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Am Mittwoch Ortszeit veröffentlichten die Vereinigten Staaten einen vielbeachteten Inflationsbericht. Im Juli erreichte die jährliche Wachstumsrate des Verbraucherpreisindex (VPI) den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren. Das ist erwähnenswertNach der Veröffentlichung der Daten hat sich die Preisgestaltung des Marktes für den Politikwechsel der Fed im September kaum verändert, aber das Gleichgewicht hat sich in Richtung der traditionellen 25 Basispunkte tendiert.

Davon betroffen erholte sich der US-Dollar-Index um 0,4 % vom Tagestief und COMEX-Gold an der New York Mercantile Exchange stürzte um mehr als 1 % ab. Als nächstes wird im Mittelpunkt stehen, wie sich der Vorsitzende der US-Notenbank, Powell, nächste Woche zu den jüngsten Daten äußert.

Die Highlights des CPI-Berichts sind begrenzt

Das US Bureau of Labor Statistics gab am Mittwoch bekannt, dass der US-VPI im Juli gegenüber dem Vormonat um 0,2 % gestiegen ist, 0,3 Prozentpunkte schneller als im Juni, und um 2,9 % gegenüber dem Vorjahr, ein neuer Tiefststand seit März 2021. Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stieg der Kern-VPI um 3,2 %, was einem Anstieg von 0,2 % gegenüber dem Vormonat entspricht, was den Erwartungen entspricht.

Boris Schlossberg, Makrostratege bei BK Asset Management, sagte in einem Interview mit China Business News, dass der Markt nach der Rezessionspanik Anfang August den Wachstumsindikatoren mehr Aufmerksamkeit schenke. Wenn die Preisindikatoren daher den Erwartungen entsprechen oder etwas besser als erwartet sind, werden sie die Preisgestaltung von Zinssenkungen nicht wesentlich beeinflussen. Wenn sie jedoch unerwartet ansteigen, wird dies zu Bedenken am Markt führen .

Erwähnenswert ist, dass die monatliche Miete erneut gestiegen ist, was zu Unsicherheit bei den Preisaussichten geführt hat. David Doyle, Leiter der Wirtschaftsabteilung von Macquarie in Kanada, schrieb: „Dieser Bericht ist nicht so desinflationär wie der vom Juni, aber insgesamt unterstreicht der Bericht die Tatsache, dass der Trend unverändert bleibt. Dies gibt der Fed Unterstützung.“ Die im ersten Quartal aufgetretene zugrunde liegende Inflation war vorübergehend und hat den Kurs umgekehrt.“

Vor der Entscheidung der Fed im nächsten Monat werden dem FOMC zwei Preisdaten vorgelegt, nämlich die PCE-Berichte für Juli und die CPI-Berichte für August, die die bevorzugten Daten der Fed sind. Das Inflationsmodell der Cleveland Fed, Inflation Nowcasting, zeigt, dass die monatliche Kerninflationsrate weiterhin einem Aufwärtsdruck ausgesetzt sein wird und sich das Tempo in Richtung des mittelfristigen Ziels von 2 % verlangsamen könnte.

Lauren Henderson, Ökonomin bei Stifel Finnancial, einem Maklerunternehmen, ist der Ansicht, dass der jüngste CPI-Bericht einige Bedenken aufwirft und wir auf weitere Daten warten müssen. Sollten in Zukunft Aufwärtsrisiken erkennbar sein, können wir nicht ausschließen, dass die Fed die Zinsen bis zum vierten Quartal senkt.

Paul Ashworth, Chefökonom bei Capital Economics, sagte: „Man kann sagen, dass der CPI-Bericht vom Juli etwas ermutigend ist, aber er deutet auch nicht darauf hin, dass der Preisdruck stark genug nachlässt, um die Notwendigkeit einer stärkeren Zinssenkung um 50 Basispunkte zu rechtfertigen.“ ”

Wie Powell den Weg für Zinssenkungen ebnete

Laut Zeitplan wird das Jackson Hole Global Central Bank Symposium von nächstem Donnerstag bis nächsten Samstag stattfinden. In der Vergangenheit hat die Fed diesen Anlass mehrfach genutzt, um wichtige politische Rahmenänderungen oder Haltungssignale anzukündigen.

Die Wall Street prognostiziert in einer Rede weithin, dass sich Fed-Chef Jerome Powell auf eine Zinssenkung im September vorbereiten wird, nachdem er dies zu Beginn des Monats signalisiert hatte. Der stellvertretende Vorsitzende von Evercore ISI, Krishna Guha, sagte in einer Mitteilung an die Kunden, dass Powell den Ton für die bevorstehende Lockerung der Geldpolitik angeben werde, indem er „aktive“ statt „passive“ Zinssenkungen befürworte.

Der Juli-Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft hat Bedenken hinsichtlich einer Rezession geweckt, und der nächste Bericht wird am 6. September veröffentlicht. Guha sagte: „Dies ist eine Fed, bei der Arbeitsdaten an erster Stelle stehen, nicht Inflationsdaten. Die bevorstehenden Arbeitsdaten werden die Intensität der Zinssenkungen der Fed bestimmen.“

entsprechendChicago Mercantile ExchangeDie FedWatch-Preise zeigen, dass die Anleger ihre Wetten auf eine Zinssenkung um 50 Basispunkte im September grundsätzlich aufgegeben haben und die Möglichkeit einer erheblichen Zinssenkung derzeit bei etwa 40 % liegt. Auch der frühere Präsident der Kansas Fed, George, glaubte in einem Interview mit den Medien am Mittwoch, dass das traditionelle 25-Basispunkte-Modell in dieser Phase die am besten geeignete Wahl sei.

Scott Helfstein, Direktor für Anlagestrategie bei Global, senkte die Zinssätze um 25 Basispunkte.

In seinem Bericht prognostizierte Guha die Auswirkungen der jüngsten Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft. Wenn der Arbeitsmarktbericht für August besser ausfällt als im Vormonat, wird die Fed die Zinssätze auf den verbleibenden drei Sitzungen des Jahres um 25 Basispunkte in Folge senken. Wenn die Arbeitsmarktdaten für August diesen neuen schwachen Trend jedoch fortsetzen, könnte die Fed die Zinsen senken Die Zinsen wurden im September gesenkt, und die Fed senkte die Zinsen im November zweimal um 50 Basispunkte. Wenn die Daten zeigen, dass der Arbeitsmarkt zusammenbricht, wird die Fed die Zinsen bis Dezember um 200 bis 250 Basispunkte senken.