello più basso in quasi tre anni. Vale la pena notarloDopo la pubblicazione dei dati, la valutazione del mercato del cambiamento di politica della Fed a settembre è rimasta pressoché invariata, ma il saldo si è spostato verso i tradizionali 25 punti base.

Colpito da ciò, l’indice del dollaro USA è rimbalzato dello 0,4% dal minimo della giornata, e l’oro COMEX sul New York Mercantile Exchange è crollato di oltre l’1%. Successivamente, ci concentreremo su come il presidente della Federal Reserve Powell commenterà i dati recenti la prossima settimana.

I punti salienti del rapporto CPI sono limitati

Mercoledì il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha dichiarato che l’IPC statunitense è aumentato dello 0,2% su base mensile a luglio, 0,3 punti percentuali più velocemente rispetto a giugno, e del 2,9% su base annua, un nuovo minimo da marzo 2021. Escludendo le componenti volatili dei prodotti alimentari ed energetici, l'IPC core è aumentato del 3,2%, in crescita dello 0,2% su base mensile, in linea con le aspettative.

Boris Schlossberg, macro stratega di BK asset management, ha dichiarato in un'intervista a China Business News che dopo aver sperimentato il panico da recessione all'inizio di agosto, il mercato ha prestato maggiore attenzione agli indicatori di crescita. Pertanto, se gli indicatori dei prezzi sono in linea con le aspettative o leggermente migliori del previsto, non influenzeranno in modo significativo i prezzi dei tagli dei tassi di interesse. Tuttavia, se aumentano inaspettatamente, ciò causerà preoccupazioni sul mercato .

Vale la pena ricordare che il canone mensile è nuovamente aumentato, il che ha portato incertezza sulle prospettive dei prezzi. David Doyle, responsabile economico di Macquarie in Canada, ha scritto: "Questo rapporto non è così disinflazionistico come quello di giugno, ma nel complesso, il rapporto rafforza ulteriormente il fatto che la tendenza rimane invariata. Ciò fornisce alla Fed "Fornisce ulteriori prove che la ripresa in Canada L’inflazione di fondo verificatasi nel primo trimestre è stata temporanea e ha invertito la rotta”.

Prima della decisione della Federal Reserve del mese prossimo, due dati sui prezzi saranno presentati al FOMC, vale a dire i rapporti PCE di luglio e CPI di agosto, che sono preferiti dalla Federal Reserve. Il modello di inflazione della Fed di Cleveland, Inflation Nowcasting, mostra che il tasso di inflazione core mensile continuerà a subire pressioni al rialzo e il ritmo verso l'obiettivo a medio termine del 2% potrebbe rallentare.

Lauren Henderson, economista presso Stifel Finnancial, una società di intermediazione, ritiene che ci siano alcune preoccupazioni nell'ultimo rapporto CPI e che dobbiamo attendere ulteriori dati. Se in futuro si intravedono rischi al rialzo, non possiamo escludere la possibilità di vedere la Fed tagliare i tassi di interesse fino al quarto trimestre.

Paul Ashworth, capo economista di Capital Economics, ha dichiarato: "Il rapporto CPI di luglio può essere considerato leggermente incoraggiante, ma non indica nemmeno che le pressioni sui prezzi stiano diminuendo abbastanza bruscamente da giustificare la necessità di un taglio più netto dei tassi di 50 punti base. "

Come Powell ha aperto la strada ai tagli dei tassi

Secondo il programma, il simposio della Banca centrale globale di Jackson Hole si terrà da giovedì prossimo a sabato prossimo. Storicamente, la Fed ha sfruttato più volte questa occasione per annunciare importanti cambiamenti nel quadro politico o segnali di orientamento.

Wall Street prevede ampiamente che il presidente della Fed Jerome Powell si preparerà per un taglio dei tassi a settembre in un discorso dopo aver segnalato all'inizio del mese. Krishna Guha, vicepresidente di Evercore ISI, ha dichiarato in una nota ai clienti che Powell darà il tono all'imminente allentamento monetario favorendo tagli dei tassi di interesse "attivi" piuttosto che "passivi".

Il rapporto di luglio sull’occupazione non agricola ha sollevato preoccupazioni circa la recessione, e il prossimo rapporto sarà pubblicato il 6 settembre. Guha ha detto: "Questa è una Fed che mette al primo posto i dati sul lavoro, non quelli sull'inflazione. I prossimi dati sul lavoro determineranno l'intensità dei tagli dei tassi di interesse della Fed".

secondoBorsa mercantile di ChicagoI prezzi FedWatch mostrano che gli investitori hanno sostanzialmente rinunciato a scommettere su un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base a settembre, e la possibilità di un taglio sostanziale dei tassi di interesse è attualmente di circa il 40%. Anche l'ex presidente della Fed del Kansas, George, in un'intervista rilasciata mercoledì ai media, ha ritenuto che il tradizionale modello a 25 punti base sia la scelta più appropriata in questa fase.

Scott Helfstein, direttore della strategia di investimento presso Global Taglia i tassi di interesse di 25 punti base.

Nel suo rapporto, Guha ha previsto l’impatto degli ultimi dati sull’occupazione non agricola. Se il rapporto sull’occupazione di agosto sarà migliore rispetto al mese scorso, la Fed taglierà i tassi di interesse di 25 punti base consecutivi nelle restanti tre riunioni dell’anno, ma se i dati sull’occupazione di agosto continueranno questa nuova tendenza debole, la Fed potrebbe abbassare gli interessi. tassi di interesse a settembre e due tagli dei tassi di interesse di 50 punti base a novembre se i dati mostrano che il mercato del lavoro sta crollando, la Fed taglierà i tassi di 200-250 punti base entro dicembre;