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[Introducción] Los documentos de solicitud de oferta pública inicial de acciones de Shanghai Auntie, Gu Ming, Mixue Bingcheng y Hong Kong han expirado

Qiu Dekun, reportero de China Fund News

Una marca de bebida de té está “llegando al mercado”, ¿todavía puede lanzarse al mercado?

El 14 de agosto, los documentos de solicitud de oferta pública inicial de acciones de Shanghai Aunty en Hong Kong expiraron. Hasta ahora, los documentos de solicitud actuales de las tres marcas de bebidas de té que solicitaron la IPO en Hong Kong han expirado.

A principios de este año, las OPI de acciones de Hong Kong marcaron el comienzo de una ola de solicitudes de marcas de bebidas de té.Mixue Bingcheng, Guming, Shanghai Auntie, Tea Baidao, etc. han solicitado sucesivamente una oferta pública inicial (IPO). Pero hasta ahora, sólo Chamomochi se ha lanzado con éxito.

Según los analistas de la industria de bebidas de té, la competencia en la industria ha sido extremadamente feroz en los últimos años. En el pasado, se trataba de "franquicias en volumen", "nuevos productos en volumen", "diseño en volumen", "marcas compartidas en volumen" y. "precio por volumen". A principios de este año, la "lista por volumen" se ha convertido en una nueva dirección comercial.

El problema es que al mercado de capitales no parece gustarle "beber té". Desde la cotización hasta el cierre de las operaciones el 14 de agosto, los precios de las acciones de Nayuki's Tea y Tea Momodo han caído más del 90% y el 50% respectivamente, y se espera que tengan un desempeño deficiente en la primera mitad de 2024.

Los conocedores de la industria de las bebidas de té antes mencionados recordaron que las marcas nacionales de bebidas de té se enfrentan actualmente a dos grandes dilemas: en primer lugar, la competencia homogénea en el mercado de las bebidas de té ha entrado en una fase feroz; La eficacia de la financiación de cotizaciones ha disminuido. La salida a bolsa se convierte en un dilema.

"Listado de volúmenes" Tres documentos no válidos

Desde principios de este año, ha habido informes de planes de salida a bolsa para varias marcas nacionales de bebidas de té líderes. Además de Mixue Bingcheng, Gu Ming, Shanghai Auntie y Cha Baidao, que han solicitado OPI en Hong Kong, se ha rumoreado muchas veces que Bawang Cha Ji se está preparando para cotizar en el mercado de valores de Estados Unidos.

Al mismo tiempo, los accionistas de capital de riesgo de la empresa matriz detrás de Cha Yan Yuese se han retirado recientemente colectivamente, lo que el mundo exterior especula para prepararse para una posterior cotización en el extranjero.

Las marcas de té mencionadas anteriormente se encuentran básicamente en la cima de la industria nacional del té.

Según la lista de las diez principales marcas de té en 2023 publicada por Red Food Network, Mixue Bingcheng, Heytea, Nayuki's Tea, Ancient Tea, Tea Baidao, Shuyishao Xiancao, CoCo Duke, Shanghai Auntie, The Overlord Cha Ji y Cha Yan Yuese son en la lista.

Sin embargo, actualmente, solo Naixue's Tea y Chabaidao cotizan en el mercado de valores de Hong Kong, y los documentos de solicitud de oferta pública inicial de acciones de Hong Kong de Mixue Bingcheng, Gu Ming y Shanghai Auntie han expirado.

De acuerdo con las reglas de la Bolsa de Valores de Hong Kong, si una empresa que solicita una IPO en Hong Kong no ha logrado avances dentro de los 6 meses posteriores a la presentación del formulario, significa que el período de procesamiento para su solicitud de cotización ha expirado, pero puede volver a hacerlo. aplicar para activar el proceso de listado actualizando la información.

A diferencia de los documentos de solicitud de salida a bolsa de acciones de Hong Kong de Shanghai Auntie que acaban de expirar, los documentos de solicitud de salida a bolsa de acciones de Hong Kong de Mixue Bingcheng y Guming expiraron a principios de julio, las dos marcas de té no han activado sus procedimientos de cotización.

En respuesta, marcas de té como Shanghai Aunty y Bawang Tea Ji dijeron sucesivamente a los periodistas que "no tenían comentarios" y que "aún no habían recibido información relevante de la gerencia".

El "enrollado" de marcas de bebidas de té puede enfriarse. Tianlala había planeado anteriormente cotizar en la bolsa de valores de Hong Kong en 2025. Recientemente, su fundador Wang Wei dijo que "en vista de la situación actual, la cotización tendrá que ser más lenta".

El “capital de volumen” está en general en desgracia

Un banquero de inversiones analizó a los periodistas que el hecho de que muchas marcas de té hayan presionado el botón de pausa de la OPI puede estar relacionado con cambios en sus valoraciones.

Tomemos como ejemplo a Mixue Bingcheng. Según el capital social propuesto y el monto de recaudación de fondos, se estimó que su anterior solicitud de oferta pública inicial de acciones A estaba valorada en 64,96 mil millones de yuanes. Posteriormente, el mercado predijo que la oferta pública inicial de Hong Kong estaría valorada en más de. 70 mil millones de yuanes.

Sin embargo, el pobre desempeño de las marcas de bebidas de té que ya cotizan en bolsa ha proporcionado una nueva referencia de valoración para las marcas de bebidas de té que planean salir a bolsa.

Actualmente, las marcas de té que cotizan en la bolsa de valores de Hong Kong son Nayuki's Tea y Cha Momochi. Este año, muchas marcas de bebidas de té solicitaron OPI en Hong Kong, pero solo Cha Baidao logró cotizar, lo que la convirtió en el foco de atención de otras marcas de bebidas de té.

Chabaidao rompió su oferta pública inicial en la apertura de su cotización el 23 de abril de 2024 y, al 14 de agosto, el precio de sus acciones había caído más del 50%. El valor de mercado de la compañía superó los 23.000 millones de dólares de Hong Kong cuando empezó a cotizar en bolsa, pero se redujo a 9.664 millones de dólares de Hong Kong el 14 de agosto.

Nayuki's Tea tiene una situación similar desde su cotización en la bolsa de valores de Hong Kong el 30 de junio de 2021 hasta el cierre de operaciones el 14 de agosto de 2024, el precio de sus acciones ha caído más del 90%. El valor de mercado de la empresa se ha reducido de más de 32.000 millones de dólares de Hong Kong cuando salió a bolsa a los últimos 2.380 millones de dólares de Hong Kong.

El atractivo de las marcas de bebidas de té para el capital se está debilitando. Los datos del "Informe de financiación e inversión en catering de China 2023" muestran que de enero a agosto de 2023, el monto de financiación de la industria de bebidas de té de China cayó un 64,7% interanual. Los últimos plazos de financiación para las principales marcas de bebidas de té, como Mixue Bingcheng, Gu Ming y Cha Yan Yuese, están limitados a 2021.

Tomemos como ejemplo a Cha Yan Yuese. Completó cuatro rondas de financiación desde principios de 2018 hasta finales de 2021. Las partes financieras incluyeron Wuyuan Capital, Yuansheng Capital, Source Code Capital, Shunwei Capital y Tiantu Capital. financiación relacionada desde entonces.

La gente de la industria de bebidas de té recuerda que en los últimos años, la competencia en la industria de bebidas de té ha seguido intensificándose, lo que ha provocado que el capital adopte una actitud cautelosa hacia la industria, y las valoraciones de las principales marcas de bebidas de té también se han visto bajo presión.

Southwest Securities publicó un informe de investigación que afirma que el umbral de inversión para la industria actual de bebidas de té es bajo y que es fácil lograr economías de escala. Sin embargo, existen problemas como una grave homogeneidad de productos, bajos costos de cambio para los consumidores y dificultades para establecer sólidos. barreras de marca.

Financiación “a escala de volumen” bloqueada

La gente en la industria de las bebidas de té dijo que la financiación de la “lista” de marcas de bebidas de té está ganando escala. Ahora muchas marcas de té han presionado el botón de pausa de la OPI, lo que puede afectar sus operaciones diarias posteriores y sus planes de expansión.

Guming mencionó en el prospecto que el efectivo y equivalentes de efectivo de la compañía, el flujo de efectivo esperado de las actividades operativas y los ingresos netos esperados de la OPI pueden respaldar al menos 12 meses de operaciones, pero el crecimiento continuo aún requiere financiamiento adicional.

Fuente: prospecto de engomado

Muchas marcas de bebidas de té siguen buscando financiación, principalmente para hacerse con cuota de mercado. En la actualidad, las marcas de bebidas de té se centran colectivamente en la escala y el precio, y "franquicias, miles de tiendas y precios bajos" se han convertido en el principal tono de competencia en la industria de las bebidas de té.

En la actualidad, muchas marcas líderes de bebidas de té han propuesto “planes de 10.000 tiendas”. Entre ellas, el número de tiendas Chamoido ha pasado de 5.070 a finales de 2021 a 7.927 en febrero de 2024, principalmente tiendas franquiciadas.

Chabaidao afirmó en su prospecto que si no logra competir efectivamente con otros actores líderes o ganar la competencia, tendrá un impacto adverso significativo en los resultados operativos, el estado financiero y las perspectivas comerciales de la compañía.

Como primera empresa de bebidas de té en Hong Kong, Nayuki's Tea también ha sentido la presión de la competencia en los últimos años. Lanzó el "Plan de socios" para elegir un modelo de franquicia y entró en una nueva etapa de "operación directa + franquicia" de dos ruedas. impulso, y rápidamente avanzó hacia el hundimiento del mercado.

Por esta razón, Chamomochi y Nayuki's Tea pagaron el precio en términos de rendimiento a corto plazo.

En el primer semestre de 2024, Cha Baidao espera que su beneficio neto ajustado disminuya no más del 36,45% interanual, mientras que Nayuki's Tea espera que su pérdida de beneficio neto ajustado sea de aproximadamente 420 millones a 490 millones de yuanes.

Recientemente, Cha Baidao respondió que en el primer semestre de 2024, la compañía aumentó sus políticas de apoyo a los franquiciados y descuentos en la venta de equipos y bienes, y aumentó las tarifas generales de inversión del mercado en respuesta a los cambios en los hábitos de los consumidores debido al entorno externo. influencia.

Los datos publicados por Frost & Sullivan muestran que el tamaño del mercado de nuevas tiendas de té de China supera los 200 mil millones de yuanes, pero la intensificación de la competencia industrial conducirá a una desaceleración del crecimiento. Se espera que la tasa de crecimiento compuesto anual promedio de 2024 a 2028 sea del 15,4%. mientras que la tasa de crecimiento compuesta anual promedio de 2018 a 2023 es del 25,2%.

Los conocedores de la industria de bebidas de té mencionados anteriormente dijeron que algunas marcas de bebidas de té están cerrando sus tiendas actualmente. Algunas marcas de té que no tienen ventajas competitivas serán eliminadas del mercado si no pueden obtener una financiación sostenida.

“Rodar en el extranjero” requiere canales de financiación

Al resumir los propósitos de muchas marcas de bebidas de té que solicitan OPI en Hong Kong, la mayoría mencionó claramente que les ayudaría a desarrollar mercados extranjeros.

Tomando a Mixue Bingcheng como ejemplo, se planea utilizar parte de los fondos recaudados de su IPO en Hong Kong para construir una plataforma de cadena de suministro internacional para satisfacer las necesidades de los consumidores extranjeros y las tendencias del mercado, y apoyar eficazmente la estrategia de globalización.

Fuente: prospecto de Mixue Bingcheng

Mixue Bingcheng afirmó que la estrategia de desarrollo futuro de la compañía es consolidar su posición de liderazgo en la industria de bebidas preparadas de China y expandir activamente los mercados extranjeros.Entre ellos, la empresa seguirá centrándose en explorar en profundidad el mercado del sudeste asiático y explorar otros mercados a su debido tiempo.

Al 30 de septiembre de 2023, Mixue Bingcheng había abierto aproximadamente 4000 tiendas en 11 países de ultramar.

En un contexto de feroz competencia en el mercado nacional de bebidas de té, las marcas de bebidas de té han dirigido su atención a los mercados extranjeros. Por ejemplo, aprovechando la influencia global de los Juegos Olímpicos de París, Bawang Chaji y Heytea abrieron sucesivamente sus tiendas "a las puertas del lugar de la competencia".

Al mismo tiempo, Chabaido publicó recientemente sus resultados en el extranjero, que muestran que su marca ha abierto ocho tiendas en cuatro ciudades del extranjero.

Sin embargo, las marcas de té nacionales deben afrontar muchos problemas cuando salen al extranjero. La gente en la industria de bebidas de té recuerda que la industria tiene umbrales de inversión bajos y es fácil lograr economías de escala, lo que facilita que los competidores extranjeros la imiten rápidamente. Actualmente, han surgido algunas marcas locales de bebidas de té en el extranjero.

Para completar la expansión del mercado extranjero, se requiere una gran cantidad de apoyo financiero. Mixue Bingcheng dijo que en comparación con la inversión inicial planificada o la inversión requerida en el mercado chino, es posible que la empresa necesite invertir más en actividades de publicidad y marketing para establecer el conocimiento de la marca en los mercados extranjeros.

En la actualidad, la pregunta que las marcas de bebidas de té como Mixue Bingcheng deben responder es cómo garantizar la competitividad de su expansión en el mercado extranjero en el futuro después de presionar el botón de pausa en las OPI de acciones de Hong Kong.

Editor: Joey

Crítico: Xu Wen

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